Госплан 2.0

Как измерять инфляцию?

Напомню, цель ЦБ РФ - 4% г./г. В результате сравнивается год к году с текущим показателем год к году. Вот сам центробанк на своем сайте на главной страничке так и пишет: инфляция 9,1% г./г. в августе 2024-го. Что-то в каком-то смысле правильно, но с другой стороны не совсем.

Почему? Потому что в годовой инфляции заложена вся прошедшая уже инфляция за целый год. Все повышения тарифов, вся эта старая динамика, старая, более мягкая ДКП, льготная ипотека и т.д. Поэтому, показатели год к году релевантны с точки зрения каких-то долгосрочных вещей, но не ДКП.

Но с другой стороны, для понимания именно текущей динамики цен, надо смотреть на недельные (хотя они волатильны) и даже в большей степени на месячные показатели или квартальные. Еще более точный способ - SAAR (Seasonally Adjusted Annualized Rate) – сезонно сглаженная динамика в пересчете на год. Здесь берутся недельные или месячные данные и экстраполируются на год плюс производится сезонное сглаживание. То есть, получаем инфляцию, как если бы она была такой же как за прошедшую неделю/месяц/квартал, но только весь год с устранением сезонности. У SAAR есть свои недостатки - например разные алгоритмы сглаживания сезонности, или, допустим не вполне понятно как устранять сезонность каких-то недавно введенных в потребительскую корзину компонентов (например, черноморские курорты). Еще как вариант можно смотреть тот же SAAR, но выкидывая волатильные компоненты, это то, что называется базовая инфляция. Можно еще разнообразными способами играться (проды/непроды/услуги, или гедонистические поправки, к примеру - о них отдельно напишем), но, по большому счету SAAR достаточно.

Ну и что же нам говорит SAAR? За август - 7,6% (по оценке ЦБ). Так что, конечно, текущая инфляция не 9 и не 8% и не 100500 как в Турции. А если брать текущие недельные данные, то и того ниже. Чуток высоковата, но тот же ЦБ на 2025-й прогнозирует 4-4,5%. Да вполне.

Тут предвижу возражения и недоверие к данным Росстата. Стандартный ответ - представьте свои данные и методологию, сопоставимую по масштабу и изощренности с росстатовской. Тогда можно будет посмотреть и обсудить.

@NewGosplan

https://www.cbr.ru/Collection/Collection/File/50625/CPD_2024-8.pdf

👏7🥰1😁1🤔1

www.group-telegram.com/us/NewGosplan.com/1441

1.03K viewsАлександр Зотин, Sep 27, 2024 at 10:48

Как измерять инфляцию?

Напомню, цель ЦБ РФ - 4% г./г. В результате сравнивается год к году с текущим показателем год к году. Вот сам центробанк на своем сайте на главной страничке так и пишет: инфляция 9,1% г./г. в августе 2024-го. Что-то в каком-то смысле правильно, но с другой стороны не совсем.

Почему? Потому что в годовой инфляции заложена вся прошедшая уже инфляция за целый год. Все повышения тарифов, вся эта старая динамика, старая, более мягкая ДКП, льготная ипотека и т.д. Поэтому, показатели год к году релевантны с точки зрения каких-то долгосрочных вещей, но не ДКП.

Но с другой стороны, для понимания именно текущей динамики цен, надо смотреть на недельные (хотя они волатильны) и даже в большей степени на месячные показатели или квартальные. Еще более точный способ - SAAR (Seasonally Adjusted Annualized Rate) – сезонно сглаженная динамика в пересчете на год. Здесь берутся недельные или месячные данные и экстраполируются на год плюс производится сезонное сглаживание. То есть, получаем инфляцию, как если бы она была такой же как за прошедшую неделю/месяц/квартал, но только весь год с устранением сезонности. У SAAR есть свои недостатки - например разные алгоритмы сглаживания сезонности, или, допустим не вполне понятно как устранять сезонность каких-то недавно введенных в потребительскую корзину компонентов (например, черноморские курорты). Еще как вариант можно смотреть тот же SAAR, но выкидывая волатильные компоненты, это то, что называется базовая инфляция. Можно еще разнообразными способами играться (проды/непроды/услуги, или гедонистические поправки, к примеру - о них отдельно напишем), но, по большому счету SAAR достаточно.

Ну и что же нам говорит SAAR? За август - 7,6% (по оценке ЦБ). Так что, конечно, текущая инфляция не 9 и не 8% и не 100500 как в Турции. А если брать текущие недельные данные, то и того ниже. Чуток высоковата, но тот же ЦБ на 2025-й прогнозирует 4-4,5%. Да вполне.

Тут предвижу возражения и недоверие к данным Росстата. Стандартный ответ - представьте свои данные и методологию, сопоставимую по масштабу и изощренности с росстатовской. Тогда можно будет посмотреть и обсудить.

@NewGosplan

https://www.cbr.ru/Collection/Collection/File/50625/CPD_2024-8.pdf

BY Госплан 2.0