ОБЛИГАЦИИ | БАНКОМАТ

💰Как компании обеспечивают выплаты по облигациям

Когда мы покупаем облигацию, кажется, что всё просто: компания заняла у инвесторов, платит проценты, потом возвращает номинал. Но в реальности у эмитента есть конкретные источники, из которых формируются выплаты по долгу. Понимание этих источников дает возможность оценить то, насколько безопасна облигация.

🏭Операционная деятельность

Главный и самый здоровый источник - деньги от бизнеса. Компания продаёт товары или услуги, получает выручку, часть которой идёт на выплаты инвесторам.

Например:
У ритейлера - это выручка от продаж.
У транспортной компании - платные перевозки.
У застройщика - поступления от дольщиков и продажа готовых квартир.

📊Чем выше операционная прибыль и стабильнее денежный поток, тем надёжнее эмитент.

🧱Амортизация и оборот капитала

Компании часто используют высвобождающиеся средства: погашенные кредиты, снижение запасов, сокращение инвестиций. Это внутренние источники, которые временно увеличивают средства для выплат.

Например: компания завершила крупный проект и часть высвобожденных средств направила на обслуживание долга.

💳Рефинансирование долга

Классическая практика - выпустить новые облигации, чтобы погасить старые. Это не всегда плохо: если у эмитента стабильный бизнес и низкий риск, такой подход помогает управлять денежным потоком.

⚠️ Но если компания постоянно перекрывает старое новым, не улучшая операционные показатели - это тревожный сигнал.

🏦Банковские кредиты и кредитные линии

У многих эмитентов есть резервные кредитные линии в банках. Если выручки не хватает, компания временно занимает у банка под меньший процент, чем по облигациям, чтобы не нарушать график выплат.

Такой источник обычно используется точечно, чтобы сгладить кассовые разрывы.

Ⓜ️Государственная поддержка и проекты

Для госкомпаний или компаний, связанных с нацпроектами, источником выплат могут быть госзаказы, субсидии, программы поддержки. Такие бумаги чаще всего считаются надёжными, даже если показатели прибыли волатильны.

🤔Как понять, есть ли у компании рабочие источники выплат?

Смотрим три основных пункта:

1️⃣Операционный денежный поток (OCF) - растёт ли он из года в год.
2️⃣Чистый долг / EBITDA - чем ниже (<3х), тем устойчивее эмитент.
3️⃣Доля рефинансирования - если компания выпускает облигации слишком часто, значит, бизнес не генерирует достаточно наличных.

💬 Вывод

Купон по облигации - это часть бизнес-механизма. Если у компании стабильная прибыль и управляемая долговая нагрузка, купоны приходят из выручки. Если нет - из новых заимствований. И именно это отличает здорового эмитента от ненадежного.

#облигации_обучение@bankomat_bonds

🤩 Навигация — способ легко находить нужную информацию на канале

Смотрите ли вы финансовый отчет эмитента и источники финансирования перед покупкой облигации?

❤️ — да, обязательно
🌚 — нет, не считаю нужным, смотрю на рейтинг

Please open Telegram to view this post

VIEW IN TELEGRAM

👍40❤31🌚12🤩5🤝4👏2🔥1

www.group-telegram.com/us/BANKOMAT_BONDS.com/104

1.79K viewsOct 7 at 10:57

💰Как компании обеспечивают выплаты по облигациям

Когда мы покупаем облигацию, кажется, что всё просто: компания заняла у инвесторов, платит проценты, потом возвращает номинал. Но в реальности у эмитента есть конкретные источники, из которых формируются выплаты по долгу. Понимание этих источников дает возможность оценить то, насколько безопасна облигация.

🏭Операционная деятельность

Главный и самый здоровый источник - деньги от бизнеса. Компания продаёт товары или услуги, получает выручку, часть которой идёт на выплаты инвесторам.

Например:
У ритейлера - это выручка от продаж.
У транспортной компании - платные перевозки.
У застройщика - поступления от дольщиков и продажа готовых квартир.

📊Чем выше операционная прибыль и стабильнее денежный поток, тем надёжнее эмитент.

🧱Амортизация и оборот капитала

Компании часто используют высвобождающиеся средства: погашенные кредиты, снижение запасов, сокращение инвестиций. Это внутренние источники, которые временно увеличивают средства для выплат.

Например: компания завершила крупный проект и часть высвобожденных средств направила на обслуживание долга.

💳Рефинансирование долга

Классическая практика - выпустить новые облигации, чтобы погасить старые. Это не всегда плохо: если у эмитента стабильный бизнес и низкий риск, такой подход помогает управлять денежным потоком.

⚠️ Но если компания постоянно перекрывает старое новым, не улучшая операционные показатели - это тревожный сигнал.

🏦Банковские кредиты и кредитные линии

У многих эмитентов есть резервные кредитные линии в банках. Если выручки не хватает, компания временно занимает у банка под меньший процент, чем по облигациям, чтобы не нарушать график выплат.

Такой источник обычно используется точечно, чтобы сгладить кассовые разрывы.

Ⓜ️Государственная поддержка и проекты

Для госкомпаний или компаний, связанных с нацпроектами, источником выплат могут быть госзаказы, субсидии, программы поддержки. Такие бумаги чаще всего считаются надёжными, даже если показатели прибыли волатильны.

🤔Как понять, есть ли у компании рабочие источники выплат?

Смотрим три основных пункта:

1️⃣Операционный денежный поток (OCF) - растёт ли он из года в год.
2️⃣Чистый долг / EBITDA - чем ниже (<3х), тем устойчивее эмитент.
3️⃣Доля рефинансирования - если компания выпускает облигации слишком часто, значит, бизнес не генерирует достаточно наличных.

💬 Вывод

Купон по облигации - это часть бизнес-механизма. Если у компании стабильная прибыль и управляемая долговая нагрузка, купоны приходят из выручки. Если нет - из новых заимствований. И именно это отличает здорового эмитента от ненадежного.

#облигации_обучение@bankomat_bonds

🤩 Навигация — способ легко находить нужную информацию на канале

Смотрите ли вы финансовый отчет эмитента и источники финансирования перед покупкой облигации?

❤️ — да, обязательно
🌚 — нет, не считаю нужным, смотрю на рейтинг