NataliaBaffetovna | Инвестиции

Кратко о компаниях и идеях в них

📱 У МТС практически нет валютных долгов, но у МТС многие кредиты и займы с плавающей ставкой, поэтому стоимость обслуживания долга на данный момент сильно СНИЖАЕТСЯ. Чистый долг МТС сейчас составляет 477 млрд руб., что на первый взгляд выглядит как большой долг, но и OIBDA у компании только за последний квартал составила 63,3 млрд руб., то есть с такими же результатами по OIBDA МТС сможет покрыть долг менее чем за 2 года, что для российского рынка несмотря на высокие ставки выглядит нормально. Рентабельность бизнеса будет расти из-за снижения ставки и это даст дополнительный толчок к росту акций, особенно на фоне высоких дивидендов на ближайшие 3 года. У компании с разрешения ФАС есть возможность повышать стоимость услуг на уровень инфляции, что защитит компанию от обесценения денежных потоков. Я считаю, что акции МТС выглядят привлекательно для покупки в дивидендный портфель.

💿 У Русала существенно ухудшились финансовые результаты. Все это связано с самым худшим периодом для алюминиевого гиганта, так как пошлины выросли, цена на алюминий последний год практически не растут, Норникель существенно сократил дивиденды, растет конкуренция в Китае, компания испытала существенные геополитические трудности, включая беспрецедентный режим внешних ограничений и перебои в цепочках поставок, также сейчас Русал страдает из-за крайне крепкого рубля. Тем не менее, рынок алюминия цикличен, а спрос на алюминий является одним из важных индикаторов состояния мировой экономики, как только мировая экономика начнет восстанавливаться, стоимость на алюминий возобновит рост. Также позитивным фактором может стать возобновление дивидендных выплат от Норникеля и снижение геополитической напряженности, но пока эти идея выглядят нереалистично.

✈️ Аэрофлот ДО COVID и ДО СВО в 2018 году стоил 110 млрд руб., после 2019 года акционеров размыли в 3,5 раза, компания получила 265 млрд руб. убытка за 5 убыточных лет, государство спасало компанию через допку, то есть даже ЕСЛИ БЫ денежные потоки компании не снизились, то денежные потоки на акцию снизились бы на 72%, справедливым было бы снижение акции тоже на 72%, акция должна была бы упасть примерно с 104 руб. до 29 руб. в итоге компания упала до 21,44 руб. Тем не менее компания смогла нарастить выручку с 2018 году на 40%, а также вылезти из убытков и даже начала сокращать долг. С учетом размытия акций и небольшого роста выручки за 6 лет справедливая цена акции должна снизиться относительно 2018 года на 62% до примерно 40 руб. на акцию. Положительным эффектом на оценку стоимости является возобновление дивидендов и существенное снижение долга и его стоимости. Компания выглядит дорого, но возможно если Аэрофлоту снимут санкции и восстановят все рейсы — это станет крутым триггером для дальнейшего роста. Кто рассчитывает на это, тот наверное и покупает.

💎 Алроса не выглядит дешево в рамках тех рисков, которые в ней сейчас есть. У компании проблемы с продажами, Алроса работает на склад, постоянно увеличивая запасы. Компания переживает трудности, связанные и со снижением цен на алмазы, и с санкциями, которые затрудняют реализацию. Вышел сокрушительный отчет, хотя все ждали еще хуже, но тем не менее выручка упала на четверть, а EBITDA сократилась почти в 2 раза. Чистый долг вырос в 10 раз. Я считаю, что у компании на данный момент повышенные риски, но идеи туманны.

💿 ММК находится в сложной ситуации. В 1 полугодии 2025 года выручка упала на четверть, EBITDA снизилась более чем в 2 раза, свободный денежный поток стал отрицательным. Ожидаемая дивидендная доходность сократилась до 3,1-5,5% годовых в ближайшие два года. Компания пострадала сильнее всего в большой тройке (НЛМК, Северсталь, ММК) и выглядит непривлекательно. Идея конечно есть, так как вероятнее всего сектор не будет вечно под ударом, но если и расчитывать на восстановление сектора, то лучше обратит внимание на самых сильных.

Please open Telegram to view this post

VIEW IN TELEGRAM

13👍285❤61🤔10🔥5🥴5🥰4💋4🤩1🙏1

www.group-telegram.com/us/NataliBaff.com/6995

14.2K viewsedited  Aug 13 at 06:45

Кратко о компаниях и идеях в них

📱 У МТС практически нет валютных долгов, но у МТС многие кредиты и займы с плавающей ставкой, поэтому стоимость обслуживания долга на данный момент сильно СНИЖАЕТСЯ. Чистый долг МТС сейчас составляет 477 млрд руб., что на первый взгляд выглядит как большой долг, но и OIBDA у компании только за последний квартал составила 63,3 млрд руб., то есть с такими же результатами по OIBDA МТС сможет покрыть долг менее чем за 2 года, что для российского рынка несмотря на высокие ставки выглядит нормально. Рентабельность бизнеса будет расти из-за снижения ставки и это даст дополнительный толчок к росту акций, особенно на фоне высоких дивидендов на ближайшие 3 года. У компании с разрешения ФАС есть возможность повышать стоимость услуг на уровень инфляции, что защитит компанию от обесценения денежных потоков. Я считаю, что акции МТС выглядят привлекательно для покупки в дивидендный портфель.

💿 У Русала существенно ухудшились финансовые результаты. Все это связано с самым худшим периодом для алюминиевого гиганта, так как пошлины выросли, цена на алюминий последний год практически не растут, Норникель существенно сократил дивиденды, растет конкуренция в Китае, компания испытала существенные геополитические трудности, включая беспрецедентный режим внешних ограничений и перебои в цепочках поставок, также сейчас Русал страдает из-за крайне крепкого рубля. Тем не менее, рынок алюминия цикличен, а спрос на алюминий является одним из важных индикаторов состояния мировой экономики, как только мировая экономика начнет восстанавливаться, стоимость на алюминий возобновит рост. Также позитивным фактором может стать возобновление дивидендных выплат от Норникеля и снижение геополитической напряженности, но пока эти идея выглядят нереалистично.

✈️ Аэрофлот ДО COVID и ДО СВО в 2018 году стоил 110 млрд руб., после 2019 года акционеров размыли в 3,5 раза, компания получила 265 млрд руб. убытка за 5 убыточных лет, государство спасало компанию через допку, то есть даже ЕСЛИ БЫ денежные потоки компании не снизились, то денежные потоки на акцию снизились бы на 72%, справедливым было бы снижение акции тоже на 72%, акция должна была бы упасть примерно с 104 руб. до 29 руб. в итоге компания упала до 21,44 руб. Тем не менее компания смогла нарастить выручку с 2018 году на 40%, а также вылезти из убытков и даже начала сокращать долг. С учетом размытия акций и небольшого роста выручки за 6 лет справедливая цена акции должна снизиться относительно 2018 года на 62% до примерно 40 руб. на акцию. Положительным эффектом на оценку стоимости является возобновление дивидендов и существенное снижение долга и его стоимости. Компания выглядит дорого, но возможно если Аэрофлоту снимут санкции и восстановят все рейсы — это станет крутым триггером для дальнейшего роста. Кто рассчитывает на это, тот наверное и покупает.

💎 Алроса не выглядит дешево в рамках тех рисков, которые в ней сейчас есть. У компании проблемы с продажами, Алроса работает на склад, постоянно увеличивая запасы. Компания переживает трудности, связанные и со снижением цен на алмазы, и с санкциями, которые затрудняют реализацию. Вышел сокрушительный отчет, хотя все ждали еще хуже, но тем не менее выручка упала на четверть, а EBITDA сократилась почти в 2 раза. Чистый долг вырос в 10 раз. Я считаю, что у компании на данный момент повышенные риски, но идеи туманны.

💿 ММК находится в сложной ситуации. В 1 полугодии 2025 года выручка упала на четверть, EBITDA снизилась более чем в 2 раза, свободный денежный поток стал отрицательным. Ожидаемая дивидендная доходность сократилась до 3,1-5,5% годовых в ближайшие два года. Компания пострадала сильнее всего в большой тройке (НЛМК, Северсталь, ММК) и выглядит непривлекательно. Идея конечно есть, так как вероятнее всего сектор не будет вечно под ударом, но если и расчитывать на восстановление сектора, то лучше обратит внимание на самых сильных.