NataliaBaffetovna | Инвестиции

Кратко о компаниях и идеях в них

🚗 Европлан – хорошая компания по хорошей цене, инвесторы могут купить акции с существенной скидкой к IPO, зафиксировать дивидендную доходность ~9,5-13% годовых и получить ежегодный рост бизнеса. Также приятной новостью могут стать дополнительные дивидендные выплаты, которые обещает Европлан. Но все не так просто, скидки на цену акций появились не просто так, операционные результаты 2 кв. говорят нам о том, что рынок лизинга находится под огромным давлением, а компания считает, что в условиях жесткой ДКП рынок лизинга может сократиться на 40-50%. Но нужно понимать, что компании интересны для покупки тогда, когда рынок под давлением, бизнес испытывает трудности и поэтому появляется дисконт в акциях.

🏠 ЛСР – компания с умеренным чистым долгом (с учетом денег на эскроу). Сразу хочу отметить, что компания совершает необоснованные сделки. Руководство выкупает акции за счет акционеров, а потом эти казначейские акции могут распределить на поощрения сотрудников и членов своей семьи. Также стоит отметить, что для сектора наступил сложные времена и продажи у ЛСР падают.

🏠 Самолет имеет нормальную долговую нагрузку (с учетом денег на эксроу. Почему учитываем эскроу в платежеспособности? Застройщик берет деньги у банков на проектное финансирование по ставке ~3% на сумму счетов на эскроу, если Самолёт продает к завершению строительства около 80% жилья, то у него образуется прибыль даже за вычетом долга по проектному финансированию, которое было по ставке грубо говоря 3%, то есть если в платежеспособности не учитывать деньги на эскроу, то вы не сможете увидеть реальную картину долговой нагрузки и финансовых проблем компании), дивиденды вряд ли будут выплачены в ближайшие годы, ставки на высоких уровнях, доля ипотеки в продажах активно снижается, макроэкономическая ситуация на рынке недвижимости ухудшаются, но риски Самолета лежат в плоскости команды Шойгу. Лично я считаю, что все происходящее связанно именно с этим. После отставки Шойгу акции упали уже почти на ~70%. Что будет с самой компанией сказать сложно, хотелось бы сперва посмотреть на отчеты 2025 года, а потом делать выводы.

🏦 ЭсЭфАй владеет 87,5% акций лизинговой компании Европлан, 49% страховой компании ВСК, 10,4% в М.Видео. 15 августа 2024 года ЭсЭфАй погасило казначейские акции в размере 55% от уставного капитала. Компания оценивается рынком всего на 64 млрд руб., при этом прибыль по итогам 2025-2026 гг может составить более 12-17 млрд руб., что подразумевает привлекательную окупаемость и дивиденды 14-18% годовых. Компания выглядит очень привлекательно.

🩺 ЕМС оценивается рынком на 68 млрд руб., при этом в ближайшие годы ЕМС сможет зарабатывать более 11 млрд руб. прибыли, что выглядит привлекательно, а с учетом нераспределенной прибыли прошлых лет, компания может показать существенный рост котировок после возобновления дивидендов. ЕМС сократил капитальные затраты и достиг отрицательного чистого долга в период высоких ставок – это большой плюс в копилку добрых дел компании.

💻 Элемент является единственным в России производителем полного цикла, который охватывает всю цепочку: от создания оборудования до разработки и производства микросхем и конечной аппаратуры. Компания выглядит крайне недооценённой. Компания оценивается рынком на 66 млрд руб., при этом может зарабатывать более 8 млрд руб. прибыли с темпами роста бизнеса около 20%, что выглядит крайне дешево. Тем не менее дивиденды компании достаточно низкие, но все-таки будут активно расти. Рынок сильно недооценивает перспективы компании.

🐟 Инарктика оценивается рынком на 57 млрд руб., при этом в ближайшие годы способна зарабатывать около 12 млрд руб. прибыли, что выглядит привлекательно для компании, которая активно растет, но цены на лосось вряд ли будут активно расти в ближайшие 2-3 года, риск биологических активов никуда не делся, объем рыбы снижается 2 года подряд, продажи не растут уже 3 года подряд. В совокупности эти факторы могут привести к тому, что инвесторы переоценят компанию из-за снижения темпов роста бизнеса.

Please open Telegram to view this post

VIEW IN TELEGRAM

3👍190❤50🔥15💋4👨‍💻4

www.group-telegram.com/us/NataliBaff.com/7005

11.6K viewsAug 19 at 05:01

Кратко о компаниях и идеях в них

🚗 Европлан – хорошая компания по хорошей цене, инвесторы могут купить акции с существенной скидкой к IPO, зафиксировать дивидендную доходность ~9,5-13% годовых и получить ежегодный рост бизнеса. Также приятной новостью могут стать дополнительные дивидендные выплаты, которые обещает Европлан. Но все не так просто, скидки на цену акций появились не просто так, операционные результаты 2 кв. говорят нам о том, что рынок лизинга находится под огромным давлением, а компания считает, что в условиях жесткой ДКП рынок лизинга может сократиться на 40-50%. Но нужно понимать, что компании интересны для покупки тогда, когда рынок под давлением, бизнес испытывает трудности и поэтому появляется дисконт в акциях.

🏠 ЛСР – компания с умеренным чистым долгом (с учетом денег на эскроу). Сразу хочу отметить, что компания совершает необоснованные сделки. Руководство выкупает акции за счет акционеров, а потом эти казначейские акции могут распределить на поощрения сотрудников и членов своей семьи. Также стоит отметить, что для сектора наступил сложные времена и продажи у ЛСР падают.

🏠 Самолет имеет нормальную долговую нагрузку (с учетом денег на эксроу. Почему учитываем эскроу в платежеспособности? Застройщик берет деньги у банков на проектное финансирование по ставке ~3% на сумму счетов на эскроу, если Самолёт продает к завершению строительства около 80% жилья, то у него образуется прибыль даже за вычетом долга по проектному финансированию, которое было по ставке грубо говоря 3%, то есть если в платежеспособности не учитывать деньги на эскроу, то вы не сможете увидеть реальную картину долговой нагрузки и финансовых проблем компании), дивиденды вряд ли будут выплачены в ближайшие годы, ставки на высоких уровнях, доля ипотеки в продажах активно снижается, макроэкономическая ситуация на рынке недвижимости ухудшаются, но риски Самолета лежат в плоскости команды Шойгу. Лично я считаю, что все происходящее связанно именно с этим. После отставки Шойгу акции упали уже почти на ~70%. Что будет с самой компанией сказать сложно, хотелось бы сперва посмотреть на отчеты 2025 года, а потом делать выводы.

🏦 ЭсЭфАй владеет 87,5% акций лизинговой компании Европлан, 49% страховой компании ВСК, 10,4% в М.Видео. 15 августа 2024 года ЭсЭфАй погасило казначейские акции в размере 55% от уставного капитала. Компания оценивается рынком всего на 64 млрд руб., при этом прибыль по итогам 2025-2026 гг может составить более 12-17 млрд руб., что подразумевает привлекательную окупаемость и дивиденды 14-18% годовых. Компания выглядит очень привлекательно.

🩺 ЕМС оценивается рынком на 68 млрд руб., при этом в ближайшие годы ЕМС сможет зарабатывать более 11 млрд руб. прибыли, что выглядит привлекательно, а с учетом нераспределенной прибыли прошлых лет, компания может показать существенный рост котировок после возобновления дивидендов. ЕМС сократил капитальные затраты и достиг отрицательного чистого долга в период высоких ставок – это большой плюс в копилку добрых дел компании.

💻 Элемент является единственным в России производителем полного цикла, который охватывает всю цепочку: от создания оборудования до разработки и производства микросхем и конечной аппаратуры. Компания выглядит крайне недооценённой. Компания оценивается рынком на 66 млрд руб., при этом может зарабатывать более 8 млрд руб. прибыли с темпами роста бизнеса около 20%, что выглядит крайне дешево. Тем не менее дивиденды компании достаточно низкие, но все-таки будут активно расти. Рынок сильно недооценивает перспективы компании.

🐟 Инарктика оценивается рынком на 57 млрд руб., при этом в ближайшие годы способна зарабатывать около 12 млрд руб. прибыли, что выглядит привлекательно для компании, которая активно растет, но цены на лосось вряд ли будут активно расти в ближайшие 2-3 года, риск биологических активов никуда не делся, объем рыбы снижается 2 года подряд, продажи не растут уже 3 года подряд. В совокупности эти факторы могут привести к тому, что инвесторы переоценят компанию из-за снижения темпов роста бизнеса.