Договорились продолжать работать

#мысли_управляющего

Это нормально. Для себя отметил новости о том, что (1) обсуждаются совместные проекты в экономике, уже (2) начинается перемирие в части ударов по энергоинфраструктуре, а также (3) создается рабочая группа по урегулированию.

Очевидно, что Трамп не против ряда требований к перемирию, чтобы оно было именно перемирием, а не передышкой (остановка мобилизации на Украине, например) - но нужно дожать украинскую сторону на это.

Иначе бы было озвучено, что требования России США не поддерживают и требуют перемирия без всяких условий.

В продолжение вчерашних мыслей

#мысли_управляющего

Мы видим, что началась проработка перемирия с учетом требований, которые озвучивал Владимир Путин. Это хорошие новости, т.к. могли бы просто заклеймить тем, что "Россия не хочет мира" и ввести санкции.

Теперь же видим, что подход серьезный, но это займет время. Думаю, что перемирие дообсудят в течение месяца и режим прекращения огня может быть с 1 мая.

Для рынка в моменте это значит следующее:
1. азартные игроки порежут плечи (почему рынок и откатывается)
2. спекулятивный капитал пойдет играть в лонг доллара

Соотв. нужно закладывать потенциал коррекции в 5-7% и быть готовым ее покупать, это будет возможность выгодной докупки. А общий трек похода к 3900 IMOEX остается в силе. 23 марта следующий раунд Россия-США в Джидде по вопросам мира.

Ажиотаж в замещайках

#мысли_управляющего

Спрашивают в комментариях: как понять что спекулянты ушли в валюту?

- фьючерс Si-6.25 стоит 88,075 (спот на межбанке 83.25, т.е. премия 5.8% или 25% годовых)
- в коротких евробондах покупки идут с доходностью 1.5-4.5% годовых (при этом относительно курса ЦБ 81.5 выигрыш лишь 2% в моменте)

Т.е. все так хотят поймать момент, что не сильно заботятся о ценах

Какой сейчас курс рубля?

#USDRUB

Думаю кому-то пригодится:

1. Курс ЦБ РФ = 81.5Р на сегодня

2. Средневзвешенный курс межбанка, который считается до 15:00, и по которому сегодня вечером ЦБ вывесит курс на завтра - около 82.8Р

3. Текущие котировки на межбанке - около 84Р (то есть сегодня утром доллар торговался подешевле, но к обеду вырос к 84Р,а средневзвешенная цена за день только 82.8). Если завтра доллар будет торговаться по текущим, то курс ЦБ завтра на послезавтра составит 84Р

Держите в голове это при покупке замещаек/фьючерсов

Роснефть отчиталась отлично

#ROSN

Несмотря на сложные внешние условия, результаты не обвалились

https://www.rosneft.ru/press/releases/item/221792/

Кто верит в 740₽ за акцию, тот - я 😇💎

Вы можете не разделять это мнение, можете разделять… факт мы узнаем в будущем.

Главные катализаторы - это снижение долга, переоценка под новую % ставку, снижение % расходов, уход дисконта за российскую нефть. Возможно, те или иные сделки…

Лукойл просыпается

#LKOH

Тут сразу смесь факторов:

1. Когда дело идет к девальлвации, управляющие склонны перекладываться из финсектора в экспортеров, и нефтегаз вполне себе подходит

2. Пишут в Bloomberg сегодня, что США перестали следить за исполнением санкций в части потолка цен на нефть

3. У Лукойла уже не за горами дивиденды, а до этого нефтегаз был в недовесе

Подсвечивал вам точку в сообщении выше от 12 марта (на которое делаю reply)

🇷🇺#дкп #россия #спикеры
Повышение ставки сегодня не обсуждалось. Достаточно долго обсуждался сигнал. — Набиуллина

Спор выигран, а Иван идет дальше!

#ih_capital

Фонд рублевых облигаций «Рублевые Перспективы» дал за 6 мес. за вычетом комиссий уже больше, чем годовой депозит!

И его управляющий Иван Белов не останавливается на достигнутом. Это видно и в приросте СЧА: фонд привлек свыше 250 млн. ₽ только с начала этого года.

>> вы можете тоже стать частью этой истории успеха: 2025й год остается годом возможностей для инвесторов в облигации.

Страничка фонда:

https://ih-capital.ru/rp

Вы можете стать пайщиком фонда буквально за 15 минут, а погашение паев и выход идут без комиссий. Ставки по депозитам ползут вниз, а в облигациях все еще можно вкладывать деньги под доходности 23-25% годовых (без учета управления).

Вот такие новости нам и нужны

#мысли_управляющего

Много километров бумаги, карты, схемы, идеи, часы переговоров, работа ночью и невыспанные люди - это и есть реальная работа над большой сделкой

Перерывы только на сон и обед. Пока одни на встрече, другие в офисе считают, прорабатывают, сравнивают

Горячие деньги решили вместо акций сыграть в валюту

#мысли_управляющего

Последние 2 месяца - время дорогих денег и горячих денег:

1. Почему дорогих? - все фьючерсы на 3 мес. вперед торгуются на 5-5.5% дороже. Это жесткое обдиралово, но факт. Поэтому участники рынка не держать долго фьючерсные позиции и шорт получается выгоднее

2. Почему горячих? - фактический приток в ПИФы акций -3 млрд. за 2025й год. Т.е. широкие массы не инвестируют, и рынок кишит спекулянтами, которые рады забрать 2-3-5% и убежать. В успех переговоров не верят, плюс деньги дорогие - см. п.1

Как итог, видно что после экспирации 20 марта физлица сократили свой чистый лонг индекса Мосбиржи и не восстановили его. Дорогие фьючерсы и нейтральный новостной фон останавливают. В то же время, в валюту почти наверняка пошло играть немало тех же горячих денег - увидим завтра в ночной статистике Мосбиржи по фьючерсам.

Что мне с этого?

1. Как только валюта подрастет, ее также мощно зафиксируют. Контанго злое.
2. Если будет позитив в геополитике, снова все побегут в фьючерсы на акции и рубль укрепится. Нужно быть готовым

В общем, все как в плохой футбольной команде - весь состав бегает за мячиком по полю, покинув свои позиции... Но зато понятнее что ждать дальше.

Какие позиции сейчас держу в сервисе Invest Heroes?

#мысли_управляющего

Пока мысль простая - на коррекции акций хеджем выступает рост валюты, думаю как раз акции снизятся ещё на пару % и валюта вырастет на 3% прежде, чем оба рынка перевернутся.

Ну и серебро тоже сегодня радует...

Скоро 9 апреля, день рождения Invest Heroes (нам исполнится 7 лет) - будем подводить итоги прошедшего года и поделимся планами на будущий, расскажем как вели себя наши продукты и что в них изменилось за год

А перед этим 3 апреля будет Strategy Day для подписчиков сервиса / в конце апреля отдельный открытый эфир с итогами по УК ГЕРОИ

Итоги переговоров: эффект на рынок

#мысли_управляющего

Главный итог переговоров - то, что по некоторым пунктам согласились и могут согласиться со временем и по другим. С чего-то нужно начинать. При этом будет интересно как быстро США смогут дать waiver для РСХБ и ряда других банков на платежи за целую группу товаров - от сельхозпродукции до удобрений, техники для СХ работ, рыбоводства итд итп

🖋 waiver - временное разрешение вести операции, поскольку снять санкции за 3 дня сложно

В рациональном же смысле любой прогресс в переговорах - это повышение вероятности и приближение срока, когда будет реализовываться мирный сценарий:
- импорт станет доступнее, это дезинфляционно
- ЦБ будет более готов снижать ставки; фактически сейчас на кону если будет какое-то перемирие первое и оно расширится по охвату до мая, то снижение ставки на июньском заседании ЦБ

Если перемирие и снижение ставок отодвинуть на квартал вперед, то по нынешним временам это должно делать акции на 5-6% дешевле. Если наоборот мир ближе, то наоборот.

Но это в теории. На практике же как я вам писал, народ не в акциях. Поэтому если будет новость, что перемирие в Черном Море и в инфраструктуре в определенный момент, досогласовав, расширят до линии боевого столкновения, то будет просто ралли на 10% вверх в акциях

Полезное видео от Рэя Далио

#midnight_vibe

Если отвлечься от финрезов и переговоров, полезно переключиться на большую картинку, и она заключается в том, что:

1. Соревнование валют - это конкурс красоты некрасивых конкурсанток: почти все большие страны накопили гигантский долг по отношению к неким материальным активам, и валюты теряют в цене к товарам и бизнесам (и мы с вами это прекрасно видим через инфляцию)

2. По этой же причине облигации и депозиты зачастую, многие, не покрывают реальный рост стоимости жизни

3. Все очень привыкли к тому, что доллар - это твердая валюта. Но сейчас доллар девальвируется (к более реальным вещам) несмотря даже на высокие ставки в нем

4. В мире к власти пришли довольно радикальные политики, и их только больше. Много войн, и одни сменяют другие. США стал "гопником", которые пошел поживиться

И это не приведет к ускорению экономического роста и достатка жителей Земли. Скорее наоборот. Если последние лет 60 рулила экономика, то сейчас во главе геополитика, а не эффективное распределение ресурсов

Нужно помнить об этом, когда речь заходит о вашем личном капитале: сейчас все деньги быстро обесцениваются и сохранить стоимость - нетривиальная задача / S&P может упасть на 40-50% / у вас должно быть примерное представление что вытянет реальную стоимость ваших сбережений на случай катаклизмов (природных, войн, новых эпидемий итд)

🤔 про себя думаю, что в этом контексте свой бизнес и флоатеры КС+4..8% - не худшая идея... (бизнес - потому что он ловит инфляцию и может расти, а флоатеры - потому что мы можем жить с 15% ставкой лет 5, а рынок сейчас себя ведет будто мы от 21% ставки пройдем весь путь до 7% КС - но мир сейчас не очень на это похож - см. выше)

ну и акции за 3-6 EBITDA тож 💎

В общем, если найдете время - посмотреть и послушать полезно:
https://www.youtube.com/watch?v=85hrx7HEvI0

​​Отчет из закрытой подписки Invest Heroes

В контексте мирных переговоров для российских компаний внутреннего рынка, в особенности IT сектора, становится ощутимым риск возвращения иностранных конкурентов.

Нам как инвесторам важно понять, на каких компаниях это скажется в бОльшей мере, а на каких — в меньшей, и рассчитать, по какой цене интересно покупать акции качественных бизнесов, учитывая снижение будущих темпов роста.

💡В этой связи решили поделиться с вами нашим недавним отчетом по Яндексу из подписки

Внутри вы найдете прогнозы и оценки по компании с учетом потенциального возвращения на российский рынок интернет-рекламы Google и других иностранных площадок, а также иностранных рекламных бюджетов.

ОТЧЕТ

Обзор по Яндексу из закрытой подписки @InvestHeroes