​​Первый месяц лета заканчивается (УЖЕ! 🙀), по всей России проходят выпускные вечера… вот и для Pro Markets - ACI Russia мы сегодня решили сделать выходной 🏝️

🎙️ Встретимся с вами в эфире через неделю, в пятницу 5 июля ровно в 18:00

А пока 📬 присылайте интересные темы для обсуждения в комментарии 👇🏻 или на почту [email protected]

На этой неделе у EMCR можно найти нетривиальные вакансии, например, дата-журналиста или аналитика - бихевиориста. А среди наших новичков - Авито и Cosmos Hotel Group.

Топ-3

Директор (Прямые инвестиции / Private Equity), АО Газпромбанк
https://emcr.io/jobs/3019

Applied Behavioral Analyst, Sber
https://emcr.io/jobs/3007

M&A аналитик, Авито
https://emcr.io/jobs/3033

А вот еще вакансии, которые могут вам понравиться:

Инвестиционный аналитик, Cosmos Hotel Group
https://emcr.io/jobs/3011

Структуратор, Global markets, Sber
https://emcr.io/jobs/3036

Руководитель направления по развитию рынка драгоценных металлов в НКЦ, Московская биржа
https://emcr.io/jobs/3034

Аналитик по стратегии, Авито
https://emcr.io/jobs/3032

Старший риск-менеджер в Отдел по управлению рыночными рисками, Альфа-Банк
https://emcr.io/jobs/3031

Руководитель группы аналитики и качества данных, крупный банк, Recruitment Boutique S.M.Art
https://emcr.io/jobs/3030

Стажер в Дирекцию по стратегии и инвестиционному анализу / Деметра-Холдинг, Changellenge
https://emcr.io/jobs/3029

Стажер финансовый аналитик / «Деметра-Холдинг», Changellenge
https://emcr.io/jobs/3026

Главный специалист Управление активами и пассивами (ALM) Казначейство, Банк ДОМ.РФ
https://emcr.io/jobs/3025

Senior product manager (Сбережения), Московская биржа
https://emcr.io/jobs/3023

Дата-журналист в команду лаборатории Сбериндекс, Sber
https://emcr.io/jobs/3022

Начальник Отдела персональных менеджеров, Московская биржа
https://emcr.io/jobs/3021

Аналитик Capital Markets, АО Газпромбанк
https://emcr.io/jobs/3020

Старший аналитик в команду стратегии и развития (product&biz dev), Т-Банк
https://emcr.io/jobs/2521

Strategy & New Ventures, T-Bank
https://emcr.io/jobs/1532

Старший аналитик в команду стратегических инвестиций (strategic investments), Т-Банк
https://emcr.io/jobs/1874

Актуарий, Sber
https://emcr.io/jobs/3018

Финансовый контролёр, Sber
https://emcr.io/jobs/3017

Инвестиционный советник, Sber
https://emcr.io/jobs/3016

Финансовый советник, Sber
https://emcr.io/jobs/3015

Начинающий специалист финансового отдела / МТС, Changellenge
https://emcr.io/jobs/3013

Специалист по автоматизации финмоделей в Excel, Казначейство, ВТБ
https://emcr.io/jobs/3010

Ведущий риск-аналитик (антифрод), Альфа-Банк
https://emcr.io/jobs/3008

Операционный и ИТ директор, инвестиционная группа, Secret Pool
https://emcr.io/jobs/3024

Больше вакансий вы найдете здесь https://www.group-telegram.com/EMCR_jobs
Хороших выходных!

ЕЦБ выпустил первый отчет о подготовке к выпуску цифрового евро: технические требования конфиденциальности транзакций будут выше, чем для существующих цифровых платежей; транзакции с цифровым евро можно будет совершать без подключения к интернету; бизнес-пользователи не смогут хранить средства в цифровых евро, а физлица за такое хранение не будут получать проценты.

https://www.group-telegram.com/Econsonline/1376

Ключевые факторы на стороне умеренного ослабления рубля
В последние дни курс рубля консолидируется вблизи значений в 85-86 руб./долл., стабильно оставаясь на несколько рублей крепче уровней до введения последнего санкционного пакета США. Однако, мы полагаем, что подобная ситуация временна, и рубль, скорее всего, вернется к более слабым значениям, вблизи 90 руб./долл., в среднесрочной перспективе.

Как мы неоднократно отмечали, ключевым фактором для рубля остается динамика основных позиций платежного баланса, главным образом, баланса товаров и услуг (он является основным прокси для движения валюты). За 5М 2024 г. он превысил 46 млрд долл. (34,4 млрд долл. за 5М 2023 г.) и при прочих равных может достичь 80-90 млрд долл. за год, т.е. практически выйти на сопоставимым с 2023 г. уровень (87 млрд долл.). Таким образом, фундаментальных факторов для значительного укрепления курса рубля не наблюдается.

При этом, текущие проблемы с платежами (прежде всего, по импортным поставкам), которые могут сохраниться в том или ином виде продолжительное время, негативно влияют на спрос на валюту, поддерживая рубль. Пока трудно оценить масштаб влияния и перспективы решения этих проблем, однако, среди возможных инструментов смягчения негативного эффекта остаются альтернативные способы платежей (на что указывал недавно ЦБ), а также работа в национальных валютах с региональными иностранными банками, не имеющими значимого международного бизнеса с недружественными странами. Безусловно, эти способы будут более затратными и менее удобными для российского бизнеса, однако, как мы понимаем, это может позволить поддержать объемы торговли.

Не стоит забывать, что в случае резкого укрепления рубля у Правительства есть возможность регулировать объем и сроки конвертации валютной выручки экспортеров (уже было принято решение снизить объемы обязательных продаж с 80% до 60%).

Мы полагаем, что переходный период, в течение которого указанные факторы возымеют полный эффект на валютный рынок, могут занять несколько месяцев, но, в итоге, при прочих равных, подтолкнут рубль к ослаблению.

#еврозона #инфляция #ставки #ЕЦБ

Европейская инфляция в июне составила 0.2% м/м и 2.5%, хотя небольшое снижение есть, но все замедление обусловлено только коррекцией цен на энергию (-0.8% м/м 0.2% г/г).

С базовой инфляцией все не так приятно – она растет на 0.3% м/м и 2.9% г/г, причем здесь не наблюдается значимого улучшения. Виноват традиционно сектор услуг, где рост цен составляет 0.6% м/м и 4.1% г/г, если смотреть прирост цен в услугах с поправкой на сезонность в среднем за три месяца – то рост немного замедлился (4.4% SAAR), но все еще вдвое превышает целевые показатели ЕЦБ.

Получилось так, что ЕЦБ начал снижение ставки как раз на всплеске инфляции в услугах, хотя реально здесь большого замедления и не было. Не удивительно, что мадам Лагард на этом фоне   заявила:

«Мы по-прежнему сталкиваемся с некоторой неопределенностью в отношении будущей инфляции, особенно с точки зрения того, как будет развиваться взаимосвязь прибыли, заработной платы и производительности и пострадает ли экономика от новых потрясений со стороны предложения … Нам потребуется время, чтобы собрать достаточно данных, чтобы быть уверенными в том, что риски инфляции выше целевого показателя миновали.»

ЕЦБ встал на паузу и будет ждать, явно поторопившись с началом снижения, в то время, как инфляция подзастряла на повышенных уровнях.
@truecon
 

ЦБ очень важен (институциональный разрез).

Статья (2024) смотрит на репутацию ЦБ как предсказывающую переменную для остальных институтов в стране. Если ЦБ улучшается, остальные институты тоже могут подтягиваться, если даже ЦБ всё - то можно не стесняться.

(Вчера Г.О. Греф так и сказал на Финансовом конгрессе, дискуссия с 50:47: если Банк России снизит ставку до 5%, то станет понятно, что ЦБ дал серьёзный сбой, и банки вообще перестанут выдавать деньги).

У авторов получается довольно сильная связь: снижение на 1% репутации ЦБ скоррелировано с падением качества институтов на 3,6% в среднем. Это означает, что не стоит давить на ЦБ и снижать качество его работы.

#CB #Independence #Institutions

На этой неделе у EMCR в Секретном пуле сразу две вакансии: одна в Армении, а другая в Москве. А еще есть классные вакансии от бизнеса в ВТБ, Сбере и ФРИИ.

Топ-3

Sales trader (Investment company/ Yerevan), Secret Pool
https://emcr.io/jobs/3049

Заместитель генерального директора (быстрорастущая Управляющая компания), Secret Pool
https://emcr.io/jobs/3038

Руководитель направления (бизнес-аналитик) в Штаб В2С, Sber
https://emcr.io/jobs/2995

А вот еще вакансии, которые могут вам понравиться:

Бизнес-аналитик в Дирекцию инвестиционной экспертизы блока «Финансы», Sber
https://emcr.io/jobs/2893

Директор по управлению процентной позицией, Казначейство, ВТБ
https://emcr.io/jobs/1776

Руководитель программы проектов, Альфа-Банк
https://emcr.io/jobs/3047

Исследователь (экономист), Sber
https://emcr.io/jobs/3046

Инвестиционный Аналитик, Фонд развития интернет-инициатив
https://emcr.io/jobs/2861

Специалист в Управление структуры баланса и управления казначейскими рисками, Казначейство, ВТБ
https://emcr.io/jobs/2434

Главный специалист Управление активами и пассивами (ALM) Казначейство, Банк ДОМ.РФ
https://emcr.io/jobs/3025

Аналитик Capital Markets, АО Газпромбанк
https://emcr.io/jobs/3020

Генеральный директор Страховая компания, Recruitment Boutique S.M.Art
https://emcr.io/jobs/3045

HR manager (sales), Цифра Брокер
https://emcr.io/jobs/3048

Эксперт по управлению процентной позицией, Казначейство, ВТБ
https://emcr.io/jobs/1777

Менеджер по продаже продуктов электронной коммерции, Альфа-Банк
https://emcr.io/jobs/3044

Советник по управлению благосостоянием, Инвестиционный Банк Синара
https://emcr.io/jobs/2611

Финансовый Директор, Bellerage
https://emcr.io/jobs/3037

Структуратор, Global markets, Sber
https://emcr.io/jobs/3036

VP - Merchant Banking (Investment Funds), Sber
https://emcr.io/jobs/3051

Больше вакансий вы найдете здесь https://www.group-telegram.com/EMCR_jobs

​​🎙️ В Санкт-Петербурге проходит Финансовый конгресс Банка России и вчера на РБК вышла статья под заголовком 
"Набиуллина не увидела появления множественных курсов рубля в России"

🕕 А что скажут наши эксперты про качество курсов ЦБ ⁉️- спросим сегодня в прямом эфире в 18:00 в Pro Markets - ACI Russia

Присоединяйтесь онлайн в
🖇️ Телеграм
🖇️ Clubhouse

🙋🏼‍♀️ Поднимайте руки и высказывайтесь сами, оставляйте комментарии под этим постом ⬇️

📩 Если вы готовы выступить модератором эфира или спикером сегодня, а также по любой профильной теме в будущем, напишите нам +7 (926) 143-59-23 (WhatsApp/Telegram) или [email protected]

Денежная масса: что это такое, откуда берётся, как влияет на экономику
Такая дискуссия состоялась на Финансовом конгрессе Банка России в июле 2024 года.

В зале присутствовала сама Эльвира Набиуллина. Вёл дискуссию Алексей Заботкин, зам Набиуллиной по денежно-кредитной политике.

Очень хорошо для ликбеза.

Что такое денежная масса?

Как на денежную массу влияет бюджет?

Чем отличается покупка гособлигации банком от покупки гособлигации частным лицом или фирмой (не банком)?

На эти и другие вопросы в видео есть ответы.

===

Главное, к сожалению, не прозвучало. Не было сказано ни слова о роли ЦБ в формировании денежной массы. Не говоря уже о том, что ЦБ может влиять на размер не только номинальной, но и реальной денежной массы. И о том, как рост реальной денежной массы влияет на экономический рост, тоже не сказали.

Но есть и плюс. Пусть и в критическом плане, но была упомянута моя теория реальной денежной массы (я её называю теорией реальных денег). Её упомянул Григорий Жирнов.
===
Это видео на YouTube:
https://youtu.be/A-ymmul1jGU
Это видео на Дзен:
https://dzen.ru/video/watch/668a3335f912592a71737543

Pro Markets – ACI Russia
05.07.2024
«Качество курсов ЦБ»

Основные тезисы

👉🏻 После недавних санкций могло быть и хуже.

👉🏻 Банк России стремится к сохранению единого курса и рыночному ценообразованию.

👉🏻 CNY ЦБ рассчитывает на основе торгов на Московской бирже. USD, EUR по форме 701 без учёта сделок со своими клиентами.

👉🏻 Критерии, по которым можно оценивать фиксинги:
- прозрачность: возможность самому посчитать и воспроизвести тоже число, которое получается у ЦБ;
- реплицируемость: возможность по какому-то алгоритму набрать позицию на рынке по цене, максимально приближенной к курсу фиксинга ЦБ;
- репрезентативность: применимость к разным сегментам и объёмам;
- устойчивость к манипулированию.

Сейчас фиксинги ЦБ по USD и EUR не соответствуют этим критериям.

👉🏻 Для USD и EUR, возможно, нужно подумать в сторону более централизованного метчинга или придумать искусственную формулу для расчета, например индекс на основе доступных торгуемых инструментов.
Однако, везде есть свои минусы и по каждому из вариантов могут возникнуть споры.

👉🏻 Выбирать приходится приемлемое из худшего.

👉🏻 Возможно, надо идти по пути открытия межбанковского рынка и создания пулов ликвидности для широкого круга участников.

👉🏻 Сейчас есть внутрибанк, межбанк - нужно расширять конструкцию.

👉🏻 Если не пытаться использовать USD и EUR, как средства сбережений, и не рассматривать их, как способ размещения, то придём к дальнейшему уменьшению ликвидности валютного рынка, автоматически среднесрочный спрос на эту валюту падает, и она используется только в расчетах, а дельта складывается в какой-то другой инструмент.

👉🏻 Недавние санкции - одни из последних внешних стимулов, которые должны привести к отказу от USD и EUR, как инструмента безналичных сбережений в юрисдикции РФ. Они нам недоступны, зачем же себя дальше мучить?!

👉🏻 Имеет смысл организовать биржевые торги или иной пул ликвидности наличными долларом и евро. Минусом этого подхода являются экспоненциально растущие издержки поставки, однако это нивелируется мультипликацией ликвидности, в результате которой объём торгов и открытый интерес в данных инструментах и деривативах на них будут многократно превышать размеры непосредственной поставки. Использоваться они могут преимущественно для расчётов и хеджирования валютных рисков.

👉🏻 Банк России, в целом, устраивает текущая методика расчёта курса по USD и EUR. Возможно, никаких изменений в ней не будет, но задуматься о том, чтобы поменять базовый актив, по которому происходит экспирация деривативов с валютной составляющей имеет смысл и это можно сделать без участия ЦБ.

———
📫 Если у вас есть интересные темы для обсуждения, а также вы хотите стать модератором или спикером наших эфиров, присылайте заявки на [email protected] или +7(926)143-59-23 (WhatsApp/Telegram)

Сейлз-трейдер по валюте (FX), МТС-Банк
- Котирование и заключение конверсионных сделок (FX) и сделок с драгметаллами - Прайсинг и котирование валютных деривативов - Управление ОВП торговой и банковской книг…

#ОбзорРисков финансовых рынков
Санкции против МосБиржи минимально повлияли на курс рубля к доллару США и евро
 
▫️Введение ограничительных мер США в отношении МосБиржи было ожидаемым, поэтому влияние на рубль при переходе к внебиржевому механизму формирования курса рубля к доллару США и евро было краткосрочным и минимальным.
 
▫️Мы заранее разработали необходимые процедуры для такого сценария и постоянно анализируем массив внебиржевых сделок, в том числе с точки зрения обоснованности их влияния на формирование официального курса. На текущий момент конверсионные операции осуществляются на рыночных условиях.
 
▫️Индекс МосБиржи в июне продолжил снижаться (-2%) на фоне новых санкций и корректировки ожиданий по траектории ключевой ставки. Основную поддержку оказывали покупки некредитных финансовых организаций в рамках доверительного управления.
 
▫️Пересмотр ожиданий по денежно-кредитной политике также повлиял на рынок гособлигаций: рост доходностей ОФЗ в среднем составил 55 базисных пунктов. На этом фоне Минфин разместил за второй квартал около половины запланированного объема бумаг.

Подробнее читайте в выпуске «Обзора рисков финансовых рынков» ➡️