#США #экономика #инфляция #Кризис
Настроения американских домохозяйств, по опросам Мичиганского университета, к концу октября продолжали сползать вниз – все близко к историческим минимумам. При этом, инфляционные ожидания на ближайший год составили 4.6%, на пять лет даже подросли до 3.9%.
Хотя пока американцы особо не почувствовали эффекта «шатдауна» (только 2% опрошенных как-то об этом беспокоятся), но скоро это может начать сильнее. С. Бессент заявил, что экономика теряет около $15 млрд в неделю (сами оцени неоднозначны, но это ~2.5% ВВП).
На подходе намного более масштабные истории, которые потребитель заметит: USDA заявила о том, что с 1 ноября не смогут финансировать программу «талонов на питание», по которой более 40 млн американцев получают продовольственные пособия (каждый восьмой). Хотя в резервом фонде Минсельхоза США есть несколько миллиардов (по программе в месяц нужно более $8 млрд), они утверждают, что платить не смогут – это сильно ударит по ожиданиям.
"День тарифов" в США показал, что поступления пошлин в октябре подросли, 23 октября смогли собрать $23.7 млрд - это на 6.5;% больше сентябрьской цифры, в целом с начала месяца смогли собрать $31.5 млрд, по итогам месяца должно выйти ~$33 млрд. Оценить общий уровень тарифов достаточно сложно, т.к. данных по импорту нет, но скорее всего средняя ставка должна была вырасти выше 13%. По большей части пошлины сейчас абсорбируют американские же компании.
Дело все ближе к рассмотрению законности пошлин в Верховном суде США 5 ноября, поэтому активность Трампа и Ко в процессе со всеми договориться сильно возросла, если пошлины признают незаконными (а это наиболее вероятно пока) - договариваться и давить станет намного сложнее. Поэтому ...
P.S.: Финалисты на пост главы ФРС сейчас выглядят так:
1. Член совета директоров ФРС Кристофер Уоллер;
2. Член совета директоров ФРС Мишель Боуман;
3. Бывший член совета директоров ФРС Кевин Уорш;
4. Директор Национального экономического совета Белого дома Кевин Хассет;
5. Управляющий директор BlackRock Inc. Рик Ридер.
@truecon
Настроения американских домохозяйств, по опросам Мичиганского университета, к концу октября продолжали сползать вниз – все близко к историческим минимумам. При этом, инфляционные ожидания на ближайший год составили 4.6%, на пять лет даже подросли до 3.9%.
Хотя пока американцы особо не почувствовали эффекта «шатдауна» (только 2% опрошенных как-то об этом беспокоятся), но скоро это может начать сильнее. С. Бессент заявил, что экономика теряет около $15 млрд в неделю (сами оцени неоднозначны, но это ~2.5% ВВП).
На подходе намного более масштабные истории, которые потребитель заметит: USDA заявила о том, что с 1 ноября не смогут финансировать программу «талонов на питание», по которой более 40 млн американцев получают продовольственные пособия (каждый восьмой). Хотя в резервом фонде Минсельхоза США есть несколько миллиардов (по программе в месяц нужно более $8 млрд), они утверждают, что платить не смогут – это сильно ударит по ожиданиям.
"День тарифов" в США показал, что поступления пошлин в октябре подросли, 23 октября смогли собрать $23.7 млрд - это на 6.5;% больше сентябрьской цифры, в целом с начала месяца смогли собрать $31.5 млрд, по итогам месяца должно выйти ~$33 млрд. Оценить общий уровень тарифов достаточно сложно, т.к. данных по импорту нет, но скорее всего средняя ставка должна была вырасти выше 13%. По большей части пошлины сейчас абсорбируют американские же компании.
Дело все ближе к рассмотрению законности пошлин в Верховном суде США 5 ноября, поэтому активность Трампа и Ко в процессе со всеми договориться сильно возросла, если пошлины признают незаконными (а это наиболее вероятно пока) - договариваться и давить станет намного сложнее. Поэтому ...
Бессент: тариф в размере 100% «фактически не обсуждается».
P.S.: Финалисты на пост главы ФРС сейчас выглядят так:
1. Член совета директоров ФРС Кристофер Уоллер;
2. Член совета директоров ФРС Мишель Боуман;
3. Бывший член совета директоров ФРС Кевин Уорш;
4. Директор Национального экономического совета Белого дома Кевин Хассет;
5. Управляющий директор BlackRock Inc. Рик Ридер.
@truecon
👍65❤8👌2👎1😍1
Forwarded from Минфин России
Минфин России проработал важную инициативу, касающуюся изменений льготных ипотечных программ «Семейная ипотека», «Дальневосточная и арктическая ипотека».
Напомним, что при оформлении таких кредитов, банки по сумме больше 12 млн руб. для столичных регионов или 6 млн руб. для иных регионов, могли устанавливать рыночные ставки. Сегодня, когда Банк России постепенно снижает ключевую ставку, и рыночные ставки по ипотеке снижаются.
Также приняты меры по сохранению текущих темпов выдачи банками кредитов по сниженным ставкам. Так, до конца 2025 года сохранится повышенный размер возмещения кредиторам. При этом, начиная со следующего года, размер возмещения по льготным программам устанавливается на едином уровне (ранее размер возмещения различался), что позволит обеспечить выдачу в необходимом объеме как по многоквартирным домам, так и по ИЖС.
@minfin
#ипотека #МинфинСообщает
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍39❤7🤯6🤔4👎3
#БанкРоссии #ставки #банки
Сбер отчитался за III квартал, как всегда, интересна динамика средних ставок кредитования, по которым видно, что стоимость денег в экономике прошла пик и снижается ...
1️⃣ Средняя доходность кредитов снизилась на 1 п.п с 17.7% до 16.7%, из них:
🔹 Население -0.8 п.п. с 17.8% до 17%;
🔹 Компании -1.1 п.п. с 17.6% до 16.5%;
2️⃣ Средняя стоимость средств клиентов снизилась на 1.4 п.п с 12.5% до 11.1%, из них:
🔹 Население -1 п.п. с 11.8% до 10.8% - здесь большой объем дешевых и условно-бесплатных пассивов держит ставку низкой;
🔹 Компании -2 п.п. с 13.5% до 11.5% - улучшение ситуации с НКЛ остановило гонку за депозитами;
C начала цикла ужесточения денежно-кредитной политики ключевая ставка выросла с 7.5% до 21%, т.е. на 13.5 п.п., кредитные ресурсы подорожали на 8.1 п.п. с 9.8% до 17.9%. Депозиты подорожали на 8.8 п.п. с 3.7% до 12.5%.
Цикл развернулся, банки на опасениях быстрого снижения ставки Банка России быстрее стали корректировать депозиты, но в целом разворот ставок вниз должен достаточно быстро отражать изменения ключевой.
Базовая траектория так и формируется -0.5 п.п на каждом заседании, по крайней пока ...
@truecon
Сбер отчитался за III квартал, как всегда, интересна динамика средних ставок кредитования, по которым видно, что стоимость денег в экономике прошла пик и снижается ...
C начала цикла ужесточения денежно-кредитной политики ключевая ставка выросла с 7.5% до 21%, т.е. на 13.5 п.п., кредитные ресурсы подорожали на 8.1 п.п. с 9.8% до 17.9%. Депозиты подорожали на 8.8 п.п. с 3.7% до 12.5%.
Цикл развернулся, банки на опасениях быстрого снижения ставки Банка России быстрее стали корректировать депозиты, но в целом разворот ставок вниз должен достаточно быстро отражать изменения ключевой.
Э. Набиуллина: "Снижение ставки будет происходить весь 2026 год, главный вопрос – скорость ее снижения"
Базовая траектория так и формируется -0.5 п.п на каждом заседании, по крайней пока ...
@truecon
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍58🥴7❤5🔥4👎1😁1
#США #инфляция #бюджет #ФРС #долг #ставки #доллар
На фоне "шатдауна" бюджет США не может потратить все необходимые доллары, потому накапливается на счете Минфина в ФРС накопилось уже более $940 млрд, а это приводит к изъятию ликвидности из системы. Остатки на счетах банков в ФРС могли припасть ниже $2.9 трлн в текущему моменту (на 22 число было $2.93 трлн). Хотя оттоки ликвидности пока идут у дочек иностранных банков.
На этом фоне банки все чаще стали ходить в механизм РЕПО ФРС, хотя суммы по прежнему небольшие $7-8 млрд . Видно это и по ставкам: SOFR держится в районе верхней границы диапазона ФРС 4.25%, а 27 октября снова поднималась выше (4.27%), дневные объемы уверенно вышли на отметку около $3 трлн. Даже даже ставка по федфондам немного дрейфует вверх.
Все это говорит о том, что система нащупывает тот уровень резервов, при котором начинается определенное напряжение. Хотя ФРС может еще подождать (Минфин все же изъял больше целевых $850 млрд), но скорее всего на ближайших двух заседаниях cсвернет остатки QT.
То, что ставки в районе верхней границы коридора ставок ФРС только добавит им решимости снизить ставку., хотя тут рынок уже почти на 100% заложил снижение до 3.75-4%. Хотя с экономической информацией проблем все больше - весь октябрь уже длится "шатдаун", поэтому ФРС придется действовать дальше на ощупь.
@truecon
На фоне "шатдауна" бюджет США не может потратить все необходимые доллары, потому накапливается на счете Минфина в ФРС накопилось уже более $940 млрд, а это приводит к изъятию ликвидности из системы. Остатки на счетах банков в ФРС могли припасть ниже $2.9 трлн в текущему моменту (на 22 число было $2.93 трлн). Хотя оттоки ликвидности пока идут у дочек иностранных банков.
На этом фоне банки все чаще стали ходить в механизм РЕПО ФРС, хотя суммы по прежнему небольшие $7-8 млрд . Видно это и по ставкам: SOFR держится в районе верхней границы диапазона ФРС 4.25%, а 27 октября снова поднималась выше (4.27%), дневные объемы уверенно вышли на отметку около $3 трлн. Даже даже ставка по федфондам немного дрейфует вверх.
Все это говорит о том, что система нащупывает тот уровень резервов, при котором начинается определенное напряжение. Хотя ФРС может еще подождать (Минфин все же изъял больше целевых $850 млрд), но скорее всего на ближайших двух заседаниях cсвернет остатки QT.
То, что ставки в районе верхней границы коридора ставок ФРС только добавит им решимости снизить ставку., хотя тут рынок уже почти на 100% заложил снижение до 3.75-4%. Хотя с экономической информацией проблем все больше - весь октябрь уже длится "шатдаун", поэтому ФРС придется действовать дальше на ощупь.
@truecon
1👍78🤔14❤6🤯4👎1😢1
Forwarded from Банк России
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🔥44👍33❤7🤡7❤🔥3👎1
#БанкРоссии #ставка #инфляция #экономика
Притормаживаем ...
Недельная инфляция намного остывает 0.16% н/н, с начала года рост цен 5.1%, годовая инфляция идет в октябре пока на 8.2% г/г. С начала октября цены выросли на 0.79% - выше траектории прошлого года (0.75% м/м). Значительный вклад в октябрьскую инфляцию вносят разовые и волатильные факторы, но бензин начинает немного притормаживать.
Октябрьская инфляция пока идет на ~10% (SAAR), средняя за три месяца может ускориться до 7% (SAAR).
Экономика также замделяется, хотя по оценкам Минэка ВВП в сентябре вырос на 0.9% г/г, по итогам третьего квартала рост составил всего 0.6% г/г. Притормозили в сентябре производство (+0.3% г/г) и розница (1.8% г/г), но хорошо растут услуги (2.9% г/г).
📌 Прилично замедлился рост номинальных з/п с 16% г/г в июле до 12.2% г/г в августе, что подтверждается и другими показателями (Сбер индекс фиксирует замедление роста медианных з/п). Это усилит аргументы в пользу продолжения снижения ставок в декабре.
Банк России опубликовал свой материал по инфляционным ожиданиям: потребительские настроения немного снизились, ИО населения остались неизменными, предприятий – выросли.
@truecon
Притормаживаем ...
Недельная инфляция намного остывает 0.16% н/н, с начала года рост цен 5.1%, годовая инфляция идет в октябре пока на 8.2% г/г. С начала октября цены выросли на 0.79% - выше траектории прошлого года (0.75% м/м). Значительный вклад в октябрьскую инфляцию вносят разовые и волатильные факторы, но бензин начинает немного притормаживать.
Октябрьская инфляция пока идет на ~10% (SAAR), средняя за три месяца может ускориться до 7% (SAAR).
Экономика также замделяется, хотя по оценкам Минэка ВВП в сентябре вырос на 0.9% г/г, по итогам третьего квартала рост составил всего 0.6% г/г. Притормозили в сентябре производство (+0.3% г/г) и розница (1.8% г/г), но хорошо растут услуги (2.9% г/г).
📌 Прилично замедлился рост номинальных з/п с 16% г/г в июле до 12.2% г/г в августе, что подтверждается и другими показателями (Сбер индекс фиксирует замедление роста медианных з/п). Это усилит аргументы в пользу продолжения снижения ставок в декабре.
Банк России опубликовал свой материал по инфляционным ожиданиям: потребительские настроения немного снизились, ИО населения остались неизменными, предприятий – выросли.
@truecon
👍54❤3👌3👎2😁2🔥1🤔1
#ФРС #ставки #инфляция #экономика
Пауэлл: решение не предрешено
Тот случай когда можно сказать, что ФРС скопипастила основной посыл пресс-конференции у Банка России.
Мнения на голосовании в этот раз разошлись: голос С.Мирана был отдан за -0.5 п.п., а голос главы ФРБ Канзас-Сити Д.Шмида на сохранение ставки, остальные дружно голосовали за -0.25 п.п. Это говорит о том, что в декабре могут быть более жаркие дискуссии, хотя Пауэлл сказал, что и на это заседании они уже были.
На деле, когда Пауэлл говорил он сказал, что «некоторые» за паузу, остальные за снижение, что скорее говорит о снижении в декабре, чем паузе.
Риски растут с обеих сторон, что требует от ФРС осторожности. Отсутствие данных требует осторожности (лучше ничего не делать, чем что-то делать...)
Относительно QT уже к заседанию было видно, что на денежном рынке начинается напряженность, а ставки начинают уходить к верхней границе коридора ставок ФРС, поэтому ...
Это приведет к тому, что на деле ФРС увеличит покупки гособлигаций, т.к. продолжит сокращать баланс ипотечных бумаг, но будет замещать их гособлигациями (~$0.2 трлн в год, в последнее время целевых $35 млрд в месяц по MBS у ФРС не получалось).
Несмотря на это, все же жесткость ФРС перевесила и рынок госдолга США немного просел, но не сильно - рост доходности ~10 б.п., ожидания снижения ставки упали до ~70%.
@truecon
Пауэлл: решение не предрешено
Тот случай когда можно сказать, что ФРС скопипастила основной посыл пресс-конференции у Банка России.
Мнения на голосовании в этот раз разошлись: голос С.Мирана был отдан за -0.5 п.п., а голос главы ФРБ Канзас-Сити Д.Шмида на сохранение ставки, остальные дружно голосовали за -0.25 п.п. Это говорит о том, что в декабре могут быть более жаркие дискуссии, хотя Пауэлл сказал, что и на это заседании они уже были.
«В ходе обсуждений на сегодняшнем заседании Комитета существовали сильно расходящиеся мнения о том, как действовать в декабре. Дальнейшее снижение ставки на декабрьском заседании — отнюдь не предрешённый вопрос...
...Если вы едете в тумане, вам следует сбавить скорость»
На деле, когда Пауэлл говорил он сказал, что «некоторые» за паузу, остальные за снижение, что скорее говорит о снижении в декабре, чем паузе.
Риски растут с обеих сторон, что требует от ФРС осторожности. Отсутствие данных требует осторожности (лучше ничего не делать, чем что-то делать...)
«В краткосрочной перспективе риски для инфляции смещены вверх, а риски для занятости — вниз: это сложная ситуация. »
Относительно QT уже к заседанию было видно, что на денежном рынке начинается напряженность, а ставки начинают уходить к верхней границе коридора ставок ФРС, поэтому ...
«Наша давно заявленная стратегия предусматривала прекращение сокращения баланса, когда объёмы резервов окажутся несколько выше уровня, который мы считаем соответствующим условиям «достаточных резервов». Чётко проявились признаки того, что мы достигли этого уровня. »
Это приведет к тому, что на деле ФРС увеличит покупки гособлигаций, т.к. продолжит сокращать баланс ипотечных бумаг, но будет замещать их гособлигациями (~$0.2 трлн в год, в последнее время целевых $35 млрд в месяц по MBS у ФРС не получалось).
Несмотря на это, все же жесткость ФРС перевесила и рынок госдолга США немного просел, но не сильно - рост доходности ~10 б.п., ожидания снижения ставки упали до ~70%.
@truecon
👍56❤10🔥5🤔5👎1🤯1😢1