ЦБ и политика: ход конем

Решение ЦБ оказалось весьма политически грамотным, даже можно сказать хитрым. Смотрите сами.

Для выполнения своего мандата по сдерживанию инфляции ЦБ необходима жесткая денежно-кредитная политика.

Однако давление со всех сторон усиливается: правительство, деловые объединения, предприниматели — все критикуют высокие ставки. Звучит единый хор обвинений: Центробанк душит экономику, мешает росту, тормозит инвестиции. В такой обстановке легко оказаться виноватым во всех проблемах с экономическим развитием.

Что сделал Банк России?

Ставку снизили? Формально — да. На первый взгляд, регулятор пошел навстречу запросам.

Но важно понимать: ключевая ставка — это ультракороткий ориентир со сроком действия в одну неделю. А вот кредиты в экономике выдаются на месяцы и годы. Поэтому на реальную стоимость заимствований влияют не только текущая ставка, но и ожидания её динамики в будущем — вся кривая ставок.

📎И вот здесь ЦБ сделал тонкий ход: сопроводил снижение ставки жесткой риторикой. Прозвучал четкий сигнал — на ослабление политики рассчитывать не стоит. Смягчение — не в повестке.

В итоге: формально требование «снизить ставку» выполнено. Давление спало. А суть — жесткость политики — осталась неизменной. Эти нюансы в публичной дискуссии теряются, а если и звучат, то гораздо менее ярко. Пар спущен, направление сохранено.

Итак, перед нами экономическое решение с политическим расчетом.

#ЦБ #ставка 💰bitkogan