Что покупать инвестору: замещающие еврооблигации Минфина
Уже 5 декабря пройдет замещение суверенных еврооблигаций Минфина. Это значит, что ведомство выпустит новые долговые бумаги — уже в рублях. После чего инвесторы смогут обменять свои старые еврооблигации на новые, в российской нацвалюте.
❗️Мы считаем, что есть все шансы того, что доходности по замещенным еврооблигациям Минфина могут стать одними из самых привлекательных среди этого вида активов уже в ближайшее время. Более того, в росте этих бумаг инвестор может поучаствовать.
Самому росту будет способствовать ряд позитивных факторов, включая:
На данный момент мы уже наблюдаем, как ослабление рубля отражается на стоимости корпоративных еврооблигаций. Например, еврооблигации Газпром-34Д номинированные в долларе за последнюю неделю выросли более чем на 14%. Доходность по выпуску сейчас составляет около 10% в долларах. Такой же позитивный эффект мы наблюдаем в схожих еврооблигациях «Газпрома».
Плюс падение доходности в РЕПО-сделках с китайским юаням, о котором стало известно на прошлой неделе, заставило инвесторов переложиться в корпоративные еврооблигации, и мы полагаем, что на очереди еврооблигации Минфина.
◽️Судя по прогнозам Банка России и Минэкономразвития на 2025-2027 годы, российскую экономику ждет не только высокая ключевая ставка, но и ослабление рубля — до уровня 97-103 в 2025 году и до 103-111 в 2027 году.
Снижение процентной ставки приведет к росту номинала облигации, а такой курс нацвалюты делает еврооблигации Минфина более привлекательными, чем те же ОФЗ в рублях (что с фиксированным, что с переменным купоном). Что касается корпоративных еврооблигаций, то бумаги Минфина выигрывают и у них тоже — с точки зрения кредитного качества (простыми словами, государство как заемщик более надежен, чем любой бизнес).
◽️Однако помимо плюсов у еврооблигаций есть и риски. Главный из них — тот самый курс рубля.
Если нацвалюта будет укрепляться, то доходность еврооблигаций будет падать. Кроме того, сильный рубль может отражаться и на номинале ценной бумаги.
Также она может подешеветь временно — после завершения замещения. Однако этот эффект будет краткосрочным — и при слабом рубле интерес частных инвесторов (а вместе с ним и спрос и цена) к еврооблигациям может расти.
Что покупать инвестору: замещающие еврооблигации Минфина
Уже 5 декабря пройдет замещение суверенных еврооблигаций Минфина. Это значит, что ведомство выпустит новые долговые бумаги — уже в рублях. После чего инвесторы смогут обменять свои старые еврооблигации на новые, в российской нацвалюте.
❗️Мы считаем, что есть все шансы того, что доходности по замещенным еврооблигациям Минфина могут стать одними из самых привлекательных среди этого вида активов уже в ближайшее время. Более того, в росте этих бумаг инвестор может поучаствовать.
Самому росту будет способствовать ряд позитивных факторов, включая:
На данный момент мы уже наблюдаем, как ослабление рубля отражается на стоимости корпоративных еврооблигаций. Например, еврооблигации Газпром-34Д номинированные в долларе за последнюю неделю выросли более чем на 14%. Доходность по выпуску сейчас составляет около 10% в долларах. Такой же позитивный эффект мы наблюдаем в схожих еврооблигациях «Газпрома».
Плюс падение доходности в РЕПО-сделках с китайским юаням, о котором стало известно на прошлой неделе, заставило инвесторов переложиться в корпоративные еврооблигации, и мы полагаем, что на очереди еврооблигации Минфина.
◽️Судя по прогнозам Банка России и Минэкономразвития на 2025-2027 годы, российскую экономику ждет не только высокая ключевая ставка, но и ослабление рубля — до уровня 97-103 в 2025 году и до 103-111 в 2027 году.
Снижение процентной ставки приведет к росту номинала облигации, а такой курс нацвалюты делает еврооблигации Минфина более привлекательными, чем те же ОФЗ в рублях (что с фиксированным, что с переменным купоном). Что касается корпоративных еврооблигаций, то бумаги Минфина выигрывают и у них тоже — с точки зрения кредитного качества (простыми словами, государство как заемщик более надежен, чем любой бизнес).
◽️Однако помимо плюсов у еврооблигаций есть и риски. Главный из них — тот самый курс рубля.
Если нацвалюта будет укрепляться, то доходность еврооблигаций будет падать. Кроме того, сильный рубль может отражаться и на номинале ценной бумаги.
Также она может подешеветь временно — после завершения замещения. Однако этот эффект будет краткосрочным — и при слабом рубле интерес частных инвесторов (а вместе с ним и спрос и цена) к еврооблигациям может расти.
BY Инвест Советник | Bitkogan
Warning: Undefined variable $i in /var/www/group-telegram/post.php on line 260
In view of this, the regulator has cautioned investors not to rely on such investment tips / advice received through social media platforms. It has also said investors should exercise utmost caution while taking investment decisions while dealing in the securities market. Update March 8, 2022: EFF has clarified that Channels and Groups are not fully encrypted, end-to-end, updated our post to link to Telegram’s FAQ for Cloud and Secret chats, updated to clarify that auto-delete is available for group and channel admins, and added some additional links. Since its launch in 2013, Telegram has grown from a simple messaging app to a broadcast network. Its user base isn’t as vast as WhatsApp’s, and its broadcast platform is a fraction the size of Twitter, but it’s nonetheless showing its use. While Telegram has been embroiled in controversy for much of its life, it has become a vital source of communication during the invasion of Ukraine. But, if all of this is new to you, let us explain, dear friends, what on Earth a Telegram is meant to be, and why you should, or should not, need to care. The perpetrators use various names to carry out the investment scams. They may also impersonate or clone licensed capital market intermediaries by using the names, logos, credentials, websites and other details of the legitimate entities to promote the illegal schemes. Telegram was founded in 2013 by two Russian brothers, Nikolai and Pavel Durov.
from us
