group-telegram.com/blockchainRF/11515
Last Update:
Экономика стейблкоинов, кто на самом деле зарабатывает на USDC?
В свете недавней подачи заявки S-1 на IPO компанией Circle (эмитент USDC) раскрылись интересные данные о реальной экономике стейблкоинов, которые заставляют переосмыслить этот бизнес.
Прежде всего, впечатляют масштабы:
$60 млрд в обращении
>$1 трлн выпущено за все время существования
$25+ трлн общий объем транзакций
$1.7 млрд выручки в 2024 году.
На каждый $1млн USDC в обращении Circle получила всего $4,700 в 2024 (против $8,900 в 2023), но заплатила партнерам $30,300 (против $23,600).
Circle нужно $212.8 млн USDC в обращении чтобы заработать всего $1 млн прибыли. Поэтому для годовой прибыли в $156 млн требуется $60 млрд в обращении.
Кто на самом деле зарабатывает?
Coinbase. Биржа получает от USDC $684 млн прибыли — более чем в 2 раза больше чем сам эмитент Circle ($285 млн).
При этом Coinbase:
- Не несет регуляторных рисков
- Не отвечает за сохранность резервов
- Не сталкивается с юридическими рисками эмитента
Coinbase получает:
100% с USDC на своей платформе
50% с USDC вне Coinbase
99.1% выручки Circle — это проценты по резервам. Это скорее "ставка на процентные ставки", чем технологическая инновация.
В финансах посредники по-прежнему зарабатывают больше создателей.
История Circle показывает, что эмиссия стейблкоинов может быть хорошим бизнесом только при колоссальных масштабах, но даже тогда большую часть экономической выгоды могут получать партнеры по дистрибуции.
BY Все о блокчейн/мозге/space/WEB 3.0 в России и мире
Share with your friend now:
group-telegram.com/blockchainRF/11515