group-telegram.com/c0ldness/5699
Last Update:
Прежде, чем читать дальше рекомендуем самостоятельно изучить модель @truevalue - чья безусловная заслуга состоит в том, что за этим тезисом стоит определенный расчет: www.group-telegram.com/us/c0ldness.com/5155/
Итак, как рамках "потоков-запасов" модели @truevalue ставки разгоняют инфляцию?
Предполагаемый механизм состоит в трех шагах:
1. Домохозяйства получают % по депозитам
2. Часть %-ого дохода превращается в отток капитала
3. => чем выше рублевые %, тем выше отток капитала => слабее рубль => выше инфляция
Проблем с этими рассуждениями много - модель предполагает рост оттока капитала при росте реальных ставок, не учитывает изменение в сберегательном поведении д/х и т.п. - но нужно тут видеть главное: в модели нет нейтрального для инфляции кроме нулевого
Еще раз: любой уровень ставок в рамках этого подхода будет про-инфляционным, т.к. фиксированная часть % дохода будет генерировать спрос на валюту
Характеристика текущего уровня как "сверх-высокого" - не говорит о том, что есть какой-то приемлемый уровень ставки с т.з. подхода @truevalue: его нет
Это "свойство" модели чуть хуже видно из-за ее некоторого усложнения наличием двух видов домохозяйств, баланса банков, но эти элементы не меняют механизм и не делают его более убедительным: "рублевая ставка про-инфляциона, поскольку не равна нулю"
@c0ldness
