Руководитель отдела анализа акций ФГ «Финам» Наталья Малых о движении индекса Мосбиржи в условиях нестабильности специально для Русских денег
Индекс МосБиржи продолжает терять позиции на фоне усиления геополитических и экономических рисков. Угрозы от США и ЕС не ослабевают, переговоры зашли в тупик, а заявление президента о готовности «ко всему» добавляет неопределенности.
Сентябрьские данные PMI зафиксировали ухудшение в промышленности и услугах, что создает дилемму для денежно-кредитной политики. Ослабление экономики может ускорить смягчение ДКП, но при опасном развитии ситуации начнется пересмотр корпоративных прогнозов вниз. В таком сценарии облигации станут привлекательнее акций, особенно при сохранении хороших ставок на долговом рынке.
Дополнительное давление оказывает снижение рублевых цен на нефть. Ситуация может ухудшиться при обострении геополитики и появлении признаков рецессии — риски, которые пока слабо заложены в ценах.
Вчерашние отскоки выглядят неустойчиво, продавцы быстро возвращаются после небольшого восстановления котировок. При негативе возможна просадка к 2500-2550. Однако рынок перепродан — любой позитив способен спровоцировать резкий рост за счет закрытия коротких позиций.
Для стабильного роста нужна нормализация ДКП, которая восстановит корпоративные показатели и простимулирует экономику. Пока стоит дождаться надежных сигналов разворота.
@cashruss
Индекс МосБиржи продолжает терять позиции на фоне усиления геополитических и экономических рисков. Угрозы от США и ЕС не ослабевают, переговоры зашли в тупик, а заявление президента о готовности «ко всему» добавляет неопределенности.
Сентябрьские данные PMI зафиксировали ухудшение в промышленности и услугах, что создает дилемму для денежно-кредитной политики. Ослабление экономики может ускорить смягчение ДКП, но при опасном развитии ситуации начнется пересмотр корпоративных прогнозов вниз. В таком сценарии облигации станут привлекательнее акций, особенно при сохранении хороших ставок на долговом рынке.
Дополнительное давление оказывает снижение рублевых цен на нефть. Ситуация может ухудшиться при обострении геополитики и появлении признаков рецессии — риски, которые пока слабо заложены в ценах.
Вчерашние отскоки выглядят неустойчиво, продавцы быстро возвращаются после небольшого восстановления котировок. При негативе возможна просадка к 2500-2550. Однако рынок перепродан — любой позитив способен спровоцировать резкий рост за счет закрытия коротких позиций.
Для стабильного роста нужна нормализация ДКП, которая восстановит корпоративные показатели и простимулирует экономику. Пока стоит дождаться надежных сигналов разворота.
@cashruss
📉 Эпидемия банкротств
Число личных банкротств в России бьёт рекорды. Во втором квартале их количество выросло на 36,5% в годовом выражении, а ежедневно финансово несостоятельными себя объявляют около полутора тысяч человек.
Этот всплеск — прямое следствие растущей закредитованности населения на фоне высоких ставок. Для всё большего числа россиян долговая нагрузка становится непосильной, и единственным выходом остаётся официальное признание своей несостоятельности. Процедура становится рутинным инструментом для решения финансовых проблем.
По сути, банкротство из юридической экзотики превращается в массовое явление. Это чёткий индикатор финансового стресса в обществе. Когда тысячи людей ежедневно не могут обслуживать свои долги, это говорит о системных проблемах с платёжеспособностью населения, которые не скрыть за усреднёнными макроэкономическими показателями.
@cashruss
Русские деньги теперь в MAX
Число личных банкротств в России бьёт рекорды. Во втором квартале их количество выросло на 36,5% в годовом выражении, а ежедневно финансово несостоятельными себя объявляют около полутора тысяч человек.
Этот всплеск — прямое следствие растущей закредитованности населения на фоне высоких ставок. Для всё большего числа россиян долговая нагрузка становится непосильной, и единственным выходом остаётся официальное признание своей несостоятельности. Процедура становится рутинным инструментом для решения финансовых проблем.
По сути, банкротство из юридической экзотики превращается в массовое явление. Это чёткий индикатор финансового стресса в обществе. Когда тысячи людей ежедневно не могут обслуживать свои долги, это говорит о системных проблемах с платёжеспособностью населения, которые не скрыть за усреднёнными макроэкономическими показателями.
@cashruss
Русские деньги теперь в MAX
🇨🇳 Китайская ловушка
Ремонт китайских автомобилей в России может подорожать вдвое уже к концу этого года. Причина — резкое повышение утильсбора, которое запускает цепную реакцию на рынке автозапчастей.
Механизм простой: новый утильсбор делает ввоз нелокализованных моделей невыгодным. Цены на такие авто могут взлететь на миллионы, что заставит многие китайские бренды уйти с российского рынка. Следом за ними исчезнут и склады запчастей для гарантийного обслуживания.
Для автовладельцев это означает, что детали придётся искать и заказывать индивидуально под каждый конкретный случай. По прогнозам экспертов, простые «расходники» подорожают на 20%, а вот кузовные детали превратятся в дефицит, и их стоимость может удвоиться. В зоне риска в первую очередь окажутся популярные модели, ввозимые через параллельный импорт или небольшими партиями — Zeekr, BYD, Avatr, Xiaomi.
В итоге протекционистская мера, направленная на защиту внутреннего рынка, оборачивается головной болью для сотен тысяч автовладельцев. Эпоха доступных «китайцев» рискует смениться эрой дорогого и сложного ремонта, превращая выгодную покупку в потенциально проблемный актив.
@cashruss
Русские деньги теперь в MAX
Ремонт китайских автомобилей в России может подорожать вдвое уже к концу этого года. Причина — резкое повышение утильсбора, которое запускает цепную реакцию на рынке автозапчастей.
Механизм простой: новый утильсбор делает ввоз нелокализованных моделей невыгодным. Цены на такие авто могут взлететь на миллионы, что заставит многие китайские бренды уйти с российского рынка. Следом за ними исчезнут и склады запчастей для гарантийного обслуживания.
Для автовладельцев это означает, что детали придётся искать и заказывать индивидуально под каждый конкретный случай. По прогнозам экспертов, простые «расходники» подорожают на 20%, а вот кузовные детали превратятся в дефицит, и их стоимость может удвоиться. В зоне риска в первую очередь окажутся популярные модели, ввозимые через параллельный импорт или небольшими партиями — Zeekr, BYD, Avatr, Xiaomi.
В итоге протекционистская мера, направленная на защиту внутреннего рынка, оборачивается головной болью для сотен тысяч автовладельцев. Эпоха доступных «китайцев» рискует смениться эрой дорогого и сложного ремонта, превращая выгодную покупку в потенциально проблемный актив.
@cashruss
Русские деньги теперь в MAX
💴 Юаневый маршрут
Индия возобновляет практику оплаты российской нефти в китайских юанях. Государственная Indian Oil Corp, по данным Reuters, уже оформила несколько партий сырья в валюте КНР.
Причина такого перехода — прагматика. Российские трейдеры настаивают на расчётах в юанях, поскольку эта валюта легко и напрямую конвертируется в рубли. Это решает проблему зависших в индийских банках рупий и упрощает всю финансовую логистику сделок.
Шаг показателен, ведь ещё в 2023 году власти Индии были недовольны использованием юаня госкомпаниями, хотя частные НПЗ продолжали это делать. Теперь же лёд тронулся. Смягчение позиции Нью-Дели связывают с потеплением отношений с Пекином, которому парадоксальным образом способствовала торговая политика Трампа.
На наших глазах формируется новая финансовая ось Москва-Пекин-Нью-Дели. Прагматизм и общие экономические интересы берут верх над политическими разногласиями. Для России это возможность получать твёрдую, легко конвертируемую валюту, а для мировой финансовой системы — ещё один шаг в сторону дедолларизации и укрепления роли юаня в международной торговле.
@cashruss
Русские деньги теперь в MAX
Индия возобновляет практику оплаты российской нефти в китайских юанях. Государственная Indian Oil Corp, по данным Reuters, уже оформила несколько партий сырья в валюте КНР.
Причина такого перехода — прагматика. Российские трейдеры настаивают на расчётах в юанях, поскольку эта валюта легко и напрямую конвертируется в рубли. Это решает проблему зависших в индийских банках рупий и упрощает всю финансовую логистику сделок.
Шаг показателен, ведь ещё в 2023 году власти Индии были недовольны использованием юаня госкомпаниями, хотя частные НПЗ продолжали это делать. Теперь же лёд тронулся. Смягчение позиции Нью-Дели связывают с потеплением отношений с Пекином, которому парадоксальным образом способствовала торговая политика Трампа.
На наших глазах формируется новая финансовая ось Москва-Пекин-Нью-Дели. Прагматизм и общие экономические интересы берут верх над политическими разногласиями. Для России это возможность получать твёрдую, легко конвертируемую валюту, а для мировой финансовой системы — ещё один шаг в сторону дедолларизации и укрепления роли юаня в международной торговле.
@cashruss
Русские деньги теперь в MAX
Forwarded from Русский экономизм
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
Так что для банков квантовые технологии — это не модные слова, а инструмент защиты данных клиентов. А если есть безопасность, растёт доверие и число клиентов.
@russianeconomism
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
📉 Потребитель на паузе
Институт ВЭБ фиксирует резкое охлаждение потребительской активности. Свежие данные показывают, что расходы россиян на товары и услуги в реальном выражении уверенно снижаются, и это происходит на фоне формального роста номинальных зарплат.
Особенно заметно сократились траты на непродовольственные товары: от техники и одежды до мебели. Люди переходят в режим экономии — покупают реже, выбирают более дешёвые аналоги и откладывают крупные приобретения на потом.
Единственный сектор, который пока держится на плаву, — это общепит. На первый взгляд, это парадокс, но его логика проста. Россияне экономят на вещах, но не готовы полностью отказываться от небольших удовольствий, которые позволяют отвлечься от рутины и новостной повестки.
Затухание спроса — тот самый случай, когда реальность в кошельках граждан расходится с макроэкономической статистикой. Финансовый запас прочности у населения иссякает, а значит государству необходимо поддержать россиян.
@cashruss
Русские деньги теперь в MAX
Институт ВЭБ фиксирует резкое охлаждение потребительской активности. Свежие данные показывают, что расходы россиян на товары и услуги в реальном выражении уверенно снижаются, и это происходит на фоне формального роста номинальных зарплат.
Особенно заметно сократились траты на непродовольственные товары: от техники и одежды до мебели. Люди переходят в режим экономии — покупают реже, выбирают более дешёвые аналоги и откладывают крупные приобретения на потом.
Единственный сектор, который пока держится на плаву, — это общепит. На первый взгляд, это парадокс, но его логика проста. Россияне экономят на вещах, но не готовы полностью отказываться от небольших удовольствий, которые позволяют отвлечься от рутины и новостной повестки.
Затухание спроса — тот самый случай, когда реальность в кошельках граждан расходится с макроэкономической статистикой. Финансовый запас прочности у населения иссякает, а значит государству необходимо поддержать россиян.
@cashruss
Русские деньги теперь в MAX
🛩Пять минут — полет тяжелый
Из поручения правительства в адрес Ространснадзора следует, что с 1 декабря этого года стартуют массовые проверки в отношении 51 региональной авиакомпании. Они продлятся до 1 декабря 2026 года и затронут такие вопросы, как обслуживание воздушных судов, подготовка специалистов, уровень безопасности полетов и поддержание летной годности.
Основанием стало увеличение количества авиакатастроф. Так, в 2024 году произошло 17 инцидентов. А с начала 2025 года в коммерческой авиации случилось уже четыре авиационных происшествия: две аварии и две катастрофы, в результате которых погибли 53 человека, отмечается в письме замруководителя Ространснадзора Фонарева. Власти серьёзно заподозрили региональных перевозчиков в несоблюдении правил по проведению технического обслуживания воздушных судов. Сам по себе подобный механизм с проверками не считается чем-то необычным. Но на этот раз впечатляет масштаб.
Контрольные действия, безусловно, важны. Но стоит понимать, что авиаотрасль столкнулась с неприятностями после введения санкций, усугубившими существовавшие и до этого проблемы. Нагрузка упала на самолеты советского производства, что в результате увеличило количество происшествий. По данным же Росавиации, до 2030 года в России могут вывести из эксплуатации более 500 машин. В таких условиях требуется напитывать отрасль, чтобы вовремя заменять вышедшие из строя модели. Но по планам на ближайшие два года объем финансирования может составить 72,5 млрд рублей, что на 39% меньше, чем заложено на нынешний период.
@cashruss
Русские деньги теперь в MAX
Из поручения правительства в адрес Ространснадзора следует, что с 1 декабря этого года стартуют массовые проверки в отношении 51 региональной авиакомпании. Они продлятся до 1 декабря 2026 года и затронут такие вопросы, как обслуживание воздушных судов, подготовка специалистов, уровень безопасности полетов и поддержание летной годности.
Основанием стало увеличение количества авиакатастроф. Так, в 2024 году произошло 17 инцидентов. А с начала 2025 года в коммерческой авиации случилось уже четыре авиационных происшествия: две аварии и две катастрофы, в результате которых погибли 53 человека, отмечается в письме замруководителя Ространснадзора Фонарева. Власти серьёзно заподозрили региональных перевозчиков в несоблюдении правил по проведению технического обслуживания воздушных судов. Сам по себе подобный механизм с проверками не считается чем-то необычным. Но на этот раз впечатляет масштаб.
Контрольные действия, безусловно, важны. Но стоит понимать, что авиаотрасль столкнулась с неприятностями после введения санкций, усугубившими существовавшие и до этого проблемы. Нагрузка упала на самолеты советского производства, что в результате увеличило количество происшествий. По данным же Росавиации, до 2030 года в России могут вывести из эксплуатации более 500 машин. В таких условиях требуется напитывать отрасль, чтобы вовремя заменять вышедшие из строя модели. Но по планам на ближайшие два года объем финансирования может составить 72,5 млрд рублей, что на 39% меньше, чем заложено на нынешний период.
@cashruss
Русские деньги теперь в MAX
⏰Банки теряют «длинные деньги»
В Центробанке сообщили СМИ, что по итогам августа доля коротких вкладов сроком до 6 месяцев в общем объеме рублевых сбережений приблизилась к 30%. Это рекордный показатель, увеличившийся в полтора раза с начала 2025 года. У крупнейших банков данный уровень, в свою очередь, значительно превышает средний. Так, например, у Совкомбанка короткие вклады занимают 75%, а в ВТБ — 55%.
Тенденция весьма ожидаемая. Ключевая ставка медленно ползёт вниз, а за ней и проценты не только по кредитам, но и по вкладам. На начало октября люди могли положить свои деньги на три и шесть месяцев в среднем под 15,2% и 14,3% соответственно. Долгосрочные вклады уже не так привлекательны, как в прошлом году, поэтому граждане перетаскивают средства под более доходные проценты, реагируя на прогнозы экспертов.
Смена стратегий может сформировать некоторые риски для банков. Все же финорганизациям выгоднее, когда люди вкладываются на долгий срок, так как «длинные деньги» можно использовать для реализации масштабных проектов. Однако пока ставки находятся на уровне, обеспечивающем продление вкладов, что позволяет фактически удерживать средства в обороте, несмотря на формально сжатые сроки. Другой вопрос — что будет в ближайшем будущем и на какие уловки пойдут банки, чтобы возобновить интерес граждан к долгосрочным вложениям.
@cashruss
Русские деньги теперь в MAX
В Центробанке сообщили СМИ, что по итогам августа доля коротких вкладов сроком до 6 месяцев в общем объеме рублевых сбережений приблизилась к 30%. Это рекордный показатель, увеличившийся в полтора раза с начала 2025 года. У крупнейших банков данный уровень, в свою очередь, значительно превышает средний. Так, например, у Совкомбанка короткие вклады занимают 75%, а в ВТБ — 55%.
Тенденция весьма ожидаемая. Ключевая ставка медленно ползёт вниз, а за ней и проценты не только по кредитам, но и по вкладам. На начало октября люди могли положить свои деньги на три и шесть месяцев в среднем под 15,2% и 14,3% соответственно. Долгосрочные вклады уже не так привлекательны, как в прошлом году, поэтому граждане перетаскивают средства под более доходные проценты, реагируя на прогнозы экспертов.
Смена стратегий может сформировать некоторые риски для банков. Все же финорганизациям выгоднее, когда люди вкладываются на долгий срок, так как «длинные деньги» можно использовать для реализации масштабных проектов. Однако пока ставки находятся на уровне, обеспечивающем продление вкладов, что позволяет фактически удерживать средства в обороте, несмотря на формально сжатые сроки. Другой вопрос — что будет в ближайшем будущем и на какие уловки пойдут банки, чтобы возобновить интерес граждан к долгосрочным вложениям.
@cashruss
Русские деньги теперь в MAX
Media is too big
VIEW IN TELEGRAM
За этой сухой новостью кроется драматичная история длиной в несколько десятилетий. Дело в том, что Мурманск - столица русской Арктики отапливается мазутом. То, что раньше было отходами производства бензина и нефтепродуктов, сегодня – экспортный товар по космическим ценам.
Подписанная сегодня программа определяет сроки и объемы работ. К 2030 году будет завершено строительство газопровода «Волхов-Мурманск» (по пути будет газифицирована Карелия), после чего начнется «разводка» энергоносителя к крупнейшим потребителям региона – котельным и промышленным предприятиям.
«Газификация Мурманской области — стратегически важный проект для всей Арктической зоны России. Как отметил наш Президент, Мурманская область сегодня динамично развивается, а с появлением газа регион получит новый импульс для глубокой переработки минерального сырья, создания производств с высокой добавленной стоимостью и развития транспортно-логистического комплекса Арктики, - отмечает губернатор. - Важно, что газификация позволит снизить расходы на отопление, модернизировать энергетическую инфраструктуру и улучшить экологическую ситуацию в регионе».
Все так. Развитие Мурманской области – это развитие всей Русской Арктики и Трансарктического транспортного коридора.
@cashruss
Русские деньги теперь в MAX
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🏦Появился первый пример российского мультибанкинга
Эксперимент стартовал под эгидой Т-банка, который через систему открытых API объединил в своём приложении дебетовые счета Сбербанка, ВТБ и Альфа-банка. Технология позволит пользователям видеть совокупный баланс по всем своим счетам, историю операций и даже переводить средства между банками без комиссии — всё внутри одного приложения. Сейчас сервис работает в пилотном режиме и доступен клиентам только по их согласию.
Сотрудничество финорганизаций даст новый толчок развитию отрасли. Это упростит финансовое планирование и повысит персонализацию банковских предложений в условиях, когда доля безналичных платежей в России достигает уже более 87%, а прогнозы предполагают, что к концу года показатель достигнет 90%. Таким образом, мультибанкинг станет результатом опубликованной Центробанком в 2022 году концепции открытых API, предусматривающей постепенный переход на единые стандарты обмена данными между участниками финансового рынка.
Россия в плане цифровизации платежей входит в пятёрку самых развитых экономик. Показатели значительные, и темпы их наращивания не снижаются. Перед финорганизациями и регуляторами встают вопросы обеспечения максимального удобства совершения операций и минимизации утечек. Мультибанкинг теоретически отвечает этим потребностям, но его эффективность ещё предстоит изучить. Важно обеспечить многоуровневую систему защиты, чтобы сервис не стал инструментом, открывающим мошенникам доступ ко всем счетам, с которых у россиян за 2025 год украли более 6 млрд рублей.
@cashruss
Русские деньги теперь в MAX
Эксперимент стартовал под эгидой Т-банка, который через систему открытых API объединил в своём приложении дебетовые счета Сбербанка, ВТБ и Альфа-банка. Технология позволит пользователям видеть совокупный баланс по всем своим счетам, историю операций и даже переводить средства между банками без комиссии — всё внутри одного приложения. Сейчас сервис работает в пилотном режиме и доступен клиентам только по их согласию.
Сотрудничество финорганизаций даст новый толчок развитию отрасли. Это упростит финансовое планирование и повысит персонализацию банковских предложений в условиях, когда доля безналичных платежей в России достигает уже более 87%, а прогнозы предполагают, что к концу года показатель достигнет 90%. Таким образом, мультибанкинг станет результатом опубликованной Центробанком в 2022 году концепции открытых API, предусматривающей постепенный переход на единые стандарты обмена данными между участниками финансового рынка.
Россия в плане цифровизации платежей входит в пятёрку самых развитых экономик. Показатели значительные, и темпы их наращивания не снижаются. Перед финорганизациями и регуляторами встают вопросы обеспечения максимального удобства совершения операций и минимизации утечек. Мультибанкинг теоретически отвечает этим потребностям, но его эффективность ещё предстоит изучить. Важно обеспечить многоуровневую систему защиты, чтобы сервис не стал инструментом, открывающим мошенникам доступ ко всем счетам, с которых у россиян за 2025 год украли более 6 млрд рублей.
@cashruss
Русские деньги теперь в MAX
Аналитик ФГ «Финам» Игорь Додонов проанализировал отчетность Сбербанка за 9 месяцев 2025 года специально для Русских денег
Сбер, ведущий российский кредитор, представил результаты деятельности по РСБУ за первые 9 месяцев этого года. Чистая прибыль в сентябре составила 150,3 млрд руб., увеличившись на 6,9% г/г, а за январь-сентябрь в целом достигла 1,27 трлн руб. (+6,4% г/г), при рентабельности капитала (ROE) на уровне 22,4%.
Банк продолжает демонстрировать впечатляющую устойчивость финансовых показателей в непростых макроэкономических условиях. Результаты за девять месяцев подтверждают способность банка эффективно работать в период высоких процентных ставок.
Чистая прибыль за январь-сентябрь достигла 1,27 трлн руб. (+6,4% г/г) при рентабельности капитала 22,4%. Ключевым драйвером роста стал чистый процентный доход, увеличившийся на 16,6% до 2,23 трлн руб. благодаря расширению базы работающих активов.
Кредитные портфели продолжают расти: корпоративный достиг 29,4 трлн руб. (+5,8% с начала года), розничный — 18,1 трлн руб. (+3,1%). Особенно впечатляет динамика ипотечного кредитования — выдачи в сентябре составили 280 млрд руб. против 267 млрд в августе.
Качество активов остается стабильным: доля просроченной задолженности снизилась до 2,6%, а расходы на резервирование сократились на 17,3%. Привлекательность банка для вкладчиков сохраняется — средства физлиц выросли на 9% до 30,1 трлн руб., что свидетельствует о доверии клиентов. Операционная эффективность с коэффициентом Cost/Income на уровне 28,3% и крепкая капитальная позиция создают основу для продолжения дивидендных выплат и дальнейшего роста.
Мы подтверждаем целевую цену 376,7 руб. для АО и АП Сбера, а также рейтинги «Покупать» для данных бумаг.
@cashruss
Русские деньги теперь в MAX
Сбер, ведущий российский кредитор, представил результаты деятельности по РСБУ за первые 9 месяцев этого года. Чистая прибыль в сентябре составила 150,3 млрд руб., увеличившись на 6,9% г/г, а за январь-сентябрь в целом достигла 1,27 трлн руб. (+6,4% г/г), при рентабельности капитала (ROE) на уровне 22,4%.
Банк продолжает демонстрировать впечатляющую устойчивость финансовых показателей в непростых макроэкономических условиях. Результаты за девять месяцев подтверждают способность банка эффективно работать в период высоких процентных ставок.
Чистая прибыль за январь-сентябрь достигла 1,27 трлн руб. (+6,4% г/г) при рентабельности капитала 22,4%. Ключевым драйвером роста стал чистый процентный доход, увеличившийся на 16,6% до 2,23 трлн руб. благодаря расширению базы работающих активов.
Кредитные портфели продолжают расти: корпоративный достиг 29,4 трлн руб. (+5,8% с начала года), розничный — 18,1 трлн руб. (+3,1%). Особенно впечатляет динамика ипотечного кредитования — выдачи в сентябре составили 280 млрд руб. против 267 млрд в августе.
Качество активов остается стабильным: доля просроченной задолженности снизилась до 2,6%, а расходы на резервирование сократились на 17,3%. Привлекательность банка для вкладчиков сохраняется — средства физлиц выросли на 9% до 30,1 трлн руб., что свидетельствует о доверии клиентов. Операционная эффективность с коэффициентом Cost/Income на уровне 28,3% и крепкая капитальная позиция создают основу для продолжения дивидендных выплат и дальнейшего роста.
Мы подтверждаем целевую цену 376,7 руб. для АО и АП Сбера, а также рейтинги «Покупать» для данных бумаг.
@cashruss
Русские деньги теперь в MAX
🤔 Теневой манёвр
Специальный налоговый режим для самозанятых, ставший одним из самых успешных экономических экспериментов последних лет, оказался в зоне риска. В случае его отмены около 40% пользователей могут вернуться в тень.
Сегодня этот режим — не просто строчка в Налоговом кодексе. Это удобный инструмент для более чем 10 миллионов россиян, который позволил легализовать свои доходы без лишней бюрократии и отчётности. Его популярность объясняется просто: низкая налоговая нагрузка и максимальная простота в использовании.
Арифметика красноречива. При среднем доходе в 80 тысяч рублей в месяц самозанятый платит около 48 тысяч налогов в год. При переходе на стандартную систему с НДФЛ и страховыми взносами эта сумма взлетает до 414 тысяч — почти в девять раз больше.
Попытка ужесточить правила грозит не столько финансовыми потерями, сколько разрушением доверия. Миллионы людей, поверившие в простые и понятные правила игры, будут вынуждены снова уходить в серую зону. Это отбросит назад весь сектор малых услуг и фриланса, который только начал выходить из тени.
@cashruss
Русские деньги теперь в MAX
Специальный налоговый режим для самозанятых, ставший одним из самых успешных экономических экспериментов последних лет, оказался в зоне риска. В случае его отмены около 40% пользователей могут вернуться в тень.
Сегодня этот режим — не просто строчка в Налоговом кодексе. Это удобный инструмент для более чем 10 миллионов россиян, который позволил легализовать свои доходы без лишней бюрократии и отчётности. Его популярность объясняется просто: низкая налоговая нагрузка и максимальная простота в использовании.
Арифметика красноречива. При среднем доходе в 80 тысяч рублей в месяц самозанятый платит около 48 тысяч налогов в год. При переходе на стандартную систему с НДФЛ и страховыми взносами эта сумма взлетает до 414 тысяч — почти в девять раз больше.
Попытка ужесточить правила грозит не столько финансовыми потерями, сколько разрушением доверия. Миллионы людей, поверившие в простые и понятные правила игры, будут вынуждены снова уходить в серую зону. Это отбросит назад весь сектор малых услуг и фриланса, который только начал выходить из тени.
@cashruss
Русские деньги теперь в MAX
📉 Пенсионный разрыв
Средний размер пенсий в России упал до рекордно низкой отметки по отношению к зарплатам за последние 17 лет. По данным Росстата пенсия в 23 тысячи рублей составляет всего 24% от средней зарплаты почти в 100 тысяч. В последний раз показатель опускался ниже четверти в далёком 2008 году.
При этом формально индексация проводится. В этом году пенсии неработающим пенсионерам проиндексировали на 7,5%. Однако этот рост практически полностью съедается годовой инфляцией, которая держится в районе 8%. В реальном выражении доходы пенсионеров фактически топчутся на месте.
В итоге разрыв с рекомендованным Международной организацией труда уровнем в 40% только увеличивается. Система демонстрирует, что текущих механизмов индексации уже не хватает даже для того, чтобы поддерживать покупательную способность пенсий на стабильном уровне, не говоря уже о сокращении отставания от зарплат.
@cashruss
Русские деньги теперь в MAX
Средний размер пенсий в России упал до рекордно низкой отметки по отношению к зарплатам за последние 17 лет. По данным Росстата пенсия в 23 тысячи рублей составляет всего 24% от средней зарплаты почти в 100 тысяч. В последний раз показатель опускался ниже четверти в далёком 2008 году.
При этом формально индексация проводится. В этом году пенсии неработающим пенсионерам проиндексировали на 7,5%. Однако этот рост практически полностью съедается годовой инфляцией, которая держится в районе 8%. В реальном выражении доходы пенсионеров фактически топчутся на месте.
В итоге разрыв с рекомендованным Международной организацией труда уровнем в 40% только увеличивается. Система демонстрирует, что текущих механизмов индексации уже не хватает даже для того, чтобы поддерживать покупательную способность пенсий на стабильном уровне, не говоря уже о сокращении отставания от зарплат.
@cashruss
Русские деньги теперь в MAX
💥 США повышают ставки
США ввели новый пакет санкций против нефтяной инфраструктуры Китая за импорт сырья из Ирана. В чёрный список угодили около полусотни компаний, физлиц и танкеров, вовлечённых в теневые поставки.
Под удар попал ключевой актив — гигантский нефтяной терминал Rizhao Shihua в порту Ланьшань мощностью более 1 млн баррелей в сутки. Через него в этом году проходило почти 190 тысяч баррелей иранской нефти ежедневно. Важный нюанс: терминал аффилирован с Unipec — трейдинговым подразделением государственной Sinopec.
Кроме того, ограничения наложены на частный НПЗ Shandong Jincheng Petrochemical, который с 2023 года импортировал миллионы баррелей иранского сырья, а также на конкретные танкеры, курсирующие между Ираном и Китаем.
Это целенаправленный удар по физической инфраструктуре, которая обеспечивает теневой экспорт иранской нефти в обход американских ограничений. Вашингтон повышает ставки, переходя от финансовых угроз к попыткам парализовать саму логистику поставок. Цель — разорвать ирано-китайский нефтяной мост и показать Пекину реальную цену за игнорирование американского давления.
@cashruss
Русские деньги теперь в MAX
США ввели новый пакет санкций против нефтяной инфраструктуры Китая за импорт сырья из Ирана. В чёрный список угодили около полусотни компаний, физлиц и танкеров, вовлечённых в теневые поставки.
Под удар попал ключевой актив — гигантский нефтяной терминал Rizhao Shihua в порту Ланьшань мощностью более 1 млн баррелей в сутки. Через него в этом году проходило почти 190 тысяч баррелей иранской нефти ежедневно. Важный нюанс: терминал аффилирован с Unipec — трейдинговым подразделением государственной Sinopec.
Кроме того, ограничения наложены на частный НПЗ Shandong Jincheng Petrochemical, который с 2023 года импортировал миллионы баррелей иранского сырья, а также на конкретные танкеры, курсирующие между Ираном и Китаем.
Это целенаправленный удар по физической инфраструктуре, которая обеспечивает теневой экспорт иранской нефти в обход американских ограничений. Вашингтон повышает ставки, переходя от финансовых угроз к попыткам парализовать саму логистику поставок. Цель — разорвать ирано-китайский нефтяной мост и показать Пекину реальную цену за игнорирование американского давления.
@cashruss
Русские деньги теперь в MAX
👨💻Потребительский сдвиг
Продавцы электроники зафиксировали рост продаж планшетов. За первые три квартала 2025 года было продано более 2 млн экземпляров гаджетов. Выручка от их реализации составила 41,5 млрд рублей, сохранив положительную динамику, несмотря на снижение средней цены на 6% — до 19 тысяч рублей. Всего продажи увеличились с 690 до 720 тысяч устройств.
Рынок планшетов стал одним из немногих растущих направлений в сфере торговли электроникой, обогнав ноутбуки. С переносными ПК ситуация в принципе не самая лучшая. В первом квартале продажи ноутбуков упали на 15% в количественном выражении и на 19% в денежном. Было реализовано около 1,7 млн устройств. Чем же обусловлены сдвиги? Главная нефинансовая причина — удобство и технологичность. Современные планшеты даже из бюджетного сегмента компактные, при этом обладают хорошим процессором, поэтому подходят как для учебы или работы, так и для досуга.
Другая причина — разница в цене. За условные 20-25 тысяч можно приобрести технику крупных брендов с широким функционалом. Ноутбуки, в свою очередь, заметно дорожают. Приобрести неплохую модель дешевле 50 тысяч — задача практически невыполнимая. В таких условиях люди отдают предпочтение более доступным вариантам.
@cashruss
Русские деньги теперь в MAX
Продавцы электроники зафиксировали рост продаж планшетов. За первые три квартала 2025 года было продано более 2 млн экземпляров гаджетов. Выручка от их реализации составила 41,5 млрд рублей, сохранив положительную динамику, несмотря на снижение средней цены на 6% — до 19 тысяч рублей. Всего продажи увеличились с 690 до 720 тысяч устройств.
Рынок планшетов стал одним из немногих растущих направлений в сфере торговли электроникой, обогнав ноутбуки. С переносными ПК ситуация в принципе не самая лучшая. В первом квартале продажи ноутбуков упали на 15% в количественном выражении и на 19% в денежном. Было реализовано около 1,7 млн устройств. Чем же обусловлены сдвиги? Главная нефинансовая причина — удобство и технологичность. Современные планшеты даже из бюджетного сегмента компактные, при этом обладают хорошим процессором, поэтому подходят как для учебы или работы, так и для досуга.
Другая причина — разница в цене. За условные 20-25 тысяч можно приобрести технику крупных брендов с широким функционалом. Ноутбуки, в свою очередь, заметно дорожают. Приобрести неплохую модель дешевле 50 тысяч — задача практически невыполнимая. В таких условиях люди отдают предпочтение более доступным вариантам.
@cashruss
Русские деньги теперь в MAX
📉Товары неумолимо «худеют»
Глава президиума Ассоциации компаний розничной торговли обратил внимание, что в 2025 году продолжилась шринкфляция — когда производитель уменьшает количество или вес продукта в упаковке, при этом сохраняя прежнюю цену. Ранее аналитические агентства сообщали, что динамика среднего веса товаров за второй квартал 2025 года составила минус 3% по отношению к прошлому году. Так, на прилавках уже встречаются плитки шоколада весом 67 граммов.
Тенденция характерна не только для России. Негативный тренд охватывает все европейские страны и Америку. Например, кондитерский гигант Mars уменьшил размер шоколадных батончиков Galaxy Smooth Milk на 10 граммов, заявив изданию The Telegraph, что компания «активно пытается найти способы покрыть растущие затраты на сырье». Blue Dragon, производящий популярные в странах коллективного Запада макаронные изделия, урезал 300-граммовые упаковки и повысил стоимость на 43% из-за «значительного увеличения цен на ингредиенты».
На мировой арене все ещё сохраняются высокие риски конфликов. Страны со скрипом разворачивают оборонную экономику, закрывая глаза на просадку в потребительском секторе. Провоцируемая в результате нестабильность рынка, усугубляемая повсеместным ростом цен, вынуждает производителей идти на сокращение инфляционных издержек при сохранении предложения. При этом массовой истерии среди населения из-за сокращения граммовок не наблюдается. Люди чаще живут одни и выбирают товары меньшего размера, чтобы не выкидывать их.
@cashruss
Русские деньги теперь в MAX
Глава президиума Ассоциации компаний розничной торговли обратил внимание, что в 2025 году продолжилась шринкфляция — когда производитель уменьшает количество или вес продукта в упаковке, при этом сохраняя прежнюю цену. Ранее аналитические агентства сообщали, что динамика среднего веса товаров за второй квартал 2025 года составила минус 3% по отношению к прошлому году. Так, на прилавках уже встречаются плитки шоколада весом 67 граммов.
Тенденция характерна не только для России. Негативный тренд охватывает все европейские страны и Америку. Например, кондитерский гигант Mars уменьшил размер шоколадных батончиков Galaxy Smooth Milk на 10 граммов, заявив изданию The Telegraph, что компания «активно пытается найти способы покрыть растущие затраты на сырье». Blue Dragon, производящий популярные в странах коллективного Запада макаронные изделия, урезал 300-граммовые упаковки и повысил стоимость на 43% из-за «значительного увеличения цен на ингредиенты».
На мировой арене все ещё сохраняются высокие риски конфликов. Страны со скрипом разворачивают оборонную экономику, закрывая глаза на просадку в потребительском секторе. Провоцируемая в результате нестабильность рынка, усугубляемая повсеместным ростом цен, вынуждает производителей идти на сокращение инфляционных издержек при сохранении предложения. При этом массовой истерии среди населения из-за сокращения граммовок не наблюдается. Люди чаще живут одни и выбирают товары меньшего размера, чтобы не выкидывать их.
@cashruss
Русские деньги теперь в MAX
🫢Отраслевики «шикуют»
По данным Росстата, в трех отраслях экономики средняя зарплата уже превысила 200 тыс. рублей. Самые большие выплаты зафиксировали у финансистов и страховщиков — 221,9 тыс. рублей. В тройку лидеров также вошли работники табачной промышленности (206,3 тыс.) и специалисты по добыче нефти и газа (200,3 тыс.).
Порог в 150 тыс. перешли сотрудники, задействованные в отраслях информации и связи, добычи металлических руд, научных исследований и разработок, а также рыболовства и рыбоводства. Средняя зарплата, по данным Росстата, в июле составила 99,3 тыс. рублей, что на 14,3% больше по сравнению с 85 тыс. в том же месяце прошлого года. Выглядит статистика воодушевляюще. Но стоит учитывать, что при расчетах берутся доходы всех работников организаций, включающие премии, до уплаты налогов.
Таким образом, высокие зарплаты совсем не означают такую же покупательную способность. Статистика скидывает в огромный плавильный котел сотрудников, приравнивая низкоквалифицированных работников и узкопрофильных специалистов. Реальность такова, что разрыв по доходам остаётся большим. Это особенно заметно по регионам, когда средние зарплаты в восточных субъектах и столице превышают 150-200 тыс., а южные довольствуются 46-61 тысячами.
@cashruss
Русские деньги теперь в MAX
По данным Росстата, в трех отраслях экономики средняя зарплата уже превысила 200 тыс. рублей. Самые большие выплаты зафиксировали у финансистов и страховщиков — 221,9 тыс. рублей. В тройку лидеров также вошли работники табачной промышленности (206,3 тыс.) и специалисты по добыче нефти и газа (200,3 тыс.).
Порог в 150 тыс. перешли сотрудники, задействованные в отраслях информации и связи, добычи металлических руд, научных исследований и разработок, а также рыболовства и рыбоводства. Средняя зарплата, по данным Росстата, в июле составила 99,3 тыс. рублей, что на 14,3% больше по сравнению с 85 тыс. в том же месяце прошлого года. Выглядит статистика воодушевляюще. Но стоит учитывать, что при расчетах берутся доходы всех работников организаций, включающие премии, до уплаты налогов.
Таким образом, высокие зарплаты совсем не означают такую же покупательную способность. Статистика скидывает в огромный плавильный котел сотрудников, приравнивая низкоквалифицированных работников и узкопрофильных специалистов. Реальность такова, что разрыв по доходам остаётся большим. Это особенно заметно по регионам, когда средние зарплаты в восточных субъектах и столице превышают 150-200 тыс., а южные довольствуются 46-61 тысячами.
@cashruss
Русские деньги теперь в MAX
📉Сектор услуг пополз вниз
Ранее, по данным S&P Global, индекс PMI несколько месяцев снижался для российской промышленности. Услуги удерживались на нейтральной позиции в 50 пунктов. Однако в сентябре ситуация изменилась. Показатель упал до 47, что, отмечают менеджеры по закупкам, стало результатом сокращения новых заказов.
Но тенденция не сплошь негативная. В S&P Global обратили внимание, что, несмотря на спад, российские поставщики услуг продолжали наращивать штат сотрудников и создавать новые рабочие места. С января, по данным HH.ru, более 55% фирм собирались нанимать специалистов. Сохранение высокой конкуренции благодаря росту количества занятых в сфере услуг позволило замедлить повышение цен на готовую продукцию, несмотря на увеличение расходов. Представители отрасли оптимистично смотрят на перспективы расширения объемов производства в будущем.
Снижение индекса в полной мере не говорит о рецессии. Медленно рынок перестраивается вслед за ослаблением политики ЦБ, отходит от перегрева. Но темпов недостаточно для разгона потребительского спроса, динамика роста которого к июню упал с 2,1% до 1,7%. Пока ситуация не подталкивает бить тревогу и даже может оказать дезинфляционный эффект, так как бизнес не может сильно повысить цены, рискуя потерять клиентов. Но чем дольше тянется охлаждение, тем больше растёт напряжение.
@cashruss
Русские деньги теперь в MAX
Ранее, по данным S&P Global, индекс PMI несколько месяцев снижался для российской промышленности. Услуги удерживались на нейтральной позиции в 50 пунктов. Однако в сентябре ситуация изменилась. Показатель упал до 47, что, отмечают менеджеры по закупкам, стало результатом сокращения новых заказов.
Но тенденция не сплошь негативная. В S&P Global обратили внимание, что, несмотря на спад, российские поставщики услуг продолжали наращивать штат сотрудников и создавать новые рабочие места. С января, по данным HH.ru, более 55% фирм собирались нанимать специалистов. Сохранение высокой конкуренции благодаря росту количества занятых в сфере услуг позволило замедлить повышение цен на готовую продукцию, несмотря на увеличение расходов. Представители отрасли оптимистично смотрят на перспективы расширения объемов производства в будущем.
Снижение индекса в полной мере не говорит о рецессии. Медленно рынок перестраивается вслед за ослаблением политики ЦБ, отходит от перегрева. Но темпов недостаточно для разгона потребительского спроса, динамика роста которого к июню упал с 2,1% до 1,7%. Пока ситуация не подталкивает бить тревогу и даже может оказать дезинфляционный эффект, так как бизнес не может сильно повысить цены, рискуя потерять клиентов. Но чем дольше тянется охлаждение, тем больше растёт напряжение.
@cashruss
Русские деньги теперь в MAX
💎Инвесторы скупают не только золото
В России зафиксировали рост спроса на инвестиционные бриллианты. С января по сентябрь 2025 года, по данным компании «Алроса», количество таких сделок увеличилось на 20% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Особенно заметно активизировались клиенты Альфа-банка, среди которых интерес к драгоценным камням вырос на 30%.
Основная причина такого сдвига — поиск активов для диверсификации портфелей. Бриллианты наряду с золотом являются весьма стабильными в долгосрочной перспективе, несмотря на особенности, связанные с определением стоимости каждого камня и условиями их хранения, а также риски падения котировок из-за конкуренции со стороны синтетических аналогов. Но рассчитывать на быструю окупаемость и прибыль не стоит. Бриллианты предоставляют вкладчикам от 3 до 5% доходности, поэтому подходят больше для хранения капитала состоятельных частных инвесторов.
Тем не менее в условиях экономической неопределённости в ход идёт всё. Но хоть рынок и зафиксировал приток инвесторов, золото по-прежнему остаётся главным стабильным активом. По информации на сентябрь, в денежном выражении россияне заключили сделок с драгметаллами на сумму 1,431 триллиона рублей. Рынок инвестиционных бриллиантов, по оценкам основателя SharesPro, достигает примерно 45 миллиардов рублей в год.
@cashruss
Русские деньги теперь в MAX
В России зафиксировали рост спроса на инвестиционные бриллианты. С января по сентябрь 2025 года, по данным компании «Алроса», количество таких сделок увеличилось на 20% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Особенно заметно активизировались клиенты Альфа-банка, среди которых интерес к драгоценным камням вырос на 30%.
Основная причина такого сдвига — поиск активов для диверсификации портфелей. Бриллианты наряду с золотом являются весьма стабильными в долгосрочной перспективе, несмотря на особенности, связанные с определением стоимости каждого камня и условиями их хранения, а также риски падения котировок из-за конкуренции со стороны синтетических аналогов. Но рассчитывать на быструю окупаемость и прибыль не стоит. Бриллианты предоставляют вкладчикам от 3 до 5% доходности, поэтому подходят больше для хранения капитала состоятельных частных инвесторов.
Тем не менее в условиях экономической неопределённости в ход идёт всё. Но хоть рынок и зафиксировал приток инвесторов, золото по-прежнему остаётся главным стабильным активом. По информации на сентябрь, в денежном выражении россияне заключили сделок с драгметаллами на сумму 1,431 триллиона рублей. Рынок инвестиционных бриллиантов, по оценкам основателя SharesPro, достигает примерно 45 миллиардов рублей в год.
@cashruss
Русские деньги теперь в MAX
🫨Застройщики запаниковали
Руководитель «Единого ресурса застройщиков» Холопик, как и многие эксперты ранее, обратил внимание, что недельная инфляция ускорилась — с 30 сентября по 6 октября потребительские цены на товары и услуги выросли на 0,23%. На этом фоне он отметил, что текущий уровень ключевой ставки в 17% может сохраниться до конца года, что станет критической ситуацией для рынка недвижимости.
Застройщики якобы понимают приоритет ЦБ в борьбе с инфляцией, но отрасль нуждается в ставке 10-12% для возвращения здорового спроса. Финансовый директор группы «Самолёт», в свою очередь, прогнозирует, что регулятор может опустить ставку на 0,25-0,5% на ближайшем заседании, что не даст необходимых значений хотя бы в 11-12%. Всё, что выше 15%, отмечают эксперты, губительно сказывается на рынке недвижимости.
Беспокойство застройщиков более чем обоснованно. Риски «застывания» кредитных средств в пустующих квартирах высоки. Хоть к октябрю 2025 года ставки по рыночной ипотеке и снизились, сейчас составляя от 17 до 23%, обеспечить необходимый спрос всё ещё невозможно. Как результат, летние продажи новостроек в России упали на 22% в годовом выражении. Застройщики продали всего 12,3 млн кв. м жилья, хотя построили с января по июль 52 млн кв. м.
Но мы бы обратили внимание на реакцию Набиуллиной на повышение недельной инфляции. По словам главы ЦБ, рост цен вызван волатильными компонентами — плодоовощной продукцией и бензином. Динамика же устойчивых идет на летнем уровне, даже чуть ниже августа.
@cashruss
Русские деньги теперь в MAX
Руководитель «Единого ресурса застройщиков» Холопик, как и многие эксперты ранее, обратил внимание, что недельная инфляция ускорилась — с 30 сентября по 6 октября потребительские цены на товары и услуги выросли на 0,23%. На этом фоне он отметил, что текущий уровень ключевой ставки в 17% может сохраниться до конца года, что станет критической ситуацией для рынка недвижимости.
Застройщики якобы понимают приоритет ЦБ в борьбе с инфляцией, но отрасль нуждается в ставке 10-12% для возвращения здорового спроса. Финансовый директор группы «Самолёт», в свою очередь, прогнозирует, что регулятор может опустить ставку на 0,25-0,5% на ближайшем заседании, что не даст необходимых значений хотя бы в 11-12%. Всё, что выше 15%, отмечают эксперты, губительно сказывается на рынке недвижимости.
Беспокойство застройщиков более чем обоснованно. Риски «застывания» кредитных средств в пустующих квартирах высоки. Хоть к октябрю 2025 года ставки по рыночной ипотеке и снизились, сейчас составляя от 17 до 23%, обеспечить необходимый спрос всё ещё невозможно. Как результат, летние продажи новостроек в России упали на 22% в годовом выражении. Застройщики продали всего 12,3 млн кв. м жилья, хотя построили с января по июль 52 млн кв. м.
Но мы бы обратили внимание на реакцию Набиуллиной на повышение недельной инфляции. По словам главы ЦБ, рост цен вызван волатильными компонентами — плодоовощной продукцией и бензином. Динамика же устойчивых идет на летнем уровне, даже чуть ниже августа.
@cashruss
Русские деньги теперь в MAX