Российский рынок плоской нержавейки
До 2024 г. в России наблюдался рост потребления нержавеющей стали. В 2023 г. объем этого рынка составил 550 тыс. т (+38% к уровню 2017 г.). Сокращение потребительского спроса, начавшееся в прошлом году, сказалось и на секторе нержавейки.
В 2024 г. потребление плоского нержавеющего проката в России сократилось на 7% г/г и составило 360 тыс. т/г. До половины спроса на данный вид продукции сосредоточено в машиностроении, оборудовании для пищевой промышленности и в строительном секторе.
Среднегодовой объем производства холоднокатаного плоского нержавеющего проката в России составляет 7 тыс. т. При этом импорт составляет около 250 тыс. т/г. Доля импорта в потреблении составляет 97-99%. Несколько лучше ситуация складывается в секторе горячекатаного плоского нержавеющего проката: производится 24 тыс. т/г, импортные поставки - около 80 тыс. т/г. Доля импорта в потреблении составляет 75-77%.
Дальнейший рост внутреннего спроса на нержавеющий прокат будет способствовать привлечению инвестиций в техническое перевооружение и строительство новых мощностей.
До 2024 г. в России наблюдался рост потребления нержавеющей стали. В 2023 г. объем этого рынка составил 550 тыс. т (+38% к уровню 2017 г.). Сокращение потребительского спроса, начавшееся в прошлом году, сказалось и на секторе нержавейки.
В 2024 г. потребление плоского нержавеющего проката в России сократилось на 7% г/г и составило 360 тыс. т/г. До половины спроса на данный вид продукции сосредоточено в машиностроении, оборудовании для пищевой промышленности и в строительном секторе.
Среднегодовой объем производства холоднокатаного плоского нержавеющего проката в России составляет 7 тыс. т. При этом импорт составляет около 250 тыс. т/г. Доля импорта в потреблении составляет 97-99%. Несколько лучше ситуация складывается в секторе горячекатаного плоского нержавеющего проката: производится 24 тыс. т/г, импортные поставки - около 80 тыс. т/г. Доля импорта в потреблении составляет 75-77%.
Дальнейший рост внутреннего спроса на нержавеющий прокат будет способствовать привлечению инвестиций в техническое перевооружение и строительство новых мощностей.
Платина в центре внимания
В июне 2025 г. цена на платину достигла 11-летнего пика – 1350 долл./тр.унцию, показав рост на 45% с начала года. Рост вызван сокращающимся предложением и сменой инвестиционных стратегий участников рынка.
В 1 кв. 2025 г. предложение из ЮАР (с долей в мировой добыче в 72%) упало на 38% кв./кв., до 715 тыс. тр. унций, из-за регулярных отключений электроэнергии, вызванных нестабильной работой государственного энергетического гиганта Eskom.
При этом спрос на этот драгметалл продолжает расти. Переориентация ювелирных брендов с золота на платину усилилась на фоне высокой волатильности и стоимости золота. Мировой инвестиционный спрос на слитки и монеты из платины в 1 кв. 2025 г. также вырос на 30% кв./кв. А китайский спрос на них вырос более чем в 2,1 раза, превысив Северную Америку и сделав Поднебесную лидером розничных инвестиций. В апреле 2025 г. КНР, один из крупнейших потребителей платины, нарастила импорт платины на 40% относительно среднемесячного значения 2024 г. до 11 т.
По данным WPIC, в 2025 г. мировой рынок платины может столкнуться с дефицитом в 966 тыс. тр. унций – 12% от годового спроса.
В июне 2025 г. цена на платину достигла 11-летнего пика – 1350 долл./тр.унцию, показав рост на 45% с начала года. Рост вызван сокращающимся предложением и сменой инвестиционных стратегий участников рынка.
В 1 кв. 2025 г. предложение из ЮАР (с долей в мировой добыче в 72%) упало на 38% кв./кв., до 715 тыс. тр. унций, из-за регулярных отключений электроэнергии, вызванных нестабильной работой государственного энергетического гиганта Eskom.
При этом спрос на этот драгметалл продолжает расти. Переориентация ювелирных брендов с золота на платину усилилась на фоне высокой волатильности и стоимости золота. Мировой инвестиционный спрос на слитки и монеты из платины в 1 кв. 2025 г. также вырос на 30% кв./кв. А китайский спрос на них вырос более чем в 2,1 раза, превысив Северную Америку и сделав Поднебесную лидером розничных инвестиций. В апреле 2025 г. КНР, один из крупнейших потребителей платины, нарастила импорт платины на 40% относительно среднемесячного значения 2024 г. до 11 т.
По данным WPIC, в 2025 г. мировой рынок платины может столкнуться с дефицитом в 966 тыс. тр. унций – 12% от годового спроса.
Сокращение объёмов российско-китайской торговли: причина в автомобилях и нефти?
С ноября 2024 г. показатели торговли России и Китая показывают снижение в годовом выражении (за исключением декабря 2024 г.). Так, в мае 2025 г. и экспорт Китая в Россию, и импорт Китая из России сократились на 10% г/г, а за 5 мес. 2025 г. снижение показателей составило порядка 8% г/г.
В январе-мае 2025 г. наиболее заметное изменение в структуре китайского экспорта в Россию произошло за счёт автомобилей: в 2023-2024 гг. эта категория была 2-й по величине, занимая в среднем 20% от общего объёма экспорта, а за 5 мес. 2025 г. её доля снизилась до 10%. Такая динамика объясняется снижением спроса на автомобили в России и формированием избыточных запасов на складах — во 2-3 кв. 2024 г. (перед повышением утильсбора в октябре 2024 г.) был импортирован повышенный объём транспортных средств из Китая. Наибольший прирост в экспорте Китая за указанный период был зафиксирован для химпродукции (+10% г/г) в основном за счёт увеличения поставок глинозёма (+9% г/г) и продуктов неорганической химии (+20% г/г). Из-за сравнительно невысокой доли химпродукции в китайском экспорте в Россию (7%) увеличение поставок в этом сегменте не привело к существенному улучшению совокупных показателей.
В структуре импорта Китая из России по-прежнему доминирует ископаемое топливо (70-75%), в основном — нефть и продукты её переработки. Снижение импорта нефти из России в Китай (-15% г/г) связано прежде всего с введёнными в январе ограничениями на российский нефтегазовый сектор со стороны США и началом ремонтов на китайских государственных НПЗ в апреле. Значительный прирост по недрагоценным металлам (+52% г/г) — в особенности меди и изделий из неё (+39% г/г) и необработанного алюминия (+47% г/г) — частично скомпенсировал сокращение импорта российских энергоносителей в стоимостном выражении.
Расширение номенклатуры российско-китайской торговли и увеличение объёмов по перспективным категориям в долгосрочной перспективе может привести и к количественному восстановлению торговли, и к качественным изменениям в структуре.
С ноября 2024 г. показатели торговли России и Китая показывают снижение в годовом выражении (за исключением декабря 2024 г.). Так, в мае 2025 г. и экспорт Китая в Россию, и импорт Китая из России сократились на 10% г/г, а за 5 мес. 2025 г. снижение показателей составило порядка 8% г/г.
В январе-мае 2025 г. наиболее заметное изменение в структуре китайского экспорта в Россию произошло за счёт автомобилей: в 2023-2024 гг. эта категория была 2-й по величине, занимая в среднем 20% от общего объёма экспорта, а за 5 мес. 2025 г. её доля снизилась до 10%. Такая динамика объясняется снижением спроса на автомобили в России и формированием избыточных запасов на складах — во 2-3 кв. 2024 г. (перед повышением утильсбора в октябре 2024 г.) был импортирован повышенный объём транспортных средств из Китая. Наибольший прирост в экспорте Китая за указанный период был зафиксирован для химпродукции (+10% г/г) в основном за счёт увеличения поставок глинозёма (+9% г/г) и продуктов неорганической химии (+20% г/г). Из-за сравнительно невысокой доли химпродукции в китайском экспорте в Россию (7%) увеличение поставок в этом сегменте не привело к существенному улучшению совокупных показателей.
В структуре импорта Китая из России по-прежнему доминирует ископаемое топливо (70-75%), в основном — нефть и продукты её переработки. Снижение импорта нефти из России в Китай (-15% г/г) связано прежде всего с введёнными в январе ограничениями на российский нефтегазовый сектор со стороны США и началом ремонтов на китайских государственных НПЗ в апреле. Значительный прирост по недрагоценным металлам (+52% г/г) — в особенности меди и изделий из неё (+39% г/г) и необработанного алюминия (+47% г/г) — частично скомпенсировал сокращение импорта российских энергоносителей в стоимостном выражении.
Расширение номенклатуры российско-китайской торговли и увеличение объёмов по перспективным категориям в долгосрочной перспективе может привести и к количественному восстановлению торговли, и к качественным изменениям в структуре.
«Золотые гонки»: смогут ли развивающиеся страны догнать развитые по объемам резервов в золоте?
С началом процесса деглобализации в 2010 г. Центральные Банки мира (ЦБ) вернулись к чистым покупкам золота в резервы после длительного периода продажи (Рисунок 1).
Основными покупателями золота в 2010-2024 гг. выступали ЦБ развивающихся стран (России, Турции, Индии, Китая и др.). Несмотря на это первые места по объемам владения этим драгоценным металлом все еще сохраняются за развитыми экономиками. Крупнейшими запасами золота, как в тоннах, так и в процентном соотношении от всех резервов владеют ЦБ США, Германии, Италии, Франции (Рисунок 2).
По данным World Gold Council на начало 2025 г. средняя доля резервов в золоте у стран с подушевым доходом более 35 тыс. долл./г. составляла ~35%, у стран с меньшим уровнем дохода — ~20%. Для того, чтобы «догнать» развитые страны по структуре золотовалютных резервов, развивающимся экономикам необходимо будет нарастить свои запасы в золоте на 7-12 тыс. т, что равносильно 2-3 годовым объемам мировой добычи металла.
С началом процесса деглобализации в 2010 г. Центральные Банки мира (ЦБ) вернулись к чистым покупкам золота в резервы после длительного периода продажи (Рисунок 1).
Основными покупателями золота в 2010-2024 гг. выступали ЦБ развивающихся стран (России, Турции, Индии, Китая и др.). Несмотря на это первые места по объемам владения этим драгоценным металлом все еще сохраняются за развитыми экономиками. Крупнейшими запасами золота, как в тоннах, так и в процентном соотношении от всех резервов владеют ЦБ США, Германии, Италии, Франции (Рисунок 2).
По данным World Gold Council на начало 2025 г. средняя доля резервов в золоте у стран с подушевым доходом более 35 тыс. долл./г. составляла ~35%, у стран с меньшим уровнем дохода — ~20%. Для того, чтобы «догнать» развитые страны по структуре золотовалютных резервов, развивающимся экономикам необходимо будет нарастить свои запасы в золоте на 7-12 тыс. т, что равносильно 2-3 годовым объемам мировой добычи металла.
Китай: новости цифровизации экономики
Китай планирует расширять глобальное использование цифрового юаня и выступает за создание «многополярной валютной системы». Об этом заявил глава Народного Банка Китая на финансовом форуме в Шанхае. По его словам, Шанхай как раз должен стать «операционным центром» для цифрового юаня.
Китай активно развивает свой цифровой юань с 2020 г., когда начались первые пилотные программы, а с 2023 г. идет масштабное тестирование цифрового юаня в розничных платежах в ряде крупнейших городов страны. К началу 2025 г. цифровой юань применялся в 29 городах КНР. При этом его доля в общем объеме платежей все еще крайне мала (менее 0,2%).
Помимо внутренних расчетов, Китай развивает платформу mBridge для трансграничных расчетов в цифровых валютах ЦБ (CBDC) совместно с некоторыми странами-партнерами (в числе которых ОАЭ, Саудовская Аравия, Гонконг, Таиланд). В условиях торговых войн и вызванной ими повышенной волатильности доллара Китай может ускорить работу над CBDC. Проект mBridge перешел от пилота к стадии «минимально жизнеспособного продукта» в середине 2024 г.
В последнее время Китай стал проявлять интерес к возможному созданию стейблкоинов, привязанных к юаню. На сегодняшний день этот рынок на 95% состоит из привязанных к доллару США инструментов. «Песочницей» для тестирования новых инструментов в Китае может стать Гонконг, где с 1 августа 2025 г. вступает в силу новое регулирование, допускающее эмиссию стейблкоинов и устанавливающее порядок лицензирования их эмитентов.
Китай планирует расширять глобальное использование цифрового юаня и выступает за создание «многополярной валютной системы». Об этом заявил глава Народного Банка Китая на финансовом форуме в Шанхае. По его словам, Шанхай как раз должен стать «операционным центром» для цифрового юаня.
Китай активно развивает свой цифровой юань с 2020 г., когда начались первые пилотные программы, а с 2023 г. идет масштабное тестирование цифрового юаня в розничных платежах в ряде крупнейших городов страны. К началу 2025 г. цифровой юань применялся в 29 городах КНР. При этом его доля в общем объеме платежей все еще крайне мала (менее 0,2%).
Помимо внутренних расчетов, Китай развивает платформу mBridge для трансграничных расчетов в цифровых валютах ЦБ (CBDC) совместно с некоторыми странами-партнерами (в числе которых ОАЭ, Саудовская Аравия, Гонконг, Таиланд). В условиях торговых войн и вызванной ими повышенной волатильности доллара Китай может ускорить работу над CBDC. Проект mBridge перешел от пилота к стадии «минимально жизнеспособного продукта» в середине 2024 г.
В последнее время Китай стал проявлять интерес к возможному созданию стейблкоинов, привязанных к юаню. На сегодняшний день этот рынок на 95% состоит из привязанных к доллару США инструментов. «Песочницей» для тестирования новых инструментов в Китае может стать Гонконг, где с 1 августа 2025 г. вступает в силу новое регулирование, допускающее эмиссию стейблкоинов и устанавливающее порядок лицензирования их эмитентов.
Как российский e-com изменился без импорта?
С 2021 г. по 2024 г. доля онлайн-импорта B2C в России сократилась в 3,5 раза, до 329 млрд руб. Доля импортных онлайн-заказов сократилась в 7,4 раза в 2024 г. по сравнению с 2021 г. до 168 млн шт.
Основной страной-экспортером в Россию являлся Китай, на него в 2024 г. приходилось 90% онлайн-импорта B2C в денежном выражении и 98% – в количественном.
Драйверами роста остаются маркетплейсы, а рост спроса на российские бренды и сложности с денежными переводами в Китай в середине 2024 г. способствовали снижению доли онлайн-импорта B2C в 2024 г. на 1,0 п.п. г/г в денежном и на 0,9 п.п. г/г в натуральном выражении.
В 2025 г. ожидается рост онлайн-импорта как в денежном, так и в натуральном выражении за счет развития маркетплейсами кроссбордерного направления и открытия новых пунктов выдачи в регионах. При этом его доля в общем объеме онлайн-продаж будет стагнировать из-за роста спроса на отечественные товары.
С 2021 г. по 2024 г. доля онлайн-импорта B2C в России сократилась в 3,5 раза, до 329 млрд руб. Доля импортных онлайн-заказов сократилась в 7,4 раза в 2024 г. по сравнению с 2021 г. до 168 млн шт.
Основной страной-экспортером в Россию являлся Китай, на него в 2024 г. приходилось 90% онлайн-импорта B2C в денежном выражении и 98% – в количественном.
Драйверами роста остаются маркетплейсы, а рост спроса на российские бренды и сложности с денежными переводами в Китай в середине 2024 г. способствовали снижению доли онлайн-импорта B2C в 2024 г. на 1,0 п.п. г/г в денежном и на 0,9 п.п. г/г в натуральном выражении.
В 2025 г. ожидается рост онлайн-импорта как в денежном, так и в натуральном выражении за счет развития маркетплейсами кроссбордерного направления и открытия новых пунктов выдачи в регионах. При этом его доля в общем объеме онлайн-продаж будет стагнировать из-за роста спроса на отечественные товары.
Кроссоверы не остановить
В 2024 г. продажи в России новых автомобилей класса SUV (Sport Utility Vehicle), или кроссоверов, установили рекорд и впервые превысили 1 млн экземпляров. Доля класса в общих продажах превысила 69%, при том, что еще в 2017 г. она не превышала 45%.
Популярность SUV на российском рынке в первую очередь обусловлена дефицитом предложения в прочих сегментах, в первую очередь в массовом B-сегменте, где в значительном количестве остались представлены лишь отечественные автомобили. Однако кроссоверы набирают популярность и во всем в мире. Например, в 2023 г. они впервые составили более половины продаж на рынке ЕС.
Для автопроизводителей сегмент SUV, как правило, является более маржинальным по сравнению с B, а потребители готовы платить больше за универсальные автомобили. Ожидается, что поддержку росту продаж кроссоверов в России окажет выход на рынок в 2026 г. представленной на ПМЭФ новой модели Lada Azimut.
В 2024 г. продажи в России новых автомобилей класса SUV (Sport Utility Vehicle), или кроссоверов, установили рекорд и впервые превысили 1 млн экземпляров. Доля класса в общих продажах превысила 69%, при том, что еще в 2017 г. она не превышала 45%.
Популярность SUV на российском рынке в первую очередь обусловлена дефицитом предложения в прочих сегментах, в первую очередь в массовом B-сегменте, где в значительном количестве остались представлены лишь отечественные автомобили. Однако кроссоверы набирают популярность и во всем в мире. Например, в 2023 г. они впервые составили более половины продаж на рынке ЕС.
Для автопроизводителей сегмент SUV, как правило, является более маржинальным по сравнению с B, а потребители готовы платить больше за универсальные автомобили. Ожидается, что поддержку росту продаж кроссоверов в России окажет выход на рынок в 2026 г. представленной на ПМЭФ новой модели Lada Azimut.
Пшеницу не трогать, о масле не вспоминать
На текущей неделе подкомиссия по таможенно-тарифному регулированию одобрила предложения по корректировке формулы расчета пошлины на агропродукцию. Изменения коснулись базовых цен отсечения в формуле пошлины для ячменя и кукурузы. Они были увеличены с 16875 руб./т до 17875 руб./т. В случае утверждения предложений Правительством, базовая цена отсечения для кукурузы и ячменя практически сравняется с базовой ценой отсечения по пшенице, действующей с 28 июня 2024 г. и составляющей 18 тыс. руб./т.
Напомним, пошлина за экспорт зерновых исчисляется по формуле и составляет 70% от разницы между экспортными ценами, регистрируемыми НТБ, и базовой ценой отсечения.
Изменение цены отсечения при прочих равных (то есть неизменном курсе рубля и экспортных цен), обнулит пошлину за экспорт кукурузы (на ячмень она уже нулевая в основном из-за крепкого курса рубля). Также на соответствующую величину повысят продажные цены производители этих культур. В текущем сезоне аграрии России стремились снижать посевы экспортных зерновых, облагаемых пошлинами, поэтому решение об изменении базовой цены простимулирует экспорт ячменя и кукурузы. Отсутствие решений по пшенице оставляет эту культуру в числе малорентабельных. Интересно, что при том, что уже зафиксирован рекордный рост посевных площадей под подсолнечником, никаких изменений о цене отсечения на подсолнечное масло – второй экспортный агротовар России – даже не обсуждалось.
На текущей неделе подкомиссия по таможенно-тарифному регулированию одобрила предложения по корректировке формулы расчета пошлины на агропродукцию. Изменения коснулись базовых цен отсечения в формуле пошлины для ячменя и кукурузы. Они были увеличены с 16875 руб./т до 17875 руб./т. В случае утверждения предложений Правительством, базовая цена отсечения для кукурузы и ячменя практически сравняется с базовой ценой отсечения по пшенице, действующей с 28 июня 2024 г. и составляющей 18 тыс. руб./т.
Напомним, пошлина за экспорт зерновых исчисляется по формуле и составляет 70% от разницы между экспортными ценами, регистрируемыми НТБ, и базовой ценой отсечения.
Изменение цены отсечения при прочих равных (то есть неизменном курсе рубля и экспортных цен), обнулит пошлину за экспорт кукурузы (на ячмень она уже нулевая в основном из-за крепкого курса рубля). Также на соответствующую величину повысят продажные цены производители этих культур. В текущем сезоне аграрии России стремились снижать посевы экспортных зерновых, облагаемых пошлинами, поэтому решение об изменении базовой цены простимулирует экспорт ячменя и кукурузы. Отсутствие решений по пшенице оставляет эту культуру в числе малорентабельных. Интересно, что при том, что уже зафиксирован рекордный рост посевных площадей под подсолнечником, никаких изменений о цене отсечения на подсолнечное масло – второй экспортный агротовар России – даже не обсуждалось.
Киловатты стали финансовым активом
Один из ведущих банков России выпустил цифровой финансовый актив (ЦФА), привязанный к динамике цен на электроэнергию. ЦФА - это права инвестора на актив, записанные в информационной системе лицензированной Банком России.
ЦФА на электроэнергию привязан к индексу равновесных цен (публикует АО «АТС») на покупку электроэнергии в первой ценовой зоне и отражает стоимость 1 МВт*ч на оптовом рынке. Данный ЦФА позволяет получить потенциальный доход от возможного роста цены электроэнергии. С мая 2022 г. по май 2025 г. года данный индекс вырос на 39%.
Помимо ЦФА на электроэнергию финансовыми активами становились:
🔹 Вино. Винодельческое хозяйство выпустило гибридные цифровые права на вино «Шардоне 2019» в объеме 758 цифровых прав, каждое из которых удостоверяет право на одну бутылку вина.
🔹 Токены на искусство. Выпущены токены на работу Юрия Злотникова «Протосигналы #43».
🔹 Квадратные метры. Девелоперский холдинг выпустил ЦФА на арендный доход.
🔹 Грузовые автомобили. Производитель грузовых автомобилей выпустил ЦФА, который дает право на долю доходов от грузоперевозок автомобилями, переданными в аренду логистической компании.
По данным Банка России, объём привлечённых в ЦФА средств по итогам 1 квартала 2025 г. - 800 млрд руб.
По прогнозам Минфина РФ, к концу 2025 г. объём рынка ЦФА в России может превысить 1 трлн руб.
Один из ведущих банков России выпустил цифровой финансовый актив (ЦФА), привязанный к динамике цен на электроэнергию. ЦФА - это права инвестора на актив, записанные в информационной системе лицензированной Банком России.
ЦФА на электроэнергию привязан к индексу равновесных цен (публикует АО «АТС») на покупку электроэнергии в первой ценовой зоне и отражает стоимость 1 МВт*ч на оптовом рынке. Данный ЦФА позволяет получить потенциальный доход от возможного роста цены электроэнергии. С мая 2022 г. по май 2025 г. года данный индекс вырос на 39%.
Помимо ЦФА на электроэнергию финансовыми активами становились:
🔹 Вино. Винодельческое хозяйство выпустило гибридные цифровые права на вино «Шардоне 2019» в объеме 758 цифровых прав, каждое из которых удостоверяет право на одну бутылку вина.
🔹 Токены на искусство. Выпущены токены на работу Юрия Злотникова «Протосигналы #43».
🔹 Квадратные метры. Девелоперский холдинг выпустил ЦФА на арендный доход.
🔹 Грузовые автомобили. Производитель грузовых автомобилей выпустил ЦФА, который дает право на долю доходов от грузоперевозок автомобилями, переданными в аренду логистической компании.
По данным Банка России, объём привлечённых в ЦФА средств по итогам 1 квартала 2025 г. - 800 млрд руб.
По прогнозам Минфина РФ, к концу 2025 г. объём рынка ЦФА в России может превысить 1 трлн руб.
Взаимовыгодный обмен на алюминиевом рынке
В 2025 г. Китай, мировой лидер по производству глинозема, нарастил его среднемесячный экспорт в Россию на 16% к уровню 2024 г. В мае Россия закупила рекордные 183 тыс. т глинозема у китайских партнеров. При этом среднемесячные поставки готового алюминия из России в Китай выросли вдвое к уровню 2024 г. Доля российского металла в китайском импорте алюминия выросла с 22% в 2024 г. до 40% в 2025 г.
Китаю выгодно закупать российский алюминий, так как себестоимость его производства в России на базе сибирских ГЭС гораздо дешевле и экологичнее китайской выплавки на угольных электростанциях. Китай тратит на электроэнергию для выплавки алюминия в среднем на 500 долл./т больше российского производителя.
В свою очередь российский производитель, столкнувшийся с дефицитом сырья для выплавки алюминия после ухода западных поставщиков в 2022 г., обеспечивает стабильную загрузку своих мощностей, закупая глинозем в Поднебесной.
В 2025 г. Китай, мировой лидер по производству глинозема, нарастил его среднемесячный экспорт в Россию на 16% к уровню 2024 г. В мае Россия закупила рекордные 183 тыс. т глинозема у китайских партнеров. При этом среднемесячные поставки готового алюминия из России в Китай выросли вдвое к уровню 2024 г. Доля российского металла в китайском импорте алюминия выросла с 22% в 2024 г. до 40% в 2025 г.
Китаю выгодно закупать российский алюминий, так как себестоимость его производства в России на базе сибирских ГЭС гораздо дешевле и экологичнее китайской выплавки на угольных электростанциях. Китай тратит на электроэнергию для выплавки алюминия в среднем на 500 долл./т больше российского производителя.
В свою очередь российский производитель, столкнувшийся с дефицитом сырья для выплавки алюминия после ухода западных поставщиков в 2022 г., обеспечивает стабильную загрузку своих мощностей, закупая глинозем в Поднебесной.
Производство цемента снижается
Выпуск цемента в России в январе-мае 2025 г. составил 21,7 млн т. Это на 6,5% меньше, чем в январе-мае 2024 г. Снижение в годовом сопоставлении зафиксировано впервые с 2020 г. и обусловлено в первую очередь замедлением строительной активности в сегменте жилой недвижимости. Несмотря на то, что портфель строящегося жилья достиг 117 млн кв. м, застройщики начали растягивать сроки строительства, уменьшать вывод проектов на рынок, из-за чего снижается спрос на цемент. Особенностью цемента является его низкая пригодность для хранения, что делает невозможным производство «на склад».
Впрочем, начатые в предыдущие годы девелоперские проекты будут достраиваться еще несколько лет. Если сравнивать не с прошлым годом, а с более ранними периодами, то производство цемента в 2025 г. пока находится на уровне 2023 г. и опережает значения более ранних периодов.
Есть и еще одна особенность последних лет – перераспределение доставки цемента с железной дороги на автотранспорт. Погрузка цемента на ж/д сократилась за 5 мес. 2025 г. на 15%. А доля ж/д перевозок в общей поставке цемента упала с 43% в янв.-мае 2023 г. до 36% в 2025 г.
Выпуск цемента в России в январе-мае 2025 г. составил 21,7 млн т. Это на 6,5% меньше, чем в январе-мае 2024 г. Снижение в годовом сопоставлении зафиксировано впервые с 2020 г. и обусловлено в первую очередь замедлением строительной активности в сегменте жилой недвижимости. Несмотря на то, что портфель строящегося жилья достиг 117 млн кв. м, застройщики начали растягивать сроки строительства, уменьшать вывод проектов на рынок, из-за чего снижается спрос на цемент. Особенностью цемента является его низкая пригодность для хранения, что делает невозможным производство «на склад».
Впрочем, начатые в предыдущие годы девелоперские проекты будут достраиваться еще несколько лет. Если сравнивать не с прошлым годом, а с более ранними периодами, то производство цемента в 2025 г. пока находится на уровне 2023 г. и опережает значения более ранних периодов.
Есть и еще одна особенность последних лет – перераспределение доставки цемента с железной дороги на автотранспорт. Погрузка цемента на ж/д сократилась за 5 мес. 2025 г. на 15%. А доля ж/д перевозок в общей поставке цемента упала с 43% в янв.-мае 2023 г. до 36% в 2025 г.
Цены на серу подскочили из-за дефицита на мировом рынке
Стоимость серы на мировом рынке за последние несколько месяцев подскочила вверх впервые за два с половиной года. Причины: снижение газопереработки и выпуска серы в Китае из-за взаимной торговой политики США и Китая, ситуация на Ближнем Востоке и снижение экспорта этого вида сырья из России. Также среди факторов роста цен отмечаются увеличение спроса на серу со стороны металлургического сектора Индонезии и африканских стран.
За 2022-2024 гг. производство серы в России снизилось на 7%, как следствие уменьшения добычи газа и газопереработки. В 2024 г. её производство в РФ составило 5,6 млн т, в январе-мае 2025 г. вновь было зафиксировано снижение на 10% г/г.
В этих условиях цена на серу российских производителей выросла более чем в 3 раза относительно значений конца 2024 г.
Стоимость серы на мировом рынке за последние несколько месяцев подскочила вверх впервые за два с половиной года. Причины: снижение газопереработки и выпуска серы в Китае из-за взаимной торговой политики США и Китая, ситуация на Ближнем Востоке и снижение экспорта этого вида сырья из России. Также среди факторов роста цен отмечаются увеличение спроса на серу со стороны металлургического сектора Индонезии и африканских стран.
За 2022-2024 гг. производство серы в России снизилось на 7%, как следствие уменьшения добычи газа и газопереработки. В 2024 г. её производство в РФ составило 5,6 млн т, в январе-мае 2025 г. вновь было зафиксировано снижение на 10% г/г.
В этих условиях цена на серу российских производителей выросла более чем в 3 раза относительно значений конца 2024 г.