4. Интернет фирмы - чисто передел рынков
- Google и Fb стёрли рынки рекламы в прессе
- Amazon вырос в 2013-2020 в 5 раз, а ритейл в целом на 3%/год (просто как инфляция)
- Сайты знакомств снесли "speed dating", брачные агентства, объявления в прессе и social clubs
- Marketplaces снесли прессу, справочники, доски объявлений, телефонные службы бронирования
итп
- Google и Fb стёрли рынки рекламы в прессе
- Amazon вырос в 2013-2020 в 5 раз, а ритейл в целом на 3%/год (просто как инфляция)
- Сайты знакомств снесли "speed dating", брачные агентства, объявления в прессе и social clubs
- Marketplaces снесли прессу, справочники, доски объявлений, телефонные службы бронирования
итп
5. Мобильные операторы
- Их выручка по миру $1 трлн, прибыль $0.12 трлн, капитализация $1.5-2 трлн - т.е. P/E 12-15. Capex (capital expenditures) $200 млрд/год = по $2/мес на КАЖДОГО жителя Земли идет производителям оборудования. Если его срок службы пусть лет 7, то у мира $1.5 трлн накопленных инвестиций во всеобщий мобильный инет
- Операторы не создают value - ее создают производители сот, а операторы (с наценкой в 5x) это повсюду дистрибуцируют
- Их выручка по миру $1 трлн, прибыль $0.12 трлн, капитализация $1.5-2 трлн - т.е. P/E 12-15. Capex (capital expenditures) $200 млрд/год = по $2/мес на КАЖДОГО жителя Земли идет производителям оборудования. Если его срок службы пусть лет 7, то у мира $1.5 трлн накопленных инвестиций во всеобщий мобильный инет
- Операторы не создают value - ее создают производители сот, а операторы (с наценкой в 5x) это повсюду дистрибуцируют
Progresspunks
6. Облачные хостинг-провайдеры (условно, Amazon AWS, Google Cloud, Microsoft Azure итп)
6. Хостеры (AWS, Azure, Google Cloud)
- Как и мобильные операторы - чисто дистрибуция по миру чужого value creation (хостеры тратили на капитальные инвестиции 25-50% выручки, это, в основном, шло Intel, AMD, Nvidia, Cisco и Broadcom)
- Сейчас у нас эра хайпа, они вваливают в data centers по $80-100 млрд в этом году (при выручке в 2024: AWS $110 млрд, Azure 100, Google Cloud $50)
- GPU живут 2-3 года, а рост выручки был в 2023-2024 15-30% (не такой быстрый) - верят, что в своих продуктах заюзают по мере внедрения AI?
- Как и мобильные операторы - чисто дистрибуция по миру чужого value creation (хостеры тратили на капитальные инвестиции 25-50% выручки, это, в основном, шло Intel, AMD, Nvidia, Cisco и Broadcom)
- Сейчас у нас эра хайпа, они вваливают в data centers по $80-100 млрд в этом году (при выручке в 2024: AWS $110 млрд, Azure 100, Google Cloud $50)
- GPU живут 2-3 года, а рост выручки был в 2023-2024 15-30% (не такой быстрый) - верят, что в своих продуктах заюзают по мере внедрения AI?
Progresspunks
5. Разработчики мобильных приложений (условно, Uber, Tinder, Playrix итп):
7. Аппы
- До Uber рынок такси в США и мире любили регулировать: в New York одна лицензия на пике стоила $1 млн, в сумме это десятки млрд $, но никто не выводил такси на public markets: Uber P/E = 16
- Tinder догнал и перегнал ранних веб-игроков своим новым UI/UX
- До Uber рынок такси в США и мире любили регулировать: в New York одна лицензия на пике стоила $1 млн, в сумме это десятки млрд $, но никто не выводил такси на public markets: Uber P/E = 16
- Tinder догнал и перегнал ранних веб-игроков своим новым UI/UX
8. GenAI/LLM
- Это тоже пока перераспределение value
- Есть 3 вида AI:
1. Super retrieval
2. RL
3. Physical world
- GenAI это тип 1 - retrieval/извлечение. Раньше гугл делал, а LLM стали делать это стыкуя фразы и параграфы между собой, поэтому ощущение магии
- LLM весят 4-32 гб (Deepseek). Сжатие данных в веса нейронок из сотен терабайт датасетов, e.g. Fb заюзал 80Tb книг и научных журналов с торрентов (судебный иск.). Картинки и видео - тоже тыринг чужого
- Мы во 2-ой великой приватизации данных бигтехами (1-ая была с просто customer data в инетах)? И в попытке замочить копирайты?
- Нейронки - это как архиватор, просто с сильной потерей качества. Подвид алгоритма компрессии. Плата за это - оч большой compute (и сжать, и разжать) по сравнению с losless и с компрессией с потерей качества, где КПД меньше
- Сжатие идет через адскую декомпозицию на фичи объектов, которые наш мозг воспринимает как сложные и осмысленные (e.g. текст ответа, e.g. визуальные образы)
- Это тоже пока перераспределение value
- Есть 3 вида AI:
1. Super retrieval
2. RL
3. Physical world
- GenAI это тип 1 - retrieval/извлечение. Раньше гугл делал, а LLM стали делать это стыкуя фразы и параграфы между собой, поэтому ощущение магии
- LLM весят 4-32 гб (Deepseek). Сжатие данных в веса нейронок из сотен терабайт датасетов, e.g. Fb заюзал 80Tb книг и научных журналов с торрентов (судебный иск.). Картинки и видео - тоже тыринг чужого
- Мы во 2-ой великой приватизации данных бигтехами (1-ая была с просто customer data в инетах)? И в попытке замочить копирайты?
- Нейронки - это как архиватор, просто с сильной потерей качества. Подвид алгоритма компрессии. Плата за это - оч большой compute (и сжать, и разжать) по сравнению с losless и с компрессией с потерей качества, где КПД меньше
- Сжатие идет через адскую декомпозицию на фичи объектов, которые наш мозг воспринимает как сложные и осмысленные (e.g. текст ответа, e.g. визуальные образы)
Progresspunks
8. Компании, делающие гуманоидных роботов:
9. Гуманоидные роботы
- Перераспределение: отберут что-то в производстве (щас 20% людей в США в этом) и много отберут в услугах (тк в мире старение населения)
- Как в агросекторе 100 лет назад было 40% людей, а щас 2%
- Перераспределение: отберут что-то в производстве (щас 20% людей в США в этом) и много отберут в услугах (тк в мире старение населения)
- Как в агросекторе 100 лет назад было 40% людей, а щас 2%
Ben Evans on AI 2025.05.pdf
11.4 MB
Вдогонку к этой безразмерной презентации Mary Meeker можно еще пролистнуть легкую (в 6 раз меньше слайдов, а каждый слайд в разы меньше текста) от Benedict Evans. У него проглядывается некоторый скептицизм
Bloomberg Tech Summit 2025 в SF:
VC
- Rich Wong, партнер в Accel: Из 1000 сегодняшних юникорнов 20-25% помрут, 20-25% сделают IPO или их купят, а оставшаяся середина будет болтаться недостаточно большие для IPO и/или продолжать reality check. Во второй половине 2025 будет волна M&A
- Laela Sturdy, Google Ventures: "VC отрасль стала очень конкурентной сферой, с высокой концентрацией капитала“
- Sarah Guo (ранее Greylock, щас свой фонд Conviction): мега-фонды и sovereign wealth funds толпятся на private markets, но все равно можно выигрывать сделки, ведь это самые юные компании в Долине
- Jeffrey Katzenberg из DreamWorks сделал VC WndrCo: “Never let your memories be greater than your dreams”
AI
- CEO Google: кого-то увольняли, но найм инженеров продолжим. AI будет рядом, а не заменять людей, AGI пока не видать. Антимонопольные суды надеемся выиграть тк люди любят Google, их не заставляют )). Учиться прогать все равно нужно, это как игнорить умение читать в XIV веке
- Chatbot Arena сделали в Беркли для рисеча (миллионы людей оценивают лучше, чем любой dataset и benchmark) и выстрелило, и щас компания LMArena со $100 млн инвестиций (тк оч дорогое удовольствие) от a16z итп
- Perplexity: мы начинали как поисковик для себя, но думаем, что можем стать много-триллионным бизнесом как "accuracy layer for AI”. Гугл оч усложнили нам как партнериться с производителями Android-телефонов
- Chase Lochmiller, ко-фаундер стартапа стройки датацентров Crusoe, делают Stargate на $500 млрд для OpenAI Oracle итп на $ SoftBank, с газовыми генераторами (построили электростанцию за 200 дней). Людей не хватает для найма. По мере взлета chatGPT по США не хватало электроэнергии
Robotics
- Figure AI стоит $40 млрд. Рынок уплотняется. VC вложили в 2024 $6 млрд (+20% к 2023)
- CEO Agility Robotics стоят $1.7 млрд, китайцы снимают яркие видео, а наши роботы работают на фабриках
Military tech
- CTO Meta (и рулит Reality Labs) говорит, в Silicon Valley пересмотр отношения к оборонке: теперь туда идут, в тч и Meta + tech ваще-то вырос когда-то из инноваций военных
- Trae Stephens из Anduril: подняли $2.5 млрд по оценке $30 млрд ($1 млрд вложил Founders Fund Питера Тиля - самая крупная инвестиция в истории фонда). В Огайо завод строят для выпуска автономных вооружений. Поставили 300 вышек наблюдения на 1/3-1/2 границы США - super-human data для патрулей
Biology
- Jennifer Doudna, Innovative Genomics Institute: FDA двигает технологию редактирования генома Crispr, применение взлетит. Единственное, после таких прорывов инвесторы слишком оптимистичны, а сфера-то сложная, время нужно. Когда доедем до редактирования людей, поднимутся этические вопросы
B2C
- CEO Uber: бизнес Uber Eats уже равен по размеру Uber Taxi, 1/3 клиентов юзают оба сервиса (хотим чтобы 50%). Хотят партнериться с self-driving cars, а не сами создать его (оч. дорого) - 12 партнерств (но Tesla и Waymo сами хотят). Есть $5 млрд инвестиций в разные компании - по мере выходов будут класть в свою self-driving ecosystem вокруг их network. Может, замутим свой stablecoin
- Тренажерная компания Peloton думают как заюзать AI (у всех же разные baselines организма), реструктуризация
Devices
- Samsung: Верим в носимые устройства как предикторы что и как будет со здоровьем людей
Auto
- Rivian CEO RJ Scaringe говорит адаптация к тарифам Трампа сложно, может и годы занять. Безос как инвестор нас много консультировал
Прочее
- Новый мэр SF Daniel Lurie (когда-то сделал НКО Tipping Point) призывает богачей инвестировать в реновацию потрепанного города + ждет бизнесы обратно (разлетелись по стране после пандемии). Есть риск, что Трамп отберет у города федеральное финансирование
VC
- Rich Wong, партнер в Accel: Из 1000 сегодняшних юникорнов 20-25% помрут, 20-25% сделают IPO или их купят, а оставшаяся середина будет болтаться недостаточно большие для IPO и/или продолжать reality check. Во второй половине 2025 будет волна M&A
- Laela Sturdy, Google Ventures: "VC отрасль стала очень конкурентной сферой, с высокой концентрацией капитала“
- Sarah Guo (ранее Greylock, щас свой фонд Conviction): мега-фонды и sovereign wealth funds толпятся на private markets, но все равно можно выигрывать сделки, ведь это самые юные компании в Долине
- Jeffrey Katzenberg из DreamWorks сделал VC WndrCo: “Never let your memories be greater than your dreams”
AI
- CEO Google: кого-то увольняли, но найм инженеров продолжим. AI будет рядом, а не заменять людей, AGI пока не видать. Антимонопольные суды надеемся выиграть тк люди любят Google, их не заставляют )). Учиться прогать все равно нужно, это как игнорить умение читать в XIV веке
- Chatbot Arena сделали в Беркли для рисеча (миллионы людей оценивают лучше, чем любой dataset и benchmark) и выстрелило, и щас компания LMArena со $100 млн инвестиций (тк оч дорогое удовольствие) от a16z итп
- Perplexity: мы начинали как поисковик для себя, но думаем, что можем стать много-триллионным бизнесом как "accuracy layer for AI”. Гугл оч усложнили нам как партнериться с производителями Android-телефонов
- Chase Lochmiller, ко-фаундер стартапа стройки датацентров Crusoe, делают Stargate на $500 млрд для OpenAI Oracle итп на $ SoftBank, с газовыми генераторами (построили электростанцию за 200 дней). Людей не хватает для найма. По мере взлета chatGPT по США не хватало электроэнергии
Robotics
- Figure AI стоит $40 млрд. Рынок уплотняется. VC вложили в 2024 $6 млрд (+20% к 2023)
- CEO Agility Robotics стоят $1.7 млрд, китайцы снимают яркие видео, а наши роботы работают на фабриках
Military tech
- CTO Meta (и рулит Reality Labs) говорит, в Silicon Valley пересмотр отношения к оборонке: теперь туда идут, в тч и Meta + tech ваще-то вырос когда-то из инноваций военных
- Trae Stephens из Anduril: подняли $2.5 млрд по оценке $30 млрд ($1 млрд вложил Founders Fund Питера Тиля - самая крупная инвестиция в истории фонда). В Огайо завод строят для выпуска автономных вооружений. Поставили 300 вышек наблюдения на 1/3-1/2 границы США - super-human data для патрулей
Biology
- Jennifer Doudna, Innovative Genomics Institute: FDA двигает технологию редактирования генома Crispr, применение взлетит. Единственное, после таких прорывов инвесторы слишком оптимистичны, а сфера-то сложная, время нужно. Когда доедем до редактирования людей, поднимутся этические вопросы
B2C
- CEO Uber: бизнес Uber Eats уже равен по размеру Uber Taxi, 1/3 клиентов юзают оба сервиса (хотим чтобы 50%). Хотят партнериться с self-driving cars, а не сами создать его (оч. дорого) - 12 партнерств (но Tesla и Waymo сами хотят). Есть $5 млрд инвестиций в разные компании - по мере выходов будут класть в свою self-driving ecosystem вокруг их network. Может, замутим свой stablecoin
- Тренажерная компания Peloton думают как заюзать AI (у всех же разные baselines организма), реструктуризация
Devices
- Samsung: Верим в носимые устройства как предикторы что и как будет со здоровьем людей
Auto
- Rivian CEO RJ Scaringe говорит адаптация к тарифам Трампа сложно, может и годы занять. Безос как инвестор нас много консультировал
Прочее
- Новый мэр SF Daniel Lurie (когда-то сделал НКО Tipping Point) призывает богачей инвестировать в реновацию потрепанного города + ждет бизнесы обратно (разлетелись по стране после пандемии). Есть риск, что Трамп отберет у города федеральное финансирование
ChatGPT,_product_strategy_for_2025H1,_a_few_pages,_from_2024_12.pdf
340.9 KB
В декабре 2024 г. на сайте Министерства юстиции США утекли несколько страниц документа OpenAI про их продуктовую стратегию на 2025ый год: https://www.justice.gov/atr/media/1397596/dl
1. OpenAI видят себя как универсальный ассистент для всего
2. Мечтают стать новым окном в интернет вместо гугла
3. Боятся, что гугл/fb/итп могут обогнать их в распространении LLM до широких масс за счет свой гигантской дистрибуции
4. Физический девайс (это что стартап Jony Ive они недавно купили за $5 млрд) должен все время быть рядом и непрерывно слушать ваш контекст (на такое не готов, у меня даже Amazon Alexa девайса никогда не было )))
Док раскрыт, видимо, в рамках какого-то антимонопольного иска (не смог найти кто против кого: OpenAI челленджит гугл, или наоборот - гугл итп челленджат OpenAI)
1. OpenAI видят себя как универсальный ассистент для всего
2. Мечтают стать новым окном в интернет вместо гугла
3. Боятся, что гугл/fb/итп могут обогнать их в распространении LLM до широких масс за счет свой гигантской дистрибуции
4. Физический девайс (это что стартап Jony Ive они недавно купили за $5 млрд) должен все время быть рядом и непрерывно слушать ваш контекст (на такое не готов, у меня даже Amazon Alexa девайса никогда не было )))
Док раскрыт, видимо, в рамках какого-то антимонопольного иска (не смог найти кто против кого: OpenAI челленджит гугл, или наоборот - гугл итп челленджат OpenAI)