Тарифы на передачу электроэнергии единые, но такие разные по регионам
С 2025 г. ФАС России публикует свод единых тарифов на услуги по передаче электроэнергии для коммерческих потребителей в субъектах РФ. Тарифные ставки утверждаются исполнительными органами субъектов.
Их размер зависит от объема передачи электроэнергии, климатических условий, протяжённости электросетей и количества оборудования, размера инвестиционных программы и ряда иных существенных статей затрат.
В конечной цене электроэнергии доля тарифа на передачу составляет от 25% на уровне напряжения ВН и до 80% на уровне НН.
«Единые» в названии документа означает единые тарифы внутри конкретного региона. А вот различия между максимальными и минимальными тарифами по субъектам РФ очень существенные. В частности, наблюдается почти семикратная разница в тарифах на ВН между соседними субъектами РФ со схожими социально-экономическими параметрами. По остальным уровням напряжения различия меньше, но также достигают 3,9 раз.
В 2025 г. минимальные тарифы на передачу в среднем по всем уровням напряжения установлены в Карачаево-Черкесской Республике и Иркутской области/Республике Тыва. Самый высокий тариф – в Ленинградской области на НН.
С 2025 г. ФАС России публикует свод единых тарифов на услуги по передаче электроэнергии для коммерческих потребителей в субъектах РФ. Тарифные ставки утверждаются исполнительными органами субъектов.
Их размер зависит от объема передачи электроэнергии, климатических условий, протяжённости электросетей и количества оборудования, размера инвестиционных программы и ряда иных существенных статей затрат.
В конечной цене электроэнергии доля тарифа на передачу составляет от 25% на уровне напряжения ВН и до 80% на уровне НН.
«Единые» в названии документа означает единые тарифы внутри конкретного региона. А вот различия между максимальными и минимальными тарифами по субъектам РФ очень существенные. В частности, наблюдается почти семикратная разница в тарифах на ВН между соседними субъектами РФ со схожими социально-экономическими параметрами. По остальным уровням напряжения различия меньше, но также достигают 3,9 раз.
В 2025 г. минимальные тарифы на передачу в среднем по всем уровням напряжения установлены в Карачаево-Черкесской Республике и Иркутской области/Республике Тыва. Самый высокий тариф – в Ленинградской области на НН.
В каком регионе России наибольшие среднедушевые расходы на лекарства в год?
Anonymous Quiz
40%
г. Москва
26%
Камчатский край
13%
г. Санкт-Петербург
5%
Приморский край
5%
Рязанская область
10%
Московская область
Аптечные корзины набирают вес
Расходы россиян на покупку лекарственных средств в 2024 г. составили 11,2 тыс. руб. в год (+15,8% г/г), а средний чек на розничном рынке вырос с 612 руб. до 762 руб. (+10,7% г/г).
Наибольшие среднедушевые траты в год на медикаменты наблюдаются в Санкт-Петербурге – 15,3 тыс. руб. (+14,6% г/г). На втором месте - Московская область – 15,1 тыс. руб. (+12,7% г/г), замыкает тройку лидеров Москва – 15 тыс. руб. (+16,4% г/г).
Помимо инфляционного влияния, рост расходов в этом сегменте связан с увеличением реальных располагаемых доходов населения. Увеличился спрос на более эффективные и инновационные препараты, в том числе российского производства. Также покупатели стали отдавать предпочтение большим упаковкам, которые стоят дороже. В текущем году ожидается сохранение тенденций.
Расходы россиян на покупку лекарственных средств в 2024 г. составили 11,2 тыс. руб. в год (+15,8% г/г), а средний чек на розничном рынке вырос с 612 руб. до 762 руб. (+10,7% г/г).
Наибольшие среднедушевые траты в год на медикаменты наблюдаются в Санкт-Петербурге – 15,3 тыс. руб. (+14,6% г/г). На втором месте - Московская область – 15,1 тыс. руб. (+12,7% г/г), замыкает тройку лидеров Москва – 15 тыс. руб. (+16,4% г/г).
Помимо инфляционного влияния, рост расходов в этом сегменте связан с увеличением реальных располагаемых доходов населения. Увеличился спрос на более эффективные и инновационные препараты, в том числе российского производства. Также покупатели стали отдавать предпочтение большим упаковкам, которые стоят дороже. В текущем году ожидается сохранение тенденций.
Ключевые тенденции по итогам 1 квартала на рынке коммерческой недвижимости
Офисы Москвы: доля свободных площадей в классе А перестала снижаться. Запрашиваемые ставки растут, но не очень значительно, на пару процентов за квартал. Ключевой вопрос заключается в том, как повлияют на офисный рынок Москвы те площади, которые были куплены частными инвесторами в 2023-2024 гг. и выйдут на рынок аренды в среднесрочной перспективе?
Склады московского региона: растет вакантность и почти перестали увеличиваться ставки аренды. Но стоит помнить, что доля свободных площадей все еще крайне низка – около 2%, а ставки аренды в предыдущие два года выросли более чем вдвое. Но вот спрос на склады со стороны операторов онлайн-ритейла существенно замедлился.
Торговые центры Москвы: рынок сбалансирован. Среднерыночная доля свободных площадей чуть выросла, но это эффект ввода новых объектов, которым нужно время на заполнение. Активная экспансия ритейлеров прекратилась, а существенный рост посещаемости торговых центров наблюдается только в торговых центрах районного масштаба, то есть в небольших объектах.
Что будет завтра с коммерческой недвижимостью? Расскажем завтра.
Офисы Москвы: доля свободных площадей в классе А перестала снижаться. Запрашиваемые ставки растут, но не очень значительно, на пару процентов за квартал. Ключевой вопрос заключается в том, как повлияют на офисный рынок Москвы те площади, которые были куплены частными инвесторами в 2023-2024 гг. и выйдут на рынок аренды в среднесрочной перспективе?
Склады московского региона: растет вакантность и почти перестали увеличиваться ставки аренды. Но стоит помнить, что доля свободных площадей все еще крайне низка – около 2%, а ставки аренды в предыдущие два года выросли более чем вдвое. Но вот спрос на склады со стороны операторов онлайн-ритейла существенно замедлился.
Торговые центры Москвы: рынок сбалансирован. Среднерыночная доля свободных площадей чуть выросла, но это эффект ввода новых объектов, которым нужно время на заполнение. Активная экспансия ритейлеров прекратилась, а существенный рост посещаемости торговых центров наблюдается только в торговых центрах районного масштаба, то есть в небольших объектах.
Что будет завтра с коммерческой недвижимостью? Расскажем завтра.
Прогноз ставок аренды на склады напоминает о разных экономических теориях
Вчера обещали поговорить о будущем коммерческой недвижимости. В фокусе - опять склады.
Рост себестоимости строительства привел необходимости удержания на высоком уровне ставки аренды для достижения экономической эффективности складских проектов (в частности реализуемых по схеме built-to-suit). Но если ранее столь высокую ставку готовы были поддержать операторы онлайн-ритейла, то сейчас спроса по таким ценам нет.
Одной из причин увеличения себестоимости стало повышение стоимости кредитных ресурсов. Что будет дальше?
⬆️ Сценарий 1: запрашиваемая ставка аренды будет расти для компенсации затрат девелопера (в надежде, что предложение найдет спрос).
⬇️ Сценарий 2: рынок дождется понижения ключевой ставки и у девелоперов появится ресурс для уменьшения ставок до приемлемого для арендаторов уровня.
Иначе говоря, предложение породит спрос или спрос определит предложение?
Вот так неожиданно переносят нас в XIX-ХХ век и заставляют вспомнить законы Сэя и Кейнса результаты очередного консенсус-прогноза Центра ценовых индексов. В нем приняли участие компании CMWP, CORE.XP, IBC Real Estate, NF Group, Nikoliers. Ожидания по поводу динамики ставок в 2026 г. серьезно различаются. И связаны расхождения именно с тем, как оценивается влияние будущей динамики ключевой ставки на поведение девелоперов складов.
Вчера обещали поговорить о будущем коммерческой недвижимости. В фокусе - опять склады.
Рост себестоимости строительства привел необходимости удержания на высоком уровне ставки аренды для достижения экономической эффективности складских проектов (в частности реализуемых по схеме built-to-suit). Но если ранее столь высокую ставку готовы были поддержать операторы онлайн-ритейла, то сейчас спроса по таким ценам нет.
Одной из причин увеличения себестоимости стало повышение стоимости кредитных ресурсов. Что будет дальше?
⬆️ Сценарий 1: запрашиваемая ставка аренды будет расти для компенсации затрат девелопера (в надежде, что предложение найдет спрос).
⬇️ Сценарий 2: рынок дождется понижения ключевой ставки и у девелоперов появится ресурс для уменьшения ставок до приемлемого для арендаторов уровня.
Иначе говоря, предложение породит спрос или спрос определит предложение?
Вот так неожиданно переносят нас в XIX-ХХ век и заставляют вспомнить законы Сэя и Кейнса результаты очередного консенсус-прогноза Центра ценовых индексов. В нем приняли участие компании CMWP, CORE.XP, IBC Real Estate, NF Group, Nikoliers. Ожидания по поводу динамики ставок в 2026 г. серьезно различаются. И связаны расхождения именно с тем, как оценивается влияние будущей динамики ключевой ставки на поведение девелоперов складов.
Рост китайского экспорта стали. Напоследок?
Экспорт стали из Китая продолжил свой рост в 1 кв. 2025 г. и составил 27,4 млн т, что на 6,3% выше показателя 1 кв. 2024 г. Напомним, что прошлый год стал рекордным для китайского стального экспорта, впервые превысив отметку в 110 млн т/г.
Взрывной рост экспорта стали в последние 2 года вызван падением объемов строительства жилья в Китае после Covid-19, что вынудило металлургов направить выпадающие объемы металлопродукции на экспорт. И чем сильнее падал спрос на сталь в Китае, тем быстрее рос экспорт.
Ответные меры стран, где развита своя металлургия, не заставили долго ждать. По данным CISA*, в 2024 г. в мире было инициировано 33 торговых расследования в отношении китайских экспортеров стали, что в 2 раза выше общего числа дел (15), возбужденных в 2021-2023 гг.
Основные рынки стали в срочном порядке выстраивают заградительные барьеры, и 25%-ные пошлины на сталь, введенные 12 марта в США, лишь ускорили этот процесс. Уровень торговой защиты на ключевых рынках может препятствовать дальнейшему росту китайского экспорта и затруднить достижение следующего рекорда.
При переориентации китайского экспорта стали на рынки Ближнего Востока и Африки российские экспортеры могут столкнуться с ростом конкуренции, а значит с необходимостью снижать цены.
* CISA – Китайская ассоциация чугуна и стали
Экспорт стали из Китая продолжил свой рост в 1 кв. 2025 г. и составил 27,4 млн т, что на 6,3% выше показателя 1 кв. 2024 г. Напомним, что прошлый год стал рекордным для китайского стального экспорта, впервые превысив отметку в 110 млн т/г.
Взрывной рост экспорта стали в последние 2 года вызван падением объемов строительства жилья в Китае после Covid-19, что вынудило металлургов направить выпадающие объемы металлопродукции на экспорт. И чем сильнее падал спрос на сталь в Китае, тем быстрее рос экспорт.
Ответные меры стран, где развита своя металлургия, не заставили долго ждать. По данным CISA*, в 2024 г. в мире было инициировано 33 торговых расследования в отношении китайских экспортеров стали, что в 2 раза выше общего числа дел (15), возбужденных в 2021-2023 гг.
Основные рынки стали в срочном порядке выстраивают заградительные барьеры, и 25%-ные пошлины на сталь, введенные 12 марта в США, лишь ускорили этот процесс. Уровень торговой защиты на ключевых рынках может препятствовать дальнейшему росту китайского экспорта и затруднить достижение следующего рекорда.
При переориентации китайского экспорта стали на рынки Ближнего Востока и Африки российские экспортеры могут столкнуться с ростом конкуренции, а значит с необходимостью снижать цены.
* CISA – Китайская ассоциация чугуна и стали
Может ли снижение новых экспортных заказов в Китае означать сокращение объёмов внешней торговли?
В апреле 2025 г. в Китае по индексу деловой активности (PMI), наиболее оперативному экономическому показателю, было зафиксировано замедление активности в производственном (до 49 п.) и непроизводственном (до 50,4 п.) секторах. Эти данные не являются критичными, поскольку с середины 2023 г. PMI неоднократно достигал этих уровней. Более интересны для рассмотрения значения одного из субиндексов PMI — новые экспортные заказы, по которому в предыдущем месяце были зафиксированы антирекордные 44,7 п. в производстве и 42,2 п. в сфере услуг.
К такой динамике привёл рост пошлин на импорт из Китая в США до 145% к середине апреля. США остаются ключевым торговым партнёром Китая: в 1 кв. 2025 г. доля США в экспорте Китая составила 13%, а в стоимостном выражении китайский экспорт в Штаты вырос на 4,5% г/г. Принимая во внимание резкое снижение количества новых американских экспортных заказов в Китае во 2 кв. 2025 г., мы не исключаем, что в ближайшее время будет зафиксировано и сокращение объёмов торговли. Но за счёт отсрочки США по тарифам для других стран (ещё в течение почти 2 месяцев будет действовать базовый тариф в 10%), для Китая сохраняется возможность «параллельного экспорта» (преимущественно через страны Юго-Восточной Азии), поэтому считаем, что резкое снижение совокупных объёмов внешней торговли Китая во 2 кв. 2025 г. — маловероятный сценарий.
В апреле 2025 г. в Китае по индексу деловой активности (PMI), наиболее оперативному экономическому показателю, было зафиксировано замедление активности в производственном (до 49 п.) и непроизводственном (до 50,4 п.) секторах. Эти данные не являются критичными, поскольку с середины 2023 г. PMI неоднократно достигал этих уровней. Более интересны для рассмотрения значения одного из субиндексов PMI — новые экспортные заказы, по которому в предыдущем месяце были зафиксированы антирекордные 44,7 п. в производстве и 42,2 п. в сфере услуг.
К такой динамике привёл рост пошлин на импорт из Китая в США до 145% к середине апреля. США остаются ключевым торговым партнёром Китая: в 1 кв. 2025 г. доля США в экспорте Китая составила 13%, а в стоимостном выражении китайский экспорт в Штаты вырос на 4,5% г/г. Принимая во внимание резкое снижение количества новых американских экспортных заказов в Китае во 2 кв. 2025 г., мы не исключаем, что в ближайшее время будет зафиксировано и сокращение объёмов торговли. Но за счёт отсрочки США по тарифам для других стран (ещё в течение почти 2 месяцев будет действовать базовый тариф в 10%), для Китая сохраняется возможность «параллельного экспорта» (преимущественно через страны Юго-Восточной Азии), поэтому считаем, что резкое снижение совокупных объёмов внешней торговли Китая во 2 кв. 2025 г. — маловероятный сценарий.
Директор Центра экономического прогнозирования (ЦЭП) Газпромбанка Александр Семин отмечает, что давление дешевого экспорта стали из Азии может нарастать и заградительные пошлины, вводимые развитыми странами, могут лишь усилить это давление на «свободных» рынках. В первом квартале Китай нарастил экспорт стали на 6,3% г/г, до 27,4 млн т, указывают в ЦЭП. При этом, отмечают аналитики, прошлый год стал рекордным для китайского стального экспорта, который впервые превысил 110 млн т.
Коммерсантъ
Сталь вернулась в прошлое
Цены упали до минимумов за три года
Ключевые особенности газового рынка Индии
Индия находится на 11 месте в мире по потреблению газа. При численности населения сравнимой с Китаем, потребление газа в Индии почти в 6 раз ниже. Основным потребителем внутри страны является сектор промышленности, прежде всего производители удобрений. За исключением северных районов, в Индии почти отсутствует теплоснабжение, включая когенерацию тепла и электроэнергии, что также сильно влияет на структуру и динамику спроса на газ.
В 2024 г. потребление газа в Индии достигло рекордных 72 млрд куб. м (+12% г/г) из-за низких цен в первой половине года и погодных условий. Основная часть прироста потребления была обеспечена закупками СПГ, так как страна не имеет доступа к импорту трубопроводного газа.
Несмотря на традиционно доминирующую роль Катара, особенностью индийского рынка СПГ является диверсифицированный характер предложения: поставки в Индию осуществляют 14 стран-производителей СПГ. По степени диверсификации Индию можно сравнить только с Японией, Южной Кореей и Китаем. Россия в 2024 г. отправила в Индию всего 2 партии СПГ общим объемом 180 млн куб. м.
Индия находится на 11 месте в мире по потреблению газа. При численности населения сравнимой с Китаем, потребление газа в Индии почти в 6 раз ниже. Основным потребителем внутри страны является сектор промышленности, прежде всего производители удобрений. За исключением северных районов, в Индии почти отсутствует теплоснабжение, включая когенерацию тепла и электроэнергии, что также сильно влияет на структуру и динамику спроса на газ.
В 2024 г. потребление газа в Индии достигло рекордных 72 млрд куб. м (+12% г/г) из-за низких цен в первой половине года и погодных условий. Основная часть прироста потребления была обеспечена закупками СПГ, так как страна не имеет доступа к импорту трубопроводного газа.
Несмотря на традиционно доминирующую роль Катара, особенностью индийского рынка СПГ является диверсифицированный характер предложения: поставки в Индию осуществляют 14 стран-производителей СПГ. По степени диверсификации Индию можно сравнить только с Японией, Южной Кореей и Китаем. Россия в 2024 г. отправила в Индию всего 2 партии СПГ общим объемом 180 млн куб. м.
Торговая политика Китая: этан вывели из-под импортных пошлин, пропан планируют найти на Ближнем Востоке.
Ранее мы писали о том, как болезненно взаимный протекционизм США и Китая сказывается на китайской нефтехимической промышленности.
Китайские госведомства устремились решить данную проблему и вывели этан из-под действия запретительных импортных пошлин в размере 125% для обеспечения работы китайских нефтехимических заводов.
По данным китайской таможни, в первом квартале 2025 года Китай импортировал 1,39 млн т этана на сумму 721,2 млн долл., 100% из которых поступили из США, что на 12,3% больше, чем в предыдущем году. Ежегодный импорт этана из США Китаем составляет около 5,5 млн т. Импортеры отмечают, что исключения для этана объясняется тем, что альтернативы американским поставкам этана на рынке найти невозможно.
Пропан же китайские чиновники решили не выводить из-под действия импортных пошлин. Подразумевается, что альтернативу удастся найти на Ближнем Востоке. Годовой импорт пропана Китаем из США в 2024 году составил 17 млн т.
Ранее мы писали о том, как болезненно взаимный протекционизм США и Китая сказывается на китайской нефтехимической промышленности.
Китайские госведомства устремились решить данную проблему и вывели этан из-под действия запретительных импортных пошлин в размере 125% для обеспечения работы китайских нефтехимических заводов.
По данным китайской таможни, в первом квартале 2025 года Китай импортировал 1,39 млн т этана на сумму 721,2 млн долл., 100% из которых поступили из США, что на 12,3% больше, чем в предыдущем году. Ежегодный импорт этана из США Китаем составляет около 5,5 млн т. Импортеры отмечают, что исключения для этана объясняется тем, что альтернативы американским поставкам этана на рынке найти невозможно.
Пропан же китайские чиновники решили не выводить из-под действия импортных пошлин. Подразумевается, что альтернативу удастся найти на Ближнем Востоке. Годовой импорт пропана Китаем из США в 2024 году составил 17 млн т.
Сегодня, 7 мая, Народный банк Китая анонсировал новый пакет монетарных мер по поддержке экономики, реализация которых должна способствовать достижению целевого роста экономики в 5% на 2025 г.
Мы подготовили инфографику, в которой разделили обнародованные меры на 3 группы в зависимости от их направленности.
Как Вы считаете, какая из мер является наиболее актуальной и эффективной для поддержки экономики Китая в условиях внешнеторговых противоречий?
Мы подготовили инфографику, в которой разделили обнародованные меры на 3 группы в зависимости от их направленности.
Как Вы считаете, какая из мер является наиболее актуальной и эффективной для поддержки экономики Китая в условиях внешнеторговых противоречий?
Продолжается внедрение цифрового юаня
Китай активно развивает цифровой юань (e-CNY) как инструмент международного влияния и альтернативу доллару США в глобальной торговле и трансграничных платежах. Несмотря на ограничения, e-CNY постепенно встраивается в международную финансовую систему и может изменить существующий порядок трансграничных расчетов.
Масштабы использования цифрового юаня внутри Китая также растут: по последним данным в стране уже около 261 млн пользователей, объем транзакций составляет свыше $7,3 трлн, цифровой юань используют в 29 городах для многих повседневных операций, включая оплату транспорта и зарплаты госслужащим.
В условиях тарифной политики США Китай и его партнеры работают над возможностями использования цифровых валют в трансграничных расчетах. Для этого Китай вместе с регуляторами из Гонконга, Таиланда и ОАЭ разрабатывает систему mBridge, которая должна помочь в проведении трансграничных платежей быстрее, чем система SWIFT. В 2024 г. к проекту присоединилась Саудовская Аравия. Также в прошлом году проект достиг стадии минимально жизнеспособного продукта (MVP), что позволило начать реальные трансграничные транзакции с использованием CBDC.
Маловероятно, что юань или его цифровая версия смогут быстро потеснить доллар в мировой торговле. Доля доллара в расчетах через SWIFT превышает 50%, в то время как юань занимает скромную долю около 4%. Но несмотря на то, что доллар остается ключевой валютой в международной финансовой системе, наблюдается постепенное снижение его доли в международных резервах. На конец 2024 года доля доллара в официальных резервах мировых центральных банков составила 57,4%, что является самым низким уровнем с 1994 года. Растущий скептицизм некоторых участников рынка по отношению к американской валюте в условиях торгового противостояния может укрепить позиции цифрового юаня как инструмента для международных расчетов в будущем.
Китай активно развивает цифровой юань (e-CNY) как инструмент международного влияния и альтернативу доллару США в глобальной торговле и трансграничных платежах. Несмотря на ограничения, e-CNY постепенно встраивается в международную финансовую систему и может изменить существующий порядок трансграничных расчетов.
Масштабы использования цифрового юаня внутри Китая также растут: по последним данным в стране уже около 261 млн пользователей, объем транзакций составляет свыше $7,3 трлн, цифровой юань используют в 29 городах для многих повседневных операций, включая оплату транспорта и зарплаты госслужащим.
В условиях тарифной политики США Китай и его партнеры работают над возможностями использования цифровых валют в трансграничных расчетах. Для этого Китай вместе с регуляторами из Гонконга, Таиланда и ОАЭ разрабатывает систему mBridge, которая должна помочь в проведении трансграничных платежей быстрее, чем система SWIFT. В 2024 г. к проекту присоединилась Саудовская Аравия. Также в прошлом году проект достиг стадии минимально жизнеспособного продукта (MVP), что позволило начать реальные трансграничные транзакции с использованием CBDC.
Маловероятно, что юань или его цифровая версия смогут быстро потеснить доллар в мировой торговле. Доля доллара в расчетах через SWIFT превышает 50%, в то время как юань занимает скромную долю около 4%. Но несмотря на то, что доллар остается ключевой валютой в международной финансовой системе, наблюдается постепенное снижение его доли в международных резервах. На конец 2024 года доля доллара в официальных резервах мировых центральных банков составила 57,4%, что является самым низким уровнем с 1994 года. Растущий скептицизм некоторых участников рынка по отношению к американской валюте в условиях торгового противостояния может укрепить позиции цифрового юаня как инструмента для международных расчетов в будущем.
Малый атомный «бум»
По итогам переговоров глав государств России и Бразилии 9 мая 2025 г. стороны выразили заинтересованность в совместном строительстве на территории Бразилии атомных электростанций наземного и водного базирования, в том числе малой мощности (АСММ – атомные станции малой мощности).
Основные отличия АСММ от традиционных реакторов:
🔹 электрическая мощность менее 300 МВт.
🔹 размеры и модульность конструкции.
На текущий момент времени в мире действуют две АСММ:
🔹 в России – плавучая атомная электростанция «Академик Ломоносов», два блока по 35 МВт, расположена в г. Певек Чукотского АО.
🔹 в Китае – энергоблок на АЭС «Шидаовань» с двумя реакторами HTR-PM и одной турбиной мощностью 210 МВт.
Преимущества АСММ перед традиционными реакторами:
🔹 Сокращение затрат и сроков строительства.
🔹 Возможность размещения в небольших энергосистемах и удалённых регионах со сложными климатическими условиями.
🔹 Повышенный срок эксплуатации топлива.
🔹 Высокая манёвренность, позволяющая оперативно снижать и наращивать производство.
Основные недостатки АСММ:
🔹 Высокая стоимость произведенной электроэнергии.
🔹 Отсутствие инфраструктуры для хранения отработанного топлива.
На сегодня рынка АСММ еще не существует, однако значительный интерес ряда государств и крупных компаний к их использованию, позволяет ожидать, что в ближайшем будущем будут реализованы многочисленные проекты по их строительству.
По итогам переговоров глав государств России и Бразилии 9 мая 2025 г. стороны выразили заинтересованность в совместном строительстве на территории Бразилии атомных электростанций наземного и водного базирования, в том числе малой мощности (АСММ – атомные станции малой мощности).
Основные отличия АСММ от традиционных реакторов:
🔹 электрическая мощность менее 300 МВт.
🔹 размеры и модульность конструкции.
На текущий момент времени в мире действуют две АСММ:
🔹 в России – плавучая атомная электростанция «Академик Ломоносов», два блока по 35 МВт, расположена в г. Певек Чукотского АО.
🔹 в Китае – энергоблок на АЭС «Шидаовань» с двумя реакторами HTR-PM и одной турбиной мощностью 210 МВт.
Преимущества АСММ перед традиционными реакторами:
🔹 Сокращение затрат и сроков строительства.
🔹 Возможность размещения в небольших энергосистемах и удалённых регионах со сложными климатическими условиями.
🔹 Повышенный срок эксплуатации топлива.
🔹 Высокая манёвренность, позволяющая оперативно снижать и наращивать производство.
Основные недостатки АСММ:
🔹 Высокая стоимость произведенной электроэнергии.
🔹 Отсутствие инфраструктуры для хранения отработанного топлива.
На сегодня рынка АСММ еще не существует, однако значительный интерес ряда государств и крупных компаний к их использованию, позволяет ожидать, что в ближайшем будущем будут реализованы многочисленные проекты по их строительству.
Цветные металлы: майская оттепель
Май 2025 г. стал поворотным моментом для рынка цветных металлов. Переговоры между США и Китаем привели к временному снижению пошлин: с 145% до 30% со стороны США и с 125% до 10% со стороны КНР. Это стало позитивным сигналом для рынков, что немедленно отразилось на котировках. Всего за неделю алюминий на лондонской бирже (LME) подорожал на 3%, а медь - на 2%. Премия спотовых контрактов на поставку меди по сравнению с трёхмесячными достигла максимума за 2,5 года и составила 49 долл./т. Запасы меди на складах бирж LME и шанхайской SHFE продолжают стремительно снижаться – с начала года запасы на шанхайской бирже уменьшились на 64%, что дополнительно подогревает цены. Премия на импорт меди через таможенную зону Яншаня достигла 103 долл./т – максимум с декабря 2023 г. Это говорит о возможном недостатке предложения в будущем.
Рынки цветных металлов демонстрируют краткосрочный рост на ожиданиях улучшения макросреды, но фундаментальные риски, включая геополитику, волатильность спроса в КНР и ограничения по поставкам, сохраняются.
Май 2025 г. стал поворотным моментом для рынка цветных металлов. Переговоры между США и Китаем привели к временному снижению пошлин: с 145% до 30% со стороны США и с 125% до 10% со стороны КНР. Это стало позитивным сигналом для рынков, что немедленно отразилось на котировках. Всего за неделю алюминий на лондонской бирже (LME) подорожал на 3%, а медь - на 2%. Премия спотовых контрактов на поставку меди по сравнению с трёхмесячными достигла максимума за 2,5 года и составила 49 долл./т. Запасы меди на складах бирж LME и шанхайской SHFE продолжают стремительно снижаться – с начала года запасы на шанхайской бирже уменьшились на 64%, что дополнительно подогревает цены. Премия на импорт меди через таможенную зону Яншаня достигла 103 долл./т – максимум с декабря 2023 г. Это говорит о возможном недостатке предложения в будущем.
Рынки цветных металлов демонстрируют краткосрочный рост на ожиданиях улучшения макросреды, но фундаментальные риски, включая геополитику, волатильность спроса в КНР и ограничения по поставкам, сохраняются.
Ой, шоколадку захотелось, надо заказать
Сегмент онлайн-продаж продуктов питания (e-grocery) показал значительный рост в 2024 г., объем продаж составил 1,2 трлн руб. (+46% г/г). Основным драйвером роста стало развитие экспресс-доставки (до 2 ч.).
Рост этого сегмента продолжается и в 2025 г., за первый квартал было выполнено 254 млн заказов (+37% г/г) на сумму 376 млрд руб. (+31% г/г). За 12 месяцев 2025 г. ожидается рост количества заказов в e-grocery до 1 млрд (+30%), а объема продаж до 1,6 трлн руб. (+33% г/г).
При этом средний чек снизился на 5% г/г в первом квартале 2025 г. и достиг 1480 руб. Снижение является следствием изменения потребительского поведения. Экспресс-доставки позволяют за короткое время приобрести небольшое число товаров, которые нужны «здесь и сейчас». Такая тенденция невыгодна ритейлерам, ведь растут издержки, поэтому компании стали повышать минимальную сумму заказа и стоимость доставки.
Сегмент онлайн-продаж продуктов питания (e-grocery) показал значительный рост в 2024 г., объем продаж составил 1,2 трлн руб. (+46% г/г). Основным драйвером роста стало развитие экспресс-доставки (до 2 ч.).
Рост этого сегмента продолжается и в 2025 г., за первый квартал было выполнено 254 млн заказов (+37% г/г) на сумму 376 млрд руб. (+31% г/г). За 12 месяцев 2025 г. ожидается рост количества заказов в e-grocery до 1 млрд (+30%), а объема продаж до 1,6 трлн руб. (+33% г/г).
При этом средний чек снизился на 5% г/г в первом квартале 2025 г. и достиг 1480 руб. Снижение является следствием изменения потребительского поведения. Экспресс-доставки позволяют за короткое время приобрести небольшое число товаров, которые нужны «здесь и сейчас». Такая тенденция невыгодна ритейлерам, ведь растут издержки, поэтому компании стали повышать минимальную сумму заказа и стоимость доставки.
Горячая пора скидок
Утвержденные меры поддержки угольной отрасли включают в себя скидки на железнодорожные перевозки до конца 2025 г., а именно применение коэффициентов 0,4 на дальность свыше 3,3 тыс. км и 0,895 на экспорт энергетических углей. Также вводится дополнительная скидка в размере 12,8% при отправке угля в порты Северо-Запада и Юга.
Скидка к груженому тарифу РЖД составит 34% для перевозок Кузбасс – порты Юга и Северо-Запада и 30% - для отправок Кузбасс – Дальний Восток. По данным ЦЦИ, логистические издержки угольных компаний с начала года снижались также благодаря снижению рублевых ставок доходности полувагонов и цен на перевалку в портах, на 35% и 25% соответственно.
Итоговая скидка для угольных компаний составит 7 долл./т при перевозках на Балтийские терминалы и 9 долл./т - для портов Дальнего Востока и Черного моря. Нетбэк для угля 6000 kcal/т при расчете на FOB может увеличится до 15-20 долл./т. в зависимости от порта, что соответствует показателям января 2025 г.
Утвержденные меры поддержки угольной отрасли включают в себя скидки на железнодорожные перевозки до конца 2025 г., а именно применение коэффициентов 0,4 на дальность свыше 3,3 тыс. км и 0,895 на экспорт энергетических углей. Также вводится дополнительная скидка в размере 12,8% при отправке угля в порты Северо-Запада и Юга.
Скидка к груженому тарифу РЖД составит 34% для перевозок Кузбасс – порты Юга и Северо-Запада и 30% - для отправок Кузбасс – Дальний Восток. По данным ЦЦИ, логистические издержки угольных компаний с начала года снижались также благодаря снижению рублевых ставок доходности полувагонов и цен на перевалку в портах, на 35% и 25% соответственно.
Итоговая скидка для угольных компаний составит 7 долл./т при перевозках на Балтийские терминалы и 9 долл./т - для портов Дальнего Востока и Черного моря. Нетбэк для угля 6000 kcal/т при расчете на FOB может увеличится до 15-20 долл./т. в зависимости от порта, что соответствует показателям января 2025 г.