🎞 YouTube - выпуск 116. Легкая версия для TG

Что нам НЕ говорил Банк России? Большой разбор!

––––––––––––––––––––––––––––

В этом выпуске я собрал ответы на вопросы к ЦБ! 40 минут я разбираю важные для всех жителей России ответы от Банка России.

➡️ Чтобы увидеть все записи - нажми на этот хэштег #YouTube

#ЦБ #финграмотность #БАЗА

📈 GloraX | Заметки с полей 😍 SmartLab

Мы посетили большое количество сессий, работая всей командой сразу. Материала много, будем его выпускать постепенно. Начнем с первого IPO уходящего года. Важные заметки c выступление:

Мы пообщались еще дополнительно с менеджментом, уточнив особо планы на ближайшие пару лет и проговорив вопрос защиты.

🟢Планы IPO: привлечь не менее 2 млрд руб., сделка 100% cash-in, капитализация 16 млрд руб. без учета поступлений от IPO. Оценка 5,5 P/E LTM. 

🟢Есть механизм защиты инвесторов: кто участвует в IPO или купил в течение 30 дней после размещения и непрерывно владел акциями до оферты, смогут предъявить акции к выкупу с доходностью 19,5% годовых в случае, если цена окажется ниже размещения.

🟢GloraX покупает земельные участки без разрешительной документации и сам создает стоимость внутри себя, так как после получения документов земля растет в цене в 3-4 раза. Это создает дополнительную маржу внутри компании в отличие от конкурентов, которые привыкли покупать готовые под стройку участки.

🟢 Нарастили объемы строительства с 216 тыс. кв. м. в 2020 году до 746 тыс. кв. м. в 2025 году, выйдя на федеральный уровень. #21 среди крупнейших застройщиков России, входит в состав системообразующих предприятий девелопмента и строительства. GloraX — один из самых быстрорастущих игроков и #2 по темпам региональной экспансии. 

🟢GloraX оптимистично смотрит на перспективы рынка недвижимости. Активно развивается в регионах, что эффективнее, так как рынок драйвит семейная ипотека, а квартиры в регионе по семейной ипотеке гораздо доступнее. Жилищный фонд в регионах хуже, что создает меньше конкуренции со вторичным рынком. Плюс компании легче в части себестоимости, так как на фоне ухода части подрядчиков и генподрядчиков из столицы в регионы, это стабилизировало рынок услуг. 40-45% спроса прошлых лет сейчас отсутствует на фоне высоких ставок, по мере снижения ключа он будет возвращаться.

🟢Главный актив компании - качественная земля, на которой можно реализовывать проекты. Правильный диалог с региональной властью позволяет достаточно выгодно покупать участки земли под стройку в регионах.

🟢В 2025 году ждут рост выручки на 30-40%, аналогичный рост по EBITDA, сохраняя высокую маржинальность 2024 года. У Glorax самая высокая маржинальность по валовой прибыли и EBITDA относительно конкурентов. Рентабельность чистой прибыли выше 10%, что лучше большинства крупнейших застройщиков страны, компания ожидает сохранение 10% маржи прибыли на среднесрочном отрезке.

🟢У менеджмента есть заинтересованность в росте финпоказателей и будущей капитализации акций. 7,25% акций — программа мотивации для ТОПов из акций мажоритарного акционера.

🟢К рассрочкам прибегали исторически редко. Работают в регионах с крутыми льготными программами: арктическая и дальневосточная ипотека, где рассрочка не нужна. До сих пор до 70% продаж идут в ипотеку, рассрочек не больше 10-15%. Рассрочки считают рискованными, они искажают операционные результаты компании, у застройщиков нет вменяемого скоринга для оценки платежеспособности покупателя в рассрочку, поэтому не планируют наращивать объем рассрочки.

🟢Компания не планирует платить дивиденды ближайшие 2 года, так как при выплате после IPO сделка cash-in превращается в скрытый cash-out. Через 2 года при стабильной марже прибыли выше 10% и чистом долге ниже 2,5 EBITDA будут стабильно платить 30% и выше прибыли на дивиденды.

🟢Не планируют наращивать долг, только если будет интересная M&A сделка. Землю покупают в рассрочку или по партнерской программе, выплачивая лэнд-лорду готовыми метрами.

🟢Объекты сдаются вовремя, нет переносов вводов домов в эксплуатацию ни по одному из объектов.

Сделка с учетом опции защиты тех, кто не забежал на "шаурма-трейд", а готов 365+ дней быть в позиции выглядит хорошо. Особо интересен месседж про дивиденды. Выглядит как желание порасти года два или три после выхода.

#Glorax #IPO #Smartlab

💬 @nztrusfond_official
📺 @NZTRusfond
➡️ Купить подписку на премиум аналитику

🏢 Selectel | Заметки с полей 😍 SmartLab

Продолжаем наш репортаж. Мы сходили еще на сессию Selectel, нашего большого и яркого игрока в мире железа для ЦОД. Помимо интересной сессии, у них, традиционно, был и очень хороший интерактивный стенд со сборкой сервера — их фирменная фишка.

🟢Selectel на сегодня — это крупнейший независимый провайдер IT-инфраструктуры в стране.

🟢Спрос во всех отраслях современного бизнеса: AI-проекты, мобильные приложения, аналитика данных, обучение, банковские сервисы, покупка одежды, выбор квартиры, кино/музыка и многое другое.

🟢17 лет на рынке, на сегодня топ-3 игрок на рынке «инфраструктура как услуга» (IaaS).

🟢30,1 тыс клиентов от малого бизнеса до корпораций, 3,6 тыс стоек в собственных дата центрах с вводом в эксплуатацию 1000 стоек уже в этом году.

🟢Выручка в 2024 году 13,2 млрд руб., 99% из которой рекуррентны!

🟢CAGR 21-24 годов — 40%. Прогноз CAGR 24-28 годов — около 30%.

🟢В декабре 2024 года Selectel приобрел облачного провайдера Servers․ru. Этот бизнес также продолжает расти в 2025 году. Благодаря M&A доля рынка выросла с 8,1% до 9,2%. Теперь 60% рынка выделенных серверов (bare metal cloud).

🟢Все здания ЦОД строятся и обслуживаются компанией, сервера собираются и обслуживаются только своими силами, ПО пишется собственными IT-специалистами. То есть полный цикл и независимость в бизнесе. Отсюда гибкость и возможность закрыть любые потребности.и.

🟢Среди клиентов Х5, 2ГИС, VK, Гемотест, Самокат, Островок и другие.

🟢Selectel ежегодно растет как по клиентам, так и по среднему чеку, что дает мультипликативный эффект на фин рез.

🟢Также важно, что у компании низкая концентрация выручки (топ-5 клиентов 18% выручки) по клиентам при одновременной сильной отраслевой диверсификации (наибольший сегмент (IT) это 33% выручки).

🟢Рентабельность по скорр. EBITDA по итогам 1 пг. 59%. По чистой прибыли 21%. Выручка растет на 46%.

🟢Чистый долг/скорр. EBITDA = 1,7. Бизнес капиталоемкий, нужно много серверного оборудования и постоянной стройки новых ЦОД, при этом долг отлично управляется.

🟢У компании 5 выпусков облигаций в обращении. Последний вышел в сентябре под фикс ставку 15,4%, на срок 2,5 год с переподпиской. Рейтинг АА-. В ноябре погасят второй выпуск на 3 млрд рублей.

🟢Выход на IPO в планах при условии подходящей ситуации на рынке.

Мы как раз брали себе облигации компании. Услуги востребованы, бизнес-модель понятна и эффективна. Так что спокойно держим их. Очень приятно, что на конференциях эмитенты не только акций, но и облигаций, да и под облиги был выделен целый зал. Так что мы тут были очень довольны и увиденным и услышанным от компании.

#Selectel #Селектел #IaaS #PaaS

💬 @nztrusfond_official
📺 @NZTRusfond
➡️ Купить подписку на премиум аналитику

Заценим сегодня, что сумел вытащить Сергей Смирнов из общения. На 😍 SmartLab компания тоже приходила, но мы дополним срез. Особенно актуально в свете выпуска их новых облигаций (руки еще не дошли до разбора, но скоро дойдут).

🔥 Завтра проведем утренний обзор рынка с Финам

Обсудим актуальные новости, благо их сейчас много — от санкций до неожиданных IPO.

Присоединяйтесь по ссылкам:

Ютуб
Рутуб
ВК

#Финам

💬 Telegram | 📺 Youtube |📈 NZT Rusfond

➡️ Купить подписку на премиум аналитику

2026 — ГОД ХАРДКОРА И БИТВЫ ЗА ДЕНЬГИ ИНВЕСТОРОВ 🚬

Святые Бетонные Люди то вкидывают темы про заморозку вкладов (кстати, ее не было до сих пор), то спамят отменой льготных ипотек, то всякой бредовой дичью от "ДУМАющих лиц".

На фоне этого у нас еще летают потоки санкций, краснеет фондовый рынок, крепнет рубль (хороня мечты о девале и срезая доходность в золоте).

Все вместе это вызывает лютые флуктуации хомячьего сознания. Рынок — страшно, вклад — страшно, дома — тоже страшно. И тут тебе из-за угла "пссссс, братиш, не хочешь комиссарского тела инвест квартирку в рассрочку/льготная ипотека".

Чтобы немного вправить свой страх в стойло и перестать метаться с пачками денег, стоит сходить на Инвестиционный семинар Сергея Смирнова.

---

📍 Дата: 29 ноября 2025 года
📍 Формат: очное живое выступление — не Zoom, не запись, не вебинар
☕️ В цену билета входит кофе-брейк и обед — день будет плотным, думать придётся много
📍 Место: Москва, Пятницкая 73
📍 Цена участия: 25 000 рублей
⚡️ ДЛЯ ПЕРВЫХ 20 УЧАСТНИКОВ — СКИДКА 25% ПРИ ОПЛАТЕ СРАЗУ.

---

🎯 Что унесешь с семинара: понимание, когда имеет смысл забрать деньги с депозитов и превратить их в бетон. Зачем это нужно, кому это нужно и когда это нужно — вот эти ответы появятся в голове.

---

⚠️ ВНИМАНИЕ: ВСЕГО 50 МЕСТ.
Это не маркетинговая уловка — просто больше 50 человек в зал в офисе не влезают.
А после того, как первый поток разберёт ошибки 2024 года, ты будешь смотреть на фото и думать:
«Надо было идти тогда, когда Смирнов предупреждал».

---

💥Запишись сейчас. Пока есть места, пока работает скидка и пока кризис ещё не смёл твои деньги.
⏰ Успей попасть в пару счастливчиков (18 билетов с бонусами уже ушли в первый сутки), которые возьмут билет со скидкой и будут потом смеяться над теми, кто опоздал.

⚡Но если не успели, то по промокоду shimko будет доступна скидка 20%

👉 КУПИТЬ БИЛЕТ СЕЙЧАС

---

Реклама. ИП Смирнов Сергей Александрович, ИНН 773710214214 Erid:2W5zFH9C6zk

🏗 Рынок складской недвижимости растет рекордными темпами. Ввод складских площадей только в Московском регионе в 2025 году станет рекордным за всю историю — около 2,5 млн кв. м. Более половины из них строятся сразу под конкретных арендаторов.

Но куда движется рынок? Как инвестору оценить реальные возможности и риски?

📍Эти и другие вопросы обсудим в прямом эфире 29 октября в 18:00 (мск).
Вместе мы разберем:
• что на самом деле происходит с рынком;
• продолжится ли рост или наступило время перемены тренда;
• где в этой ситуации инвестору искать инвестиционные идеи.

❤️ Регистрируйтесь на эфир, чтобы быть в курсе последних тенденций складской недвижимости.

@alfacapital_estate

Первая в России облигация с опцией обмена в акцию.

––––––––––––––––––––––––––––                           
                          
Договорились созвониться с менеджментом, узнать подробности о новом выпуске облигаций с необычными условиями. С разрешения компании сделал запись, чтоб сразу ответить всем на их вопросы.

В кадре: Никита Мороз - директор по взаимодействию с инвесторами и Сергей Футорянов - директор по корпоративным финансам. От команды NZT Rusfond — Игорь Шимко.
 
В моих видео я буду делиться с вами своим опытом и знаниями, дам полезные широкие дополнения к тому, что я размещаю на своих ресурсах.                               
                                  
🎞 Смотри свежий выпуск по ссылке                             

Таймкоды:          

00:00 Интервью гендиректора Анны Акиньшиной у Сергея Смирнова
01:37 Про Смартлаб — саммари выпустим тоже
02:20 Необычный финансовый инструмент
04:12 Условия на базе стандартного выпуска, что тут еще?
05:30 Внезапно — про Блэка Шоулза и 13% годовых
07:41 В чем тут джус для инвестора?
13:08 Графики и техника обмена простым языком
17:20 Дробных акций не будет
19:25 Забрать акции или деньги
20:30 Ограничение по доходности 250% номинала
22:27 🔥 Полный апдейт по налогам тут https://www.group-telegram.com/SMLT_IR/614
23:06 Выжимка


#Самолет #девелоперы #аналитика

💬 @igorshimko | 📺 Youtube | Аналитика NZT Rusfond

Как российская экономика переживет жесткие кредиты до 2028 года

––––––––––––––––––––––––––––                           
                          
Разбираю ситуацию со свежими документами по ДКП в Госдуме и с более жестким будущим нашей экономики.

Страница на Финуслугах, где можно покупать мой авторский фонд с Альфа-Капитал.
 
В моих видео я буду делиться с вами своим опытом и знаниями, дам полезные широкие дополнения к тому, что я размещаю на своих ресурсах.                               
                                  
🎞 Смотри свежий выпуск по ссылке                             

Таймкоды:          

00:00 Проскочить
01:10 Направления ДКП
02:00 Жесткий сигнал
03:35 Утреннее шоу вчера
06:00 Снижать весь 2026 год
07:12 Три сценария от ЦБ -- важные моменты
09:22 Не нашел причин ослабить рубль быстро
11:07 Выжимка

#ДКП #ЦБ #аналитика

💬 @igorshimko | 📺 Youtube | Аналитика NZT Rusfond

📱 VK Tech | Заметки с полей 😍 SmartLab

Продолжаем репортаж с разных сессий конференции. Была сессия и от VK Tech разработчика корпоративного ПО. Забрали у них ролик и ключевые мысли с выступления:

📍 VK Tech — ведущий российский разработчик корпоративного ПО.

📍 Опора на 25-летний опыт VK и ряд их технологий

📍 Портфель комбинируемых продуктов, 4 направления: облако, дата-сервисы, бизнес-приложения (HR-tech, налоги) и приложения продуктивности (почта, мессенджеры, видео и пр). Все – собственная разработка.

📍 Все модели поставки на каждый продукт: On-premises — поставка ПО в ИТ-контур заказчика) и On-cloud (из облака, ИТ-ресурсы остаются на стороне разработчика, доступ – по подписке).

📍 Согласно Strategy Partners, российский рынок корпоративного ПО продолжит расти с CAGR в 24% до 2030 года. В базовом сценарии достигнет 727 млрд ₽

📍 Компания растет быстрее рынка. Выручка в 2024 году 14 млрд руб., +42% год к году. CAGR 2018-2024 годов 73%! В 1пг. 2025 выручка +48% до 6,7 млрд руб.

📍 В 2024 году EBITDA VK Tech выросла в 2,4 раза, достигнув 4 млрд руб. А рентабельность увеличилась вдвое — до 30%. В 1 пг. 2025 года скорр. EBITDA выросла в 2,7 раза. EBITDA margin 11%.

📍 20,4 тыс. клиентов на середину 2025 года, от госкорпораций до малого бизнеса

📍 Помимо России работают в Казахстане и Узбекистане.

#VKTech #VK #VKCO #ВК

💬 @nztrusfond_official
📺 @NZTRusfond
➡️ Купить подписку на премиум аналитику

С ними сотни тысяч людей улучшили жилье. ДОМ.РФ - разбираю бизнес!

––––––––––––––––––––––––––––                           
                          
Я пришел в гости к компании и пообщался с Алексеем Пудовкиным управляющим директором, членом Правления ДОМ.РФ. Как работает одна из крупнейших финансовых компаний, на чем зарабатывает ДОМ.РФ и почему он идет в публичность?                               
                                  
🎞 Смотри свежий выпуск по ссылке                             

Таймкоды:          

00:00 Что такое ДОМ РФ сегодня
03:01 Институт развития -- это что такое?
07:04 История еще с АИЖК
10:54 Делаем жилищную сферу лучше и доступней
16:20 Рынок ипотеки и секьюритизация
21:20 Облигации и развитие платформы ДОМ.РФ
26:48 20 тысяч квартир в аренде - все сдано!
28:32 Полезный инструмент для покупателей бетона -- портал НАШ.ДОМ.РФ
31:10 Другие полезные сервисы для людей (сам пользуюсь им)
32:50 Ипотека в России - куда мы движемся?!
34:11 Вся картина бизнеса целиком - банк, цифровые сервисы, лифты и другое
39:41 Подготовка к IPO - поговорили и об этом
45:06 Дивиденды? Корпоративное управление? Акционерная стоимость?

#ДОМ.РФ #IPO #интервью

💬 @igorshimko | 📺 Youtube | Аналитика NZT Rusfond