Буквально с толкача завели сегодня рынок
#мысли_управляющего
#IMOEX
Остаюсь быком по рынку в целом, с утра рынок напрягал, но постепенно начал выправляться.
Что сейчас может не понимать широкая публика - то, что события на сырьевых рынках могут запросто перекидываться с одного рынка на другой, и то что началось как идея в нефтянке может через полгода уже быть широким ростом рынка с ростом всех видов сырья, хорошими доходами бюджета, низкой инфляцией и более низкой ставкой.
#мысли_управляющего
#IMOEX
Остаюсь быком по рынку в целом, с утра рынок напрягал, но постепенно начал выправляться.
Что сейчас может не понимать широкая публика - то, что события на сырьевых рынках могут запросто перекидываться с одного рынка на другой, и то что началось как идея в нефтянке может через полгода уже быть широким ростом рынка с ростом всех видов сырья, хорошими доходами бюджета, низкой инфляцией и более низкой ставкой.
А вот и спрос на ресурсы подъезжает
#мысли_управляющего
- США продолжают стимулировать экономику через бюджетные дефициты по 7% в год
- НАТО открывает большой цикл инвестиций в промышленность, логистику, инфраструктуру
- Китай тоже не отстает, он стимулирует в ответ на тарифы Трампа, хочет опережать в экономике
Я предполагаю, что эти гонки - основа для начала нового цикла в сырье и продолжения периода повышенной инфляции
🧮 имеется ввиду, что в России цель 4% так и не будет достигнута, но 6-8% достижима и ставка будет 12-15% / Штатах ставка будет 4-6%, а если Трамп надавит на ФРС на снижение ставок при высокой инфляции - возможны супер-ралли в ценах на сырье
#мысли_управляющего
- США продолжают стимулировать экономику через бюджетные дефициты по 7% в год
- НАТО открывает большой цикл инвестиций в промышленность, логистику, инфраструктуру
- Китай тоже не отстает, он стимулирует в ответ на тарифы Трампа, хочет опережать в экономике
Я предполагаю, что эти гонки - основа для начала нового цикла в сырье и продолжения периода повышенной инфляции
🧮 имеется ввиду, что в России цель 4% так и не будет достигнута, но 6-8% достижима и ставка будет 12-15% / Штатах ставка будет 4-6%, а если Трамп надавит на ФРС на снижение ставок при высокой инфляции - возможны супер-ралли в ценах на сырье
Касательно DRILL, BABY, DRILL
#мысли_управляющего
#BRENT
Трамп что называется "obsessed" (одержим) низкими ценами на нефть. Но его невежество может сыграть с ним злую шутку:
1. уже в начале 2025 года сланцевая нефть была окупаема при цене WTI = $62-65 в среднем за срок жизни нефтескважины (около $65-68 BRENT). Значит периодически цена должна быть $80, иногда допустимо $60
2. в этом году власти Техаса (где Permian и 50% сланцевой добычи) были вынуждены ограничить добычу и требования к промыслу из-за проблем с экологией (2/3 Permian разбурены, дебиты стали не те, плюс из земли начали бить фонтаны с химически загрязненной водой, что отравляет скот и питьевую воду)
- Bloomberg про сокращение бурения (https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-05-05/shale-driller-diamondback-trims-output-says-us-oil-has-peaked)
- Bloomberg про загрязнение (https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-05-22/why-the-biggest-us-oil-field-is-at-risk-of-leaking-poisonous-water)
3. Сталь в США благодаря пошлинам Трампа подорожала на 25%, многие другие работы и материалы тоже ускоренно инфлируются. Соответственно точка окупаемости ползет вверх на 5-10% за этот год как минимум. % ставки по облигациям тоже не снизились в этом году
» т.к. сланец с 2020 года обеспечил 90% прироста добычи нефти вне ОПЕК, то это очень важный регион. Без его постоянного роста и желания бурить (которое ниже $75-80 будет низким, а добыча в сланце падает на 15-25% в год если не добуривать) контроль над нефтяным рынком переходит к ОПЕК
#мысли_управляющего
#BRENT
Трамп что называется "obsessed" (одержим) низкими ценами на нефть. Но его невежество может сыграть с ним злую шутку:
1. уже в начале 2025 года сланцевая нефть была окупаема при цене WTI = $62-65 в среднем за срок жизни нефтескважины (около $65-68 BRENT). Значит периодически цена должна быть $80, иногда допустимо $60
2. в этом году власти Техаса (где Permian и 50% сланцевой добычи) были вынуждены ограничить добычу и требования к промыслу из-за проблем с экологией (2/3 Permian разбурены, дебиты стали не те, плюс из земли начали бить фонтаны с химически загрязненной водой, что отравляет скот и питьевую воду)
- Bloomberg про сокращение бурения (https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-05-05/shale-driller-diamondback-trims-output-says-us-oil-has-peaked)
- Bloomberg про загрязнение (https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-05-22/why-the-biggest-us-oil-field-is-at-risk-of-leaking-poisonous-water)
3. Сталь в США благодаря пошлинам Трампа подорожала на 25%, многие другие работы и материалы тоже ускоренно инфлируются. Соответственно точка окупаемости ползет вверх на 5-10% за этот год как минимум. % ставки по облигациям тоже не снизились в этом году
» т.к. сланец с 2020 года обеспечил 90% прироста добычи нефти вне ОПЕК, то это очень важный регион. Без его постоянного роста и желания бурить (которое ниже $75-80 будет низким, а добыча в сланце падает на 15-25% в год если не добуривать) контроль над нефтяным рынком переходит к ОПЕК
Нефть / TACO / начали за здравие
#мысли_управляющего
Сегодня мы видели первый день действий Трампа на Ближнем Востоке: он нанес удары по Ирану, Иран ответил и США все сбили, и теперь говорит, что не намерен отвечать. Более того, ЕС и США сразу же пригласили Иран на переговоры. И цена на нефть тоже сразу пошла вниз, и сам Трамп написал, что ей надо идти вниз (чем подсветил свои слабые места, как и Евросоюз).
Обычно у Трампа поначалу все волшебно, но через какое-то время это же самое идет наперекосяк. Вполне вероятно, что пару дней будет затишье, и даже S&P обновит максимум. А вот что будет потом уже и правда любопытно.
#мысли_управляющего
Сегодня мы видели первый день действий Трампа на Ближнем Востоке: он нанес удары по Ирану, Иран ответил и США все сбили, и теперь говорит, что не намерен отвечать. Более того, ЕС и США сразу же пригласили Иран на переговоры. И цена на нефть тоже сразу пошла вниз, и сам Трамп написал, что ей надо идти вниз (чем подсветил свои слабые места, как и Евросоюз).
Обычно у Трампа поначалу все волшебно, но через какое-то время это же самое идет наперекосяк. Вполне вероятно, что пару дней будет затишье, и даже S&P обновит максимум. А вот что будет потом уже и правда любопытно.
Неоднозначные новости из Ирана
#news
• то ли 12 часов, все удары завершатся и мир
• то ли Трамп говорит о мире, который в его голове (в духе «я знаю, Китай очень хочет мне позвонить»)
#news
• то ли 12 часов, все удары завершатся и мир
• то ли Трамп говорит о мире, который в его голове (в духе «я знаю, Китай очень хочет мне позвонить»)
Сергей Пирогов
Photo
Чем обернутся Иранские события для рынков? (часть 2)
#мысли_управляющего
#BRENT
Чтож, как мы все убедились, ракеты в нефти не вышло. Стоит признать, я оценивал шансы на эскалацию выше, но, судя по всему, сил у Ирана продолжать и вправду не нашлось (может Москва и Пекин подчеркнули, что они против).
Но good news в том, что ещё с первой недели эскалации я не докупал акций нефтянки, и просто понаблюдал - выстрелит или нет? Risk/reward был асимметричным, ситуация сыграна.
Но что дальше? Пока видится следующее:
1) Нефть самая высокая с апреля, а наш рынок особенно не вырос на этой теме. Так что именно на ней вряд ли будет долго падать. Давление может быть из-за других факторов, за этим стоит следить
2) С утра показательно залили ралли в долларах - по сути мы откатились к ситуации на рынке долларов образца 8-9 июня, и там не было намеков на девальвацию. Не появилось их и сегодня несмотря на эпичное изменение цены BRENT
3) Вся отраслевая логика про нефть, которую я приводил выше, остается в силе:
- до конца 2025 ОПЕК будет испытывать нервы сланцевых компаний из США, они сократят добычу как и планировали
- если Трамп хочет чтобы бурили больше, нужны или какие-то специальные субсидии и налоговые стимулы, или цена $70-80 Brent (чтобы WTI была $70+). Это же Америка, она про деньги. Предполагаю, что в перспективе года цены из $60-70 мигрируют на $10-15 выше в соответствии с ней, по пути возможно всякое
Такие вот итоги дня, такие Пироги...
#мысли_управляющего
#BRENT
Чтож, как мы все убедились, ракеты в нефти не вышло. Стоит признать, я оценивал шансы на эскалацию выше, но, судя по всему, сил у Ирана продолжать и вправду не нашлось (может Москва и Пекин подчеркнули, что они против).
Но good news в том, что ещё с первой недели эскалации я не докупал акций нефтянки, и просто понаблюдал - выстрелит или нет? Risk/reward был асимметричным, ситуация сыграна.
Но что дальше? Пока видится следующее:
1) Нефть самая высокая с апреля, а наш рынок особенно не вырос на этой теме. Так что именно на ней вряд ли будет долго падать. Давление может быть из-за других факторов, за этим стоит следить
2) С утра показательно залили ралли в долларах - по сути мы откатились к ситуации на рынке долларов образца 8-9 июня, и там не было намеков на девальвацию. Не появилось их и сегодня несмотря на эпичное изменение цены BRENT
3) Вся отраслевая логика про нефть, которую я приводил выше, остается в силе:
- до конца 2025 ОПЕК будет испытывать нервы сланцевых компаний из США, они сократят добычу как и планировали
- если Трамп хочет чтобы бурили больше, нужны или какие-то специальные субсидии и налоговые стимулы, или цена $70-80 Brent (чтобы WTI была $70+). Это же Америка, она про деньги. Предполагаю, что в перспективе года цены из $60-70 мигрируют на $10-15 выше в соответствии с ней, по пути возможно всякое
Такие вот итоги дня, такие Пироги...
Reset настроений спекулянтов
#IMOEX
Вчера меня немного удивило оздоровление рынка к вечеру, но в целом данные подтверждают: спекулятивные позиции, набранные под нефть/снижение ставки ЦБ были набраны и обнулены, есть место для нового захода рынка вверх или вниз. Пока идем вверх.
Как я делаю такой вывод? - позиции в IMOEXF это хороший прокси на настрой краткосрочных спекулянтов. В мае они были на дне на уровне ноября-декабря, а потом под экспирацию после нее оживились, а вместе с этим и наш рынок. Пик спекуляция был в марте, это тоже отчетливо видно
Чистая покупка 120,000 контрактов это примерно +3 млрд. Р ставка на рынок в июне. Сейчас идет новый набор ликвидности
#IMOEX
Вчера меня немного удивило оздоровление рынка к вечеру, но в целом данные подтверждают: спекулятивные позиции, набранные под нефть/снижение ставки ЦБ были набраны и обнулены, есть место для нового захода рынка вверх или вниз. Пока идем вверх.
Как я делаю такой вывод? - позиции в IMOEXF это хороший прокси на настрой краткосрочных спекулянтов. В мае они были на дне на уровне ноября-декабря, а потом под экспирацию после нее оживились, а вместе с этим и наш рынок. Пик спекуляция был в марте, это тоже отчетливо видно
Чистая покупка 120,000 контрактов это примерно +3 млрд. Р ставка на рынок в июне. Сейчас идет новый набор ликвидности
Сергей Пирогов
Чем обернутся Иранские события для рынков? (часть 2) #мысли_управляющего #BRENT Чтож, как мы все убедились, ракеты в нефти не вышло. Стоит признать, я оценивал шансы на эскалацию выше, но, судя по всему, сил у Ирана продолжать и вправду не нашлось (может…
Уже интересно, сколько? - 75₽/$? 72?
Вчера писал вам, что попытку роста доллара закатают снова и вот он опять на дне и порождает конспирологические теории.
Недаром говорят, важно уметь ждать: я не знаю, сколько будет на дне и жду. Большие факторы за девал - на горизонте 3-6 мес. проснутся поидее
Вчера писал вам, что попытку роста доллара закатают снова и вот он опять на дне и порождает конспирологические теории.
Недаром говорят, важно уметь ждать: я не знаю, сколько будет на дне и жду. Большие факторы за девал - на горизонте 3-6 мес. проснутся поидее
Сергей Пирогов
Video message
Что делать с акциями в свете комментария выше 👆
#мысли_управляющего
Снижение КС - это хороший фактор для всех акций, у кого бизнес делает шаги вперед в этом году, а также для тех компаний, у кого есть существенные запасы ОФЗ на балансе (такие есть среди банков и страховых):
> ВТБ, Ренессанс выраженно / намного слабее эффект для СБЕРа / большой пакет бондов у МТС Банка, но у них с бизнесом не так хорошо (и аналогично Совкомбанк)
Также снижение КС - это добро для впринципе добротных компаний - например, Полюс, ТБанк, ИРАО, Яндекс, OZON и других, где просто есть рост доходов в этом году, и поэтому переоценка по более низкой ставке имеет место.
#мысли_управляющего
Снижение КС - это хороший фактор для всех акций, у кого бизнес делает шаги вперед в этом году, а также для тех компаний, у кого есть существенные запасы ОФЗ на балансе (такие есть среди банков и страховых):
> ВТБ, Ренессанс выраженно / намного слабее эффект для СБЕРа / большой пакет бондов у МТС Банка, но у них с бизнесом не так хорошо (и аналогично Совкомбанк)
Также снижение КС - это добро для впринципе добротных компаний - например, Полюс, ТБанк, ИРАО, Яндекс, OZON и других, где просто есть рост доходов в этом году, и поэтому переоценка по более низкой ставке имеет место.
Рыночные ставки снижаются
#мысли_управляющего
Кроме ставки ЦБ также важна цена денег в экономике, и снижение ипотеки и депозитов - это отражение избытка депозитов и повышенного кредитного риска - банкам не нужно так много денег так дорого, если хороших заемщиков по высокой ставке немного.
Также и ЦБ может неформально подавать сигналы банкам - медлить с официальной КС, но экспериментировать с депозитами и ипотекой.
Как итог, 20%+ ставки будут и дальше вымирать. С другой стороны, я думаю что фонды облигаций могут показать КС+7..10% пока идет активный процесс снижения ставки (по факту наши парни в ПИФ Рублевые Перспективы за 9 мес. заработали клиентам +34% - это порядка 44% годовых).
Сложно это повторить, но можно ли сделать ещё +30% сверх за следующие 12 мес. (суммарно +74% за 21 мес.)? - думаю, да, если ставка сможет дойти до 15% в 2026, а даже если и нет, от все равно лучше вклада
#мысли_управляющего
Кроме ставки ЦБ также важна цена денег в экономике, и снижение ипотеки и депозитов - это отражение избытка депозитов и повышенного кредитного риска - банкам не нужно так много денег так дорого, если хороших заемщиков по высокой ставке немного.
Также и ЦБ может неформально подавать сигналы банкам - медлить с официальной КС, но экспериментировать с депозитами и ипотекой.
Как итог, 20%+ ставки будут и дальше вымирать. С другой стороны, я думаю что фонды облигаций могут показать КС+7..10% пока идет активный процесс снижения ставки (по факту наши парни в ПИФ Рублевые Перспективы за 9 мес. заработали клиентам +34% - это порядка 44% годовых).
Сложно это повторить, но можно ли сделать ещё +30% сверх за следующие 12 мес. (суммарно +74% за 21 мес.)? - думаю, да, если ставка сможет дойти до 15% в 2026, а даже если и нет, от все равно лучше вклада
Почему растет платина?
#мысли_управляющего
Как я уже объяснял, на фоне больших долгов и все новых расходов (например, программа инфраструктуры и перевооружения НАТО / энергопереход / новый виток спроса на электричество в мире) будет расти спрос и цена на ресурсы.
🧮 конкретно в платине, как вы можете заметить, накопилось большое отставание к золоту. И это стимул ювелирам предложить побольше украшений из платины, сменить маркетинг. Плюс по спросу/предложению в палатине расклад в сторону дефицита
В итоге это коснется всего - и металлов, и нефти, и газа, и урана, удобрений, и еды, и даже угля. И это большой недооцененный драйвер для российской экономики.
Сегодня это помогает Норникелю, завтра нефтянке, послезавтра Северстали. Думаю, что ещё 2-3 года это будет разворачиваться.
Один из побочных эффектов- это выстраивание логистики и окончательный развал санкций
- например, сейчас возобновился экспорт с Арктик-СПГ2. На проект прибыл и грузится танкер ледового класса
https://www.group-telegram.com/marketsnapshot/34858
Нужно внимательно сопоставлять цены на ресурсы с доходами компаний, прежде чем их моментально покупать в портфель, но процесс обещает быть хорошим в итоге для всех компаний на мой взгляд.
Ещё одно заблуждение тут - мол, "это доллар падает". Суть процесса не совсем в этом, а именно в том, что все валюты дешевеют к невозобновляемым ресурсам.
Лет 10 было маловато инвестиций в их добычу, а сейчас построить новые мощности по добыче уже дороже, на это опять таки нужны ресурсы, это выразится в росте стоимости этих ресурсов. Справа на графике - медь, тоже бодрая
#мысли_управляющего
Как я уже объяснял, на фоне больших долгов и все новых расходов (например, программа инфраструктуры и перевооружения НАТО / энергопереход / новый виток спроса на электричество в мире) будет расти спрос и цена на ресурсы.
🧮 конкретно в платине, как вы можете заметить, накопилось большое отставание к золоту. И это стимул ювелирам предложить побольше украшений из платины, сменить маркетинг. Плюс по спросу/предложению в палатине расклад в сторону дефицита
В итоге это коснется всего - и металлов, и нефти, и газа, и урана, удобрений, и еды, и даже угля. И это большой недооцененный драйвер для российской экономики.
Сегодня это помогает Норникелю, завтра нефтянке, послезавтра Северстали. Думаю, что ещё 2-3 года это будет разворачиваться.
Один из побочных эффектов- это выстраивание логистики и окончательный развал санкций
- например, сейчас возобновился экспорт с Арктик-СПГ2. На проект прибыл и грузится танкер ледового класса
https://www.group-telegram.com/marketsnapshot/34858
Нужно внимательно сопоставлять цены на ресурсы с доходами компаний, прежде чем их моментально покупать в портфель, но процесс обещает быть хорошим в итоге для всех компаний на мой взгляд.
Ещё одно заблуждение тут - мол, "это доллар падает". Суть процесса не совсем в этом, а именно в том, что все валюты дешевеют к невозобновляемым ресурсам.
Лет 10 было маловато инвестиций в их добычу, а сейчас построить новые мощности по добыче уже дороже, на это опять таки нужны ресурсы, это выразится в росте стоимости этих ресурсов. Справа на графике - медь, тоже бодрая
Сергей Пирогов
Почему растет платина? #мысли_управляющего Как я уже объяснял, на фоне больших долгов и все новых расходов (например, программа инфраструктуры и перевооружения НАТО / энергопереход / новый виток спроса на электричество в мире) будет расти спрос и цена на…
Важно не забывать, что и компании инвестируют в свои результаты - см. Северсталь
#CHMF
#мысли_управляющего
Недавно смотрел на график реализации стратегии Северстали - план на 2024-2028, в который компания вкладывает сейчас почти все свои доходы и который должен дать +150 млрд. руб. EBITDA в 2028 году к уровню 2023 (+150% к уровню 2025).
👉 ключевые инициативы, увеличивающие доход, будут реализованы в конце этого и в начале 2026, и тогда же снизятся капзатраты, что увеличит базу для дивидендов
Это я к тому, что я много где смотрю и очень по многим отраслям и критериям российский рынок акций будет расти в будущем по понятным причинам. И отраслевая ситуация считаю будет меняться в плюс, и компании стараются, готовятся выдать хорошие результаты даже без конъюнктуры (на эффективности)
Ссылка на стратегию:
https://severstal.com/upload/iblock/743/sptelixrx7rx5w6f6kgu33ef43xhb852/Severstal_strategy_2024-2028.pdf
#CHMF
#мысли_управляющего
Недавно смотрел на график реализации стратегии Северстали - план на 2024-2028, в который компания вкладывает сейчас почти все свои доходы и который должен дать +150 млрд. руб. EBITDA в 2028 году к уровню 2023 (+150% к уровню 2025).
👉 ключевые инициативы, увеличивающие доход, будут реализованы в конце этого и в начале 2026, и тогда же снизятся капзатраты, что увеличит базу для дивидендов
Это я к тому, что я много где смотрю и очень по многим отраслям и критериям российский рынок акций будет расти в будущем по понятным причинам. И отраслевая ситуация считаю будет меняться в плюс, и компании стараются, готовятся выдать хорошие результаты даже без конъюнктуры (на эффективности)
Ссылка на стратегию:
https://severstal.com/upload/iblock/743/sptelixrx7rx5w6f6kgu33ef43xhb852/Severstal_strategy_2024-2028.pdf
Конец недели
#IMOEX
Так и хочется сказать: «Ути-Пути, а кто это у нас такой маленький малыш растет?) - А это российский рынок акций 😇 Расти большой!»
Все кончается и нынешний весенний блюз похоже подходит к завершению
Всем хороших выходных!
#IMOEX
Так и хочется сказать: «Ути-Пути, а кто это у нас такой маленький малыш растет?) - А это российский рынок акций 😇 Расти большой!»
Все кончается и нынешний весенний блюз похоже подходит к завершению
Всем хороших выходных!
Субботнее видео с 2 Серегами: интервью Сергею Логунову, основателю LOG CAPITAL
#life
Сергей - талантливый трейдер, основатель своей проп-трейдинговой компании. И т.к. мы трудимся в смежных, но разных областях (дейтрейдеры и скальперы с плечами торгуют движения, длящие несколько минут или часов, а управляющие торгуют месяцами и днями), решили что может получиться интересный разговор.
👉 Проп-трейдинг (от англ. Proprietary trading — досл. «частная торговля») — принцип работы финансовой компании, при котором основную часть её деятельности составляет торговля акциями, валютами, товарными фьючерсами, облигациями и производными этих активов на финансовых рынках с помощью собственных средств компании.
В этом выпуске мы начали с того, как действуют фонды, но как всегда разговор зашел и на более глубокие темы
- как устроен рынок и чего ему не хватает, как будет развиваться индустрия
- какой я вижу самый большой тренд на рынках на 2-3 года
- как устроена УК и структурировано управление, как принимаются решения о сделках
Видео можно посмотреть по ссылкам / также вот канал LOGCAP:
📱 YouTube
📱 VK Video
Вообще для меня в прошлом году стало удивлением, сколько в России трейдеров - исходя из конференций и числа подписчиков узкоспециализированных каналов, около 40,000-50,000 человек в России заняты тем, чтобы жить с доходов с биржи (активно спекулируя). Наверное малая часть из них стабильны, но все же... без них и маркетмейкеров ликвидность была бы куда ниже
#life
Сергей - талантливый трейдер, основатель своей проп-трейдинговой компании. И т.к. мы трудимся в смежных, но разных областях (дейтрейдеры и скальперы с плечами торгуют движения, длящие несколько минут или часов, а управляющие торгуют месяцами и днями), решили что может получиться интересный разговор.
👉 Проп-трейдинг (от англ. Proprietary trading — досл. «частная торговля») — принцип работы финансовой компании, при котором основную часть её деятельности составляет торговля акциями, валютами, товарными фьючерсами, облигациями и производными этих активов на финансовых рынках с помощью собственных средств компании.
В этом выпуске мы начали с того, как действуют фонды, но как всегда разговор зашел и на более глубокие темы
- как устроен рынок и чего ему не хватает, как будет развиваться индустрия
- какой я вижу самый большой тренд на рынках на 2-3 года
- как устроена УК и структурировано управление, как принимаются решения о сделках
Видео можно посмотреть по ссылкам / также вот канал LOGCAP:
Вообще для меня в прошлом году стало удивлением, сколько в России трейдеров - исходя из конференций и числа подписчиков узкоспециализированных каналов, около 40,000-50,000 человек в России заняты тем, чтобы жить с доходов с биржи (активно спекулируя). Наверное малая часть из них стабильны, но все же... без них и маркетмейкеров ликвидность была бы куда ниже
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Что сейчас заложено в рынке облигаций?
#мысли_управляющего
Глядя на рынок, нельзя не отметить насколько рынок облигаций сейчас отличается от рынка акций:
- рынок акций все ещё боится (местами оправданно ввиду перспектив прибылей некоторых компаний)
- рынок облигаций считает, что на 1.5 года вперед средняя ставка будет 15% годовых, а где-то в середине 2026 уже порядка 13% (так, что кривая ОФЗ становится не инвертированной). Чувствуете разницу с 20%?
Думаю, что это будет приводить к продажам длинных ОФЗ и покупкам акций. Сначала всех, потом часть акций скорректируется (под реалии бизнеса) - т.к. все акции дёшевы, но хорошая бизнес-конъюнктура не у всех наступит завтра.
#мысли_управляющего
Глядя на рынок, нельзя не отметить насколько рынок облигаций сейчас отличается от рынка акций:
- рынок акций все ещё боится (местами оправданно ввиду перспектив прибылей некоторых компаний)
- рынок облигаций считает, что на 1.5 года вперед средняя ставка будет 15% годовых, а где-то в середине 2026 уже порядка 13% (так, что кривая ОФЗ становится не инвертированной). Чувствуете разницу с 20%?
Думаю, что это будет приводить к продажам длинных ОФЗ и покупкам акций. Сначала всех, потом часть акций скорректируется (под реалии бизнеса) - т.к. все акции дёшевы, но хорошая бизнес-конъюнктура не у всех наступит завтра.