group-telegram.com/if_bonds/3321
Last Update:
С конца мая начали падать в цене несколько выпусков облигаций Московского кредитного банка. Причем как субординированные, так и обычные. Это породило слухи о проблемах, санации и прочем.
Разбираем, что происходит, и где тут реальный риск, а где — эмоции и спекуляции.
🔻 чистая прибыль за 2024 год упала на 65%
🔻 финрезультат с учётом переоценки рухнул почти в ноль, до 2,5 млрд рублей
🔻 доля реструктурированных кредитов в портфеле — почти 30%
🔻 капитальная позиция ослабла — банк это признаёт и ищет внешнюю поддержку
Почему тогда паника? Скорее всего, в стаканах активизировались «физики». Сначала они на эмоциях начали сливать субординированные облигации — особенно валютные, вроде ЗО2027. Позже под раздачу попали и некоторые не суборды — например, ЗО26-1 (EUR), ЗО26-2 (USD).
А еще в чатах еще гуляют слухи о санации. Это не банкротство, но тоже неприятно: ЦБ приходит, меняет менеджмент и спасает банк, чтобы он не рухнул и не потащил за собой систему.
Но сейчас ЦБ сильно сократил использование механизма санации. Системно значимым банкам, таким как МКБ, дают льготы по нормативам, льготные кредиты, временно послабляют требования, но не спешат забирать себе.
Обычные облигации — это старший долг, их гасят в первую очередь. А вот суборды могут:
🔻 отложить по сроку
🔻 не погасить сразу
🔻 конвертировать в капитал при санации
Поэтому их падение не удивительно. А удивительно, что паника зацепила и обычные бумаги — хотя по ним риски минимальны.
Продолжить обсуждение предлагаем в нашем чате @if_bonds_chat
#Разбираем
@IF_Bonds