Друзья!

БФ «СЕМЬЯ» проводит профориентационные классы для детей-сирот старшего возраста. Участие поможет ребятам сделать правильный выбор будущего пути и уже этим летом поступить в вузы и ссузы на понравившееся направление.

Всего для проведения мероприятий нужно 250 тыс. руб., Половина суммы уже собрана, а значит, мы близки к цели! 

БФ «СЕМЬЯ» просит каждого из вас посильно помочь.

🔗 Ссылка на сбор

#благотоворительность 💰bitkogan

🔎 Заложено ли в облигациях снижение ставки?

Да, но пока в очень умеренном объёме. Сейчас на рынке часто звучит прогноз ключевой ставки на уровне 18% к концу года. Ставки денежного рынка тоже указывают примерно на этот уровень — около 18%.

На мой взгляд, ожидания рынка пока ограничены достаточно жёсткими апрельскими прогнозами самого ЦБ: средняя ключевая ставка в этом году — 19,5–21,5%. Говорить про более мягкую ставку, чем сам ЦБ, многим пока некомфортно — понимаю коллег.

Но ситуация меняется. Прогноз ЦБ уже устарел: инфляция второй квартал подряд идёт ниже ожиданий Банка России, экономика растёт по нижней границе прогнозного диапазона, кредитование тоже. Уже в июле прогнозы ЦБ по ставке, скорее всего, будут смягчаться — это подтянет за собой и рыночные ожидания.

Если смотреть дальше, на горизонте свыше года, причин для снижения ставки становится всё больше. Если коротко: совокупный спрос в экономике будет оставаться сильно зажатым, и в ближайший год это не изменится.

➡️ Денежно-кредитная политика прошла пик жёсткости в реальном выражении только в мае. Сейчас мы недалеко от этого пика. А эффект от жёсткой ДКП реализуется не сразу: полгода уходит на подстройку ставок и финансовых условий, и только потом — на деловую активность. Значит, максимум негативного эффекта для экономики мы увидим через 6 месяцев. По нашим оценкам, экономика вырастет всего на 0,3% за следующее полугодие.

Бюджет тоже не станет источником поддержки. Расширение дефицита из-за недобора нефтегазовых доходов будет закрываться средствами ФНБ. От планов по снижению структурного дефицита до нуля никто не отказывался — Минфин пока идёт в графике. Значит, фискальная политика будет сдерживать спрос. По нашим оценкам, отрицательный фискальный импульс может составить 1,7% от потенциального ВВП.

📉 Все разговоры о рисках рецессии — это, по сути, про эффекты жёстких госполитик. В итоге спрос будет подавлен, а инфляция останется низкой. Разовый всплеск по отдельной категории (ЖКУ) тренд не изменит — инфляция — это про устойчивый рост цен.

➡️ Как на этом заработать?

Покупать облигации с фиксированным купоном. Покажу на примерах.

▪️ Длинная ОФЗ 26238 с погашением в 2041 году: если ключевая ставка снизится до 16%, доходность длинных ОФЗ может выйти на уровень 12–13%. В том числе — на ожиданиях дальнейшего снижения ставки, которое, скорее всего, придётся на 2026 год. Если доходность к погашению по длинной ОФЗ дойдёт до 13% годовых в октябре 2025, цена вырастет на 13% до 63% от номинала. Вместе с купоном — это около 50% годовых до середины октября 2025-го.

▪️ Корпоративные: длинные облигации РЖД 1Р-38R могут снизиться по доходности к погашению до 14% годовых, а это рост цены на 5%. Вместе с купоном 17,9% годовых — около 40% годовых к середине октября 2025. С начала обращения (конец февраля этого года) облигации выросли на 11%, что с учётом купона даёт около 50% годовых за 4 месяца.

Итоги:

Сейчас в портфеле стоит держать большую долю облигаций надёжных эмитентов с фиксированным купоном. Они дадут отличную доходность в ближайший год. В их цене заложено только умеренное снижение ставки, а дополнительный потенциал ещё есть. Но как только рынок это поймет, потенциал быстро исчезнет. Пока не поздно — пользуйтесь ситуацией.

Хотите видеть больше интересных идей — что ещё имеет смысл держать в облигационном портфеле? Они есть в нашем приложении. А если будут вопросы — обращайтесь.

 #облигации #ставка 💰bitkogan

⚡⚡⚡ ВТБ: Из «гадкого утенка» в одну из самых горячих идей на российском рынке

❗️Мы считаем, что акции ВТБ на среднесрочном горизонте имеют огромный апсайд.

Почему наш взгляд на банк изменился в корне?

Дивиденды будут играть ключевую роль. За 2 календарных года, если сбудутся прогнозы менеджмента самого банка, ВТБ может выплатить более 75 руб./акция в виде дивидендов. Цена на рынке — 106 руб. Думаю, каждый осознает, насколько колоссальны эти цифры.

💰Дополнительная эмиссия, достаточность капитала, подробные расчеты дивидендов и почему мы так изменили взгляд на банк — все это вы можете прочитать в аналитическом обзоре в нашем приложении.

А еще, из интересного: чем выше цена акций на бирже, тем выше дивиденд на «обычку» ВТБ. Встречали такое раньше? Мы расскажем, как это возможно😉

#российский_рынок 💰bitkogan

📺 Акт Трампа, подготовка к переговорам и конгресс ЦБ

Новый выпуск «Грани будущего» эксклюзивно для VK Видео.

Обсуждаем с Дмитрием Абзаловым ключевые события предстоящей недели:

➡️ Примут ли «большой и красивый законопроект» и к каким последствиям это приведет?
➡️ Состоится ли новый раунд переговоров и о чем будут договариваться контактные группы?
➡️ Какие ключевые темы будут обсуждаться на Финконгрессе?

🔗 Подробности — в свежем выпуске. Приятного просмотра!
#видео 💰bitkogan

❗️Банк России серьезно меняет тон

Если в июне на повестке стояли только осторожные шаги вроде снижения ставки на 0,5–1 п.п. или вообще ее сохранение, то теперь в Банке России готовы обсуждать более решительное сокращение: больше чем на 1 п.п.

И это уже совсем другая история. Похоже, в самом Центробанке начали иначе смотреть на экономику и всерьез настраиваются на смягчение политики.

➡️Зампред дал еще один сигнал: могут пересмотреть вниз прогноз по ключевой ставке. Это, конечно, не стало шоком. Мы уже предупреждали, что так будет. Но когда это подтверждают в ЦБ, становится ясно: траекторию действительно собираются менять.

Почти все последние макроданные указывают на такое развитие событий. Инфляция — ниже, чем прогнозировали в Банке России — и в первом квартале, и во втором. Кредитование замедляется быстрее ожиданий. В общем, экономика подает довольно четкие сигналы: пора уменьшать ставку.

▪️Итог. Ждем снижения сразу на 2 п.п. в июле. Прогноз на конец года не меняем: по-прежнему 15%, как и писали в нашей стратегии в начале года. А поздно ли покупать облигации, разбирали в этом посте.

#ставка #ЦБ 💰bitkogan

🔥 Первый эфир Летнего практикума Bitkogan сегодня в 20:00 МСК

Друзья, мы начинаем Летний практикум! Это цикл эфиров в приложении Bitkogan: будем встречаться 2 раза в неделю. Спикеры — аналитики из нашей команды с большим опытом работы на рынках.

➡️ Тема первого эфира: Облигации и ставки ЦБ. Как это влияет на вашу доходность — и что делать с этим.

Тема более чем актуальная: облигации последние три месяца растут в цене, а доходности падают. Если вы не реагируете на изменения, вы теряете.

В эфире разберем:

▪️Основы рынка облигаций
▪️Как выбрать надежные облигации
▪️Как формируется ценообразование
▪️Что происходит на рынке сейчас и что делать

Спикер: Жорж Аксенов — управляющий активами и аналитик с десятками лет опыта.

Присоединяйтесь сегодня, в 20:00 МСК! Ссылка на эфир появится в разделе «Обучение» приложения Bitkogan.

▫️Если у вас есть подписка на Bitkogan, участвуйте в Летнем практикуме бесплатно.

▫️Если подписки нет, покупайте доступ к этому и будущим эфирам за 2 990 ₽ и подключайтесь!

Реклама. ООО «ФИНАНСЫ.АНАЛИТИКА.НОВОСТИ». ОГРН 1227700077373.

«Как при максимальном купоне по облигациям в 30% можно получить доходность 40%? Не преувеличиваете ли?»

Поступил такой вопрос на днях. Нет, друзья, я не преувеличиваю — я даже преуменьшаю. В реальности доходность может составлять 50–60% годовых.

➡️Мы неоднократно говорили, как работают облигации. При снижении ставки — они растут в цене, при повышении — падают. В этом году начался тренд на снижение ставки. Соответственно, цены облигаций идут вверх.

Вы зарабатываете и на купоне, и на росте стоимости. Например, если за месяц она увеличилась на 3,5%, а купон дал +1,5% — это около 5% доходности. Даже без сложного процента — это 60% годовых. На практике — больше.

Если такая динамика сохраняется два месяца, доходность — около 10%.

◽️Следим за ситуацией. В качестве ориентира мы смотрим на индекс цены государственных облигаций RGBI, который отражает рыночный тренд. Доходность портфеля не будет в точности повторять индекс, но как индикатор он подходит.

#облигации 💰bitkogan

Т: инвестиции не мешают дивидендам

В последнее время дивиденды — один из самых непростых вопросов на российском рынке акций. Тем не менее остаются компании, которые продолжают поощрять акционеров выплатами.

🟡В их числе «Т-Технологии». В мае совет директоров компании рекомендовал распределить за 1 квартал 2025 года 33 руб. на акцию. И вот общее собрание акционеров эту рекомендацию одобрило. То есть пока некоторые blue chips платят дивиденды еще только за 2024 год, «Т-Технологии» уже распределяют первую прибыль текущего года.

🚩Данная история — одна из немногих на рынке РФ, которые показывают стабильный cash flow для инвесторов в виде ежеквартальных дивидендов. Периодичность регулярных выплат в данном случае приобретает особое значение: бизнес компании растет от квартала к кварталу, что отражается на денежном потоке для инвесторов — дивиденды как процент от прибыли в абсолютном выражении увеличиваются. Напомним, в 1 квартале 2025 года «Т-Технологии» нарастили чистую прибыль на 50% г/г, до 33,5 млрд руб.

🚩Что немаловажно: компания продолжает направлять основную часть прибыли в рост и расширение собственной экосистемы (включая стратегические инвестиции в технологический сектор с высокой потенциальной синергией). Таким образом, «Т-Технологии» остаются компанией роста с хорошими перспективами — и при этом сохраняют понятную инвесторам регулярность дивидендных выплат, с учетом всех недавних новостей.

Компания обещает, что инвесторы получат эти дивиденды в 20-х числах июля — значит, есть шанс, что как минимум по бумагам в «Т-Инвестициях» перед заседанием ЦБ придут деньги (оно запланировано на 25-е). Опять же, под снижение ставки логично брать акции роста, в том числе, в финансах и потребсекторе.

#российский_рынок 💰bitkogan

Собственники квартир в премиальном ЖК MOD от девелопера MR получат ключи до конца 2025 г. А на часть лотов сейчас действует скидка 10%.

В чем особенности проекта?

◽️193 квартиры с ценой от 16,42 млн руб. Пентхаусы — от 27 млн руб.

◽️Удобная локация: 10 минут на машине до Цветного бульвара, 5 минут пешком до метро Марьина Роща

◽️Уникальная архитектура: три башни 44-55 этажей с фасадами из натурального камня и три клубных дома 7-9 этажей с облицовкой из меди и латуни

◽️Много света: панорамные окна, потолки до 4,8 метров

◽️Продуманная инфраструктура: фитнес-клуб с бассейном, джаз-гостиная с библиотекой, детский сад, ресторан и паркинг с зарядками для электромобилей. На территории появится скульптурный парк совместно с Московским музеем современного искусства ММОМА.

Проектная декларация на сайте наш.дом.рф

Реклама. ООО «СПЕЦИАЛИЗИРОВАННЫЙ ЗАСТРОЙЩИК «РОЩА». ИНН 9731022310

Пришло время расплачиваться по счетам

Речь об услугах ЖКХ, которые с 1 июля 2025 года вырастут на 11,9% по всей стране (по последней оценке Института проблем естественных монополий — на 13,4%). Первая реакция — возмущение. Оно понятно: хочется получать все больше, а платить за это меньше.

➡️Справедливости ради стоит отметить, что тарифы ЖКХ у нас в стране последние 5 лет росли куда ниже инфляции. Только в 2022 и 2024 годах повышение было практически на одном уровне с ИПЦ. В этом году тарифы увеличились выше инфляции, но тут можно согласиться с экспертами ИПЕМ — это адекватная компенсация за «недобор» повышения индекса в 2020–2022 годах.

▪️Причин для роста тарифов много, и, в общем-то, все они справедливые. Например, с 1 июля стали выше оптовые цены на газ. Для всех — на 10,3%, а для компаний электроэнергетики и организаций ЖКХ — дополнительно на 11%, просто потому что в прошлом году для них оптовые цены не поднимали. Газ — это выработка электроэнергии, это тепло, это горячая вода. И хорошо, что тарифы в среднем увеличились всего на 11,9%, могли бы поднять гораздо выше.

➡️ Индексация на 11,9% — это в среднем по стране, разумеется, где-то будет больше, а где-то меньше. Но базово стоит вспомнить, что траты на ЖКХ остаются сравнительно невысокими в % соотношении от зарплаты. И особенно это чувствуется в Москве — регионе с высокими доходами населения и большим пакетом жилищно-коммунальных льгот и субсидий, поэтому рост тарифов здесь окажет наименьшее влияние на уровень жизни.

💭С учетом этого и в сравнении с некоторыми другими регионами, где средний индекс достигает 20%, столичные 15% выглядят вполне терпимо. Особенно если учесть, что во многом именно благодаря тарифным источникам Москва поддерживает высокий уровень технического оснащения ЖКХ и безаварийность коммунальных сетей в течение вот уже полутора десятилетий. Редкий случай, когда наглядно видно, куда идет плата за квитанции.

Ну и, наконец, все познается в сравнении. Те, кто жил в странах ЕС, на собственной шкуре прочувствовал разницу. Там первый вопрос при аренде квартиры: «Сколько выходит коммуналка?.. это в месяц?!». Еще не говоря о том, что из-за старого оборудования и дорогих энергоресурсов многие топят чем попало. В результате, в некоторых южноевропейских столицах выйти на улицу зимой без противогаза, мягко говоря, неприятно.

Как сэкономить — подробнее читайте в ПРОСТО, но если кратко:
✔️проверяйте правильность данных в платежке;
✔️отключайте услуги, которыми не пользуетесь;
✔️используйте современные счетчики и энергосберегающие приборы;
✔️посуда — для посудомойки (домочадцы скажут «спасибо»!).

#инфляция 💰bitkogan

Импортозамещение по-американски

Друзья, всем привет!

В последние годы администрация США под чутким руководством Трампа решила, что пора вернуть технологии домой. Ну а как иначе? Ведь если можно сделать что-то сложно и дорого, зачем делать просто и дешево?

➡️ Вводятся заградительные пошлины, чтобы американские заводы, словно блудные дети, вернулись в родную гавань. Правда, после десятилетий глобализации этот камбэк обойдётся в кругленькую сумму. Взять хотя бы Apple: чипы делают на Тайване, сборка — в Индии и Китае. Американский дух, как говорится, витает где-то между Шэньчжэнем и Бангалором.

💭Конечно, за этот патриотизм заплатят потребители. Подорожание новых айфонов — не вопрос «если», а вопрос «насколько сильно похудеет ваш кошелёк».

Но давайте посмотрим на вершину импортозамещения: полностью американский смартфон designed and made in USA. Да, такой существует! Liberty Phone от Purism. Тут всё по-взрослому: материнская плата — made in USA, процессоры — из Техаса, сборка — в солнечной Калифорнии.

Внимание, барабанная дробь:

◽️Дисплей и аккумулятор — привет из Китая, сенсор камеры — из Южной Кореи. Ну а как же иначе, без дружеской поддержки глобального рынка никуда.

Стоит это чудо $1999. Да-да, свобода дешёвой не бывает.

➡️Себестоимость Liberty Phone умудряется быть выше, чем у гораздо более мощного iPhone 16 Pro Max, на целых $100. Как говорится, плати больше — получай меньше: базовая камера, экран с разрешением «а зачем вам выше?», оперативки — в два раза меньше, зато гордость — в два раза больше.

💭Выводы просты: годы глобализации подарили нам кучу доступных и мощных устройств. Но теперь, когда захотелось «всё своё», выяснилось, что даже для США собрать передовой смартфон — задачка не из лёгких. В Китае, кстати, с этим попроще: там всё есть, кроме чипов от TSMC. Но ничего, главное — патриотизм. Остальное как-нибудь импортозаместим.

#США #чипы 💰bitkogan

🏠 Рассрочка на квартиру может быть опасна

В последнее время люди стали часто покупать квартиры в рассрочку на несколько лет, в надежде потом взять ипотеку по низким ставкам. Застройщики тоже уговаривают людей на такие планы, ссылаясь на прогнозы Банка России, что ключевая ставка будет 7,5% в 2027 году.

Да, это правда. ЦБ действительно прогнозирует ставку 7,5–8,5% в среднем за 2027 г. Вот только это прогноз, а не обязательство. А прогнозы имеют свойство не сбываться. Вот вам другой пример.

Два года назад Банк России прогнозировал ставку 6,5–8,5% в 2025 г. Ну как, похоже? Если что, ставка по ипотеке сейчас 24,9%. Это неподъемное долговое рабство.

❗️Прогноз ставки 7,5% в 2027 году — лишь один из возможных сценариев.

Мое мнение: да, он правдоподобный. Но мы не можем ставить деньги всей своей жизни на это.

Такие прогнозы не учитывают неожиданные события. Мировой кризис, эскалация конфликта с Украиной, усиление санкций, финансовый кризис в России, масштабное расширение дефицита бюджета — любое из этих событий отправит все прогнозы на помойку. А вы останетесь с неподъемным долгом.

Поэтому стоит брать рассрочку на квартиру, только если вы в состоянии выплатить ее без помощи кредитов. Если вам потребуется ипотека на значительную сумму, то это весьма рискованный план.

#недвижимость 💰bitkogan

Скидка или месяцы подписки в подарок? Все вместе — в приложении Bitkogan 🔥

До 22 июля подписка на стратегии:
▪️со скидкой до 84%
▪️с бонусом: +1 или +2 месяца к сроку подписки

Да-да, все вместе!

Например:
🔗Вы выбираете подписку на пакет на 6 месяцев, а она стоит 6 990 ₽ вместо 33 750 ₽. Еще и продлевается на 1 месяц бесплатно!

А если решите подписаться на 12 месяцев, получите 2 месяца в подарок. Итого: у вас есть доступ к аналитике и сделкам на 14 месяцев.

Что внутри подписки:
▪️стратегии по рынкам РФ, США и Китая
▪️короткая аналитика каждый день
▪️обучение и постоянная поддержка
▪️доступ ко всему циклу Летнего практикума

Подключайтесь сейчас: платите меньше, пользуйтесь дольше!

Реклама. ООО «ФИНАНСЫ.АНАЛИТИКА.НОВОСТИ». ОГРН 1227700077373.

ЮГК: пострадают ли обычные акционеры?

Компания Южуралзолото за последние пару дней попала в топы новостных сводок. Сначала обыски, а сегодня уже и Генпрокуратура подала в суд иск об обращении в доход государства акций компании ЮГК Константина Струкова.

Что это означает?

Речь идет не о всех акциях, а только о доле Струкова, который владеет 67,85% компании. В данный момент цепочка видится нам следующим образом: 67,85% акций передаются государству, доля миноритарных акционеров, в том числе фонда «Газпромбанка», остается нетронутой.

❓Перейдет ли доля Струкова окончательно под государственный контроль? Пока говорить рано. Вполне вероятно, что «Газпромбанк» через свой фонд захочет увеличить свою долю, выкупив акции у государства.

Вывод

На данный момент ситуация для обычных акционеров не выглядит так страшно, как это отражается в котировках. Акции за пару дней потеряли 30%. Но в то же время играть в угадайку, пытаясь выкупить такое падение, тоже не стоит.

Риски запредельные, как и потенциальная доходность. Для нас такое не подходит. Пока что обходим ЮГК стороной.

#российский_рынок 💰bitkogan

МГКЛ выходит за пределы классического ресейла*

*Ресейл — это продажа подержанных, но ещё пригодных к использованию вещей. Такой подход набирает популярность, особенно в условиях роста интереса к осознанному потреблению.

На этом фоне МГКЛ развивает новый проект — «Ресейл Маркет». Это не просто сайт с товарами, а цифровой сервис. Ребята изначально делают упор на технологическую часть, чтобы помогать клиентам легче и быстрее продавать. Уже в тесте:

◽️ AI-инструменты онлайн-оценки, чтобы оперативно оценить, сколько реально стоит вещь.
◽️ Генератор карточек товара — экономит время для его выхода на рынок.
◽️ Аналитика по спросу и ценам для продавцов.

Всё это завязано на офлайн-точки МГКЛ, где можно сдать или забрать вещь.

➡️ Из позитивного — MVP «Ресейл Маркета» уже запущен, до конца года обещают расширить платформу. Пока проект развивается на деньги самой группы, но уже стартовал закрытый раунд инвестиций на Bizmall. В модели заложен выкуп акций в 2029 году — с потенциалом доходности от 25% годовых.

Цифра выглядит привлекательно, но как всегда, всё упрётся в реализацию. Сама по себе идея крайне логичная: рынок ресейла в России растёт, а нормальной технологичной инфраструктуры пока нет. Следим.

#российский_рынок💰bitkogan

Наш вебинар уже начался, подключайтесь в приложении!
💰bitkogan