ПСБ Аналитика

Сбербанк отчитался по РСБУ за июль и 7 месяцев 2025 года.

Ключевые показатели:
• Чистая прибыль: 145 млрд руб. в июле (+2,7% г/г), 972 млрд руб. за 7 месяцев 2025 года (+6,8% г/г);
• Показатель резервирования (COR): 1,7%;
• Чистый процентный доход: +23,7% г/г в июле;

Отметим некоторое оживление кредитования после снижения ключевой ставки – в июле рост корпоративного портфеля ускорился до 0,9% м/м (0,4% в июне), розничного – до 0,7% (0,4% в июне). После начисления дивидендов уровень достаточности капитала (Н1.0) ожидаемо снизился и составил 12,8% на 01.08.2025 г., что остается относительно комфортным уровнем.

Наше мнение:
Компании удалось стабилизировать рост резервов после всплеска показателя COR в июне до 2,6%, в июле он вернулся к 1,7% (за 7 месяцев остался без изменений – 1,5%). Маржинальность (NIM) остается на высоком уровне вблизи прошлогодних значений, что позитивно сказывается на росте чистого процентного дохода. Ожидаем, что Сбер в 2025 г. сможет повторить свой рекорд по чистой прибыли (~1,6 трлн руб.). Подтверждаем оценку целевой цены обыкновенных акций на ближайшие 12 мес. на уровне 383 руб. с потенциалом роста ~20%.

Не является инвестиционной рекомендацией

#ДмитрийГрицкевич
#эмитенты #SBER
Аналитический центр ПСБ

👍25❤12🔥5😱3

www.group-telegram.com/us/macroresearch.com/10541

3.57K viewsedited  Aug 11 at 11:08

Сбербанк отчитался по РСБУ за июль и 7 месяцев 2025 года.

Ключевые показатели:
• Чистая прибыль: 145 млрд руб. в июле (+2,7% г/г), 972 млрд руб. за 7 месяцев 2025 года (+6,8% г/г);
• Показатель резервирования (COR): 1,7%;
• Чистый процентный доход: +23,7% г/г в июле;

Отметим некоторое оживление кредитования после снижения ключевой ставки – в июле рост корпоративного портфеля ускорился до 0,9% м/м (0,4% в июне), розничного – до 0,7% (0,4% в июне). После начисления дивидендов уровень достаточности капитала (Н1.0) ожидаемо снизился и составил 12,8% на 01.08.2025 г., что остается относительно комфортным уровнем.

Наше мнение:
Компании удалось стабилизировать рост резервов после всплеска показателя COR в июне до 2,6%, в июле он вернулся к 1,7% (за 7 месяцев остался без изменений – 1,5%). Маржинальность (NIM) остается на высоком уровне вблизи прошлогодних значений, что позитивно сказывается на росте чистого процентного дохода. Ожидаем, что Сбер в 2025 г. сможет повторить свой рекорд по чистой прибыли (~1,6 трлн руб.). Подтверждаем оценку целевой цены обыкновенных акций на ближайшие 12 мес. на уровне 383 руб. с потенциалом роста ~20%.

Не является инвестиционной рекомендацией

#ДмитрийГрицкевич
#эмитенты #SBER
Аналитический центр ПСБ

BY ПСБ Аналитика