Telegram Group & Telegram Channel
📍سواری مفت بر دوش بازار؛ میراث کارمزدهای درآمد ثابت

🔹 این روزها درخواستی از سوی فعالان بازار برای تخصیص حداقلی منابع صندوق‌های درآمد ثابت به خرید سهام مطرح شده است. شخصاً با این خواسته موافقم.، همین اقدام قبلا انجام شده و هم برای منافع صندوق موفقیت‌آمیز بود و هم برای بازار. در همان زمان، تمامی مقررات لازم برای سازگاری صندوق‌های درآمد ثابت با نوسانات سهام، چه در ساختار و چه در فرایندهای حسابداری و مدیریت ریسک، طراحی و اجرا شد. بنابراین مانع اجرایی خاصی برای این طرح وجود ندارد.

🔹 البته این موضوع بار کارشناسی بیشتری برای صندوق‌های درآمد ثابت ایجاد می‌کند، اما این بار کاملاً قابل مدیریت است و نتیجه‌اش برای بازار و سرمایه‌گذاران مثبت خواهد بود.

🔹 مشکل اصلی این است که نهادهای مالی، که باید پیشخوان بازار و فعال در بازاریابی و مدیریت بازار سهام باشند، امروز تنها با تغذیه از کارمزد صندوق‌های درآمد ثابت روزگار می‌گذرانند و عملاً به نهادهای منفعل بدل شده‌اند. کارمزد صندوق‌های درآمد ثابت برای بازار سرمایه همان‌قدر مخرب است که «درآمد نفت» برای کشورهای جهان سوم؛ منبعی که می‌تواند انگیزه خلق ثروت از محل تخصص، بهره‌وری و توسعه را از بین ببرد—مگر اینکه مثل امارات متحده صرف توسعه واقعی شود، نه تأمین ارزاق روزمره.

🔹 برای فعال کردن نهادهای مالی در بازار سهام، که شالوده اصلی بازار سرمایه است، و جلوگیری از «سواری مفت بر دوش بازار»، یک راه‌حل عملیاتی پیشنهاد می‌کنم:
• کارمزد مدیر صندوق از محل سپرده بانکی نصف شود.
• کارمزد مدیر از محل خرید اوراق به دو‌سوم شرایط فعلی کاهش یابد.
• کارمزد مدیر صندوق از محل خرید سهام سه برابر شود (یا به میزانی افزایش یابد که اگر ۱۵٪ از ارزش صندوق صرف خرید سهام شود، همان کارمزد سابق حفظ شود).
برای اثربخشی بیشتر، این کارمزد می‌تواند دو بخش داشته باشد: بخشی ثابت بر اساس ارزش پرتفوی سهام و بخشی متغیر بر اساس بازدهی آن.

🔹 این یک راه‌حل میانه و عملی است. سازمان بورس نهادی مستقل و حافظ حقوق سهامداران خرد است؛ نباید و نمی‌تواند برای رضایت نهادهای مالی، از روی منافع سهامداران خرد عبور کند.

@mkhajenasiri



group-telegram.com/mkhajenasiri/599
Create:
Last Update:

📍سواری مفت بر دوش بازار؛ میراث کارمزدهای درآمد ثابت

🔹 این روزها درخواستی از سوی فعالان بازار برای تخصیص حداقلی منابع صندوق‌های درآمد ثابت به خرید سهام مطرح شده است. شخصاً با این خواسته موافقم.، همین اقدام قبلا انجام شده و هم برای منافع صندوق موفقیت‌آمیز بود و هم برای بازار. در همان زمان، تمامی مقررات لازم برای سازگاری صندوق‌های درآمد ثابت با نوسانات سهام، چه در ساختار و چه در فرایندهای حسابداری و مدیریت ریسک، طراحی و اجرا شد. بنابراین مانع اجرایی خاصی برای این طرح وجود ندارد.

🔹 البته این موضوع بار کارشناسی بیشتری برای صندوق‌های درآمد ثابت ایجاد می‌کند، اما این بار کاملاً قابل مدیریت است و نتیجه‌اش برای بازار و سرمایه‌گذاران مثبت خواهد بود.

🔹 مشکل اصلی این است که نهادهای مالی، که باید پیشخوان بازار و فعال در بازاریابی و مدیریت بازار سهام باشند، امروز تنها با تغذیه از کارمزد صندوق‌های درآمد ثابت روزگار می‌گذرانند و عملاً به نهادهای منفعل بدل شده‌اند. کارمزد صندوق‌های درآمد ثابت برای بازار سرمایه همان‌قدر مخرب است که «درآمد نفت» برای کشورهای جهان سوم؛ منبعی که می‌تواند انگیزه خلق ثروت از محل تخصص، بهره‌وری و توسعه را از بین ببرد—مگر اینکه مثل امارات متحده صرف توسعه واقعی شود، نه تأمین ارزاق روزمره.

🔹 برای فعال کردن نهادهای مالی در بازار سهام، که شالوده اصلی بازار سرمایه است، و جلوگیری از «سواری مفت بر دوش بازار»، یک راه‌حل عملیاتی پیشنهاد می‌کنم:
• کارمزد مدیر صندوق از محل سپرده بانکی نصف شود.
• کارمزد مدیر از محل خرید اوراق به دو‌سوم شرایط فعلی کاهش یابد.
• کارمزد مدیر صندوق از محل خرید سهام سه برابر شود (یا به میزانی افزایش یابد که اگر ۱۵٪ از ارزش صندوق صرف خرید سهام شود، همان کارمزد سابق حفظ شود).
برای اثربخشی بیشتر، این کارمزد می‌تواند دو بخش داشته باشد: بخشی ثابت بر اساس ارزش پرتفوی سهام و بخشی متغیر بر اساس بازدهی آن.

🔹 این یک راه‌حل میانه و عملی است. سازمان بورس نهادی مستقل و حافظ حقوق سهامداران خرد است؛ نباید و نمی‌تواند برای رضایت نهادهای مالی، از روی منافع سهامداران خرد عبور کند.

@mkhajenasiri

BY Dr. Khajenasiri


Warning: Undefined variable $i in /var/www/group-telegram/post.php on line 260

Share with your friend now:
group-telegram.com/mkhajenasiri/599

View MORE
Open in Telegram


Telegram | DID YOU KNOW?

Date: |

Sebi said data, emails and other documents are being retrieved from the seized devices and detailed investigation is in progress. Just days after Russia invaded Ukraine, Durov wrote that Telegram was "increasingly becoming a source of unverified information," and he worried about the app being used to "incite ethnic hatred." The fake Zelenskiy account reached 20,000 followers on Telegram before it was shut down, a remedial action that experts say is all too rare. In 2018, Russia banned Telegram although it reversed the prohibition two years later. The Securities and Exchange Board of India (Sebi) had carried out a similar exercise in 2017 in a matter related to circulation of messages through WhatsApp.
from us


Telegram Dr. Khajenasiri
FROM American