Нетленка

#девальвация #бюджет
Счетная палата: доходы бюджета в первом квартале составили 5,7 трлн руб., а расходы — 8 трлн. Финансовые поступления по сравнению с аналогичным прошлогодним периодом оказались меньше почти на 21%. Одна из причин — падение цен на нефть Urals.

Конечно, падение цены сыграло роль, но проблема не только в этом. В общем-то котировки уже полтора года не являются для нас индикатором нефтецены, потому что балом правит дисконт, который импортеры требуют в качестве премии за геополитические риски.

Главная же проблема — в ужесточении санкций и атаке США на «дружественные гавани» (они пока держатся, к счастью). Логистика усложнилась, как товарная, так и финансовая, о чем мы писали ранее.

Сейчас мы видим, что дефицит бюджета компенсируется девальвацией рубля, шагнувшего через отметку 90 за $. Сейчас надежда на перелом тренда будет связана с выручкой экспортеров, которую те зажали намертво и отказывались продавать по курсу 50-60 (потому предлагалось директивно опустить рубль, ибо иной управы на них не нашлось). Возможно, они начнут заводить валюту по 90 и остановят падения рубля. Но это не точно, ибо экспортеры – ребята себе на уме, в прошлом году продавали только 40% выручки, остальное где-то попрятали «там».

Как мы отмечали, такая картина с торговым балансом была неизбежной, а вместе с ней и девальвация. Поэтому на ряду с мягкой посадкой для дефицита, будет жесткая посадка для импортеров, что раскрутит инфляцию к концу года. ЦБ уже готовит меру – повышение ставки %, а она «приглушит» восстановление экономики, нуждающейся в дешевых деньгах.

Еще один порочный круг запущен, выход из него возможен только в случае стабилизации торгового баланса, а это требует снятия санкций, ибо все иллюзии насчет перестройки внешней торговли на рельсы БРИКС и юаня – таковыми и остаются. Но снятия санкций в ближайший год (как минимум), очевидно, ждать не стоит.

Оригинальности от капитанов денежно-кредитной политики мы не дождались, хотя можно было пойти против догмы «рынок рассудит» (ибо рынка нет уже почти 1,5 года), и плавно провести девальвацию с соблюдением баланса между экспортом, импортом и бюджетом. Директивный курс - не панацея, однако на год (который выборный, кстати) это сгладило бы все зреющие перекосы. Но видимо нашему финансовому блоку этот лишний год относительного равновесия – ни к чему. Интересно почему?

@netlenkanet

👍10🤬4💯1

www.group-telegram.com/us/netlenkanet.com/14948

16.6K viewsedited  Jul 5, 2023 at 15:40

#девальвация #бюджет
Счетная палата: доходы бюджета в первом квартале составили 5,7 трлн руб., а расходы — 8 трлн. Финансовые поступления по сравнению с аналогичным прошлогодним периодом оказались меньше почти на 21%. Одна из причин — падение цен на нефть Urals.

Конечно, падение цены сыграло роль, но проблема не только в этом. В общем-то котировки уже полтора года не являются для нас индикатором нефтецены, потому что балом правит дисконт, который импортеры требуют в качестве премии за геополитические риски.

Главная же проблема — в ужесточении санкций и атаке США на «дружественные гавани» (они пока держатся, к счастью). Логистика усложнилась, как товарная, так и финансовая, о чем мы писали ранее.

Сейчас мы видим, что дефицит бюджета компенсируется девальвацией рубля, шагнувшего через отметку 90 за $. Сейчас надежда на перелом тренда будет связана с выручкой экспортеров, которую те зажали намертво и отказывались продавать по курсу 50-60 (потому предлагалось директивно опустить рубль, ибо иной управы на них не нашлось). Возможно, они начнут заводить валюту по 90 и остановят падения рубля. Но это не точно, ибо экспортеры – ребята себе на уме, в прошлом году продавали только 40% выручки, остальное где-то попрятали «там».

Как мы отмечали, такая картина с торговым балансом была неизбежной, а вместе с ней и девальвация. Поэтому на ряду с мягкой посадкой для дефицита, будет жесткая посадка для импортеров, что раскрутит инфляцию к концу года. ЦБ уже готовит меру – повышение ставки %, а она «приглушит» восстановление экономики, нуждающейся в дешевых деньгах.

Еще один порочный круг запущен, выход из него возможен только в случае стабилизации торгового баланса, а это требует снятия санкций, ибо все иллюзии насчет перестройки внешней торговли на рельсы БРИКС и юаня – таковыми и остаются. Но снятия санкций в ближайший год (как минимум), очевидно, ждать не стоит.

Оригинальности от капитанов денежно-кредитной политики мы не дождались, хотя можно было пойти против догмы «рынок рассудит» (ибо рынка нет уже почти 1,5 года), и плавно провести девальвацию с соблюдением баланса между экспортом, импортом и бюджетом. Директивный курс - не панацея, однако на год (который выборный, кстати) это сгладило бы все зреющие перекосы. Но видимо нашему финансовому блоку этот лишний год относительного равновесия – ни к чему. Интересно почему?

@netlenkanet

BY Нетленка