Балансировка на грани рецессии

Последние оперативные данные Росстата подтверждают, что значительная часть гражданской экономики России сваливается в кризис с аномальной негативной динамикой по ключевым отраслям (сен.25 к сен.24 в %):

• Автомобильная промышленность: обвал на 25% на изначально низкой базе до минимумов за 15 лет;

• Производство коммерческих и производственных машин, станков и оборудования: обвал на 15%;

• Производство сырья и материалов для строительства: падение на 8.7%;

• Производство резиновых и пластмассовых изделий: падение на 8.6%;

• Все плохо в ключевых отраслях российской экономики: нефтепереработка (-4.3%), химпром (-2.4%), металлургия (-1.9%), причем нефтепереработка и металлургия с затяжным снижением последние два года до минимумов 2017-2018.

Сейчас в промышленности нет ни одной крупной отрасли (с высокой экспозицией в гражданской экономике), где бы ни было проблем – падение везде, вопрос лишь в масштабе. За исключением производства лекарства, тогда как как в пищевом производстве и напитках стагнация 1.5 года.

К октябрю можно точно зафиксировать, что весь накопленный рост промышленности 2022-2024 был нейтрализован за 9 месяцев 2025 и идет скорее ускорение падения.

Устойчивость динамики промышленности поддерживается той частью обработки, которая частично или полностью завязана на ВПК и/или госзаказы: производство готовых металлических изделий, кроме машин и оборудования (оружия и боеприпасы), производство прочих транспортных средств (бронетехника, авиация, корабли, подводные лодки, беспилотники и т.д.), производство прочей микроэлектроники.

При этом необходимо понимать, что ВПК и госзаказы интегрированы во все отрасли экономики практически без исключения с разной пропорцией, поэтому невозможно точно посчитать долю гражданской экономики.

Как металлургия, химпром (порох, взрывчатые вещества, химэлементы) и нефтепереработка снижаются при ВПК? Из-за масштаба отрасли и незначительной доли ВПК, тем более с 2023 года акцент на беспилотниках с низкой удельной концентрацией металла.

Примерно 2/3 спроса в металлургии концентрирует строительство (включает жилое, коммерческое и промышленное строительство, а также крупные инфраструктурные проекты), остальное распределяется в отраслях промышленности и идет на экспорт.

Замедление инвестиции, стагнация или падение по различным направлениям строительства естественным образом снижают спрос на продукцию металлургического комплекса.

С нефтепереработкой основные проблемы – ограничения экспорта и функционирование нефтесервиса (нефтеоборудования) из-за санкций, удары беспилотниками.

Значительная часть отраслей промышленности вынуждены сокращать производства из-за цепного эффекта снижения внутреннего коммерческого спроса, замедления потребительского спроса и ограничений в экспорте (критические сложности выхода на внешние рынки сбыта) при снижении маржинальности (рост налогов, высокая ключевая ставка, высокие издержки).

Почему такой акцент на промышленности?

Какие драйверы роста за 3.5 года на 6.5% по ВДС (очень подробный обзор был ранее)?

• 2.29 п.п – Обрабатывающие производства;
• 2.13 п.п – Госуправление и обеспечение военной безопасности;
• 2.02 п.п – Финансы и страхование;
• 1.11 п.п – Строительство;
• 0.67 п.п – Деятельность в области информации и связи;

Весь вклад в рост экономики с начала 2022 за счет обработки, госуправления и финансов, все остальные отрасли интегрально в нуле.

Сейчас ИТ сектор в режиме «паузы» в 2025, строительство вне госзаказа сокращается, финансы в режиме стрессовой ребалансировки из-за резкого замедления кредитования, транзакционной и финансовой активности клиентов (в том числе на рынке капитала), а с промышленностью описал, а это главный драйвер роста.

Эти данные за 2кв25, сейчас, вероятно, хуже, судя по тенденции в обработке.

За 3.5 года (на 2кв25) 37% российской экономики находятся в минусе (уже больше на окт.25).

Практически весь рост экономики обеспечили 36% экономики с начала 2022, который в свою очередь в значительной степени обусловлен гособоронзаказом и госинвестициями прямо или косвенно.

А теперь давайте к хорошим новостям.

Уважаемые читатели, докладываем.

Рады сообщить, что подсвеченная нами несколько дней назад ситуация с зачислением студентов на специальность "Вертолетостроение" закончилась хорошо.

Мы благодарны руководству МАИ, которое оперативно направило нам актуальную информацию по данному вопросу:

В настоящее время из 12 вышеупомянутых студентов на основании приказа, утвержденного проректором по учебной работе Д.А. Козорезом, сформирована группа для обучения по выбранному аккредитованному профилю «Вертолётостроение».
Смещение сроков выпуска приказа было обусловлено необходимостью внесения изменений в локальную нормативную документацию университета для создания возможности организовать группу малой численности.
В этот период в учебном плане не было специализированных дисциплин: студенты изучали общепрофессиональный модуль вместе с другим потоком. Специализация для студентов, которую они пройдут в своей группе, предусмотрена со следующего семестра.
Московский авиационный институт подтверждает: подготовка специалистов по направлению «Вертолётостроение» ведётся в полном объёме и в полном соответствии со всеми заявленными стандартами качества образования.

Что можем от себя к этому добавить? Только то, что мы рады лишний раз получить подтверждение, что руководство НИУ "МАИ" абсолютно солидарно с нами в главном: какие бы технические сложности не возникали в учебном процессе, вся работа, все наши усилия должны быть подчинены одной цели - подготовке квалифицированных специалистов для нашей промышленности. На том неизменно высоком уровне, которым всегда славился МАИ.

Студентам - будущим вертолетчикам желаем интересной учебы и легких сессий (ну и, ребята, вы же понимаете: теперь на выход из универа - только с красным дипломом. Без вариантов).
Удачи!

Доклад окончен.

ЦБ России снизил ставку до 16,5%.

От души, что называется. Но сохранение тренда и интенции все-таки на снижение радует

Электрометаллургам грех жаловаться. У них допизъятие акцизом только называется - на самом деле это налог на финансовый результат. Другое дело, что его параметры можно "подкручивать" - но т-щ Мантуров в своё время большое дело сделал, заложив именно такую конструкцию.

Вот их старшим братьям немного сложнее. Там тоже не совсем акциз, однако налог вполне себе оборотный и беспощадный. И битва за цену отсечения вполне себе бесконечная.

А так, в целом, вопрос о формах поддержки конечно имеет место. Одним дают прямые льготы, а другим отсрочку. Как-то несбалансированно получается...

Удивительно получается с Яндексом, который пытается быть IT-гигантом и драйвером будущего, в итоге решает не тратить время зря и показать китайского робота Unitree G1 за 5 миллионов рублей на своей презентации. Того самого, который уже водили по выставкам под именем «Володя» другие компании. Ну что за позор. Как новая легендарная Волга, которая тоже оказалась обычным китайским ширпотребом с другим шильдиком.

И ведь даже презентацию сделали, с инновационным роботом, который даже неуверенно брал пакет (который ему помогли надеть на руку) и останавливался ровно там, где инженеры подстраховывали сбоку. Добавить к этому «техно-прорыву» и неуверенную походку, которая выглядит как результат управления джойстиком, но никак не работу искусственного интеллекта. Но даже такой откровенный пластмассовый сюр не мешает «Яндекс» называть G1 «гуманоидом собственной разработки».

Только вот, это китайский продукт созданный больше для баловства, нежели для работы. Быть может некоторые уже видели как подобные агрегаты ходят по Москве с рекламными баннерами. И это при том, что, в МФТИ на днях представили своего робота с оригинальной кинематикой ног и без посредничества AliExpress. А тут вот, робот даже пакет в руку взять не может. Да и передать кому-то тоже.

Но вот можем наблюдать, как некогда главный технологический флагман страны решил начать путь в робототехнику с перепрошивки чужого железа.

На языке экономистов то, что наблюдается в российской промышленности называется "фронтальное падение". По данным Росстата, по итогам девяти месяцев "танцуют (т.е. падают к девяти месяцам прошлого года) все!", кроме производителей табачных изделий, текстиля и тех секторов, куда статистика прячет военную продукцию.

Сегодня прошло очередное совещание с минпромторгом по поводу исполнения постановления №719 об импортозамещении, на котором в очередной раз были подсвечены некоторые... кхмм... проблемы постановления.

Так, например, сама система бальности построена на логике, что чем больше российских устройств установлено на вашем изделии, тем больше баллов вы получаете. Таким образом, если я, например, спроектирую беспилотник в виде планера без двигателей, на котором механизацией будут управлять не сервоприводы, а пьезоэлементы, на котором будет всё на 100% российское, я могу недобрать баллов по этой системе и аппарат не войдёт в реестр российских разработок. И в противовес можно сделать аппарат на базе серийного китайского дрона, налепив туда бесполезных компонентов отечественного производства и получить статус российского.

Менять эту систему, скажем, на самую логичную - процентную (в изделии не может быть больше 100% комплектующих) никто не собирается, т.к. долго, дорого, методологи работают годы над системой... Я бы, честно говоря, уволил всех этих методологов, которые одобрили имеющуюся систему.

При этом правила меняются на лету, т.е. уже подав заявку на сертификацию типа, можно обнаружить, что к моменту получения сертификата нужно что-то ещё на аппарат поставить российского. Ну и изделия, которые получили статус российского на следующий год могут из реестра выпасть, т.к. баллы стали недостаточными. Это конечно можно принять, как часть подхода, но тогда это ставит на ручник все проекты, у которых горизонт от начала проектирования до сертификации составляет несколько лет (если каких-то компонентов не существует, они не возьмутся из воздуха и проектировать под отсутствующий компонент практически бессмысленно).

И всё это опять-таки при подмене понятий при оценке самих компонентов. Грубо говоря, есть в России производство процессоров, памяти и т.п.? А, например, все неодимовые магниты произведены из китайской шихты, т.к. в России единственным производителей неодима является Росатом, выделяющий его из отработанных ТВЭЛов (тут фраза "производство неодима" является не переносным) и явно не покрывает все нужды промышленности. Но при этом изготовленные из зарубежных компонентов комплектующие являются при оценки либо "российскими" либо "нет" и если для этого компоннента стоит пороговое значение 10 баллов, то в общем изделии техники это будет уже 100-200-300 баллов.

То есть, наши министерства не считают нужным анализировать производственные цепочки "до руды" - куда лучше сказать, что "столько-то у нас российского", а на следующий год сказать "ещё столько-то у нас стало российского". И так можно играть до бесконечности.

К слову, при Союзе у министерств как-то хватало сил анализировать производственные цепочки, т.к. без этого невозможно было планировать. И в методиках рассчёта стоимости продукции приводилась эта справочная информация для всех конструкторских бюро. А в нынешнее время планка упала на дно и даже об этот уровень умудляются спотыкаться.
#Промышленность

В Беларуси заблокировали соцсеть «ВКонтакте».

Об этом пишет издание «Наша Ніва».

Доступ к соцсети ограничили «на основании решения Комитета государственной безопасности».

В пресс-службе «ВКонтакте» сообщили, что соцсеть «изучает ситуацию и делает все необходимое, чтобы восстановить доступ к сервисам на территории страны».

Интересный демарш Луки. Продолжаем наблюдать

Побольше бы таких пиар-акций))

Счастья молодым!

По многочисленным намекам трудящихся Редакция канала «Свои да Наши» присоединяется к поздравлениям с профессиональным праздником всех работников, служащих, специалистов, руководителей предприятий кабельной промышленности!

Именно вы, опутывая кровеносной системой кабелей города и веси, обеспечиваете связность отраслей, энергетику городов и устойчивость промышленного каркаса России.

Спасибо вам за вашу работу!
С праздником! Ура!

Мнение источника ВЧК-ОГПУ о причинах взрывов на предприятиях по производству боеприпасов:  

«Взрывы на предприятиях по производству боеприпасах в Копейске, Стерлитамаке… На других заводах - и в Новосибирске, и в Зеленодольск и Дзержинск - тоже были очень серьезные инциденты, чудо, что там обошлось без взрывов. Объединяет одно- с недавних пор стали импортозамещать западную спецхимию ,, отечественной ", которая в реальности идет из Китая. Ее качество – просто кошмар. Руководство в курсе, но альтернатив пока нет». 

"Промышленность находится в пограничном состоянии, между
стагнацией и снижением", - пишет ЦМАКП. Да какое "между": растет только производство беспилотников (простая сборка комплектов), остальное оборонное производство стагнирует (достигнута предельная мощность), а весь гражданский сектор летит вниз с большей или меньшей скоростью. При этом инфляция и не думает останавливаться: после небольшого торможения в сезон дешёвых фруктов-овощей (а не снижения, как в прежние годы), снова поползла вверх. И никакая жёсткая ДКП не спасает, потому что основа инфляции носит не монетарной характер: не народ в деньгах купается, а товары становятся все недоступнее. Впрочем, символическое снижение ставки ЦБ на 0,5% тоже ни о чем - разве что вызывает подозрение в том, что ЦБ уступил давлению.

В общем, это не простой перитонит - то бишь, стагнация. Это гнойный перитонит с проболнением - стагфляция. И выход из нее - долог и болезненный. Впрочем, пока о выходе и думать рано, мы пока погружаемся в нее - неотвратимо

https://www.group-telegram.com/cmasf/738

Краткий обзор околопромышленных новостей к этому утру:

🔹Текущие данные позволяют утверждать: бурный рост капвложений в РФ, наблюдавшийся в 2024 году, прекратился. Согласно расчетам ЦКМАП, с учетом сезонности и календарности во втором к первому кварталу 2025 капвложения снизились на 1,4% после роста на 2,5% кварталом ранее. К среднеквартальному значению 2018 года рост показателя во втором квартале 2025 года развернулся от роста к снижению впервые с середины 2022 года. Предложение инвестиционных товаров также довольно быстро сжимается. От высоких значений середины 2024 года до уровня дна 2022 года пройдено уже две трети пути.

🔹Для борьбы с перекрестным субсидированием — компенсацией заниженных тарифов для одних потребителей за счет других, ФАС предлагает с 2027 года пересмотреть (снизить) социальную норму потребления электроэнергии для граждан. В частности предлагается снизить диапазон соцнормы потребления электроэнергии для населения, сократить перечень потребителей, приравненных к населению, поэтапная отменить понижающие коэффициенты и ограничить предельную величину перекрестного субсидирования. По расчетам ФАС, это позволит снизить объем перекрестного субсидирования на 160 млрд руб. к 2032 году. Сейчас он оценивается почти в 340 млрд руб., и в последние несколько лет его объем растет быстрее из-за нелегального майнинга.

🔹На юго-востоке Сибири хотят построить более 2 ГВт мощностей: линию постоянного тока на 1,5 ГВт и еще 1 ГВт новой угольной генерации. Проекты новой генерации могут разыграть до конца года, основным претендентом выступает En+. Минимальную стоимость строительства генерации аналитики оценивают в 600 млрд руб.

🔹Торговля предупредила о возможных проблемах с поставками продуктов из-за фиксации цен в долгосрочных контрактах с поставщиками. Соответствующий законопроект ранее разработал Минсельхоз.

🔹Инициированные Минтрансом поправки в Устав железнодорожного транспорта вызвали опасения производителей цемента. Бизнес считает, что обязательное согласование заявок на перевозку грузов и изменений в них с владельцами вагонов затянет сроки отправок. Это, в свою очередь, приведет к дальнейшему снижению популярности перевозки цемента по железной дороге: только в этом году ее доля в структуре поставок сократилась с 39% до 32,5%.

🔹Бизнес через «Опору России» пытается убедить власти отложить до 2030 года вступление в силу требований по локализации автомобилей такси для самозанятых и индивидуальных предпринимателей (ИП). В следующем году они могут привести к перетоку в серую зону около 200 тыс. таксистов — водителей-подработчиков, которые едва ли смогут позволить себе покупку дополнительного автомобиля. Но послабления могут стимулировать таксопарки дробить бизнес, предупреждают автопроизводители.

🔹Ожидания роста экономической активности в Китае и приближение зимнего сезона способствовали повышению цен на российский энергетический и металлургический уголь на этом рынке. За неделю котировки прибавили 2–3%. Но российским угольщикам в КНР придется столкнуться с растущей конкуренцией со стороны других поставщиков, в частности из Монголии.

🔹Банк России планирует расширить границы валютного контроля, обязав уполномоченные банки собирать информацию об операциях по счетам нерезидентов в иностранной валюте, а также о валютных операциях, связанных с цифровыми правами, международными расчетами с использованием векселей и драгоценных металлов.

🔹Банки не спешат снижать ставки по кредитам и депозитам вслед за ключевой. Крупнейшие игроки даже повышали доходность по вкладам в октябре.

🔹Суды в 1 пг 2025 года оштрафовали компании РФ на 1,6 млрд рублей за незаконный труд мигрантов. Подход к выявлению правонарушений не изменился, но организации осознали риски их последствий.

🔹«Алроса» планирует еще один проект по производству золота – компания рассматривает возможность добычи драгоценного металла на алмазных месторождениях Мирнинско-Нюрбинского горно-обогатительного комбината (ГОКа) в Якутии.

🔺США и Китай заявили, что они согласовали рамки соглашения по тарифам и другим вопросам в преддверии встречи на этой неделе между Трампом и лидером Китая Си Цзиньпином. Министр финансов Скотт Бессент заявил, что ожидает от Китая отсрочки введения экспортного контроля над редкоземельными металлами на год. Трамп пригрозил ввести 100-процентные пошлины на китайские товары в ответ на ограничения Пекина на редкоземельные металлы, которые жизненно важны для производства целого ряда продуктов, включая компьютерные чипы. Бессент также заявил, что США и Китай достигли «окончательного соглашения по TikTok», которое лидеры «завершат» на встрече в четверг в Южной Корее.

🔺Мировые рынки оживились в надежде на то, что Дональд Трамп и председатель КНР Си Цзиньпин договорятся о продлении торгового перемирия в ходе саммита АТЭС на этой неделе. Японский индекс Nikkei 225 впервые превысил отметку 50 000 пунктов, а южнокорейский Kospi достиг рекордного максимума.

🔺По данным МВФ, долговое бремя правительства США, вероятно, впервые в этом столетии превысит уровень Италии и Греции. Валовой государственный долг к концу десятилетия должен достичь 143,4% ВВП, что подчёркивает плачевное состояние государственных финансов Америки. Дефицит бюджета США будет превышать 7 % ВВП ежегодно до 2030 года — самый высокий показатель среди всех богатых стран, отслеживаемых фондом.

🔺Несколько заводов немецкой химической промышленности находятся на грани закрытия, другим также угрожает остановка деятельности. Такая ситуация складывается на фоне ценовой конкуренции со стороны зарубежных производителей, где энергия стоит значительно меньше. Дополнительную нагрузку предприятиям создает плата за выбросы углекислого газа, которая отсутствует в других странах.

🔺Несмотря на грядущий запрет на импорт российского СПГ, Евросоюз остается его крупнейшим покупателем, закупив топлива на €42 млрд. Европа также вошла в тройку главных торговых партнеров России.

🔺TotalEnergies близка к возобновлению своего проекта стоимостью 20 млрд долларов по производству сжиженного природного газа в Мозамбике, который был остановлен четыре года назад из-за теракта.

🔺Новая аккумуляторная батарея электромобиля Nissan увеличивает дальность поездки вдвое и сокращает время зарядки. Японский автопроизводитель планирует к 2028 финансовому году начать массовое производство полностью твердотельных аккумуляторов.

🔺Народная освободительная армия Китая изучает использование ИИ для автономного распознавания целей и поддержки принятия решений на поле боя. Китайский государственный оборонный гигант Norinco в феврале представил военную машину, способную автономно выполнять операции боевой поддержки со скоростью 50 километров в час. Она была разработана компанией DeepSeek. Проведенный Reuters обзор сотен исследовательских работ, патентов и записей о закупках дает представление о систематических усилиях Пекина по использованию ИИ для получения военного преимущества.

🔺Либертарианская партия президента Хавьера Милеи одержала убедительную победу на выборах в национальные законодательные органы Аргентины.

🤷🏻Жить стало лучше, жить стало веселей: уровень благосостояния населения растет настолько опережающими темпами, что теперь россияне все чаще отдают предпочтение "белой" икре (минтая, трески, сельди т пр.). На красную денег уже не хватает.

Доброе утро!

В России начало сокращаться производство на военных заводах
Военно-промышленный комплекс, ставший главным двигателем российской экономики, благодаря триллионным расходам на гособоронзаказ из бюджета, внезапно дал сбой. Связанные с ВПК отрасли впервые с начала СВО перешли к стагнации или сокращению производства после двузначных темпов роста почти три года подряд, следует из данных Росстата.

«Производство готовых металлических изделий», которое взлетело 26,4% в 2023 году, 31,6% в 2024-м и показывало рост на 21,2% в августе, в сентябре неожиданно ушло в минус — на 1,6% год к году. Выпуск «прочих транспортных средств», к которым статистика относит танки и БМП, замедлил рост более чем в 10 раз — 6% в сентябре против 61,2% в августе. В прошлом году производство в этой категории взлетело на 34,2%, а в 2023-м — на 29%.

По сравнению с августом обе отрасли показали обвальный спад — на 6% и 20% соответственно, по оценке Райффайзенбанка. Данные по военной промышленности «выглядят шокирующими», пишут аналитики MMI: отрасли ВПК, которые прежде тянули экономику вверх, на этот раз утащили индекс обрабатывающих отраслей вниз: в сентябре он прибавил лишь 0,4% в годовом выражении — в 8 раз меньше, чем в августе (2,4%).

Судя по всему, происходящее в промышленности - результат проблем в бюджете, не исключает Наталия Орлова, главный экономист Альфа-банка. Зависимый от госсазаказов машиностроительный комплекс в сентябре упал на 0,1%, хотя еще в августе бурно рос, благодаря ВПК — на 15,7% год к году. «Это может быть сигналом того, что планы по ужесточению бюджетной политики будут оказывать воздействие на рост промышленности в ближайшее время», — предупреждает Орлова.

@ejdailyru