Текущая оценка акций банковского сектора в одной системе координат. ВТБ остается «выбросом» из статистики. #аналитика

На графике:
По оси X — ROE LTM (Возврат на капитал). Отношение чистой прибыли за последние 12 мес к среднему капиталу за 12 мес.
По оси Y — P/Bv (Отношение капитализации к собственному капиталу). Субординированные облигации исключались из собственного капитала.

Для ВТБ мультипликаторы рассчитаны с учетом предстоящей допэмиссии. Заложено, что банку удастся привлечь 90 млрд ₽ при размещении по цене ~71₽ за акцию.

Аналитика by 😀 @AK47pfl

💡 Рейтинг акций комьюнити РДВ. #опрос

Аналитика by 😀 @AK47pfl

Главное к открытию вторника (26.08):

👉 Значение индекса ЖиС: 54 (спокойствие). Подробнее об индексе здесь.

📍 11.17 ₽/¥, 68.47 $/барр.
📍 Администрация Трампа изложила планы по введению 50% пошлин на продукцию из Индии в проекте уведомления, опубликованном в понедельник.
📍 США на неделе объявят о сделке с Японией, по которой администрация Трампа получит порядка $550 млрд в виде инвестиций.
📍 Китай и США в ближайшие дни проведут переговоры по вопросам торговли.
📍 Си Цзиньпин заявил, что Китаю и России следует углублять стратегическое взаимодоверие и защищать интересы в сфере безопасности.
📍 Рынок технологий ИИ в 2025 году может вырасти на 25–30%, до 1.9 трлн руб.
📍 РФ нарастила экспорт энергетического угля почти на 19% по итогам первого полугодия.
📍 ЦБ введет для банков ограничения по активам в крипте⁠.
📍 Правительство сообщило о продлении запрета на экспорт бензина.
📍 События сегодня:
(1) Отчеты Мосбиржи (MOEX), Займера (ZAYM).

📈 Что влияет на рынки в ближайшие 5 дней?
Доступно членам @RDVPREMIUMbot

Аналитика by 😀 @AK47pfl

Форвардная оценка акций банковского сектора на конец 2025 с учетом гайденсов компаний. Сбер (SBER) остается эталоном. #аналитика #мнение

ВТБ (VTBR), Сбербанк (SBER), Совкомбанк (SVCB) и Т-Технологии (T) делились с инвесторами прогнозами по ROE и/или чистой прибыли. На основе этого получены форвардные оценки. Нужно учитывать, что гайденсы не всегда выполняются и оценки могут быть пересмотрены.

Совкомбанк и БСП должны существенно улучшить результаты во втором полугодии, чтобы быть лучше бенчмарка в виде Сбера.

Аналитика by 😀 @AK47pfl

Как меняется оценка банков — сейчас vs на конец 2025. #аналитика #мнение

Сбер (SBER) — основной бенчмарк сектора. Торгуется около 1х P/B, то есть по цене близкой к собственному капиталу. Служит эталоном для сравнения оценок.

T-Технологии (T) — ставка на рост прибыли темпами >30% и постепенное восстановление ROE к уровням, которые были до консолидации Росбанка. Ключевой драйвер — реализация потенциала после синергии с Росбанком и повышение эффективности.

ВТБ (VTBR) — Основной бенефициар нормализации ДКП. По словам топ-менеджмента каждое снижение ключевой ставки на 1 п.п позволяет банку увеличить чистую прибыль на 20 млрд руб. Торгуется с дисконтом к P / B банковского сектора

Совкомбанк (SVCB) — результаты 1П2025 осложнены списаниями и переоценками, прогнозировать показатели затруднительно. Однако за счёт валютной позиции, портфеля ОФЗ и акций есть вероятность позитивного сюрприза для рынка.

Банк Санкт-Петербург (BSPB) — один из немногих банков, который скорее теряет от снижения ставок. Тем не менее, мультипликаторы остаются низкими.

МТС Банк (MBNK) — торгуется с дисконтом, отражающим низкий ROE (<10%). Если банк покажет устойчивое улучшение эффективности, мультипликаторы могут приблизиться к уровню капитала.

Аналитика by 😀 @AK47pfl

Трамп vs ФРС: удар по рынкам и независимости регулятора. #РЦБ_в_мире

25 августа Дональд Трамп объявил об увольнении члена Совета управляющих ФРС Лизы Кук. Повод — ипотечные «несостыковки» 2021 года (два дома заявлены как «основное место жительства»). Кук отказалась уходить:

Президент не имеет полномочий меня увольнять.

Что важно:
✍️ Прецедент. Впервые за десятилетия президент напрямую снимает действующего губернатора ФРС. Юристы считают, что ипотечный эпизод не является законной причиной для увольнения. Почти наверняка будет суд.
✍️ Политическая цель. Трамп давно давит на ФРС, требуя снижения ставок. Это попытка форсировать экономический рост через политическое вмешательство.
✍️ Реакция Кук. «Я не уйду». Готовность к затяжной юридической тяжбе, вплоть до Верховного суда.
✍️ Рынки. Независимость ФРС — фундамент доверия к доллару. Давление Белого дома увеличивает премию за риск и толкает доходности вверх.

Что пишут западные СМИ

The Economist

Ирония кампании Трампа в том, что чем больше общественность подозревает политическое влияние на ФРС, тем сложнее поддерживать низкие ставки и низкую инфляцию.

Financial Times

Ночной путч Трампа — одна из самых серьёзных угроз для независимости ФРС за 74 года.

Если это увольнение устоит… это будет близко к концу независимости центрального банка в США» (Лев Менанд, Колумбийская школа права).

Это ещё один способ подорвать основы нашей демократии. (Дэвид Вессел, Brookings Institution).

Bloomberg
После заявления Трампа доходность 30-летних гособлигаций США выросла до 4.94%, доллар ослаб.

Пока рынок облигаций не отреагирует жёстко на атаки против независимости ФРС, у администрации нет причин менять тон: они постепенно захватывают контроль над институтом (Эрик Виноград, AllianceBernstein).

👉 Попытка политизировать денежно-кредитную политику через увольнение неудобных людей снижает доверие к институту. Чем сильнее давление на ФРС, тем выше риски, что рынки заложат «премию за хаос».

Аналитика by 😀 @AK47pfl

В материале Коммерсанта Meat_Coin назван одним из примеров нового тренда в общепите — выхода ресторанных сетей на рынок капитала через pre-IPO. #шок_новости

Основные параметры размещения Meat_Coin для инвесторов:
✍️ дивидендная доходность на 2025-2029 годы — 86% от цены размещения,
✍️ защита через пут-опцион 16% годовых,
✍️ для инвесторов предусмотрена расширенная программа лояльности — участие в закрытом клубе, а не просто сделка.
✍️ EV / EBITDA 2026 года* = 3.4х
* после запуска в конце 2025 и в начале 2026 года трех новых ресторанов в дополнение к трем действующим.

Сооснователи Meat_Coin подчёркивают, что цель раунда — не только капитал, но и публичность:

Мы создаём Meat_Coin как гастрономический бренд нового поколения — образ жизни для взыскательной аудитории. Fine dining с ростом +34% к 2024 году и прибылью 98 млн ₽. Для инвесторов это бизнес с EBITDA-маржой 30%, окупаемостью 2.5–3 года и потенциалом ×2.5 к 2029, — Нодар Узарашвили.

Нам важна публичность, а не только деньги, — Владимир Эккель.

По мнению источника РДВ: pre-ipo премиального ресторана — это не столько привлечение средств, сколько продвижение бренда премиального ресторана среди целевой аудитории — так как инвесторы в основном состоятельные люди, посещающие премиальные рестораны.

‼️ До конца размещения осталось 15% и 22 дня.
👉 Подробная информация о размещении: https://clck.ru/3NmwAU

Аналитика by 😀 @AK47pfl

Главное к открытию среды (27.08):

👉 Значение индекса ЖиС: 57 (спокойствие). Подробнее об индексе здесь.

📍 11.23 ₽/¥, 67.18 $/барр.
📍 Уиткофф заявил, что Трамп «потребуется» на встрече Путина и Зеленского.
📍 Трамп готов к «экономической войне» с РФ, санкциям против Украины.
📍 Путин действительно хочет мира. На столе лежит мирное предложение — спецпосланник США Уиткофф.
📍 Снижение ключевой ставки Банка России на каждый процентный пункт позволяет сэкономить бюджету РФ до 200 млрд рублей субсидиарной поддержки, заявил первый вице-премьер РФ Денис Мантуров.
📍 Cтраны Запада намерены создать три линии обороны на Украине.
📍 ExxonMobil рассматривает возвращение на российский рынок.
📍Инвестиции российских нефтяных компаний за три года вырастут на треть.
📍 События сегодня:
(1) Отчет: Татнефть (TATN), Русагро (RAGR), Полюс (PLZL), ВУШ (WUSH).

📈 Что влияет на рынки в ближайшие 5 дней?
Доступно членам @RDVPREMIUMbot

Аналитика by 😀 @AK47pfl

Только одна из последних восьми встреч Путина и Си завершилась ростом российского рынка. 31 августа главы РФ и КНР встречаются снова. #аналитика

В ожидании визита Путина в Китай (31.08-03.09) проанализировали последствия для рынка акций РФ очных встреч Путина и Си. С начала 2022 их было 8. Только третья, в марте 2023 года, совпала со стартом устойчивого ап-тренда. Остальные эпизоды сопровождались либо боковиком, либо снижением.

Все встречи на графике выше (наглядно видно, что не только рандеву с Трампом влияют на рынок).

⬇️ №1 (04.02.2022) -> СВО...

⬇️ №2 (15-16.09.2022) -> Мобилизация...

⬆️ №3 (20-22.03.2023) -> Ралли рынка с 2300 пунктов до следующей встречи...

➡️ №4 (17-18.10.2023) -> Ралли закончилось, встали в боковик с верхней границей в 3300 пунктов

⬇️ №5 (16-17.05.2024) -> Пост-СВО хай рынка по 3500 пунктов, начало медвежьего рынка

⬇️ №6 (03.07.2024) -> Ускорение падения в медвежьем рынке

⬇️ №7 (22-24.10.2024) -> Новое падение в медвежьем рынке, девал рубля в конце 2024

⬇️ №8 (07-10.05.2025) -> По рынку мы были уже довольно низко, но после той встречи случился очередной разговор Путина с Трампом после которого мирная повестка свернулась до августа

❔ №9 (31.08-03.09.2025) -> ???

🤩 Источник: Шпион РЦБ.

@StockSpy_bot: уникальная аналитика, стратегический и спекулятивный взгляд на рынок, готовые идеи, уникальные биржевые данные.

Аналитика by 😀 @AK47pfl

Сотрудничество между США и Россией может не ограничиваться лишь результатами урегулирования украинского конфликта.

По мнению Источника РДВ даже если боевые действия сохранятся, Вашингтон и Москва способны продолжить точечные контакты по ключевым экономическим направлениям.

Энергетика
✍️ На переговорах обсуждалось возвращение ExxonMobil в проект «Сахалин-1».
✍️ Поднимался вопрос о закупке Россией американского оборудования для СПГ-проектов, включая «Арктик СПГ-2», находящийся под санкциями.
✍️ Рассматривалась идея покупки США у России атомных ледоколов и танкеров.
✍️ Путин отдельно подчеркнул: Россия ведёт диалог с США о сотрудничестве в энергетике, Арктике и на Аляске, акцентируя уникальность российских технологий для высокоширотных проектов.
✍️ Первый вице-премьер Мантуров заявил: у России и США есть потенциал взаимодействия в сфере атомной энергетики.

Металлургия
✍️ Возможное сотрудничество в металлургии, включая редкие и редкоземельные металлы.

Авиация
✍️ Россия рассчитывает на возобновление работы СП ВСМПО-Ависма и Boeing в Свердловской области как взаимовыгодного проекта.
✍️ Мантуров: не исключено восстановление сотрудничества России и США в авиационной сфере, хотя формат пока обсуждать рано.

Аналитика by 😀 @AK47pfl

С начала 2025 года российские акции - это почти исключительно ставки на МИР или неМИР.
#цифры #тактика_на_РЦБ

На графике:
✍️ по левой шкале серые и голубые линии — вероятности окончания СВО до конца 6М 2025, 9М 2025, 12М 2025, 3М 2026 года на Polymarket;
✍️ по правой шкале оранжевая линия — индекс Мосбиржи.

Наглядно видно, что индекс ходит почти только за повесткой мира. Иногда слегка влияют другие факторы, вроде ожиданий снижения ставки ЦБ (в частности в июле 2025 года).

Когда мысли участников рынка заполняются надеждами мира они, вероятно справедливо, забывают обо всем. Например о том, что:

1. Нефть в рублях остается близко к минимумам с СВО - 4400 руб. за баррель Urals. По модели источника, текущей нефти в рублях в условиях СВО соответствует уровень по индексу Мосбиржи в 2500-2600 пунктов (-12% от текущего уровня).

2. Слабо отчитываются основные дивидендные доноры рынка - например, отчитавшиеся сегодня нефтяники - Татнефть и Газпромнефть: по итогам 1П 2025 года дивидендные доходности по традиционным дивидендным акциям Татнефти и ГПН упали до 2-3% за полугодие (иронично, что эти дивидендные акции по доходности сравнялись с Новатэком и Полюсом - у них тоже ~3% дивидендов за 1П 2025).

3. Охлаждение экономики ведет к ухудшению результатов большинства циклических компаний внутреннего спроса.

👉 Ранее в РДВ о важности геополитики для акций РФ:
Только одна из последних восьми встреч Путина и Си завершилась ростом российского рынка. 31 августа главы РФ и КНР встречаются снова. https://www.group-telegram.com/AK47pfl.com/20425

🤩  Шпион РЦБ: уникальная аналитика, стратегический и спекулятивный взгляд на рынок, готовые идеи, уникальные биржевые данные.

Аналитика by 😀 @AK47pfl

Главное к открытию четверга (28.08):

👉 Значение индекса ЖиС: 59 (спокойствие). Подробнее об индексе здесь.

📍 11.23 ₽/¥, 67.53 $/барр.
📍 ЕС изучит санкции против партнеров России.
📍 Анонсирован визит украинской делегации в США.
📍 Главный торговый переговорщик Японии отменил поездку в США из-за разногласий по торговой сделке. Некоторые вопросы требуют дополнительных обсуждений.
📍 Зеленский: переговоры представителей Украины с командой Трампа пройдут в пятницу, 29 августа.
📍 Решение Индии не отказываться от нефти РФ из-за повышения американских пошлин до 50% удивило администрацию Трампа — старший советник Трампа по торговле и производству Питер Наварро.
📍 Несмотря на снижение доходности, средства населения на банковских депозитах продолжают расти.
📍 ExxonMobil не стали комментировать утверждение о возможных планах вернуться в РФ.
📍 Дефицит Бюджета РФ превосходит все нормативы. По итогам 7 месяцев расходы превзошли доходы бюджета почти на 5 трлн рублей, а некоторые прогнозы дают общий дефицит по итогам года в 8 трлн рублей, чего не было уже давно.
📍 События сегодня:
(1) Отчеты: Астра (ASTR), ФиксПрайс (FIXR), АФК Система (AFKS), Русгидро (HYDR), Ренессанс Страхование (RENI).

📈 Что влияет на рынки в ближайшие 5 дней?
Доступно членам @RDVPREMIUMbot

Аналитика by 😀 @AK47pfl

Как работает биржа предсказаний Polymarket на примере конкретного события. #криптомания

Polymarket — платформа для ставок на реальные события, где рынок решает, сбудется событие или нет. По сути, это биржа прогнозов: вместо акций торгуются вероятности исходов (например, ставка на победу кандидата или решение ФРС).

📈 В первой половине 2025 года объём торгов на платформе превысил $6.5 млрд. А на днях стало известно, что фонд Дональда Трампа-младшего инвестировал в проект — интерес институционалов налицо.

Как это работает на практике
Пример:
👉 Будет ли подписано мирное соглашение между Россией и Украиной до конца 2025 года?

Сейчас рынок оценивает шансы так:
✍️ Yes (Да) — 21¢
✍️ No (Нет) — 79¢
Это значит, что по мнению рынка вероятность подписания = 21%.

Ставка 1$ на Yes принесёт $4.70, если соглашение подпишут.
Ставка на No принесёт $1.26, если нет.

Почему курс работает именно так?
На каждый рынок выпускается два токена: Yes и No. Их сумма всегда = $1. Они покрывают все варианты.
Когда событие произойдёт — только победившие токены обмениваются на $1 через смарт-контракт, проигравшие обнуляются.

Сделки проводятся через стакан заявок, как на бирже. Все заявки — off-chain (на серверах), но как только сделки происходят — расчёты идут на блокчейне Polygon. Это даёт баланс: скорость как на централизованной бирже, безопасность как у DeFi.

Кто решает, случилось событие или нет?

Решает не команда, а оракул UMA:
✍️ Любой пользователь предлагает исход события и вносит залог $750.
✍️ У других есть 2 часа, чтобы оспорить.
✍️ Если спора нет — выплаты идут автоматически.
✍️ Если спор есть — запускается повтор с удвоенным залогом.
✍️ При повторных спорах запускается голосование: стейкеры токена UMA голосуют, получают премию или штраф в зависимости от результата.

👉 Механизм UMA уязвим к манипуляции. Если скооперироваться и купить достаточно токенов UMA, можно повлиять на исход голосования.
Такой случай уже был в апреле 2025 — рынок проголосовал за “Yes”, хотя по факту случилось “No”.

Аналитика by 😀 @AK47pfl

FAANG STOXY — великолепная пятерка рынка. #аналитика #мнение

На графике — оценка оборотов крупнейших публичных компаний России. Такой срез показывает реальный масштаб бизнеса в экономике. Из этого списка можно выделить STOXY.

STOXY — лидеры своих отраслей с сильной технологической базой и стабильным ростом бизнеса среди крупнейших компаний России:
✍️ SBER — основа банковского сектора
✍️ T — ведущий финтех
✍️ OZON — главный публичный маркетплейс
✍️ X5 — лидер ритейла
✍️ YDEX — главных тех-гигант

Это российский аналог FAANG (главные техи США). Акции FAANG известны тем, что росли, несмотря на высокую базу: с 2016 года индекс FAANG вырос в 8.7 раза.

STOXY — наш аналог FAANG — крупные, растущие, технологичные компании.

*Примечание по расчетам:
Для Яндекса (YDEX) учтена сумма GMV райдтеха, e-com, доставки и выручка поиска.
Для Озона (OZON) — GMV.
Для банков (Сбер, ВТБ, Т) эквивалентом GMV взяты чистые процентные доходы + чистые комиссионные сборы.

Аналитика by 😀 @AK47pfl

Главное к открытию пятницы (29.08):

👉 Значение индекса ЖиС: 53 (спокойствие). Подробнее об индексе здесь.

📍 11.23 ₽/¥, 67.76 $/барр.
📍 Белый дом: Россия и Украина пока не готовы положить конец конфликту.
📍 Трамп в частных беседах выражал свое недовольство по поводу переговорной позиции президента Украины Владимира Зеленского и лидеров стран Евросоюза.
📍 Госдепартамент США одобрил потенциальную продажу Украине авиационных боеприпасов увеличенной дальности ERAM (Extended Range Attack Munition) и связанного с ними оборудования на общую сумму около $825 млн.
📍 Рост зарплат в России достиг потолка и начал замедляться впервые с пандемии. В июне среднее номинальное жалованье увеличилось на 15% — до 103 тыс. рублей, но темпы оказались на 0.3 п.п. ниже прошлогодних.
📍 В июле 2025 г. на мировом рынке произошел резкий рост цен на карбамид (одно из ключевых азотных удобрений). В результате экспортная цена на карбамид из России достигла максимума с конца 2022 г.
📍 Новые базы расчета индексов Московской Биржи будут действовать с 19 сентября.
📍 События сегодня:
(1) Отчеты: Самолет (SMLT), Русагро (RAGR), Окей (OKEY), Аэрофлот (AFLT), Сегежа (SGZH), Мать и Дитя (MDMG), Селигдар (SELG), Озонфарма (OZPH), Инарктика (AQUA), Артген (ABIO), Ленэнерго (LSNG).
(2) Возможные отчеты: Газпром (GAZP), ЛУКОЙЛ (LKOH), Транснефть (TRNFP).
(3) Встреча делегаций Украины и США в Вашингтоне.

📈 Что влияет на рынки в ближайшие 5 дней?
Доступно членам @RDVPREMIUMbot

Аналитика by 😀 @AK47pfl

😗😙😚😋 Самое важное за неделю. #weekly

✍️ Только одна из последних восьми встреч Путина и Си завершилась ростом российского рынка. https://www.group-telegram.com/AK47pfl.com/20425
✍️ Сотрудничество между США и Россией может не ограничиваться лишь результатами урегулирования украинского конфликта. https://www.group-telegram.com/AK47pfl.com/20427
✍️ Трамп vs ФРС: удар по рынкам и независимости регулятора. https://www.group-telegram.com/AK47pfl.com/20422
✍️ Текущая оценка акций банковского сектора в одной системе координат. ВТБ остается «выбросом» из статистики. https://www.group-telegram.com/AK47pfl.com/20417
✍️ С начала 2025 года российские акции - это почти исключительно ставки на МИР или неМИР. https://www.group-telegram.com/AK47pfl.com/20428
✍️ STOXY — великолепная пятерка рынка. https://www.group-telegram.com/AK47pfl.com/20432

🍐🍊 Ваша личная команда топовых экспертов фондового рынка здесь: @RDVPREMIUMbot

Аналитика by 😀 @AK47pfl