Новый Первомай
1 мая 1990 года последний раз состоялась официальная первомайская демонстрация:
Организованные колонны трудящихся шествовали по центральным улицам городов всех республик и посёлков СССР под марши и музыку политической направленности, из громкоговорителей звучали приветствия дикторов и политические лозунги, а с трибун, установленных обычно возле главных административных зданий, демонстрантов приветствовали руководители КПСС и представители власти. Велась трансляция по местным теле- и радиоканалам. Главная демонстрация страны проходила ежегодно на Красной площади Москвы и транслировалась центральными телеканалами, со вставками кадров демонстраций в других крупных городах страны.
Представим себе прямой репортаж с первомайской демонстрации в 2025 году…
Диктор 1 👨🏻🦰:
Колонну передовиков капиталистического производства возглавляет сборная офисов Сбербанка РФ. Чистая прибыль Сбербанка за первый квартал 2025 года выросла на 9,7% год к году, до рекордных 436,1 млрд рублей. «Результат превзошел консенсус-прогноз аналитиков...» – отмечает Интерфакс. «Чистые процентные доходы Сбербанка в первом квартале выросли на 18,9% год к году, до 832,4 млрд рублей... Рентабельность капитала составила 24,4%».
Диктор 2 👴🏼:
Молодцы! Достойный ответ критикам высокой ключевой ставки ЦБ. Выше ставка – выше доходы банкиров!
Диктор 1 👨🏻🦰:
Следом идет колонна московских девелоперов.
«Общая выручка 10 самых успешных девелоперов «старой» Москвы по итогам I квартала 2025 года достигла 261,9 млрд рублей, а всех застройщиков в исторических границах столицы – 399,4 млрд рублей, подсчитали аналитики компании «Метриум». Относительно I квартала 2024 года эти показатели выросли на 31,6% и 34,3% соответственно» – Строительная газета от 29.04.2025.
Диктор 2 👴🏼:
Так держать! Добавим еще 50 мер поддержки – и девелоперы еще поднимут цены! Выручка будет еще выше!
...
Диктор 1 👨🏻🦰:
И замыкает первомайскую демонстрацию колонна производителей строительных материалов, которые сократили свое производство в первом квартале 2025 года к аналогичному периоду 2024 года. Почти на 15% сократилось производство стекла листового, на 11% – добыча песков природных и на 3% сократилось производство цемента.
Диктор 2 👴🏼:
А отстающих следует направить на биржу, заставить маркировать свою продукцию и ограничить доступ к перевозкам по железной дороге!
1 мая 1990 года последний раз состоялась официальная первомайская демонстрация:
Организованные колонны трудящихся шествовали по центральным улицам городов всех республик и посёлков СССР под марши и музыку политической направленности, из громкоговорителей звучали приветствия дикторов и политические лозунги, а с трибун, установленных обычно возле главных административных зданий, демонстрантов приветствовали руководители КПСС и представители власти. Велась трансляция по местным теле- и радиоканалам. Главная демонстрация страны проходила ежегодно на Красной площади Москвы и транслировалась центральными телеканалами, со вставками кадров демонстраций в других крупных городах страны.
Представим себе прямой репортаж с первомайской демонстрации в 2025 году…
Диктор 1 👨🏻🦰:
Колонну передовиков капиталистического производства возглавляет сборная офисов Сбербанка РФ. Чистая прибыль Сбербанка за первый квартал 2025 года выросла на 9,7% год к году, до рекордных 436,1 млрд рублей. «Результат превзошел консенсус-прогноз аналитиков...» – отмечает Интерфакс. «Чистые процентные доходы Сбербанка в первом квартале выросли на 18,9% год к году, до 832,4 млрд рублей... Рентабельность капитала составила 24,4%».
Диктор 2 👴🏼:
Молодцы! Достойный ответ критикам высокой ключевой ставки ЦБ. Выше ставка – выше доходы банкиров!
Диктор 1 👨🏻🦰:
Следом идет колонна московских девелоперов.
«Общая выручка 10 самых успешных девелоперов «старой» Москвы по итогам I квартала 2025 года достигла 261,9 млрд рублей, а всех застройщиков в исторических границах столицы – 399,4 млрд рублей, подсчитали аналитики компании «Метриум». Относительно I квартала 2024 года эти показатели выросли на 31,6% и 34,3% соответственно» – Строительная газета от 29.04.2025.
Диктор 2 👴🏼:
Так держать! Добавим еще 50 мер поддержки – и девелоперы еще поднимут цены! Выручка будет еще выше!
...
Диктор 1 👨🏻🦰:
И замыкает первомайскую демонстрацию колонна производителей строительных материалов, которые сократили свое производство в первом квартале 2025 года к аналогичному периоду 2024 года. Почти на 15% сократилось производство стекла листового, на 11% – добыча песков природных и на 3% сократилось производство цемента.
Диктор 2 👴🏼:
А отстающих следует направить на биржу, заставить маркировать свою продукцию и ограничить доступ к перевозкам по железной дороге!
PRO рынок. ПСМ 2025.04-30.pdf
4.9 MB
Уважаемые читатели!
Собрали для вас самые интересные материалы за апрель 2025 года:
— почему случайности в стройиндустрии закономерны;
— что повлияло на увеличение потенциала отгрузки цемента на российский рынок;
— причем здесь ключевая ставка и новый Первомай;
— и все-таки она растет за счет «нестроительных» затрат;
— занимательная математика от столичных девелоперов;
— обзоры рынков строительных материалов;
— неблагоприятныенеблагодарные прогнозы,
— и многое другое.
Благодарим, что вы с нами и делитесь информацией с вашими коллегами, партнерами, клиентами!
С уважением,
PRO рынок стройматериалов
Собрали для вас самые интересные материалы за апрель 2025 года:
— почему случайности в стройиндустрии закономерны;
— что повлияло на увеличение потенциала отгрузки цемента на российский рынок;
— причем здесь ключевая ставка и новый Первомай;
— и все-таки она растет за счет «нестроительных» затрат;
— занимательная математика от столичных девелоперов;
— обзоры рынков строительных материалов;
— неблагоприятные
— и многое другое.
Благодарим, что вы с нами и делитесь информацией с вашими коллегами, партнерами, клиентами!
С уважением,
PRO рынок стройматериалов
«Заграница нам поможет…»
…а потом догонит и еще раз поможет
Махачкалинский порт расширяет сотрудничество с производителями цемента из Ирана:
«В настоящее время через причалы Махачкалинского порта ежемесячно проходит в среднем 40 тысяч тонн цемента. В ходе переговоров стороны достигли договоренности о наращивании объемов поставок.
Благодаря недавно приобретенному современному перегрузочному оборудованию порт получил техническую возможность значительно увеличить перевалку иранского цемента».
В конце апреля мы писали, что крепкий рубль ведет к росту импорта зарубежного цемента. И сейчас получили подтверждение этому.
Потребление цемента на российском рынке сокращается. Ожидается, что по итогам 2025 года снижение потребления может превысить 10 процентов. При таком негативном сценарии рост поставок цемента из-за рубежа является дополнительным негативным фактором для отечественной промышленности строительных материалов.
Такие открытые ворота для входа на наш рынок зарубежной продукции, как Махачкалинский порт, ограничивают развитие отечественной индустрии строительных материалов на прилегающих территориях. Рынок Дагестана является очень емким для цемента и прочих строительных материалов. В регионе есть сырьевая база и необходимая инфраструктура для строительства крупного цементного завода и организации на его базе строительного кластера по выпуску различных видов строительных материалов, востребованных в республике. Однако стабильная работа Махачкалинского порта и обещания «расширения сотрудничества» ведут к тому, что масштабный инвестиционный проект в промышленности строительных материалов в Дагестане является очень рискованным. Постоянные риски существуют также и для цементных предприятий, расположенных в сопредельных регионах. Сложившаяся ситуация не добавляет инвестиционной привлекательности для новых инициатив и так в не очень простом регионе, который при этом остро нуждается в появлении новых рабочих мест с хорошим уровнем заработной платы и постоянной работой.
Учитывая специфику иранской экономики и её текущее состояние, мы предполагаем, что объемы входящего иранского цемента ограничены лишь возможностями транспортно-логистической инфраструктуры между цементным заводом в Иране и потребителем в России.
В чем выигрыш потребителей иранского цемента? Цемент весьма скоропортящийся товар. Рекомендуется транспортировать его и хранить в сухом помещении (таре) и при этом очень недолго до момента использования. В случае с иранским цементом мы имеем минимум 5 погрузочно-разгрузочных операций: завод – сухопутный транспорт – порт – морской транспорт – порт – сухопутный транспорт. Да и перевозка морем не добавляет прочности цементу.
…а потом догонит и еще раз поможет
Махачкалинский порт расширяет сотрудничество с производителями цемента из Ирана:
«В настоящее время через причалы Махачкалинского порта ежемесячно проходит в среднем 40 тысяч тонн цемента. В ходе переговоров стороны достигли договоренности о наращивании объемов поставок.
Благодаря недавно приобретенному современному перегрузочному оборудованию порт получил техническую возможность значительно увеличить перевалку иранского цемента».
В конце апреля мы писали, что крепкий рубль ведет к росту импорта зарубежного цемента. И сейчас получили подтверждение этому.
Потребление цемента на российском рынке сокращается. Ожидается, что по итогам 2025 года снижение потребления может превысить 10 процентов. При таком негативном сценарии рост поставок цемента из-за рубежа является дополнительным негативным фактором для отечественной промышленности строительных материалов.
Такие открытые ворота для входа на наш рынок зарубежной продукции, как Махачкалинский порт, ограничивают развитие отечественной индустрии строительных материалов на прилегающих территориях. Рынок Дагестана является очень емким для цемента и прочих строительных материалов. В регионе есть сырьевая база и необходимая инфраструктура для строительства крупного цементного завода и организации на его базе строительного кластера по выпуску различных видов строительных материалов, востребованных в республике. Однако стабильная работа Махачкалинского порта и обещания «расширения сотрудничества» ведут к тому, что масштабный инвестиционный проект в промышленности строительных материалов в Дагестане является очень рискованным. Постоянные риски существуют также и для цементных предприятий, расположенных в сопредельных регионах. Сложившаяся ситуация не добавляет инвестиционной привлекательности для новых инициатив и так в не очень простом регионе, который при этом остро нуждается в появлении новых рабочих мест с хорошим уровнем заработной платы и постоянной работой.
Учитывая специфику иранской экономики и её текущее состояние, мы предполагаем, что объемы входящего иранского цемента ограничены лишь возможностями транспортно-логистической инфраструктуры между цементным заводом в Иране и потребителем в России.
В чем выигрыш потребителей иранского цемента? Цемент весьма скоропортящийся товар. Рекомендуется транспортировать его и хранить в сухом помещении (таре) и при этом очень недолго до момента использования. В случае с иранским цементом мы имеем минимум 5 погрузочно-разгрузочных операций: завод – сухопутный транспорт – порт – морской транспорт – порт – сухопутный транспорт. Да и перевозка морем не добавляет прочности цементу.
mkala.mk.ru
Махачкалинский порт расширяет сотрудничество с производителями цемента из Ирана
В Махачкалинском торговом порте состоялись важные переговоры с руководством крупнейшего иранского промышленного холдинга Shasta, объединяющего 18 цементных заводов
Не налетел…
На протяжении большей части 2024 года самые объективные СМИ наперебой вещали про проблемы у девелоперов. Если государство не поддержит крупнейших игроков на рынке, то «земля налетит на небесную ось» (©Михаил Булгаков «Собачье сердце»).
Как в очередной раз оказалось: кто о чем, а девелоперы и самые объективные продолжают сочинять городские легенды в борьбе за большие деньги!
Не налетела земля на небесную ось. Об этом свидетельствуют, в частности, рекордные финансовые показатели ГК «Самолет» за 2024 год.
«Скорректированная EBITDA ГК «Самолет» составила ₽109 млрд за 2024 год. По сравнению с 2023 годом выручка девелопера увеличилась на 32%, до 339 млрд рублей. Скорректированная EBITDA достигла рекордных 109 млрд рублей, что соответствует рентабельности в 19%...» – РБК Недвижимость от 25.04.2025.
А ведь есть и те, кто поверил в легенды о бедных девелоперах. В результате очередной раз административный каток проехал по производителям строительных материалов. Помимо прочего, прорабатывается законопроект, который может вступить в силу уже 1 сентября: он обяжет производителей продавать 25 процентов цемента через биржу. А почему бы тогда не обязать продавать через биржу и квартиры?
На протяжении большей части 2024 года самые объективные СМИ наперебой вещали про проблемы у девелоперов. Если государство не поддержит крупнейших игроков на рынке, то «земля налетит на небесную ось» (©Михаил Булгаков «Собачье сердце»).
Как в очередной раз оказалось: кто о чем, а девелоперы и самые объективные продолжают сочинять городские легенды в борьбе за большие деньги!
Не налетела земля на небесную ось. Об этом свидетельствуют, в частности, рекордные финансовые показатели ГК «Самолет» за 2024 год.
«Скорректированная EBITDA ГК «Самолет» составила ₽109 млрд за 2024 год. По сравнению с 2023 годом выручка девелопера увеличилась на 32%, до 339 млрд рублей. Скорректированная EBITDA достигла рекордных 109 млрд рублей, что соответствует рентабельности в 19%...» – РБК Недвижимость от 25.04.2025.
А ведь есть и те, кто поверил в легенды о бедных девелоперах. В результате очередной раз административный каток проехал по производителям строительных материалов. Помимо прочего, прорабатывается законопроект, который может вступить в силу уже 1 сентября: он обяжет производителей продавать 25 процентов цемента через биржу. А почему бы тогда не обязать продавать через биржу и квартиры?
Рынок керамики набирает обороты
...но не туда
Согласно данным Росстата, в марте 2025 года в производстве строительных керамических материалов (ОКВЭД2 23.3), также как и в других подотраслях, фиксируется отрицательная динамика в денежном выражении в сопоставимых ценах: минус 10,8% к аналогичному периоду прошлого года. За I квартал 2025 года – минус 10,7%.
В натуральном выражении в марте 2025 года производство керамических плит снизилось на ~17%, керамического кирпича – на 3%, при этом снижение отгрузки керамического кирпича почти 12%.
По сообщениям от участников рынка сейчас большая часть оборотного капитала предприятий заморожена в виде готовой продукции, находящейся на складах производителей. У некоторых предприятий склады затоварены.
В секторе и рядового и лицевого кирпича отдельные предприятия стали продавать по цене ниже себестоимости, что формирует убытки. Нехватка оборотных средств вынуждает кредитоваться по ставке 25% и выше, что фактически разгоняет рост себестоимости – см. материал Наша ставка – сохранение ставки.
Кроме того, на фоне укрепляющегося рубля отмечается рост импорта строительной керамической продукции из ближнего и дальнего зарубежья – см. также материал на примере цемента Все флаги в гости будут к нам.
Перспективы
Снижение спроса, затоваривание складов, высокие ставки по кредитам, рост импорта и опережающий цены рост себестоимости формируют предпосылки для кризиса. Будем наблюдать…
Подробнее в материале СМПРО Pro рынок. Анализ рынка кирпича в России. Март 2025
...но не туда
Согласно данным Росстата, в марте 2025 года в производстве строительных керамических материалов (ОКВЭД2 23.3), также как и в других подотраслях, фиксируется отрицательная динамика в денежном выражении в сопоставимых ценах: минус 10,8% к аналогичному периоду прошлого года. За I квартал 2025 года – минус 10,7%.
В натуральном выражении в марте 2025 года производство керамических плит снизилось на ~17%, керамического кирпича – на 3%, при этом снижение отгрузки керамического кирпича почти 12%.
По сообщениям от участников рынка сейчас большая часть оборотного капитала предприятий заморожена в виде готовой продукции, находящейся на складах производителей. У некоторых предприятий склады затоварены.
В секторе и рядового и лицевого кирпича отдельные предприятия стали продавать по цене ниже себестоимости, что формирует убытки. Нехватка оборотных средств вынуждает кредитоваться по ставке 25% и выше, что фактически разгоняет рост себестоимости – см. материал Наша ставка – сохранение ставки.
Кроме того, на фоне укрепляющегося рубля отмечается рост импорта строительной керамической продукции из ближнего и дальнего зарубежья – см. также материал на примере цемента Все флаги в гости будут к нам.
Перспективы
Снижение спроса, затоваривание складов, высокие ставки по кредитам, рост импорта и опережающий цены рост себестоимости формируют предпосылки для кризиса. Будем наблюдать…
Подробнее в материале СМПРО Pro рынок. Анализ рынка кирпича в России. Март 2025
В котировках не замешан [за кадром]
«Производители цемента против продажи через биржу четверти своей продукции. Цементные холдинги через отраслевой союз пытаются убедить власти отказаться от планов установить норматив об обязательной продаже на бирже до 25% их продукции. Мера направлена на повышение прозрачности рынка и снижение стоимостных рисков. Но в итоге она может создать проблемы для бизнеса из-за волатильности биржевых цен, повышения конкуренции и неготовности потребителей участвовать в торгах» – Коммерсантъ от 15.05.2025.
Добавим оставшиеся за кадром комментарии.
(1) Риски для производителей цемента
Цемент – сезонный товар. Спрос на него зимой и летом отличается в разы. Для того, чтобы избежать сезонных колебаний цены, производители и потребители заключают долгосрочные контракты. Спотовые биржевые цены будут сильно отличаться зимой и летом. Антимонопольное законодательство при этом признает биржевую цену эталоном рыночной цены. Таким образом, одна часть продукции вне биржевой торговли будет продаваться по ценам выше биржевых, оставшаяся – ниже. В одном случае производители цемента получат претензии от ФАС, в другом – от налогового органа.
(2) Какой оптимальный объем цемента должен торговаться на бирже
Дело не в объеме, а в понимании следующего:
1. Цемент не биржевой товар.
2. Биржевая цена на цемент не может признаваться эталоном рыночной цены.
(3) Действующие каналы продаж
Основной объем цемента продается по прямым договорам между производителем и потребителем. Посредники в этих отношениях, как правило, появляются по инициативе и со стороны конечных потребителей. Для потребителей биржа – дополнительный посредник, расходы и фактор неопределенности. Доля цемента в себестоимости строительства очень мала, но без него невозможно построить ни небоскреб, ни остановочный павильон общественного транспорта. Для конечных потребителей важно наличие нужного объема цемента в нужное время и определенного качества. Биржа усложняет достижение этого результата.
(4) Импортный цемент
Выход на биржу импортного цемента приведет к дополнительной дискриминации отечественных производителей цемента. Российские цементники работают в российской экономической системе по российским правилам. Они более жесткие, чем в странах, откуда идет импортный цемент. Поэтому речь не может идти о честной конкуренции.
(5) Влияние на цены
Требование об обязательной продаже на бирже цемента может привести к росту цен для потребителей. Причина в простой математике: зимний объем продаж по низким биржевым ценам в несколько раз меньше летнего объема по высоким биржевым ценам.
«Производители цемента против продажи через биржу четверти своей продукции. Цементные холдинги через отраслевой союз пытаются убедить власти отказаться от планов установить норматив об обязательной продаже на бирже до 25% их продукции. Мера направлена на повышение прозрачности рынка и снижение стоимостных рисков. Но в итоге она может создать проблемы для бизнеса из-за волатильности биржевых цен, повышения конкуренции и неготовности потребителей участвовать в торгах» – Коммерсантъ от 15.05.2025.
Добавим оставшиеся за кадром комментарии.
(1) Риски для производителей цемента
Цемент – сезонный товар. Спрос на него зимой и летом отличается в разы. Для того, чтобы избежать сезонных колебаний цены, производители и потребители заключают долгосрочные контракты. Спотовые биржевые цены будут сильно отличаться зимой и летом. Антимонопольное законодательство при этом признает биржевую цену эталоном рыночной цены. Таким образом, одна часть продукции вне биржевой торговли будет продаваться по ценам выше биржевых, оставшаяся – ниже. В одном случае производители цемента получат претензии от ФАС, в другом – от налогового органа.
(2) Какой оптимальный объем цемента должен торговаться на бирже
Дело не в объеме, а в понимании следующего:
1. Цемент не биржевой товар.
2. Биржевая цена на цемент не может признаваться эталоном рыночной цены.
(3) Действующие каналы продаж
Основной объем цемента продается по прямым договорам между производителем и потребителем. Посредники в этих отношениях, как правило, появляются по инициативе и со стороны конечных потребителей. Для потребителей биржа – дополнительный посредник, расходы и фактор неопределенности. Доля цемента в себестоимости строительства очень мала, но без него невозможно построить ни небоскреб, ни остановочный павильон общественного транспорта. Для конечных потребителей важно наличие нужного объема цемента в нужное время и определенного качества. Биржа усложняет достижение этого результата.
(4) Импортный цемент
Выход на биржу импортного цемента приведет к дополнительной дискриминации отечественных производителей цемента. Российские цементники работают в российской экономической системе по российским правилам. Они более жесткие, чем в странах, откуда идет импортный цемент. Поэтому речь не может идти о честной конкуренции.
(5) Влияние на цены
Требование об обязательной продаже на бирже цемента может привести к росту цен для потребителей. Причина в простой математике: зимний объем продаж по низким биржевым ценам в несколько раз меньше летнего объема по высоким биржевым ценам.
Коммерсантъ
В котировках не замешан
Производители цемента против продажи через биржу четверти своей продукции
Чумовой пир
Вот какую картину мира старательно рисуют последние годы сильные мира жилищного строительства РФ:
(1) Якобы рост цен квадратного метра на первичном рынке происходит из-за роста стоимости строительных материалов.
(2) Из-за снижения государственной поддержки и отмены льготной ипотеки строительную отрасль ждет глубокий кризис.
(3) У девелоперов нет резервов для снижения стоимости квадратного метра, поэтому, несмотря на снижение спроса, стоимость недвижимости на первичном рынке будет только расти.
(4) Для спасения строителей необходимо 50 мер государственной поддержки.
(5) Девелоперысушат сухари готовятся к кризису и сокращают издержки.
И тут Коммерсантъ прочитал финансовую отчетность отдельных девелоперов…
Оказалось, что картина мира другая, а точнее – совсем другая.
У отдельных российских девелоперов заработная плата и премии ключевых сотрудников в 2024 году в разы превышает, например, затраты на приобретение цемента в 2024 году.
— У ЛСР на бонусы и зарплаты ушла сумма в 6 раз превышающая стоимость цемента, используемого в строительстве жилья.
— В А101 вознаграждения управленческому персоналу почти в 8 раз превышают затраты на цемент.
— Лидер рынка ПИК здесь в отстающих: выплаты топ-менеджменту приблизительно равны затратам на цемент.
Основным строительным материалом российских новостроек является не цемент, а менеджерский ресурс. Никак без талантливых администраторов не построить 25 процентов всего жилья в стране! Остальные 75 процентов приходятся на индивидуальное жилищное строительство, где зачастую строитель сам себе и топ-менеджер, и каменщик. Где с трудом, но все-таки получается строить без бонусов.
Драйвером роста являются не рост стоимости цемента, а рост выплат топ-менеджеров российских девелоперских компаний на 55,2% процента.
И резерв для снижения стоимости квадратного метра тоже оказывается есть! Так, у А101 в стоимости квадратного метра введенного жилья в 2024 году 13,6 тысяч рублей приходится на выплаты топ-менеджменту. У ЛСР аналогичный показатель составляет 10,4 тысячи рублей.
Вот какую картину мира старательно рисуют последние годы сильные мира жилищного строительства РФ:
(1) Якобы рост цен квадратного метра на первичном рынке происходит из-за роста стоимости строительных материалов.
(2) Из-за снижения государственной поддержки и отмены льготной ипотеки строительную отрасль ждет глубокий кризис.
(3) У девелоперов нет резервов для снижения стоимости квадратного метра, поэтому, несмотря на снижение спроса, стоимость недвижимости на первичном рынке будет только расти.
(4) Для спасения строителей необходимо 50 мер государственной поддержки.
(5) Девелоперы
И тут Коммерсантъ прочитал финансовую отчетность отдельных девелоперов…
Оказалось, что картина мира другая, а точнее – совсем другая.
У отдельных российских девелоперов заработная плата и премии ключевых сотрудников в 2024 году в разы превышает, например, затраты на приобретение цемента в 2024 году.
— У ЛСР на бонусы и зарплаты ушла сумма в 6 раз превышающая стоимость цемента, используемого в строительстве жилья.
— В А101 вознаграждения управленческому персоналу почти в 8 раз превышают затраты на цемент.
— Лидер рынка ПИК здесь в отстающих: выплаты топ-менеджменту приблизительно равны затратам на цемент.
Основным строительным материалом российских новостроек является не цемент, а менеджерский ресурс. Никак без талантливых администраторов не построить 25 процентов всего жилья в стране! Остальные 75 процентов приходятся на индивидуальное жилищное строительство, где зачастую строитель сам себе и топ-менеджер, и каменщик. Где с трудом, но все-таки получается строить без бонусов.
Драйвером роста являются не рост стоимости цемента, а рост выплат топ-менеджеров российских девелоперских компаний на 55,2% процента.
И резерв для снижения стоимости квадратного метра тоже оказывается есть! Так, у А101 в стоимости квадратного метра введенного жилья в 2024 году 13,6 тысяч рублей приходится на выплаты топ-менеджменту. У ЛСР аналогичный показатель составляет 10,4 тысячи рублей.
Рынок листового стекла. Март 2025
В марте 2025 года 8 из 11 производителей листового стекла снизили объемы выпуска по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Общеотраслевое падение производства составило 9%, потребление сократилось на 12,6%, в том числе отгрузка ж/д транспортом по данным участников рынка снизилась на 23%. Цены производителей продолжают стагнировать.
Спрос продолжает снижаться, несмотря на попытки производителей стабилизировать ситуацию. Основные причины:
• Охлаждение экономики России: в I квартале 2025 года российская экономика выросла на 1,4% в годовом исчислении. Данные Росстата оказались хуже оценки Минэкономразвития (1,7%), оценки ЦБ (2%) и ожиданий аналитиков (консенсус-прогноз "Интерфакса" от начала апреля предполагал рост в I квартале на 2,2%).
• Замедление строительной активности: высокие процентные ставки и снижение доступности ипотечного кредитования приводят к сокращению новых проектов, особенно в сегменте многоквартирного жилья. Это напрямую влияет на потребление листового стекла – основного материала для остекления зданий.
• Проблемы с экспортом: санкции и логистические трудности ограничивают возможности поставок на зарубежные рынки, особенно в Европу, что приводит к избытку продукции на внутреннем рынке и давлению на цены.
Производители адаптируются к новым условиям:
• Диверсификация продукции: переход на выпуск более технологичных и энергоэффективных видов стекла, таких как триплекс и стеклопакеты с улучшенными характеристиками, позволяет частично компенсировать снижение спроса в традиционных сегментах.
• Поиск новых рынков: ориентация на страны СНГ и Азии помогает частично компенсировать потери от сокращения экспорта в Европу.
Цены остаются под давлением: несмотря на попытки производителей удержать цены, избыток предложения и снижение спроса приводят к стагнации цен на листовое стекло.
Вывод: рынок листового стекла в России сталкивается с комплексом вызовов, включая снижение внутреннего спроса, экспортные ограничения и сезонные колебания. Производители стремятся адаптироваться к новым условиям через диверсификацию продукции и поиск альтернативных рынков сбыта, однако восстановление устойчивого роста потребует времени и дополнительных усилий как со стороны бизнеса, так и со стороны государства.
Подробнее в материале Pro рынок. Анализ рынка листового стекла России. Март 2025.
В марте 2025 года 8 из 11 производителей листового стекла снизили объемы выпуска по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Общеотраслевое падение производства составило 9%, потребление сократилось на 12,6%, в том числе отгрузка ж/д транспортом по данным участников рынка снизилась на 23%. Цены производителей продолжают стагнировать.
Спрос продолжает снижаться, несмотря на попытки производителей стабилизировать ситуацию. Основные причины:
• Охлаждение экономики России: в I квартале 2025 года российская экономика выросла на 1,4% в годовом исчислении. Данные Росстата оказались хуже оценки Минэкономразвития (1,7%), оценки ЦБ (2%) и ожиданий аналитиков (консенсус-прогноз "Интерфакса" от начала апреля предполагал рост в I квартале на 2,2%).
• Замедление строительной активности: высокие процентные ставки и снижение доступности ипотечного кредитования приводят к сокращению новых проектов, особенно в сегменте многоквартирного жилья. Это напрямую влияет на потребление листового стекла – основного материала для остекления зданий.
• Проблемы с экспортом: санкции и логистические трудности ограничивают возможности поставок на зарубежные рынки, особенно в Европу, что приводит к избытку продукции на внутреннем рынке и давлению на цены.
Производители адаптируются к новым условиям:
• Диверсификация продукции: переход на выпуск более технологичных и энергоэффективных видов стекла, таких как триплекс и стеклопакеты с улучшенными характеристиками, позволяет частично компенсировать снижение спроса в традиционных сегментах.
• Поиск новых рынков: ориентация на страны СНГ и Азии помогает частично компенсировать потери от сокращения экспорта в Европу.
Цены остаются под давлением: несмотря на попытки производителей удержать цены, избыток предложения и снижение спроса приводят к стагнации цен на листовое стекло.
Вывод: рынок листового стекла в России сталкивается с комплексом вызовов, включая снижение внутреннего спроса, экспортные ограничения и сезонные колебания. Производители стремятся адаптироваться к новым условиям через диверсификацию продукции и поиск альтернативных рынков сбыта, однако восстановление устойчивого роста потребует времени и дополнительных усилий как со стороны бизнеса, так и со стороны государства.
Подробнее в материале Pro рынок. Анализ рынка листового стекла России. Март 2025.
Замкнутый круг
для покупателей недвижимости на первичном рынке
Высокая ставка ЦБ – дорогие кредиты. Низкая ставка ЦБ – квадратные метры еще дороже.
Предположим, что начиная с июня текущего года ключевая ставка ЦБ начнет снижаться. Звучат смелые прогнозы, что уже в следующем году ставка составит 7 процентов.
Как поведут себя цены на новостройки и как будут меняться цены на строительные материалы?
Можно утверждать, что с вероятностью близкой к 100 процентам, при существенном снижении ключевой ставки цены на недвижимость опять резко пойдут вверх. Причина очевидная – рост спроса за счет активизации ипотеки на рынке недвижимости, который по старой привычке называется рынком.
С другой стороны, снижение ключевой ставки станет важнейшим фактором стабилизации цен на строительные материалы. И причин тому несколько. Очевидная заключается в том, что высокая ставка влияет на рост себестоимости продукции. Еще одна причина заключается в том, что резко снизилась инвестиционная активность в отрасли из-за дорогих кредитов. Снижение ключевой ставки до 5–7 процентов и доступность заемного кредитования для инвестиционных проектов приведет к активному строительству новых производств и технологических линий, что так же приведет к сдерживанию цен.
Отсюда следует вывод, что динамика роста стоимости недвижимости на первичном рынке зависит в первую очередь от доступности ипотеки, а во вторую – от объемов продаваемого жилья и от того, насколько этим параметром можно маневрировать. И факт остается фактом: стоимость базовых строительных материалов не влияет на стоимость недвижимости.
для покупателей недвижимости на первичном рынке
Высокая ставка ЦБ – дорогие кредиты. Низкая ставка ЦБ – квадратные метры еще дороже.
Предположим, что начиная с июня текущего года ключевая ставка ЦБ начнет снижаться. Звучат смелые прогнозы, что уже в следующем году ставка составит 7 процентов.
Как поведут себя цены на новостройки и как будут меняться цены на строительные материалы?
Можно утверждать, что с вероятностью близкой к 100 процентам, при существенном снижении ключевой ставки цены на недвижимость опять резко пойдут вверх. Причина очевидная – рост спроса за счет активизации ипотеки на рынке недвижимости, который по старой привычке называется рынком.
С другой стороны, снижение ключевой ставки станет важнейшим фактором стабилизации цен на строительные материалы. И причин тому несколько. Очевидная заключается в том, что высокая ставка влияет на рост себестоимости продукции. Еще одна причина заключается в том, что резко снизилась инвестиционная активность в отрасли из-за дорогих кредитов. Снижение ключевой ставки до 5–7 процентов и доступность заемного кредитования для инвестиционных проектов приведет к активному строительству новых производств и технологических линий, что так же приведет к сдерживанию цен.
Отсюда следует вывод, что динамика роста стоимости недвижимости на первичном рынке зависит в первую очередь от доступности ипотеки, а во вторую – от объемов продаваемого жилья и от того, насколько этим параметром можно маневрировать. И факт остается фактом: стоимость базовых строительных материалов не влияет на стоимость недвижимости.
Ключ к успеху?
Очередное заседание по вопросу ключевой ставки состоится 6 июня. На предыдущем заседании, прошедшем 25 апреля, Совет директоров Банка России принял решение сохранить ставку на уровне 21% годовых. Регулятор в четвертый раз сохранил ставку неизменной и считается, что она находится на историческом максимуме.
Справедливости ради следует отметить, что максимальная ставка рефинансирования, которая в 2016 году была приравнена к ключевой ставке, в 1993 году была 210%.
Эксперты рассуждают, чего ожидать 6 июня: сохранение ставки, рост или снижение. Казалось бы, что расти некуда и незачем, однако не будем забывать, что среднесрочный прогноз Банка России на текущий год находится в диапазоне от 19,5% до 21,5% годовых.
Наше неэкспертное мнение заключается в том, что решение Совета директоров Банка России по изменению ключевой ставки 6 июня для промышленности строительных материалов не имеет существенного значения.
Рост на 1 процент, что маловероятно из-за большого информационного давления на ЦБ, сделает очень плохую ситуацию еще чуть хуже.
Сохранение ставки, что случится вероятнее всего (математически – из-за заданного Банком России диапазона на текущий год), сохранит очень плохую ситуацию.
Снижение ставки на 1 или даже 2 процента – тоже весьма вероятный сценарий, так как, с одной стороны, вроде бы инфляция снижается, а с другой, слегка остужает накал страстей вокруг монетарной политики ЦБ. Но к решению задачи сохранения спроса на строительные материалы это не имеет никакого значения.
Для того, чтобы вернуть инвестиционную и строительную активность, 10–12 процентов – это предел для ключевой ставки. Пока ставка не вернется туда, где она была с 2005 года (с кратковременными скачками), отрасль ждет низкий спрос на продукцию и отсутствие развития внутри.
Очередное заседание по вопросу ключевой ставки состоится 6 июня. На предыдущем заседании, прошедшем 25 апреля, Совет директоров Банка России принял решение сохранить ставку на уровне 21% годовых. Регулятор в четвертый раз сохранил ставку неизменной и считается, что она находится на историческом максимуме.
Справедливости ради следует отметить, что максимальная ставка рефинансирования, которая в 2016 году была приравнена к ключевой ставке, в 1993 году была 210%.
Эксперты рассуждают, чего ожидать 6 июня: сохранение ставки, рост или снижение. Казалось бы, что расти некуда и незачем, однако не будем забывать, что среднесрочный прогноз Банка России на текущий год находится в диапазоне от 19,5% до 21,5% годовых.
Наше неэкспертное мнение заключается в том, что решение Совета директоров Банка России по изменению ключевой ставки 6 июня для промышленности строительных материалов не имеет существенного значения.
Рост на 1 процент, что маловероятно из-за большого информационного давления на ЦБ, сделает очень плохую ситуацию еще чуть хуже.
Сохранение ставки, что случится вероятнее всего (математически – из-за заданного Банком России диапазона на текущий год), сохранит очень плохую ситуацию.
Снижение ставки на 1 или даже 2 процента – тоже весьма вероятный сценарий, так как, с одной стороны, вроде бы инфляция снижается, а с другой, слегка остужает накал страстей вокруг монетарной политики ЦБ. Но к решению задачи сохранения спроса на строительные материалы это не имеет никакого значения.
Для того, чтобы вернуть инвестиционную и строительную активность, 10–12 процентов – это предел для ключевой ставки. Пока ставка не вернется туда, где она была с 2005 года (с кратковременными скачками), отрасль ждет низкий спрос на продукцию и отсутствие развития внутри.
Рынок железобетонных изделий России. Март 2025
В марте 2025 года производство «Изделий из бетона, цемента и гипса» в денежном выражении составило 41,6% в структуре объема отгруженных товаров производителей прочей неметаллической минеральной продукции.
В начале 2025 года в производстве «Изделий из бетона, цемента и гипса» произошло снижение в денежном выражении на 5,1% в январе, 7,7% в феврале и 7,5% в марте к аналогичному периоду прошлого года. В целом за I квартал 2025 года снижение составило 7,0% в сопоставимых ценах.
Доля ЖБИ в категории продукции «Изделия из бетона, цемента и гипса» составляет около 1/3 в денежном выражении.
О динамике производства ЖБИ
В первом квартале 2025 года производство ЖБИ в натуральном выражении упало более чем на 12% к аналогичному периоду прошлого года. При этом в марте 2025 года снижение составило почти 13%, в том числе наибольшее падение в сегментах: конструкции фундаментов сборных железобетонных – минус 17,0%, прочих конструкций – минус 17,4% и конструктивных элементов – минус 23,6%.
Кроме того, на 4,8-14,0% сократилось производство в сегментах: плиты, панели, настилы перекрытий и покрытий; конструкции стен и перегородок сборные; конструкции и детали специального назначения и конструкции каркаса зданий и сооружений.
Ключевые факторы, негативно влияющие на производство ЖБИ
(1) Приостановка новых проектов в строительстве жилья – за I квартал 2025 года объем запуска новых проектов по строительству жилья снизился на 24%.
(2) Замедление реализации инфраструктурных проектов и промышленного строительства в связи с сохраняющейся высокой ставкой ЦБ РФ, а также укреплением рубля и снижением стоимости нефти.
Перспективы
Несмотря на то, что в 2024 году рынок ЖБИ сохранил стабильность, дальнейшее развитие рынка будет зависеть от динамики жилищного строительства, продолжения реализации инфраструктурных проектов и адаптации предприятий к экономическим условиям.
В условиях турбулентности мировых финансовых рынков и обвала цен на нефть негативный прогноз на 2025 год становится более вероятным.
Подробнее в материале Pro рынок. Анализ рынка железобетонных изделий и конструкций в России. Март 2025.
В марте 2025 года производство «Изделий из бетона, цемента и гипса» в денежном выражении составило 41,6% в структуре объема отгруженных товаров производителей прочей неметаллической минеральной продукции.
В начале 2025 года в производстве «Изделий из бетона, цемента и гипса» произошло снижение в денежном выражении на 5,1% в январе, 7,7% в феврале и 7,5% в марте к аналогичному периоду прошлого года. В целом за I квартал 2025 года снижение составило 7,0% в сопоставимых ценах.
Доля ЖБИ в категории продукции «Изделия из бетона, цемента и гипса» составляет около 1/3 в денежном выражении.
О динамике производства ЖБИ
В первом квартале 2025 года производство ЖБИ в натуральном выражении упало более чем на 12% к аналогичному периоду прошлого года. При этом в марте 2025 года снижение составило почти 13%, в том числе наибольшее падение в сегментах: конструкции фундаментов сборных железобетонных – минус 17,0%, прочих конструкций – минус 17,4% и конструктивных элементов – минус 23,6%.
Кроме того, на 4,8-14,0% сократилось производство в сегментах: плиты, панели, настилы перекрытий и покрытий; конструкции стен и перегородок сборные; конструкции и детали специального назначения и конструкции каркаса зданий и сооружений.
Ключевые факторы, негативно влияющие на производство ЖБИ
(1) Приостановка новых проектов в строительстве жилья – за I квартал 2025 года объем запуска новых проектов по строительству жилья снизился на 24%.
(2) Замедление реализации инфраструктурных проектов и промышленного строительства в связи с сохраняющейся высокой ставкой ЦБ РФ, а также укреплением рубля и снижением стоимости нефти.
Перспективы
Несмотря на то, что в 2024 году рынок ЖБИ сохранил стабильность, дальнейшее развитие рынка будет зависеть от динамики жилищного строительства, продолжения реализации инфраструктурных проектов и адаптации предприятий к экономическим условиям.
В условиях турбулентности мировых финансовых рынков и обвала цен на нефть негативный прогноз на 2025 год становится более вероятным.
Подробнее в материале Pro рынок. Анализ рынка железобетонных изделий и конструкций в России. Март 2025.
Уровни девелопмента
по шкале Карла Маркса
Самая важная задача девелопера – продать квадратный метр как можно дороже. Для этого существуют баннеры на основных городских и загородных дорогах, реклама в СМИ, соцсетях и прочее. Это первый, начальный уровень девелопмента.
Второй уровень девелопмента – заставить покупателя поверить, что квадратный метр обречен на постоянный рост. Что купить недвижимость надо сегодня, потому что завтра будет уже поздно. Здесь уже работает не реклама, а многочисленные агенты влияния: говорящие головы о том, что строительные материалы постоянно дорожают, что является основной причиной непрерывного роста цен. Этому посвящены многочисленные интервью, публикации в СМИ, заявления отраслевых лоббистов. ФАС, отдельные представители исполнительной власти отнеслись к этой информационной кампании как к сигналам, требующим проверки, приняв за чистую монету заявления и декларации, целью которых было исключительно рост прибыльности девелоперского бизнеса.
В итоге, проверки производителей строительных материалов продолжаются, рост цен на первичном рынке жилья продолжается, прибыльность девелоперов растет.
На третий уровень девелопмента обратил внимание Совкомбанк.
Заявление одного из руководителей банка стоит того, чтобы дать его полностью:
«– Я бы не сказал, что слух про заморозку вкладов, который был на пике в информационной повестке в IV квартале, совсем не имел никакого действия. Это блестящий креатив пиарщиков крупнейших девелоперов и риэлторских компаний. И действительно, мы видели определенный переток с банковских вкладов в пользу покупки недвижимости. По нашей оценке, на такие покупки пришлось около 10% спроса в конце прошлого года. Честно говоря, они молодцы: с учетом того как сегменту пришлось непросто в IV квартале, таким необычным способом у них получилось привлечь больше спроса. Каждый борется за выживаемость и за свои результаты всеми доступными способами».
По версии банкира: слух о заморозке вкладов в конце прошлого года – «блестящий креатив пиарщиков крупнейших девелоперов».
«Блестящий креатив» попал в хорошо удобренную почву. Еще живы те, кто помнит заморозку вкладов в 1991 году в СССР. Кто интересуется историей, знают и про послевоенную 1947 года, про хрущевскую 1961 года и про павловскую 1991 года денежные реформы.
Как здесь не вспомнить фразу английского публициста Томаса Джозефа Даннинга, которой Маркс подарил вечность в своем «Капитале» (см. внизу). А вы как думаете, какой следующий уровень девелопмента по Марксу?
по шкале Карла Маркса
Самая важная задача девелопера – продать квадратный метр как можно дороже. Для этого существуют баннеры на основных городских и загородных дорогах, реклама в СМИ, соцсетях и прочее. Это первый, начальный уровень девелопмента.
Второй уровень девелопмента – заставить покупателя поверить, что квадратный метр обречен на постоянный рост. Что купить недвижимость надо сегодня, потому что завтра будет уже поздно. Здесь уже работает не реклама, а многочисленные агенты влияния: говорящие головы о том, что строительные материалы постоянно дорожают, что является основной причиной непрерывного роста цен. Этому посвящены многочисленные интервью, публикации в СМИ, заявления отраслевых лоббистов. ФАС, отдельные представители исполнительной власти отнеслись к этой информационной кампании как к сигналам, требующим проверки, приняв за чистую монету заявления и декларации, целью которых было исключительно рост прибыльности девелоперского бизнеса.
В итоге, проверки производителей строительных материалов продолжаются, рост цен на первичном рынке жилья продолжается, прибыльность девелоперов растет.
На третий уровень девелопмента обратил внимание Совкомбанк.
Заявление одного из руководителей банка стоит того, чтобы дать его полностью:
«– Я бы не сказал, что слух про заморозку вкладов, который был на пике в информационной повестке в IV квартале, совсем не имел никакого действия. Это блестящий креатив пиарщиков крупнейших девелоперов и риэлторских компаний. И действительно, мы видели определенный переток с банковских вкладов в пользу покупки недвижимости. По нашей оценке, на такие покупки пришлось около 10% спроса в конце прошлого года. Честно говоря, они молодцы: с учетом того как сегменту пришлось непросто в IV квартале, таким необычным способом у них получилось привлечь больше спроса. Каждый борется за выживаемость и за свои результаты всеми доступными способами».
По версии банкира: слух о заморозке вкладов в конце прошлого года – «блестящий креатив пиарщиков крупнейших девелоперов».
«Блестящий креатив» попал в хорошо удобренную почву. Еще живы те, кто помнит заморозку вкладов в 1991 году в СССР. Кто интересуется историей, знают и про послевоенную 1947 года, про хрущевскую 1961 года и про павловскую 1991 года денежные реформы.
Как здесь не вспомнить фразу английского публициста Томаса Джозефа Даннинга, которой Маркс подарил вечность в своем «Капитале» (см. внизу). А вы как думаете, какой следующий уровень девелопмента по Марксу?
Апрель 2025. Снова минус
Производство строительных материалов продолжает снижаться четвертый месяц подряд. В январе снижение составило 3,1%, в феврале – 7,7%, в марте – 6,1%, в апреле – 5,9% к аналогичному месяцу прошлого года.
Согласно данным Росстата, объемы производства строительных материалов в апреле 2025 года продолжили снижение: производство прочей неметаллической минеральной продукции (строительные материалы без продукции металлургической, деревообрабатывающей и добывающей отраслей) в денежном выражении сократилось на 5,9%. За 4 месяца 2025 года снижение к аналогичному периоду прошлого года составило 5,8% в сопоставимых ценах.
Динамика натуральных показателей в январе – апреле 2025 года:
Из 24 анализируемых позиций 5 показали положительную динамику, из них наибольший рост в сегментах: окна и их коробки деревянные (плюс 16,0%), а также фанера (плюс 6,8%).
18 сегментов продемонстрировали отрицательную динамику. Наибольшее снижение в таких направлениях, как: трубы и муфты хризотилцементные (минус 47,7%), плитки керамические глазурованные для внутренней облицовки стен (минус 21,7%), плитки керамические для полов (минус 12,2%), блоки и прочие изделия сборные строительные для зданий и сооружений из цемента, бетона или искусственного камня (минус 11,8%) и др.
Показатель плит древесностружечных и аналогичных плит из древесины или других одревесневших материалов в январе – апреле 2025 года находится на уровне соответствующего периода 2024 года.
Производство строительных материалов продолжает снижаться четвертый месяц подряд. В январе снижение составило 3,1%, в феврале – 7,7%, в марте – 6,1%, в апреле – 5,9% к аналогичному месяцу прошлого года.
Согласно данным Росстата, объемы производства строительных материалов в апреле 2025 года продолжили снижение: производство прочей неметаллической минеральной продукции (строительные материалы без продукции металлургической, деревообрабатывающей и добывающей отраслей) в денежном выражении сократилось на 5,9%. За 4 месяца 2025 года снижение к аналогичному периоду прошлого года составило 5,8% в сопоставимых ценах.
Динамика натуральных показателей в январе – апреле 2025 года:
Из 24 анализируемых позиций 5 показали положительную динамику, из них наибольший рост в сегментах: окна и их коробки деревянные (плюс 16,0%), а также фанера (плюс 6,8%).
18 сегментов продемонстрировали отрицательную динамику. Наибольшее снижение в таких направлениях, как: трубы и муфты хризотилцементные (минус 47,7%), плитки керамические глазурованные для внутренней облицовки стен (минус 21,7%), плитки керамические для полов (минус 12,2%), блоки и прочие изделия сборные строительные для зданий и сооружений из цемента, бетона или искусственного камня (минус 11,8%) и др.
Показатель плит древесностружечных и аналогичных плит из древесины или других одревесневших материалов в январе – апреле 2025 года находится на уровне соответствующего периода 2024 года.
Калужское дно
…Мирового океана
В подавляющем большинстве случаев карбонатное сырье для производства цемента – это накопления остатков морских организмов (раковин, кораллов, водорослей и др.), богатых карбонатом кальция (CaCO₃). Таким образом, месторождения сырья цементных заводов – часть дна древних морей и океанов.
Об одном из таких месторождений мы сегодня и расскажем.
ООО «Калужский цементный завод» было зарегистрировано в начале 2007 года. В 2011 году началось строительство, а в 2015 должно было закончиться…
… закончилось банкротством ООО «Калужский цементный завод».
Это не уникальная ситуация. Цементные проекты с аналогичной судьбой есть и в других регионах нашей страны: например, в Курской и Новгородской областях. Что, помимо прочего, указывает на то, что и эти регионы когда-то были покрыты морями-океанами.
Однако, в отличие от курской и новгородской историй, принято решение «довести до завершения» строительство Калужского цементного завода при поддержке BЭБ.PФ.
Мы недавно публиковали наш неблагоприятный прогноз об окупаемости инвестиций в этот проект в текущей рыночной и экономической ситуации.
С тех пор ситуация на рынке стала только хуже, при этом решимость инвесторов инвестировать в безнадежный инвестиционный проект, по нашим сведениям, только растет.
Поэтому сформулируем наш прогноз по перспективам Калужского цементного завода более конкретно.
При текущей и прогнозируемой до конца 2027 года ключевой ставке ЦБ окупаемость инвестиций в окончание строительства цементного завода в Калужской области невозможна.
При текущей и прогнозируемой ситуации на рынке цемента ЦФО окупаемость инвестиций вызывает сомнения вне зависимости от любого ожидаемого уровня ключевой ставки ЦБ на горизонте 10 лет.
Слегка переживаем за пенсионные накопления россиян, которыми управляет BЭБ.PФ…
…Мирового океана
В подавляющем большинстве случаев карбонатное сырье для производства цемента – это накопления остатков морских организмов (раковин, кораллов, водорослей и др.), богатых карбонатом кальция (CaCO₃). Таким образом, месторождения сырья цементных заводов – часть дна древних морей и океанов.
Об одном из таких месторождений мы сегодня и расскажем.
ООО «Калужский цементный завод» было зарегистрировано в начале 2007 года. В 2011 году началось строительство, а в 2015 должно было закончиться…
… закончилось банкротством ООО «Калужский цементный завод».
Это не уникальная ситуация. Цементные проекты с аналогичной судьбой есть и в других регионах нашей страны: например, в Курской и Новгородской областях. Что, помимо прочего, указывает на то, что и эти регионы когда-то были покрыты морями-океанами.
Однако, в отличие от курской и новгородской историй, принято решение «довести до завершения» строительство Калужского цементного завода при поддержке BЭБ.PФ.
Мы недавно публиковали наш неблагоприятный прогноз об окупаемости инвестиций в этот проект в текущей рыночной и экономической ситуации.
С тех пор ситуация на рынке стала только хуже, при этом решимость инвесторов инвестировать в безнадежный инвестиционный проект, по нашим сведениям, только растет.
Поэтому сформулируем наш прогноз по перспективам Калужского цементного завода более конкретно.
При текущей и прогнозируемой до конца 2027 года ключевой ставке ЦБ окупаемость инвестиций в окончание строительства цементного завода в Калужской области невозможна.
При текущей и прогнозируемой ситуации на рынке цемента ЦФО окупаемость инвестиций вызывает сомнения вне зависимости от любого ожидаемого уровня ключевой ставки ЦБ на горизонте 10 лет.
Слегка переживаем за пенсионные накопления россиян, которыми управляет BЭБ.PФ…
Спрос перегрелся и падает
в строительной отрасли
Всю прошедшую пятницу шумело инфополе о первом за три года снижении ключевой ставки ЦБ РФ.
СМИ, Телеграм-каналы, обыватели соревновались, кто первым объявит на всю аудиторию эту «новость». Страсти бушевали, как когда-то перед финалом Чемпионата мира по хоккею с участием российской сборной.
В конце мая мы писали, что любое незначительное изменение ставки на текущие и будущие проблемы в промышленности строительных материалов не влияет.
Нервно, однако, отреагировали акции знаковых девелоперов: ГК ПИК (минус 7,7%) и ГК Самолет (минус 5,8%). Да и в целом, индекс ММВБ потерял 2,5 процента в пятницу и продолжает снижение в понедельник (интересно, какого чуда от заседание Совета директоров Банка России ждали биржевые спекулянты, отрастив индекс с 25 мая почти на 6%?).
Судя по распродаже акций девелоперов после 06 июня, их держатели узнали о кризисе в строительной отрасли только от Набиуллиной Э.С.:
«Структурная трансформация, которая происходит в нашей экономике, неизбежно приводит к тому, что в ряде отраслей спрос будет расти повышенными темпами, а где-то он может и падать, особенно после перегрева в некоторых отраслях, как, например, в строительной».
Внизу на рисунке факт 2024 года и базовый сценарий прогноза Банка России по средней ключевой ставке. В базе имеем инвестиционные каникулы до 2027 года.
в строительной отрасли
Всю прошедшую пятницу шумело инфополе о первом за три года снижении ключевой ставки ЦБ РФ.
СМИ, Телеграм-каналы, обыватели соревновались, кто первым объявит на всю аудиторию эту «новость». Страсти бушевали, как когда-то перед финалом Чемпионата мира по хоккею с участием российской сборной.
В конце мая мы писали, что любое незначительное изменение ставки на текущие и будущие проблемы в промышленности строительных материалов не влияет.
Нервно, однако, отреагировали акции знаковых девелоперов: ГК ПИК (минус 7,7%) и ГК Самолет (минус 5,8%). Да и в целом, индекс ММВБ потерял 2,5 процента в пятницу и продолжает снижение в понедельник (интересно, какого чуда от заседание Совета директоров Банка России ждали биржевые спекулянты, отрастив индекс с 25 мая почти на 6%?).
Судя по распродаже акций девелоперов после 06 июня, их держатели узнали о кризисе в строительной отрасли только от Набиуллиной Э.С.:
«Структурная трансформация, которая происходит в нашей экономике, неизбежно приводит к тому, что в ряде отраслей спрос будет расти повышенными темпами, а где-то он может и падать, особенно после перегрева в некоторых отраслях, как, например, в строительной».
Внизу на рисунке факт 2024 года и базовый сценарий прогноза Банка России по средней ключевой ставке. В базе имеем инвестиционные каникулы до 2027 года.
Рынок железобетонных изделий России. Апрель 2025
В апреле 2025 года производство «Изделий из бетона, цемента и гипса» в денежном выражении составило 39,7% в структуре объема отгруженных товаров производителей прочей неметаллической минеральной продукции.
С начала 2025 года в отрасли производства строительных материалов, включающей изделия из бетона, цемента и гипса, отмечается тенденция к снижению объемов в стоимостном выражении.
В январе было зафиксировано снижение на 5,1%, в феврале – на 7,7%, в марте – на 7,5% и в апреле – на 7,2% по сравнению с аналогичными периодами предыдущего года. В результате за первые четыре месяца 2025 года общее снижение объемов производства в сопоставимых ценах составило 7,0%.
Доля ЖБИ в категории продукции «Изделия из бетона, цемента и гипса» составляет около 1/3 в денежном выражении.
О динамике производства ЖБИ
За четыре месяца 2025 года производство ЖБИ в натуральном выражении снизилось почти на 13% к аналогичному периоду прошлого года. При этом в апреле 2025 года к апрелю 2024 года снижение составило более 14%.
В апреле 2025 года относительно апреля 2024 года наблюдалось значительное снижение производства в следующих сегментах строительной отрасли:
• Конструктивные элементы: падение составило минус 32,5%.
• Конструкция стен и перегородок: спад составил минус 23,6%.
• Специальные конструкции и детали: снизились на минус 23,0%.
• Прочие строительные конструкции: сокращение составило минус 21,2%.
Кроме того, на 8,1–10,3% сократилось производство в сегментах: плиты, панели, настилы перекрытий и покрытий; конструкции каркаса зданий и сооружений и конструкции фундаментов сборных железобетонных.
Ключевые факторы, негативно влияющие на производство ЖБИ
(1) Приостановка новых проектов в строительстве жилья – за первые 4 месяца 2025 года объем запуска новых проектов по строительству жилья снизился на 18%.
(2) Замедление реализации инфраструктурных проектов и промышленного строительства в связи с сохраняющейся высокой ставкой ЦБ РФ, а также укреплением рубля и снижением стоимости нефти.
Перспективы
В 2024 году сектор железобетонных изделий продемонстрировал устойчивость и стабильность. Тем не менее, перспективы дальнейшего развития данного сегмента рынка будут определяться траекторией жилищного строительства, динамикой реализации инфраструктурных проектов и способностью предприятий адаптироваться к текущим экономическим условиям.
Прогноз на 2025 год остается негативным.
Подробнее в материале Pro рынок. Анализ рынка железобетонных изделий и конструкций в России. Апрель 2025.
В апреле 2025 года производство «Изделий из бетона, цемента и гипса» в денежном выражении составило 39,7% в структуре объема отгруженных товаров производителей прочей неметаллической минеральной продукции.
С начала 2025 года в отрасли производства строительных материалов, включающей изделия из бетона, цемента и гипса, отмечается тенденция к снижению объемов в стоимостном выражении.
В январе было зафиксировано снижение на 5,1%, в феврале – на 7,7%, в марте – на 7,5% и в апреле – на 7,2% по сравнению с аналогичными периодами предыдущего года. В результате за первые четыре месяца 2025 года общее снижение объемов производства в сопоставимых ценах составило 7,0%.
Доля ЖБИ в категории продукции «Изделия из бетона, цемента и гипса» составляет около 1/3 в денежном выражении.
О динамике производства ЖБИ
За четыре месяца 2025 года производство ЖБИ в натуральном выражении снизилось почти на 13% к аналогичному периоду прошлого года. При этом в апреле 2025 года к апрелю 2024 года снижение составило более 14%.
В апреле 2025 года относительно апреля 2024 года наблюдалось значительное снижение производства в следующих сегментах строительной отрасли:
• Конструктивные элементы: падение составило минус 32,5%.
• Конструкция стен и перегородок: спад составил минус 23,6%.
• Специальные конструкции и детали: снизились на минус 23,0%.
• Прочие строительные конструкции: сокращение составило минус 21,2%.
Кроме того, на 8,1–10,3% сократилось производство в сегментах: плиты, панели, настилы перекрытий и покрытий; конструкции каркаса зданий и сооружений и конструкции фундаментов сборных железобетонных.
Ключевые факторы, негативно влияющие на производство ЖБИ
(1) Приостановка новых проектов в строительстве жилья – за первые 4 месяца 2025 года объем запуска новых проектов по строительству жилья снизился на 18%.
(2) Замедление реализации инфраструктурных проектов и промышленного строительства в связи с сохраняющейся высокой ставкой ЦБ РФ, а также укреплением рубля и снижением стоимости нефти.
Перспективы
В 2024 году сектор железобетонных изделий продемонстрировал устойчивость и стабильность. Тем не менее, перспективы дальнейшего развития данного сегмента рынка будут определяться траекторией жилищного строительства, динамикой реализации инфраструктурных проектов и способностью предприятий адаптироваться к текущим экономическим условиям.
Прогноз на 2025 год остается негативным.
Подробнее в материале Pro рынок. Анализ рынка железобетонных изделий и конструкций в России. Апрель 2025.
Закон сохранения девелоперского бизнеса
…почти заявка на почти Нобелевскую премию
«Цены на арматуру к началу июня опустились к уровню конца 2022 года. Ожидавшийся рынком рост спроса со стороны строительного сектора не реализовался, несмотря на некоторое оживление в сегменте индивидуального строительства. Стоимость арматуры может снизиться еще на 5–7%, а восстановление в сегменте ожидается не ранее 2026–2027 годов…» – Коммерсантъ от 16.06.2025.
Далекий от строительства и девелопмента человек или неизлечимый оптимист может прийти к выводу, что стоимость новостроек будет дешеветь. Строительный металлопрокат занимает самую большую долю в себестоимости строительства. В зависимости от материалов стен его доля может достигать 7 процентов.
А дешеветь новостройки не будут! «Не ждите», – говорят руководители компаний и организаций различных форм собственности.
Отсюда можно вывести закон сохранения девелоперского бизнеса, который гласит:
…почти заявка на почти Нобелевскую премию
«Цены на арматуру к началу июня опустились к уровню конца 2022 года. Ожидавшийся рынком рост спроса со стороны строительного сектора не реализовался, несмотря на некоторое оживление в сегменте индивидуального строительства. Стоимость арматуры может снизиться еще на 5–7%, а восстановление в сегменте ожидается не ранее 2026–2027 годов…» – Коммерсантъ от 16.06.2025.
Далекий от строительства и девелопмента человек или неизлечимый оптимист может прийти к выводу, что стоимость новостроек будет дешеветь. Строительный металлопрокат занимает самую большую долю в себестоимости строительства. В зависимости от материалов стен его доля может достигать 7 процентов.
А дешеветь новостройки не будут! «Не ждите», – говорят руководители компаний и организаций различных форм собственности.
Отсюда можно вывести закон сохранения девелоперского бизнеса, который гласит:
Рынок листового стекла. Апрель 2025
В апреле 2025 года 7 из 11 производителей листового стекла увеличили объемы выпуска по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Общеотраслевое увеличение производства составило более 10%, потребление увеличилось на 14%. Однако отгрузка ж/д транспортом по данным участников рынка снизилась на 18%. Цены производителей продолжают стагнировать.
Охлаждение экономики России, замедление строительной активности, проблемы с экспортом – все те вызовы, которые мы обсуждали по итогам I квартала 2025 года, никуда не исчезли:
• «По данным «Дoм.PФ», объемы выхода новых проектов на рынок уже отстают от прошлогодних: за январь–апрель запущено на 18% меньше новых строек – 12,4 млн кв. м» – Коммерсантъ от 16.05.2025.
• Если в I квартале увеличение ввода жилья происходило за счет сегмента ИЖС (индивидуальное жилищное строительство), то в апреле 2025 года и сегмент ИЖС показал отрицательную динамику – минус 10,3%. В целом, с учетом сегмента МКД ввод жилья в апреле снизился на 7,4% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. За 4 месяца все еще положительная динамика – плюс 5,7%.
• Цены остаются под давлением: несмотря на попытки производителей удержать цены, избыток предложения и снижение спроса приводят к стагнации цен на листовое стекло.
Рост производства в апреле 2025 года позволил частично компенсировать провал I квартала. В итоге за 4 месяца снижение производства составило 6,6% к аналогичному периоду прошлого года (для сравнения в I квартале – минус 11,8%).
Рынок листового стекла в России сталкивается с комплексом вызовов и для восстановления устойчивого роста потребуется время и дополнительные усилия как со стороны бизнеса, так и со стороны государства.
В апреле 2025 года 7 из 11 производителей листового стекла увеличили объемы выпуска по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Общеотраслевое увеличение производства составило более 10%, потребление увеличилось на 14%. Однако отгрузка ж/д транспортом по данным участников рынка снизилась на 18%. Цены производителей продолжают стагнировать.
Охлаждение экономики России, замедление строительной активности, проблемы с экспортом – все те вызовы, которые мы обсуждали по итогам I квартала 2025 года, никуда не исчезли:
• «По данным «Дoм.PФ», объемы выхода новых проектов на рынок уже отстают от прошлогодних: за январь–апрель запущено на 18% меньше новых строек – 12,4 млн кв. м» – Коммерсантъ от 16.05.2025.
• Если в I квартале увеличение ввода жилья происходило за счет сегмента ИЖС (индивидуальное жилищное строительство), то в апреле 2025 года и сегмент ИЖС показал отрицательную динамику – минус 10,3%. В целом, с учетом сегмента МКД ввод жилья в апреле снизился на 7,4% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. За 4 месяца все еще положительная динамика – плюс 5,7%.
• Цены остаются под давлением: несмотря на попытки производителей удержать цены, избыток предложения и снижение спроса приводят к стагнации цен на листовое стекло.
Рост производства в апреле 2025 года позволил частично компенсировать провал I квартала. В итоге за 4 месяца снижение производства составило 6,6% к аналогичному периоду прошлого года (для сравнения в I квартале – минус 11,8%).
Рынок листового стекла в России сталкивается с комплексом вызовов и для восстановления устойчивого роста потребуется время и дополнительные усилия как со стороны бизнеса, так и со стороны государства.
Знание – твоя сила
а незнание – чьё-то богатство
Генераторы информационного шума, нацеленные на строительную отрасль, формулируют главную проблему, которая заключается в высокой стоимости расходов, связанных со строительством в целом и жилья в частности.
Те же генераторы, не давая возможность и время для анализа, сразу дают и ответ на проблему: строительные материалы.
Отключим на время информационный шум и включим базовую функцию homo sapiens: способность мыслить, делать собственные выводы. Sapiens – прилагательное на латинском языке и переводится как «разумный», «мудрый», «знающий».
Решение главной проблемы строителей лежит в ответах на два вопроса. Точнее, чтобы найти решение задачи существенного снижения стоимости жилья в России, надо честно ответить на следующие вопросы:
1. Почему ФАС является частым гостем у производителей строительных материалов и стесняется заходить к девелоперам?
Отметим при этом, что доля базовых строительных материалов в стоимости квадратного метра меньше, чем скидка, которую дают девелоперы для распродажи накопившихся метров.
2. Почему производителей цемента заставляют идти на биржу, а продавцов жилья – нет?
Отметим при этом, что рынок цемента – один из самых, если не самый прозрачный, в стране. Нет кратной разницы в стоимости ресурса в соседних регионах, как, например, стоимость жилья в Московской и Тверской областях.
а незнание – чьё-то богатство
Генераторы информационного шума, нацеленные на строительную отрасль, формулируют главную проблему, которая заключается в высокой стоимости расходов, связанных со строительством в целом и жилья в частности.
Те же генераторы, не давая возможность и время для анализа, сразу дают и ответ на проблему: строительные материалы.
Отключим на время информационный шум и включим базовую функцию homo sapiens: способность мыслить, делать собственные выводы. Sapiens – прилагательное на латинском языке и переводится как «разумный», «мудрый», «знающий».
Решение главной проблемы строителей лежит в ответах на два вопроса. Точнее, чтобы найти решение задачи существенного снижения стоимости жилья в России, надо честно ответить на следующие вопросы:
1. Почему ФАС является частым гостем у производителей строительных материалов и стесняется заходить к девелоперам?
Отметим при этом, что доля базовых строительных материалов в стоимости квадратного метра меньше, чем скидка, которую дают девелоперы для распродажи накопившихся метров.
2. Почему производителей цемента заставляют идти на биржу, а продавцов жилья – нет?
Отметим при этом, что рынок цемента – один из самых, если не самый прозрачный, в стране. Нет кратной разницы в стоимости ресурса в соседних регионах, как, например, стоимость жилья в Московской и Тверской областях.
Неожиданно наступило лето
Нечасто в информационном пространстве появляются публикации, которые объективно со всех сторон описывают реальные проблемы реального сектора реальной экономики.
Троекратное употребление прилагательного «реальный» не является стилистической ошибкой. И перед полетом на Марс или неизбежной цифровизацией строительства хотелось бы обратить внимание на более простую, чем повторение экологических катастроф на ближайших планетах, проблему поближе. Например, на сезонность строительства.
Об этом вышла хорошая статья в журнале «Эксперт».
От себя лишь добавим кардиограмму потребления цемента в РФ.
Нечасто в информационном пространстве появляются публикации, которые объективно со всех сторон описывают реальные проблемы реального сектора реальной экономики.
Троекратное употребление прилагательного «реальный» не является стилистической ошибкой. И перед полетом на Марс или неизбежной цифровизацией строительства хотелось бы обратить внимание на более простую, чем повторение экологических катастроф на ближайших планетах, проблему поближе. Например, на сезонность строительства.
Об этом вышла хорошая статья в журнале «Эксперт».
От себя лишь добавим кардиограмму потребления цемента в РФ.
