«Россети» докапитализируют региональную «дочку» на 16,7 млрд руб.

⚡️ ПАО «Россети Северный Кавказ» получит 16,7 млрд руб. от материнской компании. Согласно отчетности по МСФО, 12,9 млрд руб. уйдут на погашение обязательств перед поставщиками оптового рынка (ОРЭМ), а 3,8 млрд руб. – на оплату прочих долгов.

В первом квартале 2025 г. «Россети Северный Кавказ» получила убыток по МСФО на 3,2 млрд руб. против убытка на 3,9 млрд руб. годом ранее. Одна из причин финансовых проблем – неплатежи потребителей, из-за которых компания вынуждена создавать резервы под ожидаемые убытки: за январь-март 2025 г. в резерв было начислено 2,1 млрд руб.

▶️ «Россети Северный Кавказ» является гарантирующим поставщиком, который обязан снабжать любого обратившегося потребителя. Регуляторы планируют передать эту функцию специализированной энергосбытовой организации.

Это позволит не только улучшить финансовое положение «Россети Северный Кавказ», но и соблюсти антимонопольные нормы, запрещающие совмещение функций передачи и распределения электроэнергии.

™ Высокое напряжение

Количество публичных электрозаправок в США снизилось впервые за три года

⚡️ Апрель 2025 г. стал первым с февраля 2022 г. месяцем, по итогам которого в США снизилось количество общедоступных электрических зарядных станций (ЭЗС). Такие данные приводит Управление энергетической информации (EIA) в новом выпуске Monthly Energy Review.

Если в марте 2025 г. в США насчитывалось 70 571 публичная ЭЗС, то в апреле – 69 436, т.е. на 1,6% меньше. Четверть закрытых ЭЗС пришлась на Калифорнию (269 из 1135 единиц), а еще почти 30% (324) – на штаты Джорджия, Миннесота, Пенсильвания, Орландо, Теннесси и Техас.

▶️ Публичные ЭЗС – самый крупный сегмент зарядных станций: в апреле 2025 г. на их долю приходилось 94% от общего количестве электрозаправок в США; остальные 6% были распределены между частными ЭЗС и станциями, оснащенными как публичными, так и частными «портами».

Сокращение количества ЭЗС – первая ласточка «смены вех»: один из указов, подписанных президентом Трампом после инагурации, предписывал приостановить федеральные субсидии на строительство электрозаправок, которые выплачивались в соответствии законом о снижении инфляции 2022 года (Inflation Reduction Act).

™ Высокое напряжение

«Дочка» «Россетей» закупит серверы более чем на полмиллиарда рублей

⚡️ «Россети Цифра» разместила тендер на закупку серверов, систем хранения данных и различного сетевого оборудования. По данным площадки «Росэлторг», предельная сумма контрактов составит почти 550 млрд руб.

Прием заявок продолжится до 2 июня 2025 г., еще через неделю будут подведены итоги торгов.

▶️ Цифровизация – один из приоритетов «Россетей». В марте 2025 г. сетевая компания потратила более 300 млн руб. на закупку серверов виртуализации от российского производителя «Аквариус».

™ Высокое напряжение

Производители меди – бенефициары энергоперехода

⚡️ Прирост глобального спроса на медь в электросетевом комплексе составит от 18% до 57% в период до 2030 г. Такой прогноз представило Международное энергетическое агентство (МЭА) в новом выпуске Global Critical Minerals Outlook.

Прогноз включает три сценария:

🟣 Stated Policies Scenario исходит из тех мер в развитии низкоуглеродной энергетики, которые уже реализуются на национальном и международном уровне;

🟣 Announced Pledges Scenario учитывает цели и задачи, которые декларируются правительствами разных стран в сфере энергоперехода;

🟣 Net Zero 2050 предполагает достижение нулевого баланса выбросов к 2050 г.

Базовым считается Stated Policies Scenario, согласно которому операторы ЛЭП к 2030 г. увеличат спрос на медь на 18% в сравнении с уровнем 2024 г. (до 5,8 млн тонн). В двух других сценариях прирост составит 33% (до 6,5 млн тонн) и 57% (до 7,7 млн тонн) соответственно.

▶️ Рост спроса на медь напрямую связан с энергопереходом: по оценке IRENA, общемировая мощность ВИЭ выросла на 75% в период с 2019 по 2024 гг. (до 4448 ГВт). За вычетом проектов в автономной генерации, это привело к росту нагрузки на сеть и, как следствие, потребовало модернизации ЛЭП и подстанций.

Потенциал расширения спроса есть не только в развивающихся, но и в развитых странах, в том числе в Великобритании, где в прошлом году регуляторы потратили не менее 1 млрд фунтов стерлингов на компенсации владельцам ветроэлектростанций, вынужденным приостанавливать выработку из-за дефицита пропускной способности ЛЭП.

™ Высокое напряжение

«Юнипро» может оставить акционеров без дивидендов

⚡️ Совет директоров «Юнипро» рекомендовал не выплачивать дивиденды по обыкновенным акциям по итогам 2024 г. Это решение должно быть утверждено на общем собрании акционеров, которое пройдет 30 июня 2025 г.

По данным Центра раскрытия информации, нераспределенная прибыль прошлых лет на общую сумму 124,6 млрд руб. – включая чистую прибыль по РСБУ за 2024 г. на 30,3 млрд руб. – будет направлена на инвестиции и развитие. Наличие нераспределенной прибыли связано, в том числе, с отказом от выплаты дивидендов по итогам 2021 г., 2022 г. и 2023 г.

🏭 «Юнипро» является оператором пяти теплоэлектростанций общей мощностью 11,3 ГВт, в их числе – Сургутская ГРЭС-2, а также Березовская, Шатурская, Смоленская и Яйвинская ГРЭС. Свыше 80% акций компании находится под управлением «Росимущества».

™️ Высокое напряжение

Калифорнии приходится «придерживать» «солнце» и «ветер»

☀️ Системному оператору Калифорнии (CAISO) в 2024 г. пришлось сдержать выработку 3,4 млрд кВт*ч электроэнергии с ветроустановок и солнечных панелей. По данным Управления энергетической информации (EIA), это на 29% больше, чем годом ранее.

Речь идет о ситуациях, когда операторы ВИЭ прекращают подачу электроэнергии в общую сеть – либо из-за нехватки пропускной способности ЛЭП, либо из-за ценовых сигналов со стороны регулятора, временно делающих электрогенерацию невыгодной.

🔌 Установленная мощность ветроустановок и солнечных панелей в Калифорнии выросла с 9,7 ГВт в 2014 г. до 28,2 ГВт в 2024 г. Поэтому выработка из ВИЭ стала всё чаще превышать объем спроса.

Решить эту проблему может развитие систем хранения энергии: мощность накопителей на территории, которой «заведует» CAISO, выросла с 8 ГВт в 2023 г. до 11,6 ГВт в 2024 г.

Другим решением может стать строительство электролизных установок для производства водорода, который можно добавлять в состав топливной смеси на газовых ТЭС и, тем самым, обеспечивать сокращение выбросов.

▶️ В целом, проблема избыточной электрогенерации становится типичной для стран и регионов с высоким распространением ВИЭ. Неслучайно в прошлом году регуляторам в Великобритании пришлось потратить 1 млрд фунтов стерлингов на компенсации владельцам ветроустановок, которые принудительно прекращали выработку из-за дефицита пропускной способности ЛЭП.

™ Высокое напряжение

Майнинг уходит в тень

⚡️ Количество компаний и индивидуальных предпринимателей, зарегистрированных в реестрах майнеров и операторов майнинговой инфраструктуры, к концу мая 2025 г. превысило 1000 единиц. По данным Федеральной налоговой службы (ФНС), это почти на 40% больше, чем в начале апреля.

Физлица могут не регистрироваться в реестрах ФНС, если на добычу цифровых валют у них уходит не более 6000 кВт*ч электроэнергии в месяц. Однако всем майнерам необходимо отчитываться о добыче криптовалюты и адресе-идентификаторе ее зачисления.

На дальнейшую динамику регистраций будут влиять новые ограничения.

🟣 Майнинг может быть полностью запрещен до 2031 г. на юге Бурятии и Забайкальского края, где пока что действуют только сезонные ограничения (с 15 ноября по 15 марта). По данным Ъ, соответствующий вопрос будет рассмотрен на июньском заседании правительственной комиссии по электроэнергетике.

🟣 Гаражи и прочие хозпостройки могут быть переведены на коммерческий тариф. По данным «Российской газеты», председатель думского комитета по энергетике Николай Шульгинов обратился с таким предложением к вице-премьеру Александру Новаку. Эта мера позволит предотвратить майнинг по тарифам для населения в гаражах, погребах и сараях.

Ограничения снизят риски энергосбоев в малых городах и поселках, где деятельность одной-двух майнинговых ферм может привести к отключению сотен домохозяйств. Частично решить эту проблему может цифровизация электросетей, которая позволит энергетикам отключать тех или иных потребителей, «не вставая с дивана».

▶️ Однако на фоне замедления экономики майнинг остается одной из немногих растущих отраслей, которая при этом не требует прямых бюджетных субсидий. Поэтому ограничения для физлиц будут иметь социальный подтекст.

™ Высокое напряжение

Жилищный сектор обеспечил почти четверть ввода солнечных панелей в Индии

☀️ В первом квартале 2025 г. в Индии было введено в строй 5,93 ГВт солнечных панелей – на 12,2% больше, чем кварталом ранее. По данным JMK Research, свыше 20% мощности (1,34 ГВт) обеспечили надомные PV-модули.

Роль жилищного сектора была столь же высокой в течение всего 2025 финансового года: за 12 месяцев, прошедших с апреля 2024 г. по март 2025 г., в стране было введено в эксплуатацию 16,9 ГВт крупных солнечных электростанций и еще 5,1 ГВт надомных панелей.

⬛️ Солнечная генерация – второй по распространенности вид ВИЭ в Индии. По данным Ember, на долю PV-модулей в 2024 г. приходилось 6,5% выработки электроэнергии против 7,6% у ГЭС и 4% у ветроэлектростанций.

В 2021 г. индийский премьер Нарендра Моди объявил о необходимости довести установленную мощность ВИЭ в Индии до 500 ГВт к 2030 г. По данным IRENA, по итогам 2024 календарного года мощность всех индийских ВИЭ достигла 204 ГВТ, из которых 97 ГВт приходилось на «солнце».

▶️ Ускорение темпов ввода солнечных панелей, в том числе в жилищном секторе, сделает эту цель реалистичной, пусть даже со «сдвигом вправо» на пару лет.

™ Высокое напряжение

Долговая нагрузка «РусГидро» продолжает расти

💧 «РусГидро» опубликовала неаудированную отчетность по МСФО: чистая прибыль в первом квартале 2025 г. достигла 18,9 млрд руб., превысив уровень первого квартала 2024 г. на 14,2%, а в абсолютном выражении – на 2,3 млрд руб.

Выручка и субсидии выросли в общей сложности на 21,5 млрд руб. (до 194,1 млрд руб.), в том числе благодаря вхождению в энергорынок Дальнего Востока, где местные теплоэлектростанции с нынешнего года могут продавать электроэнергию по свободным ценам.

🏭 Операционные расходы «РусГидро» – в том числе на закупку топлива – выросли на 10,1 млрд руб. (до 151 млрд руб.), а финансовые расходы – на 9,6 млрд руб. (до 19,2 млрд руб.): сказываются последствия полуторалетнего ужесточения политики ЦБ, в результате которого ключевая ставка поэтапно выросла с 7,5% до 21%.

Размер кратко- и долгосрочных заемных средств «РусГидро», составлявший 567,5 млрд руб. по итогам первом квартала 2024 г., увеличился до 570,4 млрд руб. за последующие двенадцать месяцев.

▶️ Из-за высокой долговой нагрузки регуляторы могут не только объявить мораторий на выплату дивидендов акционерам «РусГидро», но и предоставить компании дополнительные субсидии на 17,1 млрд руб. в качестве компенсации затрат на закупку угля в 2021-2023 гг. По данным Ъ, этот вопрос будет обсуждаться на заседании правительственной комиссии по электроэнергетике, которая пройдет 4 июня 2025 г.

™ Высокое напряжение

«Интер РАО» сократила чистую прибыль по МСФО

⚡️ Чистая прибыль «Интер РАО» по МСФО сократилась на 1,6% по итогам первого квартала 2025 г. (год к году) и составила 47,2 млрд руб.

Выручка «Интер РАО» увеличилась на 12,6% (на 49,3 млрд руб.) в сравнении с первым кварталом 2024 г., в том числе из-за роста цен на рынке на сутки вперед и включения инвестиционной составляющей в расчет цены мощности с ряда модернизированных энергоблоков.

🏭 Однако при этом операционные расходы выросли на 51,6 млрд руб. (до 405,4 млрд руб.), а капзатраты – на 13,7 млрд руб. (до 33,5 млрд руб.): в первом случае сказался рост расходов на топливо и услуги по передаче электроэнергии, а во втором – инвестиции в строительство Новоленской ТЭС в Якутии и Каширской ГРЭС в Подмосковье.

В отличие от большинства участников отрасли, перед «Интер РАО» не стоит проблема высокой долговой нагрузки: за первый квартал 2025 г. размер долгосрочных кредитов и займов компании уменьшился с 1,8 млрд до 1,6 млрд руб.

™ Высокое напряжение

Греция интегрировала Крит в материковую сеть

⚡️ Греческая IPTO завершила строительство подводной линии постоянного тока, соединяющей Аттику и Крит. Линия состоит из двух кабелей напряжением 500 кВ и протяженностью 335 км, которые были проложены на глубине 1200 м. Капзатраты составили 1,1 млрд евро.

Проект обеспечит передачу 1 ГВт мощности с материковой части Греции и позволит сэкономить 400 тыс. тонн выбросов CO2 в год, в том числе за счет снижения потребности острова Крит в собственной электрогенерации.

▶️ Ввод линии в коммерческую эксплуатацию произойдет до сентября 2025 г. Проект должен стать отправной точкой для еще двух подводных линий, которые соединят Крит с Кипром, Израилем и Египтом.

™ Высокое напряжение