Ленивый инвестор

18%: и нашим, и вашим...

🏛 Итак, ЦБ пошел по компромиссному сценарию. Снижение было запрограммировано, ведь принцип “Чем хуже, тем лучше” никто не отменял. Вы сами видите, что отчеты за 1-е полугодие у многих компаний не очень.

🛒 Помимо замедлении инфляции, главный фактор снижения ставки - давление со стороны чиновников и бизнеса, и реальный риск скатывания экономики в кризис. Чем больше причин спасать экономику от “переохлаждения” (читай - рецессии), тем лучше для рынка.

⚠️ Снижение до 19% было бы по факту не смягчением, а ужесточением ДКП, негативом для акций и шоком для облигаций. В них, кстати, теперь вероятно охлаждение и снятие перекупленности. Основной аргумент против снижения сразу до 17% - дефицит бюджета. Нет оснований надеяться, что он в этом году нормализуется. Снижение госрасходов? - Не, не слышали... Также нет уверенности, что инфляция устойчиво пошла вниз. Сам ЦБ заявляет: "Проинфляционные риски преобладают над дезинфляционными".

📈 Если ралли в бондах длится уже несколько месяцев, то в оценке акций снижение ставки пока почти не отыграно. Дивдоха скоро будет смотреться лучше, на фоне дефицита идей на долговом рынке, а также снижения доходностей в фондах ликвидности и ставок по вкладам.

⚡️ Конечно, всё это сработает только при отсутствии геополитических шоков. И я имею в виду именно долгосрочные идеи, и с соблюдением умеренности. Среднесрочно, до конца года, волатильность на рынке акций сохранится, а слабые результаты компаний будут ограничивать рост рынка, несмотря на снижение ставки.

💲 Для рубля новость о 18-й ставке в целом нейтральна. Но общий принцип - ставка ниже - рубль слабее. Выиграют экспортеры, особенно угольщики и металлурги. Правда, они говорят, что по-настоящему им полегчает при ставке 12% и доллару выше 90.

💼 А пока - фиксированные доходности, несмотря на снижение ставки, всё еще высоки. Кэш по-прежнему актуален для будущих покупок на рынке акций.

#ставка #центробанк

👍69❤19🔥9🤝7🤔4🦄1

www.group-telegram.com/us/smfanton.com/4370

10.3K viewsedited  Jul 25 at 10:30

18%: и нашим, и вашим...

🏛 Итак, ЦБ пошел по компромиссному сценарию. Снижение было запрограммировано, ведь принцип “Чем хуже, тем лучше” никто не отменял. Вы сами видите, что отчеты за 1-е полугодие у многих компаний не очень.

🛒 Помимо замедлении инфляции, главный фактор снижения ставки - давление со стороны чиновников и бизнеса, и реальный риск скатывания экономики в кризис. Чем больше причин спасать экономику от “переохлаждения” (читай - рецессии), тем лучше для рынка.

⚠️ Снижение до 19% было бы по факту не смягчением, а ужесточением ДКП, негативом для акций и шоком для облигаций. В них, кстати, теперь вероятно охлаждение и снятие перекупленности. Основной аргумент против снижения сразу до 17% - дефицит бюджета. Нет оснований надеяться, что он в этом году нормализуется. Снижение госрасходов? - Не, не слышали... Также нет уверенности, что инфляция устойчиво пошла вниз. Сам ЦБ заявляет: "Проинфляционные риски преобладают над дезинфляционными".

📈 Если ралли в бондах длится уже несколько месяцев, то в оценке акций снижение ставки пока почти не отыграно. Дивдоха скоро будет смотреться лучше, на фоне дефицита идей на долговом рынке, а также снижения доходностей в фондах ликвидности и ставок по вкладам.

⚡️ Конечно, всё это сработает только при отсутствии геополитических шоков. И я имею в виду именно долгосрочные идеи, и с соблюдением умеренности. Среднесрочно, до конца года, волатильность на рынке акций сохранится, а слабые результаты компаний будут ограничивать рост рынка, несмотря на снижение ставки.

💲 Для рубля новость о 18-й ставке в целом нейтральна. Но общий принцип - ставка ниже - рубль слабее. Выиграют экспортеры, особенно угольщики и металлурги. Правда, они говорят, что по-настоящему им полегчает при ставке 12% и доллару выше 90.

💼 А пока - фиксированные доходности, несмотря на снижение ставки, всё еще высоки. Кэш по-прежнему актуален для будущих покупок на рынке акций.

#ставка #центробанк

BY Ленивый инвестор