🇷🇺 Почему мы не готовы покупать акции российских нефтяников именно сейчас?

На это есть ряд причин, о которых мы говорили не раз:
✔️Давление на рынке нефти. Недавний спекулятивный рост не поможет нефтяникам глобально. Средняя цена Urals за 5 мес. текущего года на 17% ниже прошлогодних значений.
✔️Крепкий рубль, который, по нашим расчетам, больнее бьет по маржинальности, нежели упавшие цены на нефть.
✔️Впереди отрезвляющие и крайне слабые отчеты за первое полугодие.

Пара слов про стоимостную оценку. Текущий EV/EBITDA сектора составляет всего лишь 2,4х. Кажется, очень дешево. Но не забывайте, что это расчеты на основе данных прошлого сильного года.

А теперь взглянем в будущее, а не в зеркало заднего вида. В представленной таблице наглядно показано, как текущие, якобы низкие мультипликаторы, превращаются в уже более высокие по итогам 2025 года. Да и особого дисконта в сравнении с историческими метриками нет.

💰Все это привело нас к тому, что мы немного сократили аллокацию на сектор в наших стратегиях в приложении. Продавали «Татнефть» и «Газпромнефть».

Вывод. Мы не ставим крест на секторе, а лишь снижаем риск. Очень важно отметить, что для себя мы установили интересные уровни по российским нефтяникам, где мы готовы увеличивать аллокацию. Сделки будут транслироваться в нашем приложении. А пока что занимаем выжидательную позицию в отношении нефтегаза.

#нефть #акции 💰bitkogan

📺 Почему 7 из 10 богатых семей теряют полный доступ к активам основателя капитала?

Накопить капитал — сложно. Но передать его наследникам — ещё труднее. Часто всё может рухнуть не из-за мошенников или кризисов, а просто потому, что основатель капитала не решил: как, когда и какую информацию об активах получит семья.

В новом видео рассказали, как репозиторий данных об активах поможет защитить ваше богатство от забвения и передать его тем, для кого вы его создавали.

Приятного просмотра на YouTube и VK!
#видео 🔥HOTLINE

Рынок меняется. Вашему портфелю — тоже пора

В июне ЦБ впервые за три года начал снижать ставку. Минус 1 п.п. И это только начало. Дальше будет цепочка: падают ставки — меняется поведение инвесторов. И не без оснований.

Пока доходности по облигациям ещё радуют, их, конечно, держим. Купон идёт, доходность стабильна. Но по мере снижения ключевой ставки облигации начнут расти в цене — и вот тут будет не грех зафиксировать прибыль. Частично, без резких движений. Осенью, скорее всего, и будет это «окно».

А следующий логичный шаг — плавный разворот в сторону акций. Низкие ставки — всегда стимул для фондового рынка. А если ещё и по Украине наметится хоть какой-то сдвиг, это может быть серьёзным драйвером.

Какие бумаги брать?

Ничего сложного.

◽️Сначала — классика: голубые фишки и традиционные дивидендные идеи. Это — банки, нефть, телеком, розница. Все, кто стабильно платят и не морочат голову.

◽️Потом — те, кто дивиденды урезал, но может к ним вернуться: металлурги, нефтехимия, машиностроение. И уже после будет очередь строительства.

Следите за нашими шагами в стратегиях нашего приложения — всё будет онлайн.

🟣 А чтобы не путаться в цифрах, можете пользоваться удобной таблицей, которую подготовили ребята из InvestFuture. С помощью нее можно:

◾️проверить, достаточно ли диверсифицирован ваш портфель по отраслям и отдельным бумагам,
◾️посчитать общую доходность своих инвестиций,
◾️да и в целом вести учет своего портфеля.

#инвестиции 💰bitkogan

Поддержка есть, а роста нет: что мешает IT-сектору России?

Президент Путин поручил правительству и ЦБ разработать реальные меры поддержки для инвесторов и IT-компаний, выходящих на биржу.

1️⃣Первая задача — сделать покупку акций на IPO и SPO выгоднее для обычных людей, убрав налоговые ограничения по срокам владения и максимальному доходу.

2️⃣Вторая — помочь IT-компаниям, работающим над важными для страны технологиями, легче выходить на биржу и привлекать деньги, расширив реестр таких компаний и дав им дополнительные преференции.

Рынок уже отреагировал — акции IT-компаний немного подросли.

◽️Лично я не жду, что это станет мощным драйвером роста или вызовет бум IPO в ближайшее время. Главный тормоз — высокая ключевая ставка Центробанка. Из-за неё бизнес сокращает заказы у IT-компаний, а значит, их доходы под давлением. А если компания не растет, никакие льготы не заставят инвесторов покупать ее акции. На падающем рынке выходить на IPO — рискованное дело, и многие IT-компании ждут, когда ветер переменится в их пользу. Лично знаю несколько таких кейсов.

Полагаю, время IT-сектора ещё не пришло. Новых драйверов роста пока нет, а песня про импортозамещение многим уже приелась. Для настоящего взлёта нужны новые большие проекты и более комфортные экономические условия.

#российский_рынок💰bitkogan

Разделяй и выводи — МТС не исключает IPO еще трех активов

МТС давно уже не просто телеком-компания, ведь половина выручки приходит из других не профильных подразделений.

По словам CEO Инессы Галактионовой, помимо запланированных IPO «МТС AdTech» и «Юрент» компания может вывести на биржу:

➡️МТС Линк: поставщика сервисов для корпоративных коммуникаций.
➡️МТС Exolve: платформу клиентских коммуникаций для бизнеса.
➡️MTS Web Services (MWS): IT-подразделение облачных сервисов.

Почему это важно?

Вывод отдельных бизнесов экосистемы на IPO является позитивом для всех участников:

➕Для компании — это дополнительный приток финансирования и прирост стоимости рыночных активов.
➕Для инвесторов — возможность вложиться в перспективные компании и расширение российского рынка.

Разумеется, успех будет зависеть от оценки компаний при размещении, а также от уровня процентных ставок, которые определяют норму доходности всех рыночных активов.

Мы продолжаем держать акции МТС (MTSS) в стратегиях приложения bitkogan и ждем подробностей будущих IPO.

#российский_рынок💰bitkogan

Вернутся ли западные IT-гиганты в Россию? И почему им уже не светит лидерство

В СМИ всё чаще обсуждают возможное возвращение западных IT-компаний в Россию — об этом, например, много говорили на ПМЭФ, Путин недавно поручил изучить предложения бизнеса о возврате иностранных компаний. 

И поводы для обсуждения есть — в последние месяцы всплывали новости о возобновлении деятельности зарубежных бигтехов: LG тестирует завод в России, Apple и Google регистрируют патенты, Samsung усиливает рекламу. Но давайте честно: в новой реальности под гнетом санкций это будет скорее игра в кошки-мышки, чем реальный камбэк.

◽️За три года российский цифровой мир пережил настоящую революцию. IT-рынок вырос на 22%, достигнув 3,3 трлн руб. Российские разработчики не просто выжили, а рванули вперёд, создавая b2b-продукты, которые понимают местный рынок лучше любого иностранца. К примеру, Яндекс внедряет в поисковую систему и геосервисы рекламный инструментарий, который сейчас приносит значительный доход компании: число бизнес-клиентов онлайн-карт за 2024 год увеличилось на 41%. VK, МТС, Контур — также активно развивают свои линейки корпоративных и облачных решений.

➡️Особая гордость — отечественные нейросети и финтех-сектор, который, несмотря на сложности, вырос на 15% — во многом благодаря технологической базе банков. Т-Банк и Альфа-Банк развивают API, а Сбер и ВТБ — в том числе и собственное ПО. Что касается ИИ, наши решения вроде GigaChat и Алисы — уже не уступают зарубежным аналогам и даже превосходят их в работе с русским языком. 

➡️Рынок рекламы тоже не отстаёт: рост на 53% — заслуга более умного таргетинга на основе нейросетей и адаптации под местные законы.

Итог: даже если западные IT-гиганты вернутся, они столкнутся с сильным, самостоятельным рынком, где диктовать правила и доминировать будет уже сложно. Российский IT стал полноценным игроком, а не просто рынком сбыта.

#российский_рынок💰bitkogan

Терраса с видом на Москва-Сити

В условиях московского климата такой формат было сложно представить, но девелоперу MR удалось его реализовать. В премиальном жилом комплексе JOIS, который строится рядом с «Москва-Сити», предусмотрено более 160 квартир с террасами до 42 м². Чем ниже этаж — тем больше терраса. И полная свобода фантазии: от спортзала под открытым небом до барбекю-вечеринок с видами на огни делового центра.

Рядом находятся престижные школы — частная «Хорошкола» и государственная «Курчатовская», есть удобные выезды на ТТК, Хорошевское и Звенигородское шоссе, а в скором времени появится новая станция метро «Звенигородская».

Ключевые особенности JOIS:
◽️Ландшафтный парк площадью 2,3 га и парк скульптур под открытым небом от международной ярмарки современного искусства Cosmoscow
◽️Двухуровневые пентхаусы с потолками до 6 метров на 46–55 этажах
◽️Насыщенная инфраструктура: коворкинг с библиотекой, гостиная с мини-кухней для семейных праздников, игровые для детей, Teen’s club для подростков и спортивная студия. Для жителей предусмотрены разнообразные сервисы, включая круглосуточную консьерж-службу.

Проектная декларация на сайте наш.дом.рф

💭 У меня миллион на накопительном счету под 14%. Стоит ли сейчас перевести все в доллары?

🔊Отвечаю:

14% на накопительном — лучше, чем ничего… Но при ставке ЦБ в 20% — не впечатляет. Понятно, что речь о ликвидных деньгах, но всё равно неинтересно.

Теперь про рубль. Он крепкий из-за сверхвысокой ставки и притока капитала. Но экономика — не в лучшем состоянии. Такой дорогой рубль ей просто не нужен. В бюджете, неслучайно, заложен уровень 96–100. То есть рубль может ослабнуть на 15–17% — и Минфину от этого будет только легче.

❗️А еще не забывайте. В долларах сегодня можно получить около 7% годовых — например, в замещайках. Тогда, собственно говоря, 17 + 7 = 24, все-таки это намного лучше, чем 14%. Я бы такие вещи потихоньку действительно переводил в доллары. Думаю, смысл в этом есть.

Золото на отдыхе

Друзья, всем привет!

Получаю немало вопросов о том, что происходит с золотом? Уже все или еще порастем?

🟡Скажем так. Восходящий тренд остается в силе, просто котировки слегка опередили его. Достигнуть текущих $3300 мы должны были примерно к концу года, а получили $3400 уже в апреле. Коррекция после такого вполне естественна.

Значит ли это, что теперь до конца года цены будут болтаться туда-сюда в диапазоне без особого смысла?

🟡Не совсем. Для рывка золота в начале года были причины, и большинство из них никуда не делось. В первую очередь, это слабеющий и теряющий доверие доллар.

Центробанки покупали более 1 тыс. тонн в течение каждого из последних трех лет по сравнению с 400-500 т. в год в предыдущее десятилетие. И, согласно опросу World Gold Council, они продолжат это делать.

Ставка ФРС тоже будет снижаться независимо от того, уволит Трамп Пауэлла или нет. Если да, то это будет еще один мощный удар по доллару, помимо тарифных и санкционных инициатив и бюджетных проблем.

Ну и геополитика. Окончание острой фазы одного кризиса не означает окончание всех.

🚩Так что полагаю, что осенью, а может и чуть раньше, золото снова предпримет штурм максимума и в какой-то момент удачно.

💭Но пока фаза коррекции продолжается. Я даже позволяю себе небольшой шорт по фьючерсам на золото. Потому что для лонга сейчас интереснее выглядят другие драгметаллы — серебро, платина и палладий.

Весной мною было много сказано и написано о том, что серебро будет догонять золото, что мы и наблюдали последние два месяца. Жду $40 уже в этом году.

🚩О том, что платина выйдет из спячки, я также говорил полгода назад. Причин у нее своих хватало, но взлет золота мог стать дополнительным поводом для рынка обратить на нее внимание. В начале июня ждал продолжения роста к $1400-1500. Вчера закрылись на $1422.

В июне к вечеринке присоединился и палладий — наиболее «весомый» сейчас драгметалл в нашей фьючерсной стратегии: вчера +7% и +17,5% с начала месяца.

#золото 💰bitkogan

Как ВУШ справляется с новыми вызовами?

«ВУШ Холдинг» представил операционные результаты за неполные 6 месяцев 2025 года.

Данные г/г:

◽️Общее количество СИМ +19%
◽️Общее количество поездок -10%
◽️Количество зарегистрированных аккаунтов сервиса +26%
◽️Количество локаций присутствия + 10 городов

На бизнес ВУШ сильно влияют погодные условия. В крупнейших городах РФ, от которых бизнес зависит сейчас сильнее всего, было много дождливых и даже снежных дней. Это и сказывается на общем количестве поездок.

➡️Но даже несмотря на трудности клиентская база продолжает расширяться. Один из факторов — интеграция со СберПрайм. Порядка 10% поездок совершается с активной подпиской на сервис, а экосистема Сбера создает гигантское пространство для дальнейшего роста.

Какие еще инструменты повышения эффективности есть у компании?

Самокаты являются одним из главных преимуществ ВУШ. Такой мобильный актив можно перебросить в более маржинальные сегменты, т.е. города и даже страны.

➡️ Ключевое направление здесь — Латинская Америка. И на это есть ряд причин: отсутствие крупных конкурентов, высокий средний чек, нивелирование фактора сезонности бизнеса — высокий сезон в странах Латинской Америки начинается в октябре-ноябре, т.е. когда российская часть бизнеса уходит в зимнюю спячку.

🚩Cash position у компании в порядке: недавно она выпустила бонды со сроком обращения 3 года и привлекла 5 млрд руб., что позволило ВУШ, в том числе, частично рефинансировать первый выпуск облигаций, а также сформировать некий запас для реализации стратегических инициатив.

С интересом будем наблюдать за тем, как компания справляется с вызовами и продолжает свое развитие.

#российский_рынок💰bitkogan

Новые возможности для трейдеров в Т-Инвестициях

Т-Банк представил на мероприятии Т-двор в Санкт-Петербурге инструменты для спекулятивной торговли. Компания расширяет функционал не только для инвесторов, но и для активных трейдеров.

Для терминала отмечаем такие нововведения:

▪️ Главная новинка — скальперский стакан, который объединяет торговый стакан, ленту сделок и кластерные объёмы.

Трейдеры смогут точнее определять уровни поддержки и сопротивления через анализ баланса спроса и предложения. Заявки одним нажатием помогут быстрее реагировать на движение цены.

▪️ Для крупных инвесторов появились айсберг-заявки от 1 млн рублей.

Инструмент позволяет аккуратно входить в позицию без влияния на цену — критично важно для успешных крупных сделок.

❗️Изменения коснулись и мобильного приложения, например:

◾️ В мобильном приложении тоже докручен стакан, он получил режим активной торговли, который позволяет выставлять заявки в один клик;

◾️ Для приложения также реализованы склеенные графики фьючерсных контрактов без разрывов на экспирации. Теперь трейдеры видят историческую динамику актива даже при краткосрочных сделках. Это упрощает технический анализ.

Активные инвесторы получат доступ к повышенному кредитному плечу: до x25 по отдельным позициям. В умелых руках это увеличит доходность, НО(!) требует жесткого управления рисками. У многих с этим сейчас проблемы. Друзья, не увлекайтесь 🙏

Т-Инвестиции по праву остаются лидером среди розничных брокеров, однако новые решения однозначно привлекут внимание и профессиональных участников рынка.

#инвестиции 💰bitkogan

Можно ли удвоить средства за год на консервативных инструментах?

Ответ — ДА!

В четверг в очередной раз в канале HOTLINE мы опубликовали график индекса RGBI. Естественно, с комментарием: смотрите, мол, как идет все по плану — пошел стремительный рост индекса. Со 107 в мае он допрыгал до 114,4. Я еще месяц назад полагал, что до конца мая увидим 115. Как говорится, получите и распишитесь.

Почему это так важно? Почему мы отслеживаем изменения этого показателя так тщательно?

▪️Начну с простого. На этот индекс имеется фьючерсный контракт. И мы его держим в большом объеме в нашей фьючерсной стратегии. Так что хорошо заработали и, скорее всего, в будущем крайне неплохо заработаем на нем.

▫️Теперь главное. Вообще — что это за индекс такой: RGBI — Индекс гособлигаций Мосбиржи — основной индикатор рынка российского государственного долга. Он включает наиболее ликвидные облигации федерального займа с дюрацией более одного года, рассчитывается в режиме реального времени по методам совокупного дохода и чистых цен.

То есть, если мы говорим о том, что RGBI с мая подрос со 107 до 114,4, это означает, что за 2 месяца в среднем российские гособлигации прибавили в цене всего-навсего порядка 7%. Т.е. ~4,5% за месяц и чуть более 55% годовых. Это если считать не по методу сложного процента. С ним — еще больше.

➡️Но не забываем о купонном доходе. А в среднем купонами держатели гособлигаций получили еще как минимум 1% в месяц. Получается, что за 2 мес. они сняли урожай по своим счетам опять же в среднем не менее 65-67% годовых. Тут в зависимости от дюрации бумажек.

Согласитесь — вполне душевный такой доход. Еще раз — на самом консервативном инструменте такие шикарные показатели. Примерно так же рванул и рынок корпоративного долга.

Что имеем с гуся сегодня и что будет далее

Доходности по госбумажкам уже совсем не такие сочные, как были 2-3 месяца назад. Сегодня можно говорить уже о доходности не более 14,5-14,9% годовых.

Корпораты, которые давали еще 2-3 месяца назад от 18 до 25% и более годовых в зависимости от надежности, теперь уже предлагают инвестору всего от 15,5 до 17% самые надежные и до 21-24% — там, где есть риски. То есть и здесь произошел сильный рост цен, который дал инвесторам от 35-50% годовых и более. Чем длиннее бумаги, тем больший рост они обеспечили.

📎Что дальше? В среду 2 июля в Санкт-Петербурге откроется ФинКонгресс ЦБ. Обычно я каждый год там бываю и выступаю. Звали и в этот раз — к сожалению, по личным причинам не смогу участвовать. Надеюсь, выступлю в следующем году.

На этом конгрессе, разумеется, не смогут обойти тему ставки ЦБ. Окончательно мы её судьбу узнаем в конце июля на очередном базовом заседании ЦБ. Не исключу снижения и на 100, и даже на 200 б.п. Т.е. до 18% годовых.

Далее вполне могут, исходя из текущих макроэкономических индикаторов, и до 15% довести ставку к концу 2025-го. А через год — до величин менее 9%. Так показывают наши расчеты. Опубликуем их в ближайшее время.

А если так… Что будет с рынком облигаций?

Если за год ставка снизится с 20% до пусть 8,5-9%, это означает, что к середине-концу 2026 года доходность по госбумагам в среднем будет 7,5-9% годовых. А качественные корпоративные облигации дадут примерно 9,5-11%. И это максимум. Ну и на депозитах, кстати, можно будет заработать не более 9%.

Продолжение ⤵️

А что все это значит для держателей облигаций?

Тот факт, что за ближайший год можно на движении цен облигаций и купонах заработать 50-70% (!!).

Спокойно и не парясь (если, конечно, не покупать много облигаций слабого кредитного уровня).
И где тогда у нас с вами будет индекс RGBI? В каких стратосферах летать? А где в таких условиях окажется наш рынок акций?

❗️Подробно обо всем этом расскажу на семинаре для подписчиков нашего приложения. Скажу лишь одно — мне можно верить, можно не верить. Пока все наши расчеты по RGBI и облигациям полностью оправдываются, и наши облигационные стратегии не могут не радовать.

▫️Можно, конечно, этот год просидеть в депозите — под 18-20% годовых. Ничего в том плохого нет. Но в тот момент, когда придете открывать новый, доходность будет не более 10% годовых. А можно было держать с начала 2025 года средства в облигациях и за ближайшие пару лет на них же и удвоить свои средства.

Так что… считайте сами. Не буду спойлерить. Приходите на семинар — там все будет подробно.

#облигации #инвестиции 💰bitkogan

Есть цель — не видим препятствий: Инвест Советник расширил доступ к стратегиям

У нас хорошие новости для подписчиков Инвест Советника: наш сервис стал гибче.

❕Теперь, даже если у вас Агрессивный риск-профиль, вы можете выбрать для себя дополнительно более консервативную стратегию. В зависимости от ваших инвестпотребностей и целей. Теперь вас ничто не останавливает на пути к ним: а уж каким будет этот путь, решать вам.

➡️ Напомним, риск-профиль мы определяем после того, как вы заполните анкету на сайте Инвест Советника. На основе профиля мы предлагаем индивидуальную инвестиционную рекомендацию в рамках одной из стратегий: Классической, Взвешенной, «Купон Плюс», Амбициозной и Динамической. Теперь, помимо основного портфеля, вы можете выбрать дополнительный, даже с более низким уровнем риска.

Это позволит, например, тем, у кого Амбициозная стратегия с текущей аллокацией в акциях, воспользоваться моментом и заработать на предстоящем росте облигаций с помощью «Купон Плюс».

▪️Все подробности по ссылке. Напоминаем, что разовая рекомендация у Инвест Советника — всего 690 руб.

Реклама. Рекламодатель ООО «БИТКОГАН». ИНН 9710093870