Импортно-экспортный дисбаланс Молдавии — это не разовая аномалия, а устойчивое следствие деформации экономической модели. Когда страна стабильно потребляет в три раза больше, чем способна экспортировать, становится очевидным: промышленность и аграрный сектор теряют позиции, а внутренняя экономика не формирует достаточной добавленной стоимости.

Рост импорта на фоне слабого экспорта означает усиливающуюся зависимость от внешнего предложения, ослабление нацвалюты и рост давления на платёжный баланс. Всё это подталкивает Молдавию к роли потребительского рынка, обслуживаемого за счёт кредитов и валютных переводов. Без резкого разворота в сторону реального сектора и стимулирования экспортоориентированного производства страна может окончательно потерять экономический суверенитет.

#Анализ

Формирование нового национального проекта «Биоэкономика» обозначает долгосрочный вектор государственной промышленной политики. В рамках форума природных технологий представлена архитектура, рассчитанная до 2050 года, где ключевая цель — переход к экономическому укладу, основанному на биотехнологиях и использовании возобновляемых ресурсов. Первый этап до 2036 года сконцентрирован на достижении суверенитета в производстве критически значимых биопродуктов, где доминирует импортозамещение. Второй этап — закрепление технологического лидерства России на глобальном уровне.

Политико-экономическая значимость проекта заключается в переформатировании ресурсной модели экономики: от экспорта сырья — к производству и экспорту высокотехнологичных решений. Опора на биотехнологии позволяет диверсифицировать экспортную корзину и встроить страну в новые международные рынки, включая продовольственную, фармацевтическую и экологическую отрасли. При этом биоэкономика интегрируется с национальной повесткой устойчивого развития, одновременно решая вопросы безопасности, технологического суверенитета и экологии.

В условиях геоэкономической турбулентности ставка на биоресурсы и науку ответ на санкционное давление, призванный не просто адаптировать экономику, а структурно переосмыслить её основу. Потенциально проект «Биоэкономика» может стать аналогом сырьевой модели нулевых — но с фокусом на глубинную переработку, экспорт компетенций и формирование долгосрочных цепочек добавленной стоимости.

#Экспорт

Сентябрьский экспорт алюминия из России в Китай вышел на новый уровень — $530 млн, прибавив около трети к августовским объёмам. На фоне умеренного снижения спроса КНР на импортный металл, российская доля, напротив, выросла почти до 36%. Такая динамика фиксирует не только текущую конъюнктуру, но и направление структурного сдвига в торговле региона.

С начала года Китай закупил у РФ алюминия уже больше, чем за весь прошлый год. Примечательно, что рост объёмов идёт в условиях общего сокращения внешних поставок в Китай — рынок сужается, а российское присутствие расширяется. Это меняет статус Москвы: от одного из участников поставок — к опорному источнику в стратегической цепочке.

Фактор логистики — не единственный. Ключевое преимущество РФ в этом сегменте сейчас — предсказуемость. В условиях усложнения маршрутов и нестабильных условий на других направлениях именно Россия формирует удобный режим поставок как по объёмам, так и по валютной, транспортной и регуляторной стабильности.

Таким образом, речь идёт не о рыночном скачке, а о адаптации. Китай корректирует модель закупок — не по политическим ориентирам, а по критерию надёжности. И на этом поле РФ получила системную точку опоры.

#Санкции

В рамках согласования 19-го пакета ограничительных мер внутри ЕС Венгрия поддержала итоговую редакцию документа после устранения ряда пунктов, не соответствующих её экономическим интересам. По заявлению главы МИД Петера Сийярто, финальный текст санкционного пакета прошёл без положений, против которых Будапешт выступал на предварительных этапах. Сама логика согласования подтверждает: механизм «единогласия» всё чаще работает как инструмент индивидуального торга, а не как выражение коллективной политики.

Сийярто публично указал на неэффективность прежней санкционной линии с позиции практического результата: затягивание конфликта, рост энергетических издержек и слабый управленческий эффект. Это заявление работает не как протест, а как институциональный сигнал: рамки автоматического следования решениям центра — исчерпаны, особенно в вопросах энергетики и суверенных поставок.

Параллельно с этим Венгрия обозначила готовность юридически оспаривать любые решения, которые будут ограничивать национальный доступ к импорту газа из третьих стран. В фокусе — не политическая повестка, а защита контрактной предсказуемости.

На этом фоне Будапешт демонстрирует не выход за рамки ЕС, а адаптацию под модель, в которой санкционные решения становятся предметом регулярной корректировки. Это не исключение, а индикатор общего тренда на сегментацию внутри Евросоюза.

#Цифровизация #ЖКУ

Минстрой инициировал законопроект, который закрепит электронную доставку платёжных документов за ЖКУ через ГИС ЖКХ и «Госуслуги» как юридически значимую. Это не просто технологическое обновление, а элемент трансформации всей системы учёта, расчётов и административного взаимодействия в жилищной сфере.

До настоящего момента в большинстве регионов платёжки доставлялись либо через банки, либо через локальных подрядчиков. Такая система сохраняла децентрализацию и вариативность, но не позволяла выстроить единую информационную вертикаль. Электронная квитанция в контуре государственной платформы меняет не только формат, но и контекст: возникает канал прямой фискальной коммуникации между домохозяйством и системой ЖКХ, встроенный в госинфраструктуру.

Решение техническое по форме, но институциональное по сути. Размещение данных в системах, привязанных к ЕСИА, означает не только подтверждение статуса плательщика, но и запуск логики сопоставления, проверки, статистики и, в перспективе, адресной корректировки. Это основа для выстраивания модели «цифрового ЖКХ» с прозрачными начислениями, интеграцией с социальными мерами и минимизацией посредников.

При этом сохраняется опция бумажного уведомления, но очевидно, что её роль будет постепенно снижаться. Централизованная электронная доставка — это не оптимизация издержек, а шаг к управляемости отрасли как части цифрового фискального контура. И именно в таком ключе этот процесс стоит понимать.

#Прогноз

Согласно заключению Счётной палаты Российской Федерации, снижение ключевой ставки Банком России, начатое летом 2025 года, будет полноценно влиять на рост экономики не раньше 2027 года. Документ указывает на значительный лаг трансмиссии денежно‑кредитной политики — примерно 9–18 месяцев.

Эксперты подтверждают: профессор Михаил Гордиенко отмечает, что трансмиссия ставки проходит через несколько этапов: изменение ключевой, рыночные проценты и курс валюты, кредиты, инвестиции, потребление, производственные мощности и занятость. Именно по этой причине прогноз роста ВВП на 2026 год ограничен 1,3 %.

С точки зрения политики и экономики это означает, что в ближайшие два года ставка в районе 12–13 % сохранит сдерживающий эффект на инвестиции и потребление, создавая подготовительный период. В 2027 году, если ставка будет снижена до 7,5–8,5 % (как предполагает Банк России), начнётся более значительное оживление экономики до 2,8 %. Таким образом, снижение ставки превращается не в мгновенный стимул, а в элемент структурного переключения: от фазы стабилизации к фазе роста.

В сценарии с задержкой ускорения рост экономики будет определяться не только монетарной политикой, но и готовностью преодолевать экспортные ограничения, кадровую недостаточность и инвестиционную отсталость. Эффективное снижение ставки будет работать лишь при параллельной модернизации и повышении производительности труда.

Аварийный жилой фонд в России остаётся устойчивым вызовом, несмотря на заметный прогресс отдельных программ. С начала года из таких домов переселено свыше миллиона квадратных метров, но общий объём аварийного жилья по-прежнему превышает 23 миллиона — и это при том, что речь идёт о тех домах, что уже официально признаны непригодными. В реальности масштаб проблемы шире: большая часть советской застройки 1960–1980-х годов приближается к критическим срокам эксплуатации.

При этом государство активно развивает льготные ипотечные механизмы: семейная, дальневосточная, ИТ-ипотека. Ставки по таким программам колеблются от 2 до 6%, и это действительно удерживает рынок от стагнации, особенно в новых кварталах. Новострой продолжается, особенно в миллионниках и пригородах. Однако между этим строительством и задачей замещения ветхого жилфонда остаётся стратегический разрыв.

Рынок работает на платёжеспособный спрос, а не на переселение из аварийных пятиэтажек. И пока не будет выстроена модель, где реновация и ипотека сливаются в единую архитектуру решения, ветхое жильё останется фоном не только физическим, но и социальным. Это не кризис, но точка бифуркации: либо инерция, либо пересборка жилищной политики на следующем уровне.

#НПЗ #Господдержка

На заседании штаба по рынку нефтепродуктов под руководством Новака обсуждаются меры налоговой поддержки НПЗ и запуск отдельной биржевой секции для приоритетных поставок топлива. Инициатива направлена на выстраивание прямого доступа промышленных потребителей и транспортных компаний к ресурсу — без перекупщиков и ценовых искажений.

Предлагаемые инструменты: страхование, налоговые корректировки и сокращение сроков исполнения контрактов нацелены на повышение предсказуемости внутреннего рынка. Это особенно актуально в условиях сохраняющегося экспортного запрета и необходимости оперативного пополнения запасов в чувствительных регионах.

Поддержка переработки — не субсидия, а попытка изменить соотношение стимулов: при текущей налоговой нагрузке экспорт остаётся приоритетным для части производителей. Через фискальные и биржевые механизмы правительство стремится создать экономику, в которой внутренние поставки не проигрывают по маржинальности.

Создание отдельного торгового сегмента на бирже — это шаг к структурному изменению: централизованная торговля с гарантией объёмов и доступной логистикой. Это не отмена рынка, а настройка его под цели обеспечения. Регулирование переходит от точечных мер к формированию инфраструктуры предсказуемости — с понятными правилами для производителей и устойчивыми каналами для потребителей.

Отток молодёжи из малых городов — это следствие рационального расчёта. Там, где нет работы с ростом дохода, понятного карьерного маршрута и базовой инфраструктуры, люди просто не остаются. Это не эмоциональный выбор, а прагматика: где больше возможностей, туда и едут.

Проблема не в том, что уезжают, а в том, что малые города пока не предлагают конкурентной альтернативы. Если экономика не даёт точки приложения усилий, никакие гранты или кластеры ситуацию не развернут. Работают только практичные меры: реальные рабочие места, локальные инвестиции, нормальная среда для жизни.

#Анализ

В сентябре 2025 года в Россию ввезено 48,4 тыс. подержанных легковых автомобилей — максимальный показатель за два года. Основной объём обеспечили частные лица, что отражает перераспределение потребительского спроса в условиях высокой стоимости кредитов и ограниченной доступности новых машин. Импорт с пробегом становится фактической альтернативой внутреннему автопроизводству, выдавливая часть спроса за пределы формального сектора.

Динамика импорта указывает на растущую чувствительность рынка к совокупным ограничениям: ключевая ставка остаётся на уровне 17 %, цены на новые автомобили фиксированы в верхнем сегменте, а локализованные производственные мощности не компенсируют падение предложения после выхода европейских брендов. Региональная структура ввоза также меняется: доля Японии снижается с 48 % до 39 %, а нарастает импорт из Китая и Южной Кореи. Это прямое следствие как политической переориентации внешнеэкономических связей, так и логистической переупаковки — от контейнерных маршрутов до цепочек параллельного импорта.

При сохранении текущих условий объём ввоза к концу года может превысить 400 тыс. единиц. Стратегически это формирует зону давления на внутренний автопром и требует новой конфигурации промышленной политики. Без налоговых, таможенных и производственных стимулов локальные сборочные проекты проигрывают в темпе, стоимости и гибкости. В 2026 году возможен переход к управляемому ограничению — через экологические фильтры, корректировку пошлин и административное квотирование.

#Господдержка #Самозанятость

Финансовая поддержка женщин, ведущих собственное дело, постепенно превращается в устойчивый механизм с чёткой экономической логикой. Это не про «социальные выплаты», а про интегрированность малого бизнеса в бюджетную и демографическую политику.

В 2025 году более 2 000 женщин-предпринимателей из Москвы и области получили пособия по беременности и родам — на общую сумму свыше 190 млн рублей. Входной билет в систему — добровольный взнос 7 809 рублей в год, а выплата по программе составит 103 285 рублей за 140 дней. Простая экономика: государство покрывает риски, когда бизнес проявляет минимальную фискальную дисциплину.

Фактически, через такой механизм государство перестраивает систему под реальную структуру занятости. Самозанятые и ИП получают доступ к тем же инструментам социальной поддержки, что и наёмные работники — но напрямую, без посредников. Это снижает порог участия, расширяет охват и делает систему более управляемой.

Молдавия остаётся одной из самых энергозависимых стран Европы. Текущая модель не диверсификация, а смещение рисков. В случае перебоев поставок или роста цен страна не способна компенсировать дефицит своими силами. Отсутствие собственной генерации делает энергетику инструментом внешнего влияния.

На фоне нестабильного рынка и ограниченных резервов такая зависимость становится элементом управляемости. Курс на интеграцию в западную инфраструктуру пока не дал устойчивости, а только усилил чувствительность к внешним колебаниям, включая политические.

#Золото

Цены на золото и серебро пережили самое резкое падение с 2020 года: спот по золоту — минус 6,3%, до $4082 за унцию; серебро — минус 8,7%, до $47,9; декабрьские фьючерсы снизились на 5,3%. Это не просто коррекция. На фоне геополитических рисков, которые традиционно усиливают спрос на золото, мы видим противоположное движение.

Актив, десятилетиями выполнявший функцию убежища, теряет универсальный статус. Сигналом для разворота стали ожидания смягчения позиции ФРС, укрепление доллара и возобновление американо-китайского диалога. Рынок больше не ищет «сохранения», он ищет гибкость и ликвидность. Капитал переходит от физической защиты к возможностям быстрого манёвра. Вместо накопления — позиционная игра. Вместо запаса — распределённый контроль.

Для России это окно возможностей: снижение цен усиливает позиции ЦБ для закупки золота. Но в стратегической плоскости ставка уже давно смещена: в сторону расчётов в сырьевых валютах, усиления контроля над логистикой и инфраструктурой поставок. Золото остаётся важным, но перестаёт быть якорем. Новый контур устойчивости строится не вокруг металлов, а вокруг автономии в расчётах и управлении рисками.

#Внешэконом

Индекс Nikkei вплотную подошёл к отметке в 50 000 пунктов — на фоне назначения первой в истории Японии женщины на пост премьер-министра. Рост на 1,5% считывается рынком не как ставка на возможную коррекцию экономического курса.

Ключевой триггер — не гендерная повестка, а пересмотр правил регулирования: обсуждается снижение налоговой нагрузки, рост оборонного бюджета и ускорение возвращения атомной энергетики в национальный энергобаланс. Эти шаги рассматриваются как инструмент не столько восстановления роста, сколько снижения системных уязвимостей — от демографии до энергонезависимости.

Фондовый рынок интерпретирует смену политического лица как возможное окно для запуска новой институциональной конфигурации. На фоне долгосрочной стагнации и внешнеполитической турбулентности (региональное давление со стороны КНР, слабость йены, растущая зависимость от импорта топлива) такой сценарий воспринимается как сближение Японии с логикой «экономического милитаризма» с опорой на оборонный цикл, индустриализацию и технологическую автономию.

#Экспорт

Российская экспортная политика смещается к сборке несырьевого контура, способного генерировать не только выручку, но и институциональное присутствие за рубежом. На повестке — развитие платформенной модели поддержки, охватывающей не отдельные сделки, а полный цикл выхода компаний на внешние рынки: от логистики до послепродажного сервиса.

Переориентация на дружественные страны — Азия, Африка, Латинская Америка — продолжает ускоряться. По данным правительства, в 2024 году на эти направления пришлось более 85% всего экспорта, и по текущей динамике доля будет выше и по итогам 2025-го. Но одновременно сохраняется системный перекос: многие партнёры не могут обеспечивать сопоставимый по объёму импорт в Россию, что усиливает валютные и логистические риски.

Ответом становится экспорт решений, а не только товаров: агропромышленная инфраструктура, цифровые системы, управленческие модели. Это не про разовые сделки, а про создание экономической связности. Через индустриальные зоны, технологическую кооперацию и долгосрочные обязательства Россия строит архитектуру внешнеэкономического влияния, в которой критически важны не поставки, а устойчивое встраивание в чужие производственные и управленческие циклы.

#Геополитика

Россия сохраняет позицию правовой выдержки в вопросе международных имущественных активов. Замглавы Минфина Моисеев подчеркнул, что изъятие иностранных частных вложений на территории РФ не рассматривается до тех пор, пока не будет зафиксирован прецедент прямой конфискации российских активов на Западе. Такая линия сигнализирует: страна не выходит за рамки имущественного нейтралитета первой, даже под давлением санкционных решений.

На этом фоне ключевой развилкой становится позиция ЕС и G7 по дальнейшей судьбе замороженных российских активов — около €280 млрд. Попытки направить доходы от этих средств на поддержку Украины уже идут, но обсуждается и сам механизм экспроприации. Брюссель продвигает правовую конструкцию, позволяющую изъять не только проценты, но и тело активов, ссылаясь на концепт "высшего блага" и особых условий.

Россия, в свою очередь, усиливает нормативную базу на случай зеркальных решений. Указ об ускоренной приватизации касается активов, уже находящихся в госсобственности, но он также демонстрирует готовность адаптировать экономические инструменты к обострению внешнего давления. Потенциал встречных мер — не просто механизм возмездия, а рычаг для принуждения к переговорам в новой правовой реальности.

Вопрос о собственности превращается в вопрос о доверии к международным финансовым системам. Страны, поддерживающие контрактную культуру, будут стремиться к симметрии. Остальные — рискуют превратить прецедент в норму.

Молдавия демонстрирует одну из самых высоких скоростей демографического оттока в Европе. Масштаб утечки населения не реакция на экстремальные обстоятельства, а результат долгосрочной потери внутренней привлекательности — экономической, институциональной и социальной.

Формальные ориентиры на интеграцию с ЕС не компенсируют отсутствие реальных перспектив внутри страны. Молодёжь, специалисты, малый бизнес — все, чья активность может создавать локальный рост, выбирают миграцию. При этом отъезд становится не исключением, а массовой практикой с чётко просчитанными причинами и минимальными барьерами.

На фоне ограниченных ресурсов и зависимости от внешнего финансирования такая динамика подрывает саму возможность выстраивать устойчивую государственность. Пустые территории сохраняют границы, но теряют функциональность. Без разворота политики к внутреннему содержанию, в ближайшие годы Молдавия рискует остаться управляемой формально, но неспособной к восстановлению.

Закон о локализации автомобилей для пассажирских перевозок с 2026 года может внести дисбаланс в региональный рынок такси. В малых городах до 90% водителей используют личный транспорт и работают как самозанятые. Для них такси — это гибкая форма подработки, а не инвестиционный бизнес. Требование заменить автомобиль ради соответствия нормам фактически выводит этих участников с рынка, что создаёт риск дефицита машин и роста цен, особенно там, где такси замещает общественный транспорт.

Индустриальные цели закона понятны, но их реализация требует точной настройки. Без учёта структуры занятости и экономических реалий в регионах, закон может снизить транспортную доступность, ударить по доходам самозанятых и ограничить мобильность населения. Альтернатива — гибкие механизмы: отсрочки, региональные квоты, поэтапное внедрение. Поддержка автопрома эффективна только тогда, когда она встроена в реальную экономику, а не противопоставлена ей.

#Анализ

С 1 февраля 2026 года более 16 млн россиян получат проиндексированные социальные выплаты — об этом на пленарном заседании сообщил глава Социального фонда Сергей Чирков. Индексация затрагивает широкий круг категорий: ветераны, инвалиды, участники СВО, пострадавшие от радиации, а также получатели материнского капитала и других семейных пособий. Формально индексация соразмерна инфляции, но её структура и масштаб отражают не только социальную политику, но и бюджетную стратегию управления макроэкономическим напряжением.

Экономически подобные меры служат не столько росту реальных доходов, сколько компенсации их обесценивания. При инфляции на уровне 6–8 %, без компенсационной индексации реальные доходы наиболее уязвимых групп резко снижаются, провоцируя рост латентного спроса на бюджетную поддержку. При этом адресность — ключевой инструмент управления: речь о точечной стабилизации социального ядра. Именно те группы, которые имеют прямой контакт с государством (через службу, статус, льготы), получают первичную защиту от инфляции.

Сценарно индексация не только реакция на текущие макропоказатели, но и элемент политической подготовки. 2026 год будет критическим с точки зрения внутренней стабильности и внешнего давления. В этом контексте сохранение позитивного бюджетного сигнала через рост пособий и зарплат в госсекторе (на 7,6%, по данным Минфина) формирует предсказуемость и управляемость ожиданий. По оценке ряда макроэкономистов, это повышает уровень социальной лояльности без прямого увеличения налогового давления и встраивается в консервативную модель российской фискальной политики. При условии устойчивых цен на нефть и сбалансированного исполнения бюджета, подобные меры могут быть продолжены и в 2027 году — как часть долгосрочной стратегии «социального щита» при высоких внешних издержках.

Государство признаёт криптоинструменты как рабочий механизм при импорте и, потенциально, экспорте, выстраивая узкий канал для расчетов вне традиционной валютной инфраструктуры.

Параллельно вводятся жёсткие ограничения на все иные формы оборота. Усиление контроля за нелегальными транзакциями, майнингом и анонимными платформами направлено на отсечение серой зоны. Формируется модель с чётким разграничением: криптовалюта как инструмент внешнеэкономических расчётов — допустима, как средство внутреннего обхода — под запретом.

Подход прагматичен. Он позволяет снизить издержки бизнеса и повысить устойчивость расчётов без выхода из правового поля. Это не либерализация, а структурированное встраивание цифровых активов в систему финансовой безопасности.