Warning: file_put_contents(aCache/aDaily/post/Astra_AMFM/--): Failed to open stream: No space left on device in /var/www/group-telegram/post.php on line 50 АстраFM | Telegram Webview: Astra_AMFM/1733 -
В эту пятницу ЦБ примет очередное решение по ставке. Консенсуса на рынке нет. Опрос Reuters 26 аналитиков предсказывает неизменность ставки. Опрос Bloomberg 9 аналитиков предсказывает снижение до 20%.
Что мы думаем?
📍 Улучшения в инфляции и торможение экономики налицо, но формальные оценки на модели ЦБ говорят, что снижение в июне возможно лишь при вере в более низкую траекторию инфляции, чем есть у ЦБ сейчас.
📍 Мы ожидаем, что итоговый посыл по итогам заседания будет значительно мягче апрельского, предполагая либо снижение ставки с аккуратным сигналом, либо неизменность ставки с явным намёком на больший шаг снижения в июле.
🟢 С конца 2024 сохраняем прогноз более раннего начала цикла снижения ставки до 19-20% в июне, 15% в 2025 и 10-11% в 2026.
Как отреагируют рынки?
🛫 Денежный рынок (котировки ROISFIX) считает возможным снижение до 20% в пятницу, 18,5-19% к июлю и 15,5-16% к концу 2025. С начала мая ожидаемая траектория до конца года опустилась приблизительно на 50-100 б.п.
🛍 Кривая ОФЗ за этот же период сдвинулась в меньшей степени, сохраняя потенциал для снижения в пределах 50-70 б.п. до конца июня в случае реализации наших базовых ожиданий «мягкого» исхода. Текущие доходности ОФЗ с поправкой на ожидаемую траекторию ставки ЦБ сейчас всё еще выше, чем в марте на первой волне оптимизма. Доходности корпоративных бумаг могут последовать за ОФЗ, учитывая, что кредитные спреды корпоративных облигаций не сильно выше мартовских минимумов.
🐂Позитив по ставке будет умеренно отыгран и в акциях, которые торгуются на уровнях конца 2024-начала 2025 года, когда рынок ждал ставку 19-21% на 2025.
💸Какого-то ущерба для рубля мы не ожидаем, учитывая, что даже снижение ставки на 100-200 б.п. сохранят процентный дифференциал на 400-600 б.п. выше средних уровней с 2016.
🔽 Если же ЦБ сохранит ставку с нейтральным сигналом (наименее вероятный, с нашей точки зрения, сценарий), то рынки отреагируют негативно, но вряд ли сильно и долго. Денежно-кредитная политика остаётся чрезмерно жёсткой, поэтому пауза со снижением ставки сейчас увеличит шансы на её более резкое снижение в дальнейшем.
В эту пятницу ЦБ примет очередное решение по ставке. Консенсуса на рынке нет. Опрос Reuters 26 аналитиков предсказывает неизменность ставки. Опрос Bloomberg 9 аналитиков предсказывает снижение до 20%.
Что мы думаем?
📍 Улучшения в инфляции и торможение экономики налицо, но формальные оценки на модели ЦБ говорят, что снижение в июне возможно лишь при вере в более низкую траекторию инфляции, чем есть у ЦБ сейчас.
📍 Мы ожидаем, что итоговый посыл по итогам заседания будет значительно мягче апрельского, предполагая либо снижение ставки с аккуратным сигналом, либо неизменность ставки с явным намёком на больший шаг снижения в июле.
🟢 С конца 2024 сохраняем прогноз более раннего начала цикла снижения ставки до 19-20% в июне, 15% в 2025 и 10-11% в 2026.
Как отреагируют рынки?
🛫 Денежный рынок (котировки ROISFIX) считает возможным снижение до 20% в пятницу, 18,5-19% к июлю и 15,5-16% к концу 2025. С начала мая ожидаемая траектория до конца года опустилась приблизительно на 50-100 б.п.
🛍 Кривая ОФЗ за этот же период сдвинулась в меньшей степени, сохраняя потенциал для снижения в пределах 50-70 б.п. до конца июня в случае реализации наших базовых ожиданий «мягкого» исхода. Текущие доходности ОФЗ с поправкой на ожидаемую траекторию ставки ЦБ сейчас всё еще выше, чем в марте на первой волне оптимизма. Доходности корпоративных бумаг могут последовать за ОФЗ, учитывая, что кредитные спреды корпоративных облигаций не сильно выше мартовских минимумов.
🐂Позитив по ставке будет умеренно отыгран и в акциях, которые торгуются на уровнях конца 2024-начала 2025 года, когда рынок ждал ставку 19-21% на 2025.
💸Какого-то ущерба для рубля мы не ожидаем, учитывая, что даже снижение ставки на 100-200 б.п. сохранят процентный дифференциал на 400-600 б.п. выше средних уровней с 2016.
🔽 Если же ЦБ сохранит ставку с нейтральным сигналом (наименее вероятный, с нашей точки зрения, сценарий), то рынки отреагируют негативно, но вряд ли сильно и долго. Денежно-кредитная политика остаётся чрезмерно жёсткой, поэтому пауза со снижением ставки сейчас увеличит шансы на её более резкое снижение в дальнейшем.
BY АстраFM
Warning: Undefined variable $i in /var/www/group-telegram/post.php on line 260
The company maintains that it cannot act against individual or group chats, which are “private amongst their participants,” but it will respond to requests in relation to sticker sets, channels and bots which are publicly available. During the invasion of Ukraine, Pavel Durov has wrestled with this issue a lot more prominently than he has before. Channels like Donbass Insider and Bellum Acta, as reported by Foreign Policy, started pumping out pro-Russian propaganda as the invasion began. So much so that the Ukrainian National Security and Defense Council issued a statement labeling which accounts are Russian-backed. Ukrainian officials, in potential violation of the Geneva Convention, have shared imagery of dead and captured Russian soldiers on the platform. The SC urges the public to refer to the SC’s I nvestor Alert List before investing. The list contains details of unauthorised websites, investment products, companies and individuals. Members of the public who suspect that they have been approached by unauthorised firms or individuals offering schemes that promise unrealistic returns If you initiate a Secret Chat, however, then these communications are end-to-end encrypted and are tied to the device you are using. That means it’s less convenient to access them across multiple platforms, but you are at far less risk of snooping. Back in the day, Secret Chats received some praise from the EFF, but the fact that its standard system isn’t as secure earned it some criticism. If you’re looking for something that is considered more reliable by privacy advocates, then Signal is the EFF’s preferred platform, although that too is not without some caveats. In this regard, Sebi collaborated with the Telecom Regulatory Authority of India (TRAI) to reduce the vulnerability of the securities market to manipulation through misuse of mass communication medium like bulk SMS. Apparently upbeat developments in Russia's discussions with Ukraine helped at least temporarily send investors back into risk assets. Russian President Vladimir Putin said during a meeting with his Belarusian counterpart Alexander Lukashenko that there were "certain positive developments" occurring in the talks with Ukraine, according to a transcript of their meeting. Putin added that discussions were happening "almost on a daily basis."
from us
