Эхо Империи

​​💶 Денежно-кредитная политика (Monetary Policy) еврозоны: как сектор экономики влияет на страновые различия 🇪🇺

С 2022 по 2023 год Европейский центральный банк (ЕЦБ) провел самую агрессивную серию повышения процентных ставок в своей истории, увеличив ставку с -0,5% до 4%. Эти меры помогли снизить рекордную инфляцию (с 10,6% в октябре 2022 года до 1,8% в сентябре 2024 года), но экономический рост в еврозоне оставался практически нулевым с середины 2022 года.

В 2024 году ЕЦБ начал смягчать свою политику, понизив ставку на 25 базисных пунктов в июне, сентябре и октябре. Такой разворот связан с тем, что инфляционное давление ослабло, а прогнозы роста указывают на заметное восстановление только с середины 2025 года.

Однако внутри еврозоны наблюдаются значительные различия в экономической динамике:
- Германия 🇩🇪, крупнейшая экономика валютного блока, после пандемии практически застопорилась.
- Испания 🇪🇸, напротив, сначала пережила резкий спад в 2020 году, но затем демонстрировала устойчивый рост, несмотря на высокие ставки ЕЦБ.

🏦 Почему ставки влияют на страны по-разному?
Главным фактором оказалась структура экономики:

1️⃣ Страны с развитым производственным сектором (например, Германия):
- Производственные отрасли особенно чувствительны к процентным ставкам, так как:
- Спрос на промышленные товары (особенно длительного пользования) сильно падает при росте ставок. - Высокие капитальные расходы делают такие компании уязвимыми к изменению стоимости заемных средств.
- В результате экономика Германии сильнее сократилась после повышения ставок.

2️⃣ Страны с доминирующим сектором услуг (например, Испания):
- Сектор услуг менее чувствителен к изменениям ставок, так как спрос на услуги более стабильный, а капитальные затраты ниже.
- Это помогло Испании справляться с высокими ставками лучше.

📉 Что показал анализ?

1️⃣ Влияние ставок на ВВП еврозоны:
- Повышение ставки на 1 п.п. снижает реальный ВВП еврозоны примерно на 1% в течение 3-4 кварталов.
- Производственный сектор страдает сильнее: его сокращение достигает 3% (в 3 раза больше, чем в секторе услуг).

2️⃣ Эффекты на уровне стран:
- В странах с большим удельным весом производства спад ВВП после повышения ставки был более глубоким. В Германии он оказался вдвое сильнее, чем в других крупнейших экономиках еврозоны.
- Напротив, страны с развитым сектором услуг пострадали меньше.

3️⃣ Симметрия эффектов политики:
- Снижение ставок также сильнее поддерживает страны с крупным производственным сектором, аналогично тому, как их экономика больше страдала при повышении ставок.

📈 Чего ожидать? 🏦
ЕЦБ, вероятно, продолжит снижать ставки, чтобы стимулировать экономику. Это принесет наибольшую пользу странам с развитым производственным сектором, таким как Германия. Тем не менее, для равномерного восстановления экономик еврозоны важно учитывать их структурные различия.

🔍 Выводы:
- Денежно-кредитная политика ЕЦБ по-разному влияет на страны еврозоны из-за различий в их экономических структурах.
- Страны с крупным производственным сектором больше пострадали от высоких ставок, но и быстрее восстановятся при их снижении.
- Прогнозы роста улучшатся только с 2025 года, что подчеркивает необходимость грамотного подхода к стимулированию экономики.

@CogitoErgoSumVVV

#ЕЦБ #Еврозона #Экономика #ПроцентныеСтавки #ДенежноКредитнаяПолитика

Please open Telegram to view this post

VIEW IN TELEGRAM

www.group-telegram.com/us/CogitoErgoSumVVV.com/11

907 viewsedited  Nov 15, 2024 at 23:29

​​💶 Денежно-кредитная политика (Monetary Policy) еврозоны: как сектор экономики влияет на страновые различия 🇪🇺

С 2022 по 2023 год Европейский центральный банк (ЕЦБ) провел самую агрессивную серию повышения процентных ставок в своей истории, увеличив ставку с -0,5% до 4%. Эти меры помогли снизить рекордную инфляцию (с 10,6% в октябре 2022 года до 1,8% в сентябре 2024 года), но экономический рост в еврозоне оставался практически нулевым с середины 2022 года.

В 2024 году ЕЦБ начал смягчать свою политику, понизив ставку на 25 базисных пунктов в июне, сентябре и октябре. Такой разворот связан с тем, что инфляционное давление ослабло, а прогнозы роста указывают на заметное восстановление только с середины 2025 года.

Однако внутри еврозоны наблюдаются значительные различия в экономической динамике:
- Германия 🇩🇪, крупнейшая экономика валютного блока, после пандемии практически застопорилась.
- Испания 🇪🇸, напротив, сначала пережила резкий спад в 2020 году, но затем демонстрировала устойчивый рост, несмотря на высокие ставки ЕЦБ.

🏦 Почему ставки влияют на страны по-разному?
Главным фактором оказалась структура экономики:

1️⃣ Страны с развитым производственным сектором (например, Германия):
- Производственные отрасли особенно чувствительны к процентным ставкам, так как:
- Спрос на промышленные товары (особенно длительного пользования) сильно падает при росте ставок. - Высокие капитальные расходы делают такие компании уязвимыми к изменению стоимости заемных средств.
- В результате экономика Германии сильнее сократилась после повышения ставок.

2️⃣ Страны с доминирующим сектором услуг (например, Испания):
- Сектор услуг менее чувствителен к изменениям ставок, так как спрос на услуги более стабильный, а капитальные затраты ниже.
- Это помогло Испании справляться с высокими ставками лучше.

📉 Что показал анализ?

1️⃣ Влияние ставок на ВВП еврозоны:
- Повышение ставки на 1 п.п. снижает реальный ВВП еврозоны примерно на 1% в течение 3-4 кварталов.
- Производственный сектор страдает сильнее: его сокращение достигает 3% (в 3 раза больше, чем в секторе услуг).

2️⃣ Эффекты на уровне стран:
- В странах с большим удельным весом производства спад ВВП после повышения ставки был более глубоким. В Германии он оказался вдвое сильнее, чем в других крупнейших экономиках еврозоны.
- Напротив, страны с развитым сектором услуг пострадали меньше.

3️⃣ Симметрия эффектов политики:
- Снижение ставок также сильнее поддерживает страны с крупным производственным сектором, аналогично тому, как их экономика больше страдала при повышении ставок.

📈 Чего ожидать? 🏦
ЕЦБ, вероятно, продолжит снижать ставки, чтобы стимулировать экономику. Это принесет наибольшую пользу странам с развитым производственным сектором, таким как Германия. Тем не менее, для равномерного восстановления экономик еврозоны важно учитывать их структурные различия.

🔍 Выводы:
- Денежно-кредитная политика ЕЦБ по-разному влияет на страны еврозоны из-за различий в их экономических структурах.
- Страны с крупным производственным сектором больше пострадали от высоких ставок, но и быстрее восстановятся при их снижении.
- Прогнозы роста улучшатся только с 2025 года, что подчеркивает необходимость грамотного подхода к стимулированию экономики.

@CogitoErgoSumVVV

#ЕЦБ #Еврозона #Экономика #ПроцентныеСтавки #ДенежноКредитнаяПолитика