بازار آپشن با رگلاتوری کنونی به نقطه تصمیم‌گیری رسیده!

یا درش رو گل بگیرید یا اجازه بدید توسعه پیدا کنه

مزیت رقابتی کارگزاری‌ها برای تبلیغات این روزها اینکه ما سقفمون پر نشده!!!!

بازاری که یه زمانی ارزش معاملاتش به زور به ۵ میلیارد تومان می‌رسید، ظرف کمتر از سه سال تونسته به یک همت برسه که معادل ۱۰% ارزش کل معاملات بازار سهامه

در حال حاضر برای بازاری که میخواییم توسعه بدیم ۵ نوع سقف داریم :
سقف موقعیت نماد
سقف موقعیت کارگزاری
سقف موقعیت مشتری
سقف فاصله بین سررسید قراردادها
سقف اندازه قراردادها در قیمت های نمادهای پنی استاک و زیر ۵۰ تومان

⏺هریک از این سقف‌ها یعنی محدودیتی برای جذب کمتر سرمایه به این بازار که اگر تغییرات زیر بنایی صورت بگیره این بازار امکان جذب منابع بیشتر و بهتری رو خواهد داشت ضمن اینکه ابزار کنترل ریسک هست و به شدت به نقد شوندگی بازار اصلی کمک میکنه و گواه این مورد نماد #اهرم هست که تقریبا ۹۰ درصد ارزش معاملات آپشن رو به تنهایی به خود اختصاص داده و همین مقدار نیز نماد پایه نیز با نسبتی به مراتب بیش از گذشته نسبت به رقبا از پر ارزشترین معاملات در بازار بورس محسوب میشه .

⏺مشکل از جایی بروز کرد که بازار با فرمول‌های گذشته که شامل این سقف‌ها می‌شد در حال برخورد هست. نماد اهرم به سرعت به سقف موقعیت‌های خود میرسه و امکان معاملات جدید روی اون از دست میره و صرفا دارندگان موقعیت اجازه انجام معامله دارند درحالی که قیمت‌ها به دلیل جاری نبودن معاملات با سکته مواجه شده و نقدشوندگی به طور کامل از بین میره و فعالین مجبور هستند به سررسیدهای ماه بعدی این نماد مراجعه کنند که با توجه به وضعیت مبهم در آینده سیاسی و اقتصادی مدیریت این فاصله براشون بسیار دشوار هست.

تصویر کنین اگر سررسید بعدی که فاصله ۶۰ روزه داره پر بشه که چندین نوبت رخ داده فاصله زمانی ۹۰ روزه هم برای مدیریت ریسک کار بسیار دشواری هست و ضمن ایجاد ضرر و زیان ارزش معاملات کاهشی میشه.

⏺ بدلیل کاهش معاملات و حرکت بازار در طول این مدت ریسک #کال‌مارجین شدن مشتریان افزایش پیدا میکنه و ناگزیر این ریسک به کارگزاری بابت پر شدن سقف تعهدات که طبق فرمول معادل ۵۰ درصد حقوق صاحبان سهام هست منتقل میشه. عددی که بسیار ناچیز هست و با حتی یک مشتری به تنهایی میشه این مبلغ تعهد رو ایجاد کرد.

⏺ چرا که میزان دارایی مشتریان نزد کارگزاری ملاک محاسبه نبوده و صرفا به حقوق صاحبان سهام اشاره داره. در حال حاضر بالغ بر چندین کارگزاری از ابتدای شروع به معاملات مشتقه سهام بیشترین فعالیت خود را داشتند با این سقف مواجه هستند درحالیکه نه تنها خطایی در سررسید و اعمال و نکول خاصی در سابقه خود به ثبت نرسوندن. بلکه با قبول ریسک کمک شایانی به توسعه این ابزار در بازار کردند و در حال از دست دادن مشتریان خود هستند (این روزها شاهد تبلیغات کارگزای های دیگر هستیم با این شعارکه سقف موقعیت های ما هنوز باز است....) این روش و فرمول نادرست به بیزینس صنعت در حال آسیب رسوندن هستند .

⏺یک راهکار اینکه سررسیدهای نزدیک به ۱۰ روز بازگشایی بشن تا برخی از این فشارها و عدم نقد شوندگی‌ها به سایر سررسیدها منتقل بشه و با عدم رسیدن به سقف نماد پایه ، کارگزاری هم به سقف کمتر برخورد کنه و قفل کنونی در این مقطع مرتفع بشه و این پیشنهاد برای نماد اهرم که پر تقاضاترین نماد آپشن حال حاضر بازار سرمایه هست وجود داره

مطابق جدول بالا در دنیا نیز بیشتری معاملات در سررسیدهای زیر یک ماه صورت میگیره به دلایل :
آپشن‌های ۰ روزه: بیش از ۵۰%
آپشن های ۱ تا ۷ روزه: حدود ۲۰%
آپشن های ۸ تا ۱۴روزه: حدود ۵%
آپشن‌های بیش از ۱۴ روز: تنها ۲۵%

بازار نیاز به پوست اندازی دربخش مشتقات داره تا جلوی فرار سرمایه به بازارهای رقیب گرفته بشه.

@BehnamSamadi_ir ☑️