🤔 Эксперты неоднозначно оценивают перспективы IPO девелоперов

📞Игроки рынка обращают внимание, что даже на фоне снижения ключевой ставки спрос на жилые проекты будет «подморожен» в лучшем случае до осени. С другой стороны, есть мнение, что надежные застройщики смогут найти своего инвестора даже в текущих условиях, отмечает abn.agency.

➕ Ряд экспертов, опрошенных изданием, сошлись во мнении, что IPO сейчас — хороший шанс для компаний снизить зависимость от банковского финансирования. Средства от сделки, в частности, позволят возобновить строительство тех проектов, которые были поставлены «на стоп».

❌С другой стороны, от условий кредитования зависят не только сами компании, но и дольщики, из которых далеко не все попадают под условия льготной ипотеки. И в этом случае консенсусное мнение экспертов сходится к тому, что даже снижение ключевой ставки до 18% не приведет к молниеносному росту продаж.

Коммерческий директор девелопера «Идель» Илья Лазарев, впрочем, видит предпосылки для роста спроса в сегменте эконом и комфорт. Но и в этом случае быстро спрос не увеличится, признает он.

🕔В процессе IPO на решение компании по срокам и параметрам размещения влияние оказывают и банки-организаторы. Ведь сейчас они вынуждены покрывать издержки на содержание команд, сопровождающих IPO, за счет собственных средств. Поэтому финансовые институты заинтересованы в том, чтобы размещения запустились не когда-нибудь в будущем, а во вполне обозримой перспективе.

✅В целом 2025 год все еще может стать годом точечных IPO в девелопменте — не массовым, но заметным для компаний с устойчивыми бизнес-моделями, хорошей отчетностью и понятной стратегией.

💙 VK Tech преобразовано в ПАО из АО

🔵 Компания «ВК Технологии» (технологическая вертикаль холдинга VK, бренд VK Tech) преобразована в ПАО из АО. По данным ЕГРЮЛ, соответствующие изменения зарегистрированы 29 июля.

🔵Изменение статуса является одним из шагов для выхода на IPO, считают аналитики. Напомним, в конце прошлого года VK сообщил, что рассматривает возможность IPO VK Tech. В июне этого года планы были подтверждены.

🔵В июле Банк России принял решение о государственной регистрации дополнительного выпуска и регистрации проспекта обыкновенных акций ПАО «ВК Технологии», размещаемых путем открытой подписки. Решение вступит в силу со дня получения компанией публичного статуса.

🔵Как указывает Интерфакс, после смены юридического статуса компания сообщила, что в рамках допэмиссии планируется разместить по открытой подписке 900 млн обыкновенных акций номиналом 0,00005 рубля каждая. В случае полного размещения акций допэмиссии уставный капитал компании вырастет на 30% - до 195 млрд рублей.

«Решение о размещении будет принято с учетом конъюнктуры рынка после получения необходимых корпоративных одобрений», - заявили в холдинге.

⚡️ 💱💱 Путин поручил быстрее запустить программу поддержки IPO и SPO IT-компаний

Президент России поручил правительству ускорить запуск программы поддержки первичных и вторичных публичных размещений акций российских компаний на внутреннем финансовом рынке.

Об этом говорится в перечне поручений по итогам заседания Совета по стратегическому развитию и национальным проектам, опубликованном на сайте Кремля.

В документе подчеркивается, что особое внимание необходимо уделить поддержке IPO и SPO малых технологических компаний.

Правительству нужно будет подготовить доклад о проделанной работе уже к 1 сентября 2025 года.

🟢 Нерезидентам дали возможность инвестировать в российские IPO, но ждать серьезного притока пока рано?

Банк России определил правила, по которым иностранцы смогут инвестировать на российском рынке, в том числе в IPO, за счет новых денег – соответствующее право у них появилось благодаря указу президента № 436 «О дополнительных гарантиях прав иностранных инвесторов».

Указ ввел новые счета типа «Ин» – только через них иностранные инвесторы могут открывать вклады в российских банках, покупать ценные бумаги как на организованных торгах, так и при первичном размещении ценных бумаг. Банк России в свою очередь с 1 августа установил режим таких спецсчетов и условия их открытия в банках и у профучастников.

Однако реальные перспективы притока иностранного капитала сейчас сложно оценить, считают опрошенные «Ведомостями» эксперты. Если такую возможность и будут рассматривать, то только инвесторы из дружественных стран. Пока к рынку первичных размещений настороженно относятся даже внутренние участники.

Кроме того, на данном этапе, нерезиденты больше опасаются ограничений и рисков не от российской стороны, а от их местных регуляторов, которые прямо или косвенно запрещают инвестиции в экономику РФ под угрозой санкций.

С другой стороны, база для иностранных инвестиций создана, в долгосрочной перспективе при смягчении геополитической ситуации можно ожидать притока новых денег извне, полагают профучастники рынка.

⚛️ Ряд предприятий Росатома готовятся к IPO

Об этом сообщил заместитель гендиректора Росатома по экономике и финансам Илья Ребров.

Он отметил, что для подготовки к IPO в 2026 году и далее вместе с потенциальными банками-организаторами отобрана группа «Медскан» и еще девять компаний, занимающихся композитными материалами, информационными технологиями, золотодобычей.

Еще несколько компаний рассматриваются в качестве возможных претендентов, если их финансовые показатели по итогам 2025–2026 годов покажут устойчивую положительную динамику и вызовут интерес потенциальных инвесторов на предварительных обсуждениях и встречах.

Вместе с тем, подчеркнул Ребров, следует учитывать, что для выхода на IPO у организаций атомной отрасли имеется ряд потенциальных ограничений. В частности, сделки с организациями, в собственности которых могут находиться ядерные материалы и ядерные установки, а также с предприятиями, имеющими стратегическое значение, не допускаются без согласия президента РФ или правительственной комиссии по контролю за осуществлением иностранных инвестиций в России.

Кроме того, при IPO возникает ряд рисков, связанных с корпоративным управлением и раскрытием информации в условиях выполнения государственных задач.

😒 «Синара»: только треть акций после IPO в 2024–2025 годах выросла в цене

Пока мы ждем возможного оживления рынка IPO осенью, аналитики Синара предложили проанализировать успешность кейсов российской компаний, вышедших на биржу в прошлом году. Их выводами поделился РБК.

Выводы не очень утешительные: лишь треть акций российских компаний, дебютировавших на бирже с начала 2024 года, торгуются выше цены размещения.

Компании, чей биржевой дебют состоялся в прошлом году, пострадали от повышенной волатильности и высокой ключевой ставки ЦБ. Тем не менее показать позитивную динамику котировок смогли производитель лекарств «Озон Фармацевтика», разработчик «Группа Аренадата», девелопер АПРИ и фармацевтическая компания «Промомед».

«Оживление на рынке первичных размещений также может способствовать восстановлению интереса к компаниям, которые вышли на биржу в прошлом году, однако не сумели раскрыть весь потенциал из-за сложной макроэкономической ситуации», - считают в инвестбанке.

☝️Обзор со схожей аналитикой рынка IPO выпустили и эксперты «Юнисервис Капитал». С ним можно ознакомиться в разделе Research Hub на сайте Cbonds.

Аналитики инвесткомпании отмечают, что по итогам II квартала 2025 года 15 компаний показали отрицательную динамику котировок с начала года, что существенно превышает показатель I квартала, составивший 7 компаний.

💱 Предлагаем посмотреть на самые яркие кейсы чуть подробнее.

💱 Первое место по снижению котировок занимают акции JetLend, размещенные эмитентом в этом году в формате cash-in на 0,5 млрд рублей по нижней границе ценового ориентира. За несколько дней после размещения бумаги упали в цене на 21%, а к 30 июня капитализация снизилась на 35,3%.

💱 На втором месте в лидерах падения акции ПАО «ИВА», ведущего разработчика экосистемы корпоративных коммуникаций IVA Technologies. Котировки с начала года снизились на 31,6%, а с начала торгов еще больше - на 54,7%. При этом падение сопровождается повышенными объемами торгов, акции остаются высоколиквидными.

💱 Замыкает тройку лидеров падения еще один представитель IT - ПАО «Диасофт». Акции разработчика снизились от начала года на 28,8%, а с начала размещения - на 32,6%.

💱 Если говорить про лидеров роста, то здесь выделяется дочерняя компания Института стволовых клеток человека (ИСКЧ) Genetico. Акции компании демонстрируют впечатляющий рост +47% по сравнению с ценой размещения IPO. Правда, в течение II квартала акции Genetico вели себя крайне сдержанно: снижение котировок относительно начала года составило 2%.

💱 Хороший рост показывают и акции «Совкомбанка»: с начала торгов в декабре 2023 года компания нарастила капитализацию на 43%, а от начала 2025 года котировки приросли на 16%.

💱 Выделяются с положительной динамикой на конец июня и акции девелопера «АПРИ»: после IPO их котировки показали рост +42%, рост к началу 2025 года составил 30%.

🍖 Meat_Coin планирует IPO к 2029 году

Гастрономический бренд Meat_Coin включил в свою стратегию планы по выходу на IPO к 2029 году. Об этом на встрече с инвесторами рассказал сооснователь компании Нодар Узарашвили, пишет АБН.

Напомним, в настоящий момент компания привлекает 170 млн рублей в ходе первого инвестиционного раунда. Средства будут направлены на расширение сети до шести ресторанов в Санкт-Петербурге и Москве. В то же время основатели компании рассматривают экспансию бренда за рубеж.

Впоследствии Meat_Coin планирует второй раунд, который пройдет в формате Pre-IPO. Основатели компании берут на себя обязательства провести второй раунд до конца 2028 года. В противном случае у инвесторов появится право реализовать пут-опцион на buy-back, пояснил Узарашвили.

Следующий раунд - публичное размещение. По словам Нодара Узарашвили, IPO может пройти в коридоре четырех лет. К этому моменту сеть планирует суммарно открыть порядка 20 проектов.

Учредителем гастрономического бренда Meat Coin является АО «Гигарест».

🔎 Рынок аудита рассчитывает на оживление IPO

В этом году аудиторы ожидают роста своего рынка, причем они рассчитывают, что поддержку им окажет выход компаний на IPO, пишет «Ъ».

В 2024 году после двух лет снижения рынок аудита перешел к росту. Вместе с тем доля «большой четверки» в общем объеме оказанных аудиторских услуг снизилась на фоне более медленного, чем у других компаний, увеличения выручки. Эксперты связывают это, прежде всего, с уходом с российского рынка иностранных клиентов.

В 2025 году прогнозируется продолжение роста рынка в номинальном выражении примерно на уровне инфляции (по прогнозу ЦБ, инфляция по итогам года может составить 6-7%).

«Рост аппетитов к рынкам капитала, в особенности к IPO, должен помочь рынку аудита и консалтинга», - считает гендиректор компании «Эксперт Бизнес-решения» Павел Митрофанов.

Он отмечает, что ЦБ предъявляет повышенные требования к прозрачности и качеству данных эмитентов, «поэтому выбор респектабельного - и значит, более дорогого - аудитора для многих станет базовой необходимостью».

💍 Новый собственник Sokolov назвал IPO одним из возможных сценариев развития компании

⬜️У одной из крупнейших российских ювелирных сетей Sokolov (АО «Ювелит») сменился владелец. Новый собственник — частный инвестор Антон Пак видит IPO одним из возможных сценариев дальнейшего развития компании, пишет РБК.

Говоря о будущем Sokolov, новый собственник заявил, что бизнес «будет развиваться, как и раньше, согласно утвержденной стратегии и останется таким же независимым, каким и был всегда».

⬜️В Sokolov и ранее допускали выход на биржу. Еще в 2021 году ювелирная компания планировала провести IPO в США и Москве, потенциальный размер размещения оценивался примерно в $0,5 млрд. Сделка не состоялась, при этом в августе 2022 года компания сообщила, что не отказывается от своих планов стать публичной.

⬜️Летом прошлого года генеральный директор Sokolov Николай Поляков снова обозначил, что компания рассматривает возможность проведения IPO - в третьем квартале 2025 года. При этом он отмечал, что большой необходимости в привлечении дополнительного финансирования у компании нет. Тогда сумма возможного размещения оценивалась в ₽15 млрд.

⬜️ Однако в марте стало известно, что Sokolov передумал проводить IPO в 2025 году и перенес выход на биржу на 2026–2027 годы.

⚡️Минфин помимо «Дом.PФ» планирует в этом году вывести на IPO еще одну госкомпанию

Ⓜ️ Минфин России запланировал на 2025 год проведение IPO двух госкомпаний — помимо уже анонсированного размещения «Дом.PФ» к выходу на биржу готовится еще одна. Как сообщил журналистам заместитель министра финансов России Алексей Моисеев, название второй компании из списка на приватизацию станет известно в ближайшее время, передает ТАСС.

«На самом деле, я думаю, у нас в этом году будет две сделки — кроме «Дом.PФ» еще одна сделка. Думаю, что в ближайшее время о ней станет известно», — сказал он.

✔️Замминистра смотрит на предстоящие размещения с оптимизмом. Он отметил, что на следующий год также готовятся две «хорошие сделки», добавив, что речь идет про SPO.

✔️Моисеев уточнил, что поступлений в бюджет от двух сделок не планируется, средства от размещений будут направлены самим компаниям.

📌 Напомним, Минфин также разработал программы долгосрочной мотивации топ-менеджмента госкомпаний, которые разместили акции на бирже или планируют это сделать в будущем. Проект соответствующего постановления правительства был размещен для общественного обсуждения в июле.

🛒 «Кифа» перенесла IPO на 2026-2027 годы

🟠Российско-китайская торговая платформа «Кифа» в третий раз за последние два месяца изменила сроки проведения IPO на Московской бирже, пишет Frank Media.

➡️Заместитель гендиректора компании Ирина Афонина заявила, что теперь реалистичным сроком для размещения считаются 2026-2027 годы.

Технически «Кифа» полностью готова к IPO — в начале июля Банк России зарегистрировал новый проспект ценных бумаг. Однако председатель совета директоров Сунь Тяньшу подчеркнул необходимость дождаться восстановления рынка после смягчения денежно-кредитной политики регулятора.

🟠Компания получила статус публичного акционерного общества и объявила о планах размещения в июле 2024 года. Тогда же был определен ценовой диапазон и открыта книга заявок. Закрытие планировалось на 7 августа, но в этот день «Кифа» отложила размещение из-за неблагоприятной конъюнктуры российских и мировых рынков.

🚀 Lender Invest запускает проект Pre-IPO размещений: первой будет Altairika

✅ Инвестиционная платформа Lender Invest вышла на рынок организации Pre-IPO. Первым эмитентом стала компания Altairika, разрабатывающая продукты в направлении VR-образования, резидент «Сколково».

✅ В ходе раунда Altairika планирует привлечь 40 млн рублей, сбор заявок от инвесторов будет открыт до конца октября, сообщает АБН.

✅ Altairika недавно прошла акционирование. В компании подчеркивали, что этот шаг направлен на выход компании на биржу. Планируемый срок IPO - 2029 год, размещение пройдет на Московской бирже.

Дивиденды Altairika планирует платить ежегодно, начиная с 2027 года. Дивполитика компании предполагает направление акционерам 50% чистой прибыли.

✅ Lender Invest ранее уже проводил похожую сделку с компанией «Экзальтер», но в этом случае платформа привлекала сторонних брокеров. Сейчас же она получила все необходимые разрешения, чтобы не прибегать к посредникам.

✅ Сама инвестиционная платформа Lender Invest планирует собственное IPO уже в следующем году.

🏛 Банк России представил программу завоевания доверия к фондовому рынку.

🧐 Ряд участников рынка полагают, что нужно сделать больший акцент на привлечении средств граждан через ПИФы и на создании стимулов для рынка IPO, отмечает «Ъ».

📢 На июльском Финансовом конгрессе Банка России — первый заместитель главы ЦБ Владимир Чистюхин выступил с программной речью, в которой назвал ряд мер, которые могут вернуть доверие частного инвестора к фондовому рынку.

📝 Среди предложений – создание некредитного рейтинга акций, обязательное раскрытие дивидендной политики, информации об аллокации бумаг на IPO и lockup-периоде, пересмотр кодекса корпоративного управления...

✅ Президент НАУФОР Алексей Тимофеев указывает, что в такой стратегии желательно сделать больший акцент на привлечении средств граждан через инструменты коллективных инвестиций. Это способствовало бы «усилению роли институциональных инвесторов, стабилизируя рынок и защищая розничных инвесторов».

✅ Использование формата биржевых и открытых ПИФов также «может служить дополнительной гарантией безопасности для розничных инвесторов», соглашается старший вице-президент, руководитель блока «Управление благосостоянием» Сбербанка Руслан Вестеровский.

✅ Даже на рынке IPO проблема упирается в недостаток на рынке институциональных инвесторов. «Без присутствия долгосрочных институциональных инвесторов невозможно обеспечить устойчивый спрос на рынке акционерного капитала, особенно в сегменте первичных размещений», — подчеркивает член правления ВТБ Виталий Сергейчук.

📌 Напомним, в июле Банк России также выступил с инициативой по развитию рынка паевых инвестиционных фондов и предложил ряд мер для этого.

8️⃣ Брокер «Финам» сообщил о возможности IPO на горизонте трех лет

🟠 «Финам» анонсировал возможность первичного публичного размещения акций на бирже, сообщает РБК со ссылкой на президента финансовой группы «Финам» Владислава Кочеткова.

«Рассматриваем такую возможность на горизонте трех лет. Пока активную подготовку не начали, но внутри обсуждаем», - поделился он, уточнив, что IPO - это один из возможных сценариев развития компании.

🟠 При этом Владислав Кочетков отметил, что с точки зрения роста финансовых показателей, у брокера «Финам» есть предпосылки для первичного размещения.

«Бизнес компании растет достаточно быстро, то есть каждый год мы тестируем новые максимумы. Достаточно высокие показатели у всех компаний группы», — добавил он.

🟠 Напомним, в конце прошлого года Владислав Кочетков говорил, что «Финам» планирует в 2025 году вывести на IPO свою портфельную IT-компанию. Детали не раскрывались.

💚 В апреле «Росагролизинг» утвердил Стратегию развития до 2030 года. Ее конечная цель - выход компании на IPO.

💬 Однако в интервью «Коммерсанту» гендиректор компании Павел Косов обозначил, что само по себе первичное размещение акций не так важно для «Росагролизинга», для компании важнее стать привлекательной для инвестиций.

«Идея IPO принадлежит менеджменту, но решение будет за акционером. Он будет смотреть, как мы идем к достижению стратегической цели. При этом IPO не самоцель. Цель — в достижении такого уровня развития, привлекательности бизнеса и бизнес-ковенант, чтобы IPO потенциально стало возможно. Мы, может быть, и не воспользуемся этой возможностью, но должны стать привлекательной для инвесторов компанией», - пояснил он.

📌 Павел Косов обратил внимание, что «Росагролизинг», если посмотреть на структуру прибыли, в основном находится в прямой зависимости от поддержки государства в рамках получаемых компанией субсидий.

«Сегодня господдержка есть, а завтра по каким-то причинам ее не стало. В идеальной картине мира к 2030 году у нас структура прибыли должна быть сбалансирована, а зависимость от государства не должна превышать 20−25% — все остальное должно формироваться от альтернативной деятельности компании. Если мы этого сможем добиться, станем очень интересны для инвесторов», - добавил он.

📌 Павел Косов напомнил, что «Росагролизинг» акционирован, но его акции не торгуются на рынке. «А если будут торговаться, то существенного воздействия на процесс технической модернизации АПК (основная наша задача) это не произведет, поэтому этот вопрос сегодня вне фокуса нашего внимания», - заключил он.

📞 Медиагруппа МТС готовится к выходу на биржу - президент экосистемы

Компания «МТС медиа» (медиагруппа, развлекательный бизнес МТС) проходит подготовку к выходу на биржу, сообщил президент экосистемы МТС Ровшан Алиев во время конференц-кола, передает ТАСС.

«У нас с точки зрения готовности [к IPO] самые готовые — это наше рекламное направление и самокаты. Также активно проходит подготовку наша медиагруппа», — сказал он.

IPO, по его словам, «не ставится как самоцель», поскольку зависит от рыночной конъюнктуры. Но, как уточнил Алиев, сейчас прослеживается «позитив» с точки зрения снижения ключевой ставки и большей активности на рынке капитала.

Напомним, в марте гендиректор и председатель правления группы Инесса Галактионова говорила, что в 2025 году на биржу могут выйти МТС AdTech и «МТС Юрент» при благоприятной конъюнктуре рынка.

🔬 Производитель реагентов «Химмед» запланировал IPO на СПБ Бирже

Поставщик и производитель химических веществ и оборудования «Химмед» планирует провести IPO на СПБ Бирже. Об этом РБК рассказали три источника на финансовом рынке, не указав точных сроков сделки.

В компании недавно впервые раскрыли результаты по МСФО и попутно рассказали, что рассматривают «разные варианты привлечения инвестиций».

«Химмед» начал работу в 1991 году с основания Торгового дома на базе НИИ Химических реактивов и особо чистых веществ — ИРЕА. Компания производит и поставляет химические вещества и оборудование в высокотехнологичных отраслях — фармацевтике, микроэлектронике, аналитической химии, агропромышленности, пищевой промышленности, космецевтике. Также имеет собственные НИОКР.

Последнее IPO на СПБ Бирже прошло в марте 2025 года, оно же стало пока единственным первичным размещением на российском рынке в этом году. Листинг получила краудлендинг-платформа JetLend.

〰️ Минэкономики компенсирует технологическим компаниям затраты на IPO

▶️ Малые технологические компании (МТК) смогут получить значительную финансовую поддержку при размещении своих акций на фондовом рынке.

▶️ Минэкономики анонсировало программу грантов, которая позволит МТК возместить затраты на IPO в размере до 50 млн рублей, сообщает Frank Media.

Новая мера поддержки реализуется в рамках федерального проекта «Технологии» нацпроекта «Эффективная и конкурентная экономика». Одновременно министерство приступило к выполнению задачи, поставленной президентом РФ, — удвоить капитализацию отечественного фондового рынка к 2030 году.

▶️ Программа предусматривает компенсацию расходов на выпуск и размещение ценных бумаг, поиск инвесторов, аудит финансовой отчетности, подготовку инвестиционных меморандумов и услуги организаторов торгов, уточнили в министерстве.

▶️ При внебиржевом привлечении средств через инвестиционные платформы МТК смогут вернуть до 15 млн рублей. Для более крупных технологических компаний с выручкой от четырех млрд до 10 млрд рублей предусмотрена компенсация до 80 млн рублей, отметило ведомство.