Алексей Бобровский

Можно ли связать нынешние переговорные стамбульские события с нашей экономикой?

Можно, но это могли бы быть и не сильно связанные между собой события.

Западные СМИ уловили интонацию - санкции будут вводить до «удушения», обещают бить по нефтянке и системе расчетов, а также запугивать всех остальных вторичными санкциям, мол, с русскими не торгуйте. Будет 18-й пакет, 19-й и тд…

Воевать то мы можем и 3, и 4, и 5 лет. Вопрос, как обеспечить надежный экономический и промышленный тыл. И тут надо честно, глядя правде в глаза, признать, что за 3 года:

- «Русское экономическое чудо» - рост с 2023 по 2025 мы так и не описали - Не зафиксировали причинно-следственные связи
- Снова выстроились каналы вывода капитала
- И снова получается торговля деньгами, как в 90-е
- Прогнозировать процессы, не то что управлять ими, мы так и не научились
- А курс рубля остается главным инструментом сглаживания «дисбалансов»

Интересно, что никакой даже прямой торговли за наше сырье в рублях так и не случилось. Нефть в основном продаем в юанях, рупиях, даже в дирхамах ОАЭ. Ну, турки что-то покупают за рубли.

Интересно, что ЦБ в своем последнем резюме обсуждения ключевой ставки всё-таки признал, что их политика жесткой ДКП притянула иностранных инвесторов. Но не тех, кого надо, это не прямые иностранные инвестиции.

Фактически укрепление рубля - это «…рост интереса к российским активам в условиях высокого дифференциала ставок (более высокие процентные ставки в России по сравнению со ставками в других
странах)…».

Одним словом, ЦБ признал влияние кэрри-трейда. Пока делается вид, что эффект небольшой, но степень мы оценим если переговорный процесс закончится, как и должен закончиться (сорвется западом), тогда деньги, заходившие через кэрри-трейд, просто уйдут из России. Ведь преграды особо больше не работают.

Обрисуем перспективы.

Чем дольше ЦБ тянет со ставкой, тем глубже падение экономики. В третьем квартале могут начаться неплатежи. Эффект падающего кома будет только нарастать, и как следствие - вал банкротств. Потом начнется завал в перегретом строительном секторе, который сидел на массированном стимулировании со стороны государства.

Цены на первичке уже поползли вниз - это показывают данные ЦИАН, ИРН, вторичка среагировала чуть раньше. Возможно ли стимулировать спрос? Да, но точно не высокой ставкой и ограничением предложения, а длинными рассрочками, доходными домами, снижением себестоимости квадратного метра, развитием субурбий, восстановлением новых регионов.

Можно ли снижать инфляцию и без высокой ставки? Тоже да. Борьбой с издержками, через тарифную политику, увеличением предложения, жестким контролем экономических процессов в отдельных секторах.

Следующим проблемным местом будет оптовая торговля, которая сильно зависит от стоимости денег и промышленность, у которой невысокий уровень рентабельности и высокая долговая нагрузка. Минимум к реструктуризациям долгов там надо готовиться.

Промышленность, которая связана с ВПК, пока в норме, но и она живет в рыночной экономике и «льготная» ставка у нее порядка 8%.

Это не попытка напугать. Но желание напомнить, что военные и геополитические задачи, не могут идти сами по себе, в отрыве от экономики. Нет никаких сомнений, мы дожмем ситуацию и решим «украинский кризис» так, как это нужно нам. Но мы не можем себе позволить, чтобы политические решения корректировались финансами. Ставить задачи финансистам - да. И только так.

@alexbobrowski

👍937💯402🤔95❤42🙏35🔥22🥴13👏10👎6❤‍🔥2🍾1

www.group-telegram.com/us/alexbobrowski.com/930

79.5K viewsedited  May 16 at 18:21

Можно ли связать нынешние переговорные стамбульские события с нашей экономикой?

Можно, но это могли бы быть и не сильно связанные между собой события.

Западные СМИ уловили интонацию - санкции будут вводить до «удушения», обещают бить по нефтянке и системе расчетов, а также запугивать всех остальных вторичными санкциям, мол, с русскими не торгуйте. Будет 18-й пакет, 19-й и тд…

Воевать то мы можем и 3, и 4, и 5 лет. Вопрос, как обеспечить надежный экономический и промышленный тыл. И тут надо честно, глядя правде в глаза, признать, что за 3 года:

- «Русское экономическое чудо» - рост с 2023 по 2025 мы так и не описали - Не зафиксировали причинно-следственные связи
- Снова выстроились каналы вывода капитала
- И снова получается торговля деньгами, как в 90-е
- Прогнозировать процессы, не то что управлять ими, мы так и не научились
- А курс рубля остается главным инструментом сглаживания «дисбалансов»

Интересно, что никакой даже прямой торговли за наше сырье в рублях так и не случилось. Нефть в основном продаем в юанях, рупиях, даже в дирхамах ОАЭ. Ну, турки что-то покупают за рубли.

Интересно, что ЦБ в своем последнем резюме обсуждения ключевой ставки всё-таки признал, что их политика жесткой ДКП притянула иностранных инвесторов. Но не тех, кого надо, это не прямые иностранные инвестиции.

Фактически укрепление рубля - это «…рост интереса к российским активам в условиях высокого дифференциала ставок (более высокие процентные ставки в России по сравнению со ставками в других
странах)…».

Одним словом, ЦБ признал влияние кэрри-трейда. Пока делается вид, что эффект небольшой, но степень мы оценим если переговорный процесс закончится, как и должен закончиться (сорвется западом), тогда деньги, заходившие через кэрри-трейд, просто уйдут из России. Ведь преграды особо больше не работают.

Обрисуем перспективы.

Чем дольше ЦБ тянет со ставкой, тем глубже падение экономики. В третьем квартале могут начаться неплатежи. Эффект падающего кома будет только нарастать, и как следствие - вал банкротств. Потом начнется завал в перегретом строительном секторе, который сидел на массированном стимулировании со стороны государства.

Цены на первичке уже поползли вниз - это показывают данные ЦИАН, ИРН, вторичка среагировала чуть раньше. Возможно ли стимулировать спрос? Да, но точно не высокой ставкой и ограничением предложения, а длинными рассрочками, доходными домами, снижением себестоимости квадратного метра, развитием субурбий, восстановлением новых регионов.

Можно ли снижать инфляцию и без высокой ставки? Тоже да. Борьбой с издержками, через тарифную политику, увеличением предложения, жестким контролем экономических процессов в отдельных секторах.

Следующим проблемным местом будет оптовая торговля, которая сильно зависит от стоимости денег и промышленность, у которой невысокий уровень рентабельности и высокая долговая нагрузка. Минимум к реструктуризациям долгов там надо готовиться.

Промышленность, которая связана с ВПК, пока в норме, но и она живет в рыночной экономике и «льготная» ставка у нее порядка 8%.

Это не попытка напугать. Но желание напомнить, что военные и геополитические задачи, не могут идти сами по себе, в отрыве от экономики. Нет никаких сомнений, мы дожмем ситуацию и решим «украинский кризис» так, как это нужно нам. Но мы не можем себе позволить, чтобы политические решения корректировались финансами. Ставить задачи финансистам - да. И только так.

@alexbobrowski

BY Алексей Бобровский