Родионов

Пошлины Трампа грозят потерями для экспорта нефти из РФ

✔️ Президент США Дональд Трамп подписал указ, по которому пошлины на импорт товаров из Индии будут повышены на 25 процентных пунктов в дополнение к тарифной ставке в 26%, установленной в указе от 2 апреля 2025 г. Новый порядок, за некоторыми исключениями, вступит в силу через три недели после подписания документа (т.е. после 6 августа 2025 г.).

▪️ С формальной точки зрения, указ увязан с закупками российской нефти, а с фактической – с крупнейшим за последние 80 лет конфликтом в Европе. При этом в указе оговаривается возможность введения новых пошлин в отношении стран, закупающих российскую нефть.

✔️ Индия является крупнейшим импортером российской нефти – по крайней мере, в сегменте морских перевозок. По данным S&P Global Platts, танкерные поставки нефти из России в июле 2025 г. составили 3,46 млн баррелей в сутки (б/с), из которых 1,72 млн б/с приходился на Индию.

▪️ Для сравнения: морские поставки нефти из России в Китай в июле 2025 г. составили 956 тыс. б/с, а в Турцию – 388 тыс. б/с.

✔️ Новые ограничения, скорее всего, приведут к сокращению «легальных» поставок российской нефти в Индию, а также временному увеличению дисконта: объем экспорта может снизиться не менее чем на 500 тыс. б/с, тогда как скидка Urals к Brent – вырасти с нынешних $12 до $15 за баррель.

▪️ Однако более серьезной угрозой является замещение российского сырья, которое может стать реальным в среднесрочной перспективе. По данным Управления энергетической информации (EIA), в июне 2025 г. профицит нефтедобывающих мощностей – разница между фактической и предельно возможной добычей нефти – составлял на Ближнем Востоке 4,1 млн б/с, из них более 2 млн б/с приходилось на Саудовскую Аравию.

▪️ В силу специфики скважинного фонда, страны Ближнего Востока могут быстро нарастить добычу, чтобы заполнить нишу российских поставщиков на индийском рынке.

▪️ Поэтому эффект новых пошлин будет напрямую зависеть от продолжительности крупнейшего за 80 лет конфликта в Европе: чем быстрее он завершится, тем меньшие потери понесет российская отрасль.

✔️ Угрозой является и «небюрократический» характер решений администрации Трампа: прошедшие полгода убедительно доказали, что 47-й президент США готов принимать меры, которых ранее и близко не было в повестке дня. Поэтому не исключено, что российский экспорт нефти понесет дополнительные потери в оставшиеся месяцы 2025 г.

▪️ При этом, в отличие от весны-лета 2022 г., не стоит рассчитывать на рост цен на нефть: несмотря на вероятный кратковременный всплеск, среднемесячные котировки Brent большую часть оставшихся месяцев 2025 г. будут оставаться ниже $70 за баррель, в том числе из-за смягчения условий сделки ОПЕК+ и рисков торможения мировой экономики.

Родионов

www.group-telegram.com/us/kirillrodionov.com/2022

23K viewsedited  Aug 6 at 15:52

Пошлины Трампа грозят потерями для экспорта нефти из РФ

✔️ Президент США Дональд Трамп подписал указ, по которому пошлины на импорт товаров из Индии будут повышены на 25 процентных пунктов в дополнение к тарифной ставке в 26%, установленной в указе от 2 апреля 2025 г. Новый порядок, за некоторыми исключениями, вступит в силу через три недели после подписания документа (т.е. после 6 августа 2025 г.).

▪️ С формальной точки зрения, указ увязан с закупками российской нефти, а с фактической – с крупнейшим за последние 80 лет конфликтом в Европе. При этом в указе оговаривается возможность введения новых пошлин в отношении стран, закупающих российскую нефть.

✔️ Индия является крупнейшим импортером российской нефти – по крайней мере, в сегменте морских перевозок. По данным S&P Global Platts, танкерные поставки нефти из России в июле 2025 г. составили 3,46 млн баррелей в сутки (б/с), из которых 1,72 млн б/с приходился на Индию.

▪️ Для сравнения: морские поставки нефти из России в Китай в июле 2025 г. составили 956 тыс. б/с, а в Турцию – 388 тыс. б/с.

✔️ Новые ограничения, скорее всего, приведут к сокращению «легальных» поставок российской нефти в Индию, а также временному увеличению дисконта: объем экспорта может снизиться не менее чем на 500 тыс. б/с, тогда как скидка Urals к Brent – вырасти с нынешних $12 до $15 за баррель.

▪️ Однако более серьезной угрозой является замещение российского сырья, которое может стать реальным в среднесрочной перспективе. По данным Управления энергетической информации (EIA), в июне 2025 г. профицит нефтедобывающих мощностей – разница между фактической и предельно возможной добычей нефти – составлял на Ближнем Востоке 4,1 млн б/с, из них более 2 млн б/с приходилось на Саудовскую Аравию.

▪️ В силу специфики скважинного фонда, страны Ближнего Востока могут быстро нарастить добычу, чтобы заполнить нишу российских поставщиков на индийском рынке.

▪️ Поэтому эффект новых пошлин будет напрямую зависеть от продолжительности крупнейшего за 80 лет конфликта в Европе: чем быстрее он завершится, тем меньшие потери понесет российская отрасль.

✔️ Угрозой является и «небюрократический» характер решений администрации Трампа: прошедшие полгода убедительно доказали, что 47-й президент США готов принимать меры, которых ранее и близко не было в повестке дня. Поэтому не исключено, что российский экспорт нефти понесет дополнительные потери в оставшиеся месяцы 2025 г.

▪️ При этом, в отличие от весны-лета 2022 г., не стоит рассчитывать на рост цен на нефть: несмотря на вероятный кратковременный всплеск, среднемесячные котировки Brent большую часть оставшихся месяцев 2025 г. будут оставаться ниже $70 за баррель, в том числе из-за смягчения условий сделки ОПЕК+ и рисков торможения мировой экономики.

Родионов

BY Родионов