Главное за неделю — дайджест по пятницам

Инициативы

🌟 Правительство утвердило новую систему долгосрочной мотивации топ-менеджмента госкомпаний, выходящих на публичный рынок. В основе программы — бонусы в акциях и финансовых инструментах, привязанные к росту капитализации компании. Такой шаг, по словам министра финансов Антона Силуанова, повысит инвестиционную привлекательность акций и будет способствовать росту капитализации рынка до 66% ВВП к 2030 году.

🌟 Инвесторы смогут подавать в суд за вводящие в заблуждение прогнозы IPO. Зампред Банка России Филипп Габуния заявил, что регулятор готовит нормы, обязывающие компании предоставлять прозрачные данные и отчеты анализов во время IPO. Если инвестору предоставят завышенные оценки, появится право на судебную защиту.

Компании

🌟 Акции Glorax включены в индекс Мосбиржи IPO с 6 ноября. Торги акциями компании стартовали 31 октября. После IPO бумага показала небольшое снижение цены, что достаточно типично на рынке первичных размещений. Розничные инвесторы рассматривают ситуацию с возможностью докупки после коррекции.

🌟 Банк России зарегистрировал допвыпуск акций АО «Скилбокс холдинг», размещение по закрытой подписке. Ранее компания завершила перерегистрацию с Кипра в Калининградскую область. Media отмечают возможность IPO Skillbox, но эксперты относятся к скорому выходу скептически.

🌟 IPO FabricaONE.АI становится реальнее. ПАО «Фабрика ПО» получило регистрацию допвыпуска и проспекта акций для публичного размещения. В планах привлечь 3-5 млрд рублей. Организаторы уже выбраны, но сроки IPO ещё не объявлены.

🌟 Возможен перенос IPO Дом.PФ. Замглавы «Дом.РФ» Максим Грицкевич сообщил, что решение о дате IPO будет принято в ближайшие недели. Возможен перенос, учитывая волатильность рынка и негативные внешние новости. Фундаментально группа компаний оценивается иначе, чем банки, из-за своей специфики.

Мнения

🌟 Эксперты оценили перспективы IPO в России в 2026 году. После затишья 2025 года бум первичных размещений может повториться. Главные условия — снижение ключевой ставки, стабилизация геополитики и рост доверия инвесторов. Рынок ждет корректировки оценок перед активными размещениями. При этом важно повысить защиту миноритариев и активизировать участие институционалов и частных инвесторов.

🌟 Минфин и ЦБ направят часть льготных кредитов на субсидии IPO. Госструктуры планируют переориентировать кредитование бизнеса на субсидии для публичных размещений, чтобы стимулировать выход компаний на биржу без роста долговой нагрузки. Особое внимание уделят проектам таксономии с приоритетными отраслями. Механизм запустят в 2026 году.

@pro100IPO
#дайджест

Зачем компании нужно pre-IPO? Приквел по pre-IPO

Я много писал о pre-IPO в канале, не буду здесь перечислять посты, их легко найти по слову pre-IPO в поиске. Хочу сделать мини-сериал. Соберу все в кучу, последовательно опишу разные моменты, отвечу на реальные вопросы руководителей бизнеса.

В приквеле, как положено, обратимся к истории. Краткий план такой:

✅ Краткое знакомство с понятиями pre-IPO и IPO;
✅ Роль pre-IPO в развитии бизнеса и подготовке к публичному размещению;
✅ Основные выгоды и смысл проведения pre-IPO для компании.

Люблю образные и понятные сравнения. Представьте, что рынок — это большая сцена, где играют только самые подготовленные артисты. IPO — это яркое громкое шоу с тысячами зрителей, светом софитов и аплодисментами. А pre-IPO тогда — репетиция, куда приходят важные люди, чтобы увидеть, как идут дела и поддержать перспективную постановку.

Для компании pre-IPO — хороший способ получить деньги на развитие, не прибегая к кредитам. Возможность привлечь деньги + внимание стратегических инвесторов, которые верят в их идею задолго до выхода на биржу. Жизнь, конечно, вносит свои коррективы, но так должно быть.

Самый важный момент — это цена

На pre-IPO можно купить акции по выгодной цене. Соответственно, инвесторы получают шанс заработать на росте бизнеса, когда компания уже выйдет на биржу.

Этот этап “проверяет” готовность бизнеса к большому рынку. Нужно изучить и устранить слабые места, укрепить финансовую структуру и подготовить юридическую базу.

И обязательно собрать обратную связь от инвесторов. Именно на этапе pre-IPO формируется пул лояльных акционеров, проверяются механизмы работы на публичном рынке.

В общем, полезное это дело, pre-IPO. Если все сделано грамотно — будет уверенный старт последующего IPO.

Продолжение сериала следует…

@pro100IPO
#preIPO
#инвестиции
#рынок

От идеи до сделки — этапы pre-IPO

Итак, если вы уже задумываетесь “а не побежать ли этот pre-IPO-марафон”, давайте разберем этапы, которые предстоит преодолеть.

Представьте, что вы строите дом, но не для себя, а на продажу. Что нужно сделать в самом начале? Конечно, изучить рынок, чтобы определить потенциальных заказчиков. Позже будут нужны чертежи, технический проект. В нашем случае — финансовые отчёты, бизнес-план, юридические документы. После улаживания документальных деталей будем искать (назначать) прораба, пусть он проверит подрядчиков (платформу) и качество материалов (due diligence).

Затем еще раз обсудим конкретные условия с заказчиком — тем человеком, которому мы, собственно, и строим дом. Да, конечно, это инвесторы, и нужно понять, на какую цену и объем инвестиций они готовы. Пообщались плотно, подписали договоры и, наконец, после строительства передаем ключи, то есть выпускаем акции.

В деталях:

🔅Этап подготовки данных, сейчас компания собирает документы и прогнозы для инвесторов, и уже сейчас думает о выборе площадки для размещения (об этом напишу отдельный пост).

🔅Due diligence: потенциальные инвесторы тщательно проверяют всё, что связано с бизнесом, от финансов до управления, чтобы убедиться в его перспективах и понять риски.

🔅На этапе переговоров стороны обсуждают сумму инвестиций, права акционеров, условия поддержки. Здесь важен компромисс и дальновидность, как в шахматной партии.

🔅Происходит заключение сделки, оформляются договоры, акции выпускаются и распределяются среди инвесторов.

🔅Закрывающий этап, или пост-сделка. Здесь происходит закрепление отношений, намечается план подготовки к IPO, возможно, проходит масштабирование.

В общем, этот марафон в одиночку не пробежать. Нужна подготовка, хорошая экипировка, не будет лишней и поддержка фанатов на дистанции. И всегда приходится помнить, что работа этом не заканчивается — важно поддерживать связь с инвесторами, строить доверие и готовиться к основному публичному размещению на бирже.

Если уж построили дом — готовьтесь его обслуживать как минимум лет 25!

Продолжение сериала следует…

@pro100IPO
#preIPO
#инвестиции
#рынок

Плотно общаюсь со многими руководителями региональных МСП, особенно на юге страны. И хорошо понимаю — для них тема выхода на рынок капитала часто кажется чем-то далеким и сложным. Как же развеять этот миф? Как показать, что это не какой-то недосягаемый Олимп, а реальная возможность для развития бизнеса?

Чтобы проверить это, нужно просто прийти на конференцию PRE-IPO КОНГРЕСС. Отличная возможность заглянуть за кулисы этой истории!

На конференции встретимся с собственниками и руководителями МСП, с представителями бирж, инвестплатформ и банков. Мероприятие крайне полезно всем, кто строит бизнес, нацеленный на рост.

Что лично мне нравится — это практический фокус

Не просто теоретическое бла-бла, а реальная помощь компаниям. Да и сам формат создаёт уникальную среду для обмена опытом. Для бизнеса это не классическая "тема денег", это масштабирование и эволюция.

Так что, если задумываетесь о привлечении финансирования и хотите конкретику и качественный диалог, не пропустите событие. Разберемся вместе, какой инструмент финансирования подходит именно вам, и составим дорожную карту выхода на рынок капитала.

План конференции таков:

❇️ Обзор и сравнительный анализ финансовых инструментов для привлечения капитала, особенностей pre-IPO и IPO для компаний разного масштаба.

❇️ Воркшопы и сессии по стратегическому планированию, оформлению сделок и нюансам законодательства.

❇️ Обсуждение трендов рынка корпоративных облигаций и инструментов проектного финансирования.

❇️ Круглые столы с экспертами из бирж, банков и инвестплатформ, где можно задать вопросы и получить свежие практические кейсы.

❇️ Разбор актуальных проблем защиты предпринимательских рисков с применением инструментов фондового рынка.

Лично я считаю, что подобные форматы очень нужны для развития, здесь происходит погружение в вопросы роста и масштабирования бизнеса (через призму современных финансовых продуктов). Переговоры между эмитентами и профессионалами часто трудно проходят в повседневности, а на конференции совсем другая атмосфера.

Мы с коллегами подведем итоги конференции — и прошедшего года — в первый день, а во второй пройдет интенсив (практикум) для участников. Буду рад видеть всех подписчиков канала, и неподписчиков тоже. ПРОМОКОД на 10% — 1IFIT. Регистрация здесь.

Жду вас 26-27 ноября, в бизнес-отеле “Альянс Бородино”, Русаковская ул., 13, стр. 5. Станции метро: Красносельская, Сокольники.

@pro100IPO
#PRE_IPO_Конгресс
#финансы
#инвестиции
#бизнес
#масштабирование

Ошибки и риски участия в pre-IPO

Планировал об этом написать попозже, но раз есть запрос, ладно, сдвину свой план. Итак, обсудим, чему можно научиться на чужом опыте.

Говоря жестко, многие непрошедшие pre-IPO компании перепутали мечты с реальностью. Завысили оценки, показали нереалистичные прогнозы, да еще иногда на фоне отсутствия роста прибыли и большой долговой нагрузки. Эти камешки на тропе успеха сложились в итоге в гору, которую не удалось преодолеть.

Давайте подробнее, по пунктам

1. Неликвидность активов или как попасть в ловушку замороженных денег

Самый частый и коварный риск — не получается быстро продать акции. Вы покупаете долю в компании, а тут негатив в новостях, обвал рынка или просто менеджмент перенес IPO. Акции остаются «замороженными», а деньги — связанными. Мы купили билет на дорогущий концерт, а его отменили или перенесли на неопределённый срок (бывало такое у вас, признайтесь?) Точно так же с pre-IPO. Инвесторы порой даже не могут оценить, когда вернутся деньги. Участие в pre-IPO требует терпения и готовности ждать несколько лет. Эту проблему научилась решать Мосбиржа! Если pre-IPO прошло на площадке MOEX START, то ликвидность будет, будет стакан с котировками, маркетмейкер и какие то обьемы. Вы получите возможность купить и продатб в стакане, но это исключительно для квалов. Многие инвест платыюформы пытаются создать ликвидность у себя, но пока это пока выглядит скорее как доска обьявлений.

2. Информационная асимметрия или игра по правилам «слепого»

Компания не обязана раскрывать подробные финансовые отчеты на этапе pre-IPO + данные зачастую предоставлены в неформальной и/или неполной форме. Сотрудники и ранние инвесторы знают больше, а вот внешним инвесторам приходится верить компании на слово. Это уже не концерт, это похоже больше на игру в покер, где одна сторона видит карты, а другая угадывает. Повышается риск ошибок, неприятно говорить, но даже иногда и мошенничества.

3. Риски репутационных и мошеннических схем

В истории pre-IPO были случаи, когда мошенники выдавали себя за брокеров и продавали несуществующие акции. Пример: звонки с предложениями купить «акции Uber» до IPO, когда их вообще в природе не было. Сейчас это провернуть сложнее, поскольку действия брокеров и платформ строго регламентируются (об этом также будет пост). Но все равно, нужен надёжный брокер и внимательное изучение договора.

4. Переносы и отмены IPO или движение по зыбкой почве

Планы выйти на биржу регулярно сдвигаются из-за рыночной конъюнктуры или внутренней неготовности. Мы с вами видим, что с IPO тоже в этом году ситуация грустная. Даже крупные компании, которые удачно провели pre-IPO, могут выходить на IPO в течение нескольких лет. И да, если компания не выходит на биржу в запланированные сроки, инвестор рискует оказаться в ситуации, когда праздник отложится надолго.

5. Высокий порог входа и ограниченный круг инвесторов

Рынок pre-IPO рассчитан на профессионалов: минимальный порог инвестиций часто превышает сотни тысяч рублей, и участвовать могут только квалифицированные инвесторы. Это ограничивает ликвидность. Узкая база держателей акций увеличивает риски инсайдерства и как следствие, неожиданной волатильности.

6. Ошибки в оценке стоимости компании

Пренебрежение фундаментальным анализом и чрезмерный оптимизм часто приводят к переоценке. Вроде бы и цена акции на pre-IPO кажется привлекательной, но со временем всплывают нюансы бизнеса, это может быть все что угодно, например, долговая нагрузка или отсутствие реальной прибыли.

Вывод

Pre-IPO — это игра высокой сложности, где риски и выгоды идут рука об руку. Чтобы не оказаться в ловушке, тщательно изучайте компанию. Можно доверять только опытным брокерам и лицензированным площадкам, нужно понимать рыночные реалии и иметь терпение.

Для компании — любой пропущенный шаг на пути к IPO может дорого стоить, но грамотный подход и осознанная стратегия помогут завершить этот путь успешно.

@pro100IPO
#ошибкиPreIPO

Главное за неделю — дайджест по пятницам

Инициативы

🌟 «Дом.PФ» планирует получение листинга и начало торгов акциями на Мосбирже в ноябре. Государственная компания официально объявила, что ее акции будут включены в котировальный список первого уровня. Инвесторам предложат акции в рамках допэмиссии по открытой подписке. Важно отметить, что государство сохранит мажоритарную долю и не собирается продавать свои акции в рамках IPO. Компания взяла на себя обязательство lock-up на полгода с момента объявления цены размещения. Максимальный объем допэмиссии — 28 549 883 акции по 1400 рублей каждая. Также предусмотрен механизм стабилизации, который будет действовать в течение первых 30 дней торгов на Мосбирже, что поможет избежать резких колебаний цен и повысит доверие инвесторов.

🌟 Российский Центральный банк зарегистрировал проспект акций «Группа Компаний «БАЗИС», который недавно получил статус ПАО. Этот шаг подтверждает намерения компании выйти на IPO до конца 2025 года, планируется привлечь до 5 млрд рублей. «Базис» образовался в 2021 году путем слияния нескольких цифровых активов, включая «Тионикс», Digital Energy и «Скала софтвер». Компания принадлежит РТК-ЦОД, дочерней структуре «Ростелекома», у которой также анонсировались планы по выходу на биржу. Регистрация проспекта позволит «Базису» укрепить позиции на рынке IT-решений, привлечь капитал для масштабирования и инновационного развития.

Мнения

🌟 Перед стартом IPO госкорпорация «Дом.рф» была оценена инвестбанками в диапазоне 349-445 млрд рублей. Политика дивидендных выплат —до 50% чистой прибыли, это может обеспечить доходность до 15% в текущем году. Считается, что «Дом.рф» сможет стать новой «голубой фишкой» на российском рынке, благодаря устойчивому росту и поддержке государства. По прогнозам, выплаты по дивидендам в 2026 году могут превысить 42 млрд рублей, а общие дивидендные выплаты за период 2026–2031 годов достигнут 335 млрд рублей. Показатель мультипликатора P/BV — в диапазоне 0.7x-1.0x (выгодно отличается на фоне 0.85x у Сбербанка). Прогнозируют среднегодовой рост активов на 12% с 2025 по 2030 год. Вместе с тем, отмечается ряд рисков: рост процентных расходов, ужесточение регуляторных требований, замедление экономики, а также геополитические напряжения и изменения в госпрограммах льготного кредитования. Все это требует от инвесторов взвешенного подхода и внимательного анализа.

🌟 Гендиректор компании «Базис» Давид Мартиросов в интервью агентству Интерфакс отметил, что IPO возможно до конца 2025 года, однако решение зависит от состояния рынка. Акции будут предложены двумя из трех действующих совладельцев, ПАО «Ростелеком» сохранит свою долю. Компания уже имеет положительный денежный поток и стабильную прибыльность.

Компании

🌟 В ходе IPO ПАО «Глоракс» разместил 32 812 500 акций по цене 64 рубля за штуку, привлечено около 2,1 млрд рублей. Фактически размещено 52,5% допвыпуска акций. Девелопер готовится установить цены выкупа акций для инвесторов, что может напрямую повлиять на настроения рынка и колебания котировок. Размещение позволило компании улучшить финансовую устойчивость и заложить основу для дальнейшего роста.

🌟 Сеть алкогольных магазинов «Винлаб», принадлежащая «Новабев групп», преобразована в ПАО. Одновременно компания анонсировала планы по увеличению уставного капитала посредством дополнительного выпуска обыкновенных акций. По итогам первого полугодия выручка «Винлаб» выросла на 24% до 47,7 млрд рублей, показатель EBITDA увеличился на 85% до 6,3 млрд рублей, а чистая прибыль выросла почти втрое, до 2,3 млрд рублей. Компания ставит амбициозные планы: к 2029 году расширить сеть до около 4000 магазинов, удвоить выручку до 200 млрд рублей и увеличить клиентскую базу до 13 млн человек.

@pro100IPO
#дайджест

IPO глазами экспертов: практики, ошибки и будущее рынка — как мы вместе заглянули в будущее фондового рынка

10 ноября провел мероприятие в пространстве Мосбиржи, в навигационном центре, откуда компании отправляются в большое путешествие на орбиту публичного рынка. В воздухе была та самая энергия, когда предприниматели, эксперты и инвесторы говорят “на одном языке” — языке роста, амбиций и честного взгляда в будущее.

Мы разбирали, какие инструменты помогут выйти на IPO именно сегодня, говорили о будущем рынка и о том, почему публичность — это не роскошь, а ускоритель доверия и роста.

Конечно, обсудили, сколько стоит путь к IPO и какую трансформацию он запускает в компании, как изменяется сам предприниматель, когда его бизнес выходит на рынок. Отчет о мероприятии можно найти здесь.

Наши навигаторы

Виктор Жидков, председатель правления Мосбиржи, даже замешкался на входе — не ожидал увидеть такое количество представителей компаний, готовых к работе по выходу на рынок. Виктор Олегович рассказал о лучших практиках выхода на биржу, о том, как меняются инструменты. Это был взгляд человека, который не наблюдает рынок — он его двигает. Наталья Логинова, директор департамента по работе с эмитентами Мосбиржи, провела нас по этапам IPO как опытный проводник: обсудили, когда стоит выходить, какие задачи IPO реально решает, в какие ловушки попадают неподготовленные команды, и почему публичность — это прежде всего зрелость. Максим Карпов, сооснователь ClubFirst,
поднял важнейший вопрос: каким должен быть предприниматель, который ведёт компанию к IPO? В целом, мы говорили про преемственность, про роль корпоративного управления, про доверие как валюту будущего.

Если описать атмосферу коротко — это был вечер честных разговоров. Мы обсуждали не абстрактные теории, а реальные сложности, решения, бюджеты, эмоции топ-менеджеров и стратегию долгого пути. Например, практический кейс своей компании Петрокартон представил Валерий Шумилин, анонсировав pre-IPO компании “Петрокартон” в январе следующего 2026го года и выход на IPO уже через год

Каждый участник унес с собой не просто заметки — а чёткое понимание, что нужно сделать завтра, чтобы компания стала ближе к IPO, а не просто мечтала о нём. Благодарю всех, кто прошёл адмиссию и стал частью этой встречи.

Если вы хотите попасть на следующие мероприятия — пишите мне, @AlexPrmk. Подскажу, как попасть в клуб, где обсуждают не хайп, а настоящий рынок капитала.

@ifitpro
#МосБиржа
#фондовый рынок
#IPO

Люблю я Pitch Night Show от Эгида Капитал! Всегда такая интересная официальная программа, а неофициальная просто бомба! Дискотека, отличное шампанское и вкусная еда — есть чем закрепить новые договоренности и контракты!

Но если серьезно, 13 ноября прошёл долгожданный Pitch Night Show IV. Мероприятие снова объединило инвесторов, бизнес-ангелов, венчурные фонды, частных инвесторов и предпринимателей, живущих будущим и новыми идеями.

В течение вечера мы слушали питчинг сессии с самыми яркими стартапами из различных отраслей, готовыми к инвестированию. Все проекты получили живой разбор и глубокий анализ от коллег и экспертов. Антон Утехин, например, рассказал о TickerBox, инвестиционной платформе, которая дает возможность частным инвесторам приобретать доли в перспективных непубличных компаниях малой капитализации.

Мы искали сильные стороны и точки роста. Формат общения — открытость для прямого диалога между инвесторами и предпринимателями. Все задали свои вопросы, получили рекомендации, и уверен, наладили полезные контакты.

Благодаря большому количеству участников и насыщенной программе нетворкинга, атмосфера была по-настоящему вдохновляющей. Обменивались идеями, обсуждали тренды. И затем, повторюсь, непринужденная дружеская обстановка, где после интенсивного делового общения можно было расслабиться, закрепить новые знакомства и просто хорошо провести время.

Место проведения стало идеальной площадкой для столь масштабного события. Организаторы уделили внимание деталям, обеспечив комфорт и качественную техническую поддержку.

В целом, Pitch Night Show IV подтвердил статус одного из самых важных и интересных событий для профессионального сообщества инвесторов и стартапов. Если вы ищете возможность представить проект, найти инвестора или просто зарядиться новыми инсайтами и энергией, пропускать такие вечера точно не стоит.

Особая благодарность всем участникам и команде Эгида Капитал за профессионализм и создание по-настоящему живой и дружеской атмосферы!

#PitchNightShowIV #ЭгидаКапитал #Инвестиции #Стартапы

Как прошёл цикл программы «Биржевые чемпионы» — стартовая площадка для будущих лидеров IPO

Иногда история делает символические повороты. Прошло 60 лет от первого полёта Братьев Райт до рывка Гагарина в космос — и ровно столько же с момента выхода человечества на орбиту до наших дней. За это время мы научились создавать соцсети и бесконечные мессенджеры… но не похоже, что эти изобретения двигают нас к новым горизонтам.

А вот программа «Биржевые чемпионы» (организаторы — ассоциациея «Национальные Чемпионы» + Мосбиржа), как раз о том, как вернуть оптимизм — через инвестиции в реальный прогресс.

«Биржевые чемпионы» — акселератор для быстрорастущих технологических компаний с выручкой от 1 до 30 млрд рублей. Четыре насыщённых сессии, десятки экспертов, практические кейсы IPO, юридические и финансовые разборы, коммуникации с регуляторами и биржей — всё, что нужно компаниям, готовящимся к публичному размещению.

И да. это был не образовательный курс. Это полноценная подготовка экипажа перед выходом в «космос» фондового рынка.

Главные результаты мероприятия

Компании разобрали реальные кейсы подготовки к IPO: от структуры корпоративного управления до особенностей аудита. Без декоративного пафоса, с цифрами и подводными камнями.

Представители Мосбиржи, Банка России и институтов развития объяснили, какие финансовые инструменты доступны растущему бизнесу сегодня — от облигаций до pre-IPO сделок. Для участников это стало навигационной картой, указывающей, где искать ресурс для роста. Сессии по M&A, корпоративному праву, GR и PR помогли разобраться, как подготовить компанию к публичности и соответствовать требованиям рынка.

Одним словом, компании получили прямой доступ к экспертам, которые уже выводили бизнесы на биржу. Это тот случай, когда обучение превращается в совместную работу над будущим размещением.

Почему это важно

Инвестор по своей природе — оптимист. Тот, кто верит, что человечество способно двигаться вперёд, даже несмотря на “цифровой шум” последних лет. Разумный инвестор вкладывается не в проекты, играющие на слабостях людей, а в компании, которые решают реальные проблемы: медицинские, технологические, инфраструктурные. Именно такие компании проходят подготовку в «Биржевых чемпионах».

Как сказала Наталья Попова, это инвестиции не ради хайпа, а ради долгосрочного развития — и ради тех дивидендов, которые приносит настоящий прогресс.

И если когда-то будущее определяли инженеры, запускающие первые самолёты, то сегодня это делают инвесторы, направляющие капитал в созидание, развитие и инновации. Мы можем помочь обществу преодолеть свои барьеры. Не громкими лозунгами, а взвешенными инвестициями в тех, кто способен менять реальность. И в этом — высшая стадия разумного инвестора.

@pro100IPO
#биржевыеЧемпионы

Главное за неделю – дайджест по пятницам

Инициативы

🌟 Совкомбанк планирует провести IPO дочки — крупнейшей российской цифровой платформы для закупок B2B-РТС, сообщил совладелец и первый зампред банка Сергей Хотимский. Компания в высокой степени готовности, но в планах 2026 год. IPO позволит поднять балансовую стоимость актива, которая сейчас невысока. B2B-РТС объединяет несколько платформ для электронных закупок и госзаказа, а также IT-компании, это перспективно на рынке корпоративных решений.

🌟 С 17 ноября клиентам СПБ-биржи доступен инновационный механизм инвестирования в стартапы и быстрорастущие компании, представленные на краудинвестиционных платформах «Инвесттех будущего» и brainbox.VC. Инвесторы через брокеров смогут подавать заявки на pre-IPO компании, после чего СПБ-банк выкупает акции выбранных проектов, а в дальнейшем перенаправляет их брокерам через внебиржевые сделки с использованием СПБ-клиринга. В 2024 году общий объём инвестиций на brainbox.VC превысил 275 млн рублей, а «Инвесттех будущего» — почти 400 млн рублей.

Мнения

🌟 «Дом.PФ» думает о проведении SPO в течение 2,5–3 лет после IPO, сообщил замгендиректора и председатель правления банка Максим Грицкевич. Компания открыто заявляет об амбициозных планах и нацелена на перевыполнение гайденса и стабильные дивиденды 50% от чистой прибыли.

🌟 Мосбиржа планирует провести ещё одну-две сделки по размещению акций компаний до конца 2025 года, сообщила Елена Курицына, старший управляющий директор биржи по взаимодействию с эмитентами и органами власти. Биржа ведёт диалог с 15–20 компаниями на разных этапах подготовки к выходу на рынок, некоторые уже готовы и ждут благоприятных условий.

🌟 Банк России предлагает установить единые нормативные требования к минимальному уровню free float для I и II котировальных списков, сообщила Екатерина Абашеева, директор департамента корпоративных отношений ЦБ. С 1 ноября действует правило снижения требований free float для второго уровня до 1%, а для первого уровня остаётся на 10% (при капитализации выше 60 млрд рублей). Новый норматив обсуждается с рынком.

Компании

🌟 IPO «Дом.PФ» стартовало с рыночной капитализации около 315 млрд рублей. Объём предложения 25 млрд рублей, + размещено дополнительно 2 млрд рублей для стабилизации рынка в первые 30 дней торгов. Доля размещённых акций — 10,1%, государство сохраняет контроль с 89,9% долей. За размещением следило более 40 институциональных инвесторов и более 50 тысяч частных. Минимальная гарантированная аллокация для розничных участников — 5 акций. Сотрудники компании приобрели акции на сумму более 700 млн рублей.

🌟 УК «ВИМ Инвестиции» вышла из капитала производителя косметики Mixit, закрыв долю в 32,98%, которая перешла к самой УК. Mixit продолжит развиваться как независимый бизнес и не планирует IPO в ближайшее время, масштаб компании пока недостаточен для выхода на биржу.

🌟 Акционеры ИТ-компании «Базис» утвердили соглашения с организаторами IPO — «ВТБ капитал трейдинг» и ещё одной компанией, не раскрытой публике. Привлекают до 5 млрд рублей, в планах выход на биржу до конца 2025 года, хотя окончательное решение пока не принято. Гендиректор Давид Мартиросов подтвердил, что IPO возможно, но зависит от рыночных условий.

🌟 Группа компаний «Дело» рассматривает варианты листинга на Мосбирже, сообщил председатель СД Сергей Шишкарев. Несмотря на отсутствие точных сроков, в компании уверены, что выход на биржу станет следующим шагом после накопления опыта и укрепления позиций. ГК «Дело» — крупный транспортно-логистический холдинг и лидер в морской и ж/д перевозке грузов, активно развивающий инфраструктуру и собственный флот.

@pro100IPO
#дайджест

Индекс IPO Мосбиржи — термометр для рынка новых компаний

Сформированная МосБиржей база расчета начнет действовать с 25 ноября и включает в себя обыкновенные акции ПАО "ДОМ.РФ". В индексе участвуют только те компании, которые провели первичное размещение акций (IPO) или прямой листинг не позже двух лет до формирования базы.

Почему это важно?

Рынок пытается собрать паззл. Каждая новая компания после IPO — это один фрагмент, который показывает динамику и тренды рынка перспективных эмитентов. Индекс даёт инвесторам и фондам четкий ориентир, куда идут деньги, кто и как развивается. Он отражает свежие потоки капитала и помогает оценивать динамику именно этой части рынка, а не всего пространства акций.

Есть еще важный момент — ограничения максимального веса одного эмитента в индексе выставлены на уровне, не превышающем нормы ЦБ для инвестиционных фондов. Это значит, что нет риска, что индекс будет полностью «завязан» на успехе одной компании, все распределено более сбалансировано и безопасно.

Доступность и прозрачность индекса позволяет инвесторам видеть, как формируется сегмент IPO на бирже, и ориентироваться в выборе перспективных акций компаний, которые только набирают обороты и ещё не стали «голубыми фишками». Кстати, ознакомьтесь с базой расчета индекса и его параметрами (прикрепил документ).

Весьма полезный финансовый инструмент, может стать драйвером развития рынка, когда инвесторы поймут, как искать новые возможности для инвестиций. Отличная возможность брать на заметку новые компании и следить за тем, что происходит на нашем рынке IPO.

@pro100IPO
#индексIPO

Отличия pre-IPO от IPO — чего ожидать?

Продолжаю наш сериал о pre-IPO. Приквел и предыдущие серии можно посмотреть здесь, здесь и здесь. Сегодня — про отличия между этими двумя процессами.

IPO — как выход на главную площадь города. Там гуляет толпа, и все оценивающе смотрят на тебя, как одет, как ведешь себя. Многие подходят, приветствуют, говорят, что рады видеть) А вот pre-IPO — это встреча в небольшом частном клубе (там еще жестче оценивают), и часто именно там решаются судьбы больших дел.

Pre-IPO характеризуется ограниченным кругом инвесторов (только квалы), закрытой природой рынка и более низкой оценкой, но с высоким потенциалом роста цены акции. У компаний здесь меньше бюрократии и более гибкие условия. IPO же требует полной прозрачности, более масштабной подготовки и соответственно несет большие издержки. Ответственность — колоссальная. Зато открыты двери для широкой публики, высокая ликвидность ликвидность акций.

Выгоды pre-IPO — гибкость и быстрота, риски — меньшая ликвидность и больше неопределённости в будущем. IPO же расширяет возможности, но довольно дорого стоит.

Сделаю списком для удобства:

✳️ Доступность: IPO открыт для публичного рынка, pre-IPO — для квалифицированных инвесторов, которые понимают риски и умеют ждать.

✳️ Цена: акции на pre-IPO оценят по другим мультипликаторам.

✳️ Риски и ликвидность: pre-IPO нет ликвидности, реальный выход посое IPO,, а прсле IPO полная свобода.

✳️ Цели: pre-IPO — подготовка, наработка финансовой устойчивости и инвесторской базы, IPO — масштабирование и привлечение большого количества инвесторов и капиталов.

pre-IPO как квартира, удобная, но временная, и “на вырост”. IPO — это будет ваш дом, статус, масштаб и публичность. Если вы (ваша компания) хотите переехать в хороший большой дом — начните хотя бы с покупки квартиры!

@pro100IPO
#отличияPreIPOотIPO

В космос пока не полетели, но ведь все впереди!

В мире высоких технологий и развития аэрокосмической отрасли судьбы компаний напоминают драматический спектакль. И каждый акт наполнен неожиданными поворотами. На сцене этой истории — SR Space, частный аэрокосмический холдинг, который, несмотря на признание банкротом, не собирается сдаваться и уже в январе планирует оспорить решение суда, что само по себе звучит как вызов.

Никогда не ошибается тот, кто ничего не делает

Эта мудрость вполне подходит к ситуации. Компания борется за себя, не опуская рук.
SR Space создана в 2020 году, провела pre-IPO и стала первым частным космическим игроком, представленным на Мосбирже. Холдинг не сумел привлечь миллиард, но все ещеивпереди, главное верить в себя. Мечты можно делать реальностью, если не бояться прыгать через барьеры.

Давайте вместе поздравим основателя холдинга, Олега Мансурова, с днём рождения! Пусть этот день станет символом уверенности и энергии для преодоления сложностей. Пусть сложности будут временными!

История SR Space — это reminder: успех приходит к тем, кто идёт вперёд и превращает каждую ошибку в стартовую площадку для новых возможностей. Пусть это станет драйвером для всех, кто верит в силу упорства и не боится мечтать!

Вперёд, SR Space, инвесторы и космос ждут!

@pro100IPO
#SRSpace

Pre-IPO под микроскопом: как компании считают деньги, которых ещё нет. Самое главное — это правильная оценка

Оценка компании на стадии pre-IPO = попытка рассмотреть ночное небо, стоя у запотевшего окна. Вроде бы силуэты видны, но очертания размыты, и приходится гадать: то ли перед тобой сверхновая, то ли пролетающий болид, который сгорит в атмосфере рынка.

Конечно, консультанты научились работать с этим мутным стеклом. Используют несколько инструментов, которые помогают собрать картину будущей доходности, как пазл из разных фрагментов.

✅ Метод 1: DCF — тот самый «пророк»

Метод дисконтированных денежных потоков (DCF) — самый популярный. Представим, что бизнес — это фруктовое дерево. Сегодня оно маленькое, но когда-нибудь вырастет и даст вкусные плоды. DCF пытается оценить стоимость этих будущих фруктов, учитывая, сколько их будет, насколько они вкусные (доходные), и каков шанс, что дерево вообще вырастет. Риски? Конечно! В DCF они встроены изначально: прогнозы «обрезают» коэффициентами, чтобы не строить воздушные замки.

✅ Метод 2: сравнение с аналогами

Второй по популярности — сравнительный анализ. Работает он так же, как при выборе, например, автомобиля. Мы смотрим на мощность, расход, пробег и цену других машин. Если схожая по характеристикам модель стоит 3 млн, вряд ли продавец убедит нас, что именно его машина тянет на 10 млн, даже если музыка в салоне громкая 😎 Эмитенты делают то же самое: изучают параметры компаний-конкурентов на рынке. Смотрят их выручку, клиентскую базу, темпы роста, маржинальность — и примеряют эти коэффициенты к себе.

✅ Метод 3: оценка потенциала (смотр юных талантов)

Для молодых проектов классические методы часто выглядят, как попытка измерить температуру солнца домашним градусником. Поэтому применяют модели, учитывающие потенциал, где важны адекватные фаундеры, сила команды, уникальность продукта и, обязательно, масштабируемость идеи. Да, похоже на отбор молодых спортсменов: сегодня он прыгает на метр в высоту, но мы видим, что в нём заложены все шансы преодолеть двухметровую планочку. А вот как это «видение» превратить в цифры — это задача опытного консультанта, и аналитики им в помощь.

Почему комбинируют несколько методов

Изучать pre-IPO, используя только один подход — всё равно что смотреть фильм, где показывают один левый угол кадра, да еще из-за угла.😉 Эмитенты комбинируют разные методы, чтобы получить более объективный диапазон стоимости, не переоценить компанию и не вспугнуть инвесторов «воздушностью» цены. Завышенная оценка как слишком сладкий торт: поначалу вкусно, но через пару кусочков «не лезет». Инвесторы почувствуют это мгновенно.

Оценка pre-IPO — это искусство, подкреплённое математикой

Да, стекло будущего мутное. Но надо научиться смотреть сквозь него: анализировать цифры, сравнивать с рынком, учитывать потенциал и риски. И именно сочетание этих методов + 30-ти летний опыт и даёт самую трезвую, реалистичную оценку доходности, на которую и будут ориентироваться потенциальные инвесторы.

@pro100IPO
#preIPO

Главное за неделю — дайджест по пятницам

Инициативы + событие

🌟 Индекс Мосбиржи IPO пополнился акциями «Дом.РФ», хорошие новости. Этот индекс собирает акции компаний, которые провели IPO или прямой листинг не позже двух лет назад — идеальный способ отслеживать динамику новичков рынка. Максимальный вес одной компании ограничен нормами ЦБ для ПИФов.

🌟 Правительство продлевает спецрежим для облигаций «Дом.РФ». Режим охватывает корпоративные, ипотечные и инфраструктурные облигации. Минфин с 2026 года будет мониторить ликвидность компании и при необходимости поддерживать новые выпуски (после 1 сентября 2025 года) на полную номинальную стоимость. Если ликвидность упадет, часть вознаграждения менеджменту отложат — жесткий стимул для финансовой дисциплины. Это не просто поддержка, а сигнал рынку: «Дом.РФ» остается в госсекторе с уникальными преимуществами.

🌟 До РОК-2025 неделя — профи уже едут в Питер. XXIII Российский облигационный конгресс — уже 1000 регистраций. One-to-one встречи через matchmaking, договоренности — в Cbonds Chat. Программа насыщенная, неформалки уникальные. Регистрация все еще открыта, событие в Санкт-Петербурге!

Мнения

🌟 Сбер за приватизацию НСПК и возможное IPO. Банк поддерживает приватизацию НСПК с широким рыночным владением без доминирующих акционеров, включая потенциальное IPO. НСПК — это сердце платежей в России, клиринг по картам «Мир», СБП и внутрироссийские операции. Сейчас 100% у ЦБ, но переход к публичности сделает систему еще эффективнее. Рынок сам отрегулирует развитие, диверсификация повысит устойчивость и привлечет капитал. IPO НСПК встряхнет платежный сектор, добавит ликвидности и прозрачности. Для инвесторов это шанс войти в критически важный актив с монопольными позициями.

Компании

🌟 «Дом.РФ» разместился по 1750 рублей за акцию, это верхняя граница диапазона, с капитализацией 315 млрд рублей на старте торгов 20 ноября. Заявки превысили предложение в 4–5 раз. В первый день торгов акции немного просели, как это часто бывает, но это нормальный рынок — главное, фундамент крепкий, оценка около 0,76 капитала по третьему кварталу. Такой шаг укрепляет доверие к индексу и дает инвесторам четкий ориентир для вложений в растущие компании. С 19 декабря акции «Дом.РФ», «Озон» и «ЦИАН» войдут в Индекс Мосбиржи и РТС (исключат «Юнипро»).

🌟 «Базис» готовит IPO и дивидендную политику. Сбор заявок в декабре! Цели амбициозны: повысить узнаваемость, мотивировать сотрудников опционами (5% капитала уже передали), улучшить управление, получить оценку бизнеса и финансирование для M&A. ЦБ зарегистрировал выпуск в еще сентябре, но гендиректор Давид Мартиросов держит окно до конца года. Ждем яркого дебюта!

🌟 ЦБ 24 ноября одобрил допвыпуск и проспект акций сети «ВинЛаб». Сеть алкогольных магазинов расширяет капитал для роста в конкурентном ритейле. Рынок ждет, такие эмитенты добавляют разнообразия в листинг. Инвесторы оценят стабильный cash flow от розницы. Помним, что «ВинЛаб» фокусируется на премиум-сегменте, это обещает неплохую маржу.

🌟 SR Space борется с банкротством, но мечтает об IPO. Частный космический пионер SR Space не сдается. Гендиректор Олег Мансуров обещает IPO через 3 года после текущего раунда. Оспаривают решение в суде (заседание 15 января 2026), привлекают инвестиции для погашения долга. Первая pre-IPO на Мосбирже в 2024 — это был настоящий прорыв! Упорство вдохновляет, да, космос не для слабых!

@pro100IPO
#дайджест

Оценка группы компаний «Базис» — 25-35 млрд рублей

По данным аналитиков «ВТБ Капитал Трейдинг» и Газпромбанка, справедливая стоимость собственного капитала «Базис», который готовится к размещению на Мосбирже, находится в пределах 25-35 млрд рублей.

Аналитики «ВТБ Капитал Трейдинг» оценили компанию в 32 млрд рублей по методу дисконтированных денежных потоков и в 25 млрд рублей — по мультипликаторам российских разработчиков ПО. Газпромбанк дал оценку в диапазоне 30-35 млрд рублей по методу дисконтирования.

Группа «Базис» занимает лидирующую позицию среди российских поставщиков ПО для управления динамической IT-инфраструктурой, удерживая 19% рынка по итогам 2024 года. В крупнейшем сегменте (ПО виртуализации) компания — крупнейший игрок с долей 26%.

Решения «Базиса» внедрены в 230 государственных информационных системах и более чем в 700 компаниях разных масштабов. Среди клиентов — Газпромбанк, ВТБ, Т2, «Ростелеком» и другие. «Базис» — ключевой поставщик ПО виртуализации для государственных облачных систем ГЕОП и «Гостех».

Компания объявила о планах выхода на биржу в конце декабря этого года, уточняя, что параметры размещения будут объявлены позднее.

@pro100IPO
#Базис

Котики без слёз и соплей: как работает новый «Бетувакс»

Если вы начинаете чихать, погладив пушистого друга, — у нас для вас хорошие новости! Аллергию на котиков приручили! На Конгрессе молодых учёных в «Сириусе» прошла презентация нового российского лекарства — препарата «BTX-003» от компании «Бетувакс». Препарат вызвал настоящий ажиотаж, потому что, согласитесь, аллергия — почти национальная беда.

Что за зверь такой — «BTX-003»

Я не врач, поэтому объясню как смогу. Раньше при аллергии организм «приучали» к аллергену — вводили понемногу частицы, вызывающие аллергию (способ называется аллерген-специфической иммунотерапией или АСИТ). «Бетувакс» действует по-новому. Иммунная система — сторож нашего организма, но у аллергичного человека этот сторож какой-то капризный, пугается даже кошачьего волоска. «BTX-003» переформатирует сторожа, учит его не паниковать при встрече с пушистым гостем.

То есть препарат sперенастраивает иммунитет так, чтобы вместо бурной аллергической реакции организм воспринимал аллерген спокойно и даже защитился от собственной чрезмерной реакции. По сути, превращает нашего сторожа в суперпрофи. Препарат более эффективен, чем традиционные средства, он щадящий, а главное — в будущем будет работать с разными типами аллергенов.

Преимущества и перспектива

Сейчас «Бетувакс» проводит доклинические исследования. Интерес к препарату очень высокий. Люди, уставшие от слёз и постоянных лекарств, хотят стать добровольцами. Если все сработает так, как нужно, можно будет сказать «пока!» бесконечным спреям и таблеткам.

У «Бетувакс» есть амбициозные планы: расширить линейку и помочь бороться с аллергиями на собак, пыльцу и даже продукты питания. Это как одна таблетка против целой аптечки средств! На все случаи аллергии!

Немного о «Бетувакс»

Компания «Бетувакс» — часть биотехнологической экосистемы «Артген биотех» из «Сколково». Горжусь тем, что это наши партнеры. Мы примерно год назад рассказывали о том, что участвуем в размещении. И не ошиблись! Компания не отстает от мировых трендов в науке и технологиях (даже опережает).

На самом Конгрессе, где собрались ученые из разных стран, стенд «Бетувакс» был одним из самых популярных. Обращаясь к молодым ученым, вице-премьер правительства РФ Дмитрий Чернышенко подчеркнул: «Здесь присутствуют самые талантливые и амбициозные ученые умы страны. Вы – наша научная база, залог устойчивого развития страны».

@pro100IPO
#бетувакс

Спутники идут на биржу! АО «ГЛОНАСС», планы на три года вперёд

АО «ГЛОНАСС» готовит программу по выходу на IPO. Глава компании Алексей Райкевич отметил: «Как компания со 100% государственным участием, планируем выход на IPO на горизонте ближайших трех лет. Сейчас мы готовим программу для согласования с советом директоров».

Это можно считать реакцией на поручение президента Владимира Путина сформировать программу первичных и вторичных размещений акций компаний с госучастием. Заявление прозвучало на инвестиционном форуме ВТБ «Россия зовёт!», где г-н Райкевич подчеркнул стратегическую важность шага. «ГЛОНАСС», созданный в 2015 году, на 100% принадлежит Росимуществу, это оператор государственной информационной системы «ЭРА-ГЛОНАСС». Компания полагает, что привлечение акционерного капитала ускорит реализацию проектов технологического суверенитета: связь и навигацию на базе «ЭРА-ГЛОНАСС», высокоточное позиционирование и беспилотный транспорт.

Ключевые проекты и перспективы

Система «ЭРА-ГЛОНАСС» уже обязательна для новых авто с 2017 года, поскольку обеспечивает передачу данных о ДТП экстренным службам. В планах — расширение функционала до 2030 года, запуск платформы кибербезопасности для автомобилей и пилот по выявлению кибератак. IPO поможет профинансировать эти инициативы, сделав компанию привлекательной для инвесторов в high-tech.

@pro100IPO
#глонасс

Melon Fashion Group на пороге IPO?

Модный ритейл штурмует Мосбиржу. Melon Fashion Group (MFG) — крупнейший российский fashion-ритейлер с брендами Zarina, Befree, Love Republic, Sela и Idol. В 2024 году у группы компаний значительно выросли выручка +33% до 82 млрд руб., чистая прибыль +1,4 раза до 10 млрд руб., рекордные дивиденды 24,6 млрд руб. Компания лидирует по продажам в России, управляет сотнями магазинов, онлайн-платформой и оптом. Акционеры ждут кратного роста, и планы на 2026-й год их весьма радуют.

IPO в долгосрочной стратегии: не "если", а "когда"?

Гендиректор Антон Летушев в интервью "Коммерсанту" не исключил IPO. Это часть долгосрочных планов, сама идея зреет с 2021-го. Сейчас MFG реорганизуется в холдинг с отдельными бизнесами, идеальный формат для рынка. Плюс экспансия: 6 новых магазинов в ТЦ "Мега" до конца 2025-го.

Сценарии развития: от триумфа до ожидания

✳️ Оптимистичный (ралли 2026): если рынок оживёт к концу 2025-го, MFG выйдет на IPO в 2026-м с оценкой 50–70 млрд руб. Деньги уйдут на M&A (покупка комплиментарных брендов), новые рынки и развитие омниканальности. Это будет первое fashion-IPO на Мосбирже, акции станут модными!

✳️ Базовый (2027+): холдинговая реформа завершится, но "окно возможностей" придется подождать. Компания наращивает сеть, платит дивиденды, развивает онлайн-торговлю. Оценка 40–60 млрд руб., 20–30% акций. Инвесторы ценят устойчивость при санкциях.

✳️ Пессимистичный (отсрочка): шторм на рынке (рецессия, повышение ставки ЦБ) — IPO заморозят. MFG сфокусируется на внутреннем росте, выплате дивидендов и экспорте. Риск: конкуренты могут забрать долю онлайн-торговли.​

MFG прибыльная, диверсифицированная, готовая к бирже. IPO не завтра, но стратегически неизбежно. Следим за холдинговой реформой и рынком. Для инвесторов: шанс на fashion-бум, но с диверсификацией!

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес — образование. У нас нет рекламы, платных закрытых каналов. Если вам нравится и полезно то, что вы читаете – поддержите нас репостом. Если нужно обучение по формированию портфеля, управлению капиталом, привлечению инвестиций (IPO/Pre-IPO) или персональное обучение – пишите мне напрямую @AlexPrmk.

@pro100IPO
#MFG