#Премаркетинг
🌱Акрон, БО-002Р-01

❗️Финальный ориентир ставки купона – 7.7% годовых.

⚡️ UPD: Объем размещения зафиксирован и составит $150 млн.

Предварительная дата размещения – 31 октября.

📝 Агент по размещению – ИК «Табула Раса».

❄️Зима близко!

И вместе с ней — XXIII Российский облигационный конгресс, который состоится 4-5 декабря в Санкт-Петербурге.⚡️

🔥У Вас всего два дня, чтобы успеть зарегистрироваться по специальной цене. До 31 октября действует льготная стоимость — 129 тыс. рублей.

Что ожидает участников:
✅Пленарное заседание: финансовый пульс российского рынка
✅Корпоративные облигации: сюжет года и сценарии будущего
✅Региональный долг: поиск точек роста
✅Портфельное управление: где искать баланс?
✅Cbonds Talks: ваши 10 минут славы!
м многое другое!

📝Программа конференции доступна здесь.

На конгрессе выступят более 60 спикеров, среди которых:
⭐️Михаил Автухов, Совкомбанк
⭐️Марина Чекурова, Эксперт РА
⭐️Денис Шулаков, Газпромбанк
⭐️Алексей Мухин, АКРА
⭐️Сергей Алексеенков, ЕвроТранс («ТРАССА»)

Регистрируйтесь прямо сейчас!

💫 Ждём Вас на РОКе! 💫

#Премаркетинг
💰 ДельтаЛизинг, 001Р-03 (не менее 5 млрд)

Сбор заявок – 17 ноября с 11:00 до 15:00 (мск), размещение – 19 ноября.

📝Облигационный долг Эмитента: 6.52 млрд рублей.

#МинфинРФ #ОФЗ
🇷🇺✅Минфин РФ разместил ОФЗ-ПД 26247 (дата погашения – 11 мая 2039 года) на 24.722 млрд рублей при спросе в 32.551 млрд рублей.

Цена отсечения составила 86.36%, доходность по цене отсечения – 15.11% годовых. Средневзвешенная цена – 86.5206%, доходность по средневзвешенной цене – 15.08% годовых.

#Аналитика #Консенсус_Cbonds
🏦 Research Hub Cbonds: Рынок акций балансирует у ключевой поддержки 2500 пунктов

Наиболее обсуждаемой темой аналитических обзоров, опубликованных на этой неделе в Research Hub Cbonds, стал индекс Мосбиржи.

💬 Консенсус-прогноз Cbonds: эксперты считают, что значение индекса MOEX на конец 4-го квартала 2025 года составит 2 820.

🔴«ALFA Morning Bulletin» от Альфа-Банка:

Индекс Мосбиржи консолидируется вблизи отметки 2 500 пунктов. Во вторник флагманский индикатор российского рынка акций нашел уровень поддержки и к закрытию основной сессии вернулся на ближние подступы к рубежу 2 500 пунктов (IMOEX +0,7%; @ 2 494) при вполне достойных объемах торгов.

🔴«Утренний сок» от Банка ПСБ:

Индекс МосБиржи во вторник вырос на 2%, закрывшись на уровне 2507 пункта, на средних оборотах - 87 млрд руб. Поводом для отскока теперь стало отсутствие нового негатива, впрочем, говорить о снижении волатильности и устойчивости роста при текущей конъюнктуре пока весьма преждевременно.

🔴«Вчерашний рост – пока лишь технический отскок» от АЛОР+:

Пока мы рассматриваем данное движение как технический отскок, вызванный в основном фиксацией прибыли по шортам. При этом стоить отметить, что обороты торгов были невысокими, немногим менее 90 млрд руб., а это говорит о слабости наметившегося восходящего движения.

🔴«Нашёл ли рынок акций точку для разворота» от Альфа Инвестиций:

Если внешний фон останется нейтральным, индекс может ещё какое-то время колебаться в районе 2500 пунктов и при негативе краткосрочно тестировать уровни 2430–2370. Но эта зона технически и фундаментально остаётся привлекательной для постепенного набора позиций — прежде всего, покупки акций устойчивых компаний с понятной бизнес-моделью и прогнозируемой прибылью.

📌Консенсусы по значению индекса MOEX:
🟡конец 1-го квартала 2026 года: 3 100
🟡конец 2-го квартала 2026 года: 3 205
🟡конец 3-го квартала 2026 года: 3 300

#ИтогиРазмещения
⛽️Газпром Нефть, 005P-02R

Итоги первичного размещения
Объём размещения: 57 млрд руб.

Количество сделок на бирже: 2 680
Самая крупная сделка: 10 млрд руб.

Наибольшую долю в структуре размещения (35%) заняли сделки объёмом от 7 млрд руб., второе место заняли сделки объёмом от 3 до 7 млрд руб. (18%).

📝Организаторами выступили Газпромбанк, Альфа-Банк, ИК Велес Капитал, ВБРР, ВТБ Капитал Трейдинг, Банк ДОМ.PФ, Совкомбанк.

#Товары
📊Умеренное ослабление товарных индексов в октябре при растущей годовой динамике

✅Gold/Silver Ratio (Индикатор относительной стоимости и риска на рынке драгметаллов)
🔵Значение: 83,83
🔵Динамика: +0,98% м/м, +1,74% г/г
🔵Ключевые события
Citi резко пересмотрел в сторону понижения краткосрочные прогнозы на фоне снижения драгметаллов: золото — $3 800/унция (вместо $4 000), серебро — $42/унция (вместо $55), что отражает смену условий на глобальном рынке и усиливающееся краткосрочное давление на металлы.

Одновременно Metals Focus остаётся гораздо более оптимистичным в среднесрочной перспективе, предполагая $5 000/унция по золоту и $60 по серебру к 2026 году, с ключевой поддержкой со стороны экономической неопределённости (для золота) и устойчивого промышленного спроса (для серебра).

Наконец, анализ Crescat указывает на исторически аномально высокое соотношение (более 2,6 стандартных отклонения выше среднего более 5 лет), в прошлом такие отклонения часто предшествовали резкому снижению отношения золото/серебро, что повышает риск коррекции со стороны серебра относительно золота в ближайшие месяцы.

✅Индекс CRB (Товарный бенчмарк из 19 фьючерсов, индикатор товарной инфляции)
🔵Значение: 372,2667
🔵Динамика: −1,65% м/м, +9,64% г/г
🔵Ключевые события
Незначительное месячное снижение на фоне коррекции в энергоносителях и некоторых агрокоммодити, тогда как годовой рост указывает на сохраняющееся общее удорожание сырьевого бенчмарка за последние 12 месяцев.
Ведущий фактор — состав индекса из 19 товаров (энерго­ ~39%, агро ~41% и др.) и чувствительность корзины к изменению ожиданий спроса и инфляции.

✅S&P GSCI (Глобальный товарный индекс с доминирующей долей энергоресурсов)
🔵Значение: 549,129
🔵Динамика: −2,19% м/м, +2,84% г/г
🔵Ключевые события
Месячное снижение указывает на то, что сентябрь-октябрь принёс лишь умеренную коррекцию после летнего укрепления товарного цикла — ключевым фактором остаются движения в энергии и базовых металлах; в то же время положительная годовая динамика демонстрирует общее укрепление товарного цикла за последние 12 месяцев.

✅Baltic Dry (Фрахтовый индекс для сухих грузов, оперативный сигнал нагрузки морских перевозок)
🔵Значение: 1 950
🔵Динамика: −13,68% м/м, +41,10% г/г
🔵Ключевые события
Балтийский индекс демонстрирует явную волатильность и ослабление в конце октября. Серия ежедневных падений привела к снижению до районов 1 950–2 050 пунктов, при этом Capesize испытывает наибольшее давление (падение на 3–6% до трёхнедельных минимумов), Supramax также в многодневной просадке, тогда как Panamax удерживается на уровнях выше месячного максимума.

В сумме это даёт еженедельные и месячные откаты, но при этом годовой рост остаётся очень сильным, что отражает восстановление спроса и низкую базу 2024 года.

✅DCE Industrial Futures Price Composite Index (Китайский композит промышленных фьючерсов, отражает металлургию и химию)
🔵Значение: 3 433,27
🔵Динамика: +0,62% м/м
🔵Ключевые события
Стагнация индекса указывает на волатильность промышленного сырьевого спроса Китая.

Ведущий фактор — индекс фокусируется на промышленных металлах/химикатах (около 30% — железная руда) и сильно зависит от активности сталелитейной и химической отрасли, а также от курса юаня и глобальных цепочек поставок.

✏️ Вывод
В октябре сырьевые рынки показали умеренное месячное ослабление на фоне коррекции после летнего укрепления. Это результат одновременного влияния охлаждения промышленного спроса (включая Китай), коррекции цен на энергоносители и сезонных колебаний фрахта.

Однако дивергентная динамика отдельных сегментов говорит о том, что на короткой дистанции преобладает фактор спроса/предложения по секторам, а не единый цикл.

#РейтингиРФ
🗂 Присвоение / Изменение рейтинга или прогнозов в России за 29 октября

💰 ДельтаЛизинг – Эксперт РА,⬆️с "ruA+" до "ruAA-", "стабильный"

«Повышение рейтинга обусловлено ростом эффективности бизнеса на фоне роста чистой процентной маржи за счет минимизации процентного риска и адекватной стоимости риска по лизинговым активам при сохранении прочих финансовых метрик».

🚛 ОТЭКО-Портсервис – НКР, 🆕 присвоен "A.rս", "стабильный"

«Положительное влияние на оценку бизнес-профиля Компании оказывают сильные позиции на российском рынке перевалки навалочных грузов, благоприятное географическое положение, расширение диверсификации переваливаемых грузов в рамках стратегии при обширной географии стран и низкой концентрации покупателей и ключевых поставщиков; однако её сдерживает волатильность рыночной конъюнктуры российского экспорта угля и ставок перевалки по нему».

💵 Глобал Факторинг Нетворк Рус – Эксперт РА,⬇️с "ruC" до "ruD", прогноз изменен с "развивающийся" на "стабильный", статус «под наблюдением» снят

«Текущий пересмотр кредитного рейтинга, изменение прогноза и снятие статуса «под наблюдением» обусловлены неисполнением обязательств по облигациям серии БО-02-001Р и БО-03-001Р в полном объеме по истечении 10 рабочих дней с установленной даты выплат по облигациям. Указанное событие, согласно методологии, трактуется агентством как дефолт и является основанием для снижения рейтинга кредитоспособности компании до уровня ruD».

УТРЕННИЙ ДАЙДЖЕСТ

Cbonds-GBI RU YTM
15,02% (⬇️7 б.п.)
IFX-Cbonds YTM
17,08% (⬆️2 б.п.)
Cbonds CBI BBB Group YTM Index
26,3% (⬆️6 б.п.)

📝 Календарь событий

Сбор заявок
🚄ХК Новотранс, 002P-01, 002P-02 (общий объем 10 млрд)
🏠Группа компаний Самолет, БО-П21 (до 3 млрд)
🏦Россельхозбанк, БО-31-002Р

Размещения
🛢Восток-Ойл, БО-01 (300 млн)
🚚ГТЛК, 005Р-43 (426.4 млн)
💳Газпромбанк, 006P-03Р (5 млрд)
💳СОПФ ДОМ.РФ, 12 (35 млрд)
📝СФО СФИ 4, 001Р-03 (1 млрд)
🇷🇺Ульяновская область, 34011 (2 млрд)

Оферты
💡Электрорешения, 001Р-01 (1 млрд)
🏞Хвоя, КО-П03 (50 млн)

Размещения ЦФА – по ссылке.

@Cbonds

#cbondsnew
🆕 Рейтинги НКР и НРА доступны в разделе «Календарь событий» на Cbonds

На сайте Cbonds в разделе «Календарь событий» пользователи сайта теперь могут посмотреть изменения по рейтингам облигаций от российских рейтинговых агентств НКР и НРА.

🔎 Для этого в фильтре «Тип события» в блоке «Рейтинговые изменения» выбираем опции «Рейтинг эмиссии: НКР» и «Рейтинг эмиссии: НРА», в фильтре с датами устанавливаем нужный диапазон дат, за который необходимо посмотреть рейтинговые действия, например, с 01.01.2025 по 28.10.2025. В итоге в результатах поиска получаем 100 рейтинговых изменений от агентств НКР и НРА за требуемый период. А при нажатии «Скачать в Excel» можно получить данные по изменениям рейтингов данных агентств в формате выгрузки.

▶️ Напомним, что в разделе «Календарь событий» также можно ознакомиться с рейтинговыми действиями двух других российских рейтинговых агентств (АКРА и Эксперт РА), с рейтингами агентств Большой Тройки (Moody’s, S&P, Fitch), а также с изменениями рейтингов облигаций от ряда индийских рейтинговых агентств.

#НовостиКомпаний
📝 Российские компании: основные события, 30 октября:

🍏 Выручка Фикс Прайс по МСФО за III кв. 2025 года увеличилась на 5,9% г/г до 79,6 млрд руб. Чистая прибыль составила 2,5 млрд руб. (-38,8% г/г), рентабельность по чистой прибыли – 3,2%.

🤖 Чистая прибыль МФК «Займер» по МСФО за III кв. 2025 года выросла на 31% г/г до 1,376 млрд руб. Процентные доходы увеличились на 13,5% г/г, составив 5,308 млрд руб. Совет директоров рекомендовал выплатить 6,88 руб. на акцию в качестве дивидендов за III кв. 2025 года.

🔌 Выручка Интер РАО по РСБУ за 9 мес. 2025 года увеличилась на 22,6% г/г и составила 42,8 млрд руб. Чистая прибыль сократилась на 41,3% г/г и составила 14,5 млрд руб.

⛽️ ЛУКОЙЛ получил от международной нефтетрейдинговой компании Gunvor предложение о приобретении Lukoil International GmbH, которая владеет зарубежными активами российской компании. Ключевые условия сделки были ранее согласованы сторонами.

🧬 Финансовое оздоровление Роснано практически завершено, заявил президент РФ Владимир Путин на встрече с главой компании Сергеем Куликовым.

💴 Совет директоров Мордовэнергосбыт рекомендовал выплатить 0,104087 руб. на акцию в качестве дивидендов за 9 месяцев 2025 года.

#Премаркетинг
🚧Стройдорсервис, БО-01 (300 млн)

Сбор заявок – 10 ноября с 11:00 до 15:00 (мск), размещение – 13 ноября.

Предусмотрен ковенантный пакет.

📝У Эмитента отсутствует облигационный долг.

#Премаркетинг
🍏 «Магнит», БО-005Р-04 (от 10 млрд)

Сбор заявок – 31 октября c 11:00 до 15:00 (мск), размещение – 12 ноября.

📝Облигационный долг Эмитента: 349.7 млрд рублей.

🔥Последний день голосования Cbonds Awards–2025 уже завтра!

Не упустите возможность повлиять на выбор лучших команд, сделок и аналитиков года.

Cbonds Awards – это:
✅признание достижений участников долгового рынка,
✅голосование профессионального сообщества,
✅десятки номинаций для компаний, команд и экспертов.

Если вы ещё не выбрали лучших — самое время сделать это сейчас.

Среди номинаций 2025 года:
🔹Лучшая аналитика по финансовым рынкам
🔹Лучший Telegram-канал на финансовом рынке
🔹Дебют года
🔹Лучшая сделка первичного размещения в банковском секторе
🔹ESG-выпуск года
🔹Лучшая команда sales на рынке облигаций
…и многие другие!

Голосование продлится до 31 октября включительно.
Победители будут объявлены 5 декабря в Санкт-Петербурге на гала-ужине в рамках XXIII Российского облигационного конгресса.

Станьте частью сообщества, которое определяет лицо долгового рынка России!

#Премаркетинг
🏠 ГК «Самолет», облигации с возможностью обмена в акции серии БО-П21 (до 3 млрд)

❗️Финальный ориентир ставки купона – 13% годовых.
Книга заявок открыта до 18:50 (мск).

Предварительная дата размещения – 1 ноября.

📝 Организаторы – Газпромбанк, Старт Капитал, Альфа-Банк, Т-Банк, Совкомбанк.

✅ Все ориентиры в ходе сбора заявок публикуем в канале DCM: Россия Чата Сбондс.

#Премаркетинг
🚄ХК «Новотранс», 002P-01 и 002P-02

Серия 002P-01:
❗️Финальный ориентир ставки купона – 16% годовых (доходность – 17.23% годовых).
⚡️ UPD: Объем размещения зафиксирован и составит 8.5 млрд рублей.

Серия 002P-02:
❗️Финальный ориентир спреда к КС – 225 б.п.
⚡️ UPD: Объем размещения зафиксирован и составит 8.5 млрд рублей.

Предварительная дата начала размещения – 1 ноября.

📝 ​Организаторы – БК РЕГИОН, Россельхозбанк, ИК Табула Раса.

#РынкиСНГ
💡💼События на рынках СНГ:

🇰🇿 ForteBank успешно разместил первый выпуск бессрочных субординированных облигаций (Additional Tier 1) на казахстанском рынке на сумму $400 млн с купонной ставкой 9,75% годовых. Бумаги включены в листинг Vienna MTF и AIX. Спрос на выпуск облигаций в три раза превысил объем размещения, при этом основную массу инвесторов составили представители Великобритании, США и Швейцарии. Размещение инструмента AT1 является стратегическим шагом ForteBank, нацеленным на укрепление капитала и диверсификацию ресурсной базы.

🇺🇿 24 октября Центральный банк Узбекистана сохранил базовую ставку на уровне 14%. Регулятор отмечает укрепление национальной валюты и снижение инфляционных ожиданий как положительные факторы, но предупреждает о рисках от роста цен на энергоносители. Сохранение умеренно жёсткой денежно-кредитной политики направлено на закрепление дисбалансов в экономике и стабилизацию инфляции вблизи текущих значений.

🇰🇬 28 октября Национальный банк Кыргызстана повысил учетную ставку до 10%. Данное решение было принято в целях сдерживания инфляции, которая в годовом выражении достигла 8,4%. Также большое влияние оказали сохраняющееся неопределенность на внешних рынках и волатильность цен на энергоресурсы и продовольствие.

Кыргызстан запустил национальный стейблкоин KGST, обеспеченный сомом в соотношении один к одному, и цифровую валюту центрального банка совместно с криптовалютной биржей Binance. Запуск состоялся на блокчейне BNB Chain, а цифровая версия сома готова к использованию для государственных платежей. Также создан национальный криптовалютный резерв, в который входит токен BNB компании Binance. Данный шаг продолжает тенденцию стран Центральной Азии к развитию цифровых активов.

#Товары
🛢 Рынок нефти: Новые санкции и рост морского экспорта усиливают давление на дисконты российской нефти

📊 Динамика российских цен на нефть

🟠Основной сорт российской нефти Urals FOB Primorsk сейчас стоит 50,6 долл./барр. (+1,5% н/н), а Urals FOB Novorossiysk — 50,9 долл./бар. (+1,2% н/н), по данным ЦЦИ. Текущий дисконт Urals FOB Primorsk равен 12,9 долл. (-0,4% н/н) и Urals FOB Novorossiysk — 12,6 долл. (-1,6% н/н).

🟠Сорт российской нефти ESPO FOB Kozmino оценивается сегодня ЦЦИ в 61,3 долл./бар. (+5,1% н/н), а дисконт — в 4,5 долл. (-1,1% н/н) .

🚢 Морские перевозки
Экспорт нефти Urals незначительно снизился до 259 тыс. т/сут., Поставки сорта ESPO увеличились до 143 тыс. т/сут. Общий морской экспорт нефти из России вырос на 8,7% н/н и достиг 466 тыс. т/сут. В географической структуре лидируют Китай (34%) и Индия (25%).

📰 Последние новости

🔵22 октября США и ЕС ввели новый пакет санкций против крупнейших российских ВИНК. Ограничения, включая заморозку активов и запрет на расчеты в долларах, вступят в силу 21 ноября, но есть вероятность продления отсрочки до конца года.

🔵США объявили тендер на закупку 1 миллиона баррелей нефти для пополнения своего Стратегического нефтяного резерва (SPR). Поставки будут осуществляться в декабре 2025 и январе 2026 года исключительно американскими компаниями. Это решение является частью долгосрочной программы по восстановлению резервов, которые были значительно истощены в 2021-2023 годах для борьбы с ростом цен. На данный момент запасы SPR составляют 408,56 млн баррелей, что равно лишь 56% от его максимальной емкости.

💰 Налоги при добыче нефти
НДПИ (на месторождениях Западной Сибири) остался на уровне 68% доли изъятия из выручки при том, что сама выручка выросла до уровня 30,1 тыс.руб/т.

📝 Заключение
Введение новых санкций создает значительные риски для российского нефтяного экспорта, усиливая давление на ценовые дисконты. Нефтяным компаниям предстоит адаптироваться к ужесточающимся условиям, включая поиск новых логистических и расчетных цепочек.

Рост морских поставок и смещение потоков в сторону Азии (Китай, Индия) остаются ключевыми трендами, смягчающими удар. В ближайшей перспективе рынок будет следить за тем, воспользуются ли компании предоставленной отсрочкой и как именно будут реализованы новые ограничения.

🤝 Аналитика подготовлена на основе аналитических ресерчей ЦЦИ. Узнавайте больше о товарных ресерчах ЦЦИ на сайте Cbonds!

✉️ Для получения тестовой информации и по вопросам подписки на ресерчи можно обращаться на почту [email protected].

#РейтингиРФ
🗂 Присвоение / Изменение рейтинга или прогнозов в России за 30 октября

🏭 Кокс – АКРА,⬇️с "A-(RU)" до "BBB+(RU)", "негативный"

«Понижение кредитного рейтинга связано с ухудшением оценки за рентабельность на фоне сохраняющейся значительной долговой нагрузки Группы, обуславливающей низкие оценки за долговую нагрузку и обслуживание долга».

🛡 Лучи Страхование – АКРА, 🆕 присвоен "А-(RU)", "стабильный"

«Кредитный рейтинг обусловлен сильной оценкой финансового профиля, средней оценкой бизнес-профиля и адекватным качеством управления».

▶️ Cbonds Weekly News - 223-й выпуск вышел в эфир!

В этот раз мы выяснили, заметит ли долговой рынок снижение «ключа» всего на 50 б.п., узнали мнение зампреда Совкомбанка Михаила Автухова о главных трендах финансовых рынков, а также разбирались в уникальных инвестиционных предложениях девелоперов.

Кроме того, мы представили традиционный дайджест предстоящих облигационных размещений.

💬 Спикерами выпуска стали:
• Михаил Автухов, заместитель председателя правления - руководитель КИБ, Совкомбанк
• Александр Сараев, первый заместитель генерального директора – директор по рейтинговой деятельности, Эксперт РА
• Павел Митрофанов, генеральный директор, «Эксперт Бизнес-решения»
• Александр Афонин, руководитель направления анализа рынка облигаций, ИБ «Синара»

👉 Предпочтительную платформу для просмотра удобно выбрать на странице СбондсТВ, где доступны все наши видеоматериалы.

📌 Подписывайтесь на наш канал в ВК, а также на Rutube и Youtube!