group-telegram.com/NewGosplan/1322
Last Update:
Hard vs soft data или о качестве и релевантности данных
Вот вроде бы наблюдаем некоторое замедление инфляции судя по недельным данным. Это конечно так себе, нужно подтверждение еще пары-тройки недель, тогда значимость повысится. Но все же, даже те же недельные показатели это довольно хорошая статистика с продуманной методологией. В то же время многие "инфлюэнсеры" указывают на рост инфляционных ожиданий. Даже Ъ разразился статьей, в которой пишет:
Очередная порция данных, опубликованная Росстатом и Банком России в преддверии заседания совета директоров последнего, где будет принято решение о ключевой ставке, не дает регулятору повода для смягчения или сохранения нынешней жесткости денежно-кредитной политики. Инфляционные ожидания домохозяйств в июле снова заметно выросли, а свежий консенсус-прогноз ЦБ теперь предполагает достижение регулятором его инфляционной цели в 4% лишь не раньше 2026 года.
Согласно данным опросов ФОМа для Банка России, проведенных с 1 по 11 июля, инфляционные ожидания населения за ближайшие 12 месяцев в июле выросли до 12,4% с 11,9% в июне и вернулись к уровню января 2024 года. Оценка наблюдаемой инфляции за последние 12 месяцев немного снизилась — с 14,4% до 14,2%, соответственно.
Здесь все же надо уточнить, что данные данным рознь. Одно дело четкий подсчет с определенной, может быть и несовершенной, методологией. И совсем другое дело - опросы мнений. Статистика это hard data, опросы soft. При несовершенстве любых данных, опросные методики иногда могут давать очень ценную информацию. Те же опросы PMI, о которых мы иногда пишем. Но тут проблема в том как построена методология опроса и кто респондент. Одно дело, когда опрашивают топ-менеджеров предприятий, которые держат руку на пульсе бизнеса и информация от них при правильных вопросах и правильной интерпретации очень полезна. Другое дело, когда вы опрашиваете население относительно инфляции и инфляционных ожиданий. Как подробно описали Тверски и Канеман, людям свойственны когнитивные искажения и логические ошибки, такова наша природа. Люди завышают наблюдаемую инфляцию, концентрируясь на наиболее ярких образах. Видят, что подорожала картошка и огурцы, или, как раньше, гречка и сахар, и могут экстраполировать этот уровень на рост цен в целом. Поэтому оценки наблюдаемой инфляции имеют в принципе не очень большую ценность. Далее, инфляционные ожидания. Да вот вы даже профессионала спросите, какой будет инфляция через год? И большинство ошибутся. Так что вообще ценность опросов по инфляционным ожиданиям сомнительна.
Куча всяких тг-каналов пугают "турецким сценарием", и это тоже их инфляционные ожидания. Но на чем они основаны? А ни на чем, "я художник, я так вижу". И ведь не придерешься - вот такие у меня ожидания и все тут. Но стоит ли серьезно ко всему этому относится? Если уж предположить, что у нас во главе ЦБ стоят жесткие монетаристы, то они должны быть последовательны в том, что инфляция это всегда монетарный феномен, а не психологический и зависимый от каких-то там ожиданий.
@NewGosplan
https://www.kommersant.ru/doc/6837584
BY Госплан 2.0
Share with your friend now:
group-telegram.com/NewGosplan/1322