Trash Economy

​​Продолжение предыдущего поста

Возможно, в РЭО и впрямь надеются, что их бонды будут не только «зелеными», но и ликвидными. Один из аргументов – Новость №3: Получение кредитного рейтинга от агентства «Эксперт РА».

Полагаем, что нашим подписчикам не нужно объяснять, для чего нужна такая оценка, тем более что она оказалась не на вершине Олимпа, а на «умеренно высоком» уровне (ruA). Но вот что интересно: из комментариев аналитиков агентства следует, что к присвоению рейтинга они подошли достаточно формально, ограничившись изучением исключительно данных, предоставленных самим эмитентом (одно поминание 6,1 млрд руб. и созданной федеральной схемы чего стоит), относиться к которым, как мы объяснили выше, надо очень осторожно.

При принятии инвестиционных решений это особенно важно: некорректная информация может сыграть с инвесторами злую шутку. Вспомните другую госкомпанию – «Роснано», в ноябре 2021 г. изрядно потрепавшую нервы инвесторам накоплением «непропорционального долга» и переговорами с банками-кредиторами о возможной реструктуризации займов (а ведь модели-то очень похожи: средства от выпущенных бондов разместили в венчур). Причем основная проблема возникла у держателей бумаг без госгарантии – с их помощью «Роснано» привлекло более 40 млрд руб. И хотя один из ближайших выпусков негарантированных облигаций удалось погасить, вопрос с остальными до сих пор не решен. Бумаги РЭО, насколько известно, госгарантий не предусматривают.

Что еще важного в присвоении рейтинга. В своих комментариях аналитики «Эксперт РА» ссылаются на отчетность Российского экологического оператора по МСФО, причем не на годовую, а на полугодовую, как у продвинутых эмитентов. Очень интересно было бы взглянуть на этот документ, но, увы – он, видимо, хранится там же, где и федеральная схема с полным списком действующих в России сортировок.

www.group-telegram.com/us/TrashEconomy.com/838

1.9K viewsedited  Jan 17, 2022 at 13:10

​​Продолжение предыдущего поста

Возможно, в РЭО и впрямь надеются, что их бонды будут не только «зелеными», но и ликвидными. Один из аргументов – Новость №3: Получение кредитного рейтинга от агентства «Эксперт РА».

Полагаем, что нашим подписчикам не нужно объяснять, для чего нужна такая оценка, тем более что она оказалась не на вершине Олимпа, а на «умеренно высоком» уровне (ruA). Но вот что интересно: из комментариев аналитиков агентства следует, что к присвоению рейтинга они подошли достаточно формально, ограничившись изучением исключительно данных, предоставленных самим эмитентом (одно поминание 6,1 млрд руб. и созданной федеральной схемы чего стоит), относиться к которым, как мы объяснили выше, надо очень осторожно.

При принятии инвестиционных решений это особенно важно: некорректная информация может сыграть с инвесторами злую шутку. Вспомните другую госкомпанию – «Роснано», в ноябре 2021 г. изрядно потрепавшую нервы инвесторам накоплением «непропорционального долга» и переговорами с банками-кредиторами о возможной реструктуризации займов (а ведь модели-то очень похожи: средства от выпущенных бондов разместили в венчур). Причем основная проблема возникла у держателей бумаг без госгарантии – с их помощью «Роснано» привлекло более 40 млрд руб. И хотя один из ближайших выпусков негарантированных облигаций удалось погасить, вопрос с остальными до сих пор не решен. Бумаги РЭО, насколько известно, госгарантий не предусматривают.

Что еще важного в присвоении рейтинга. В своих комментариях аналитики «Эксперт РА» ссылаются на отчетность Российского экологического оператора по МСФО, причем не на годовую, а на полугодовую, как у продвинутых эмитентов. Очень интересно было бы взглянуть на этот документ, но, увы – он, видимо, хранится там же, где и федеральная схема с полным списком действующих в России сортировок.

BY Trash Economy