group-telegram.com/thevse/4876
Last Update:
Замешивай и подогревай
В последнее время у мамкиных инфлюенсеров появилась мода спекулировать на тему ETF. Вот типа рыночек упал - в ETF оттоки, рынок привстал - в ETF притоки, а если рынок не двигается, то ETF зацветёт получается? Вроде как не должен, но давай на всякий случай уточним как устроены ETF на криптоактивы...
Это биржевой инвестфонд, закупающий на свои балансы различные активы. Затем эти активы складываются в большую кастрюлю, где заваривается инвест-бульон. И на выходе получается супчик, который разливают по тарелкам рядовых инвесторов в виде акций данного ETF.
При этом холдер акций ETF не может сказать, что он правообладатель активов из "кастрюли" фонда. Он обладатель акций самого фонда, который в свою очередь взаимодействует с фундаментальным активом.
Их есть несколько видов и разница лишь в фундаментальном активе, к цене которого идёт привязка стоимости акций фонда:
• Спотовые ETF - эти фонды закупают актив и на его основе выпускают свои акции
• Фьючерсные ETF - покупают срочные фьючерсные контракты на торгуемый актив
• ETF на криптокомпании - у таких фондов фундаментом выступают ценные бумаги криптокомпаний
Также есть криптоиндексные ETF, которые замешивают в себе и криптоактивы, и фьючерсы, и акции компаний, а вместо бульона от шефа получается лютое пойло от Бабы Яги. Но и на такой суп иногда находится свой хлебатель.
Любой рынок это система динамическая, в которой всегда под влиянием закона спроса и предложения происходят ценовые колебания. И применимо к ETF ценовые колебания запускают ряд событий по двум возможным сценариям:
Рост спроса:
• BTC растёт в цене и толкает цену акции наверх, так как они идут в связке
• У инвесторов встаёт шишка, и они бегут покупать акции, толкая цену ещё сильнее
• И при таком раскладе на скачках цены BTC акции показывали бы большую волатильность, чем сам BTC
• В такие моменты фонд может на ликвидность инвесторов закупать новые BTC и выпускать под них новые акции
Спад спроса:
• BTC падает, и инвесторы хотят скинуть акции
• Чтобы всем хотелкам хватило ликвидности фонд скидывает часть BTC, закрывает часть акций и отдаёт деньги клиентам
Разница спотовых и фьючерсных ETF в момент прилива заключается лишь в объекте торговли: на споте торгуют криптой, а на фьючерсах догадками по возможной цене
И по сути ETF только упрощают порог входа в крипту для не сильно шарящих работяг. Больше никакой магии там не происходит.
VSЁ для тебя | мой вебапп | обменник