Главные экономические события недели:

1. Владимир Путин утвердил федеральный бюджет на 2026–2028 годы

Президент подписал бюджет с ростом ВВП на 1,3% в 2026 году и 7% за три года, доходами 40,3–45,9 трлн руб., расходами 44–49,4 трлн руб. и дефицитом 3,1–3,8 трлн руб. при инфляции 4%. МРОТ с 2026 года вырастет до 27 093 руб.

Доля ненефтегазовых доходов может составить 78% — рекордный максимум. Среди крупных ассигнований: комплекс программ для выплат пособий семей с детьми; материнский капитал; денежные пособия инвалида, cубсидии промышленности.

Бюджет-2026 сохраняет управляемый дефицит, увеличивает расходы на пенсии, поддержку инвалидов, семей с детьми и редкие заболевания. Также в бюджете предусмотрены крупные инвестиции в инфраструктуру, IT, а также усиление поддержки участников СВО и их семей.

Доходы от новых налоговых правил (в первую очередь НДС и букмекеры) пойдут на оборону и безопасность. Остальное — на людей и развитие.

2. Глава ФНС рассказал, как планируется решить проблему нелегальной сдачи квартир в аренду без уплаты налогов

Один из способов — использовать данные агрегаторов. Однако сами платежи не всегда проходят через эти платформы, чаще их используют только как доски объявлений.

В обелении рынка аренды жилья также может помочь налоговый вычет: эффективность меры будет зависеть от размера вычета, но это не решит проблему полностью, так как часть рынка продолжит работать по старым схемам.

3. Малые банки поддержали маркетплейсы в споре с крупными

Ассоциация российских банков (АРБ), объединяющая малые и средние банки, осудила попытки крупных банков ограничить программы лояльности маркетплейсов. Поддержка АРБ усиливает позиции маркетплейсов, создавая резонанс в конфликте.

4. Конституционный суд разрешил изымать имущество у родственников коррупционеров

Эксперты видят в решениях КС как укрепление антикоррупционного механизма, так и тревожный сигнал для рынка недвижимости: любые активы, связанные с коррупционером, рассматриваются как подлежащие изъятию, независимо от последующих вложений или статуса жилья.

5. Доля проблемной ипотеки на ИЖС выросла в 20 раз

За два года доля просроченной ипотеки увеличилась с 0,2% до 4,6% к III кв. 2025 г. из-за невыполнения обязательств подрядчиков и высокой долговой нагрузки. Причины: отмена льготных программ, жёсткая ДКП, снижение доходов.

В целом темпы жилищного строительства в России снижаются: к 1 ноября 2025 г. введено 83,5 млн кв. м жилья, из них 27 млн — многоквартирное, с прогнозом до 42,5 млн к концу года. Спад, особенно в Москве, грозит дефицитом и ростом цен.

6. ЕС разрабатывает альтернативный план поддержки Украины в 2026 году, если конфискация российских активов не состоится

Еврокомиссия рассматривает «промежуточный» кредит за счёт совместного долга, чтобы выиграть время для «репарационного кредита». Москва считает использование замороженных активов незаконным и обещает ответить.

Схема может быть воспринята как конфискация, предупреждает Euroclear, повышая премии за риск и стоимость заимствований в ЕС. Это угрожает доверию к европейским финансовым институтам, отпугивая инвесторов.

ЕС может принять решение по замороженным российским активам 18 декабря, допустил министр по делам Европы и иностранных дел Франции Жан-Ноэль Барро.

7. Бизнес жалуется на задержки оплат по контрактам госкомпаний

Некоторые из них зарабатывают на депозитах, сообщает «Опора России». РСПП и «Опора» предлагают: установить семидневный срок оплаты для МСП, ужесточить исключения из 223-ФЗ и усилить контроль за нарушениями совместно с ФАС.

Участники транспортного рынка считают невыполнимыми или нуждающимися в проработке новые требования к проверке груза. Так, экспедиторы обязаны проверять груз на соответствие документам визуально и при помощи измерительных приборов. Если будет выявлено несоответствие, то они должны запросить у владельца разрешение на вскрытие груза, а в случае отказа проверить его при помощи рентгенотелевизионных установок и служебных собак либо отказаться от перевозки.

В отрасли обращают внимание, что необходимых аппаратов и собак у экспедиторов нет, груз часто принимается в опломбированном контейнере, и в каждом месте отгрузки он присутствовать не может. По мнению участников, контрольные функции лучше оставить таможенным и правоохранительным органам, располагающим оборудованием и квалификацией.

Либо закон не будет исполняться, либо его в реальности попытаются исполнить, и это парализует рынок.

Глава ВТБ Андрей Костин в интервью агентству Reuters прокомментировал мирные инициативы Дональда Трампа и поделился мнением, какие именно пункты он считает наиболее проблемными.

По словам Костина, есть два острых для России вопроса — территориальный и тема вступления Украины в НАТО.

«Что касается изъятия наших денег (имеются в виду замороженные активы) — в конце концов и без них обойдемся. Только беда в том, что деньги эти могут пойти на войну, а не на мир».

Сам факт изъятия этих активов Костин назвал «воровством и бандитизмом».

«Удобно вести войну не только чужими руками, но еще и за чужие деньги — это вообще высший пилотаж для Европы».

По его мнению, уже сейчас Россия обязана судиться со всеми, кто заморозил активы.

Российские банки расширяют географию оплаты QR-кодом в дружественных странах с большим туристическим потоком
— недавно такая функция появилась у клиентов Сбербанка. Компания запустила оплату покупок в Китае по QR-коду через платформу Alipay.

После ухода Visa и Mastercard, а также из-за попадания НСПК под санкции банки начали искать альтернативные варианты для совершения платежей. Использование локальных QR-платформ стало одним из способов решения проблемы.

Несмотря на отсутствие комиссии за такие платежи, пользователи сталкиваются с невыгодным курсом конвертации валют, отмечая, что разница может превышать 5-9%. Тем не менее банки планируют развивать сервис QR-оплаты в новых странах, соблюдая повышенные меры конфиденциальности из-за сохраняющихся санкций.

Тема дня: В НАТО не исключили «упреждающий удар» против России из-за гибридных атак

НАТО рассматривает возможность «упреждающего удара» против России в ответ на гибридные атаки, заявил Financial Times глава военного комитета НАТО адмирал Джузеппе Каво Драгоне.

ПолитНавигатор. Новости и аналитика. России необходимо готовиться к натовским терактам и провокациям, а также прорабатывать «комплекс мероприятий, в том числе, на территории Евросоюза».

Новый век. Ключевые игроки на стороне Украины исходят не из запроса общества на прекращение войны, а из стратегических и внутриполитических интересов, предполагающих продолжение конфликта.

Русский Демиург. Русофобы ЕС, занимающие высокие политические посты, встревожены тем, что США медленно и незначительно отодвигают свои войска от границ России. Это, по мнению ястребов, «составит угрозу западному миру».

Кремлевский шептун 🚀. Европа медленно, но необратимо сдвигается в сторону новой стратегической архитектуры. Если раньше Франция и Германия действовали по негласному контракту, где Париж отвечал за внешнюю политику и армию, а Берлин за экономику и бюджетную дисциплину, то сегодня это разделение начало стремительно распадаться. Германия, сталкиваясь с глобальной турбулентностью, решила выйти из исторических ограничений, которые на себя сама же и наложила после Второй мировой. Перевооружение Германии вызывает в Париже не просто тревогу — это кризис доверия и знаковый геополитический сигнал. Франция понимает, что немецкий оборонный ренессанс может подорвать ее статус как военно-политического лидера Европы.

КРЫМИНФОРУМ🇿 🇴 🇻. Европа перестраивают гражданскую и военную инфраструктуру под длительный кризис. Мы смеемся над брошюрами «закройте двери и окна, если видите далеко ядерный взрыв», а они готовятся к войне как никогда.

Zаписки традиционалиста. Сегодня слушал стройный хор отечественных экспертов, наперебой утвердающих, что это трепачество и никто ничего делать не будет.

Что делать? Таким образом, игрища клоунов становятся уже просто противными и позорными, а наше подыгрывание и участие пахнет Изменой Родине и предательством, игрой на костях павших в СВО героев! Мы предлагаем разорвать отношения с США, Европой до присоединения всей территории б.украины к РФ, как Крым и четыре новых области Новороссии.

Россия — не Европа! Заморозка конфликта, его «кореизация» с одновременным нагнетанием напряженности между Россией и Европой, перегруппировка западных сил для дальнейшей борьбы с нашей страной — вот истинная цель Трампа, а не «разрешение Украинского конфликта», ради которого он якобы идет на противостояние с Европой. Но даже с тактической точки зрения в ходе нынешнего переговорного процесса позиция европейцев — это «плюс», а не «минус», поскольку создает для американцев поле для маневров в переговорах и возможность дополнительного давления на Россию, чтобы подписать соглашения на более тяжелых для нас условиях. Кроме того, чтобы над Берлином вновь взмыло знамя Победы, России надо серьезно готовиться к новой войне, как это делает Европа, а не писать ура-патриотические тексты в стиле «сильнее кошки зверя нет». Для этого необходимы не только военно-технические мероприятия, но также обретение национальной идеологии, политика «умной автаркии» с индустриализацией экономики и создание социальной системы на основе идей Государственно-гражданского социализма.

Николай Стариков. Идеи Гитлера о «превентивном ударе» по России живут в сегодняшнем НАТО. И самое удивительное, что это уже никого не удивляет.

Пятилетка. За это, можем, в том числе, «поблагодарить» и
расхитителей государственной собственности в погонах (и без них).

Пауки в банке. Удобно вести войну не только чужими руками, но еще и за чужие деньги — это вообще высший пилотаж для Европы.

Мир Михаила Онуфриенко. Война с Россией — экзистенциальная потребность англосаксов. Без нее они не мыслят собственного существования.

По оценке ВТБ, в 2025 году российские вкладчики заработают более 9,5 трлн рублей процентных доходов по сберегательным продуктам. Доход вкладчиков в 2025 году будет примерно в 1,5 раза больше, чем за аналогичный период прошлого года. Эта сумма будет сопоставима с объемом всех выданных кредитов физлицам, и вдвое больше, чем объем выданной в этом году ипотеки.

«После начала цикла смягчения ключевой ставки возник логичный вопрос: продолжать копить или начинать тратить. Но правильнее спрашивать, на какие цели тратить сегодня, а на какие – копить и инвестировать завтра. Сберегательные продукты по-прежнему сохраняют высокую доходность и обеспечивают не только защиту от инфляции, но и приносят стабильный пассивный доход., – прокомментировал старший вице-президент, руководитель департамента продуктов розничного бизнеса ВТБ Алексей Охорзин.

Сам ВТБ выплатит населению более 1,6 трлн рублей в качестве процентного дохода.

По оценкам Минфина, налог с процентов по вкладам принесет в бюджет в этом году 305 млрд рублей — почти втрое больше, чем в 2024-м. Рост поступлений связан с повышением ключевой ставки, вслед за чем увеличились и начисленные проценты, а также с резким притоком средств на вклады. В следующем году, когда предстоит платить сбор за 2025-й, власти ожидают почти двукратного увеличения поступлений — до 568 млрд рублей.

Россияне не заметят повышения НДС до 22%, оптимистичен министр финансов Антон Силуанов. Он высказал мнение, что это «наиболее безболезненный налог». 

«Да, конечно, он включается в цену, но в условиях жесткости денежно-кредитной политики уверен, что мы не заметим это изменение налога», – сказал глава Минфина.

Крепкий рубль является одним из вызовов для экономики РФ, заявил глава Минэкономразвития Максим Решетников, в России сейчас кредитуется множество крупных экспортоориентированных проектов.

«Должны подумать, что делать с торговым балансом, который и так плюс $120 млрд в год – и еще эти дополнительные экспортные возможности пойдут. Это гигантский вызов», – подчеркнул Решетников (цитата по «Интерфаксу»).

🥲Немецкие промышленники умываются слезами

Руководитель Германского промышленного союза Ляйбингер считает, что правительство ФРГ «реагирует недостаточно решительно» на кризис, в котором оказалась экономика страны. Эксперты ожидают спада производства на 2%. Сокращение будет происходить уже четвертый год подряд. В третьем квартале года объемы выпуска товаров и услуг упали на 0,9% по сравнению с предыдущим кварталом и на 1,2% в годовом выражении. По мнению Ляйбингера, Германия нуждается в структурных реформах с «ясными приоритетами».

Тем временем власти страны планируют увеличить финансовую помощь Украине в 2026 году на 3 млрд евро, несмотря на бюджетный кризис. С начала конфликта Германия потратила приблизительно 30 млрд евро на военную помощь Киеву. Но есть данные, в которых цифры превышают 50 млрд. Но какой бы сумма ни была на самом деле, уже давно очевидно, что затягивающееся Европой противостояние выпотрошило экономики стран, которые когда-то считались ведущими в рамках ЕС. 

Больнее всего до сих пор бьет отказ от прямого импорта российских энергоресурсов. Например, для производства азотных удобрений, использующихся в АПК, необходим метан, стоимость которого в Европе в пиковые моменты достигала $3 тыс. за 1 тыс. куб. м. По данным же лондонской биржи ICE, за девять месяцев 2025 года средняя цена на газ в ЕС выросла почти на четверть по сравнению с аналогичным периодом 2024 года и достигла 443 долларов за тысячу кубометров. Российские оптовые цены на газ, в свою очередь, находятся вблизи 90 долларов. Неудивительно, что Брюссель в конце ноября рекордно отбирал газ из хранилищ — 9,8 млрд куб. м, в то время как закачка накануне составила 1,6 млрд.

@cashruss

Русские деньги теперь в MAX

Лидером рейтинга крупнейших частных медицинских компаний Forbes 2025 года вновь стала компания «Медси», созданная миллиардером Владимиром Евтушенковым. Ее выручка за год выросла на 20,6% и достигла 50,3 млрд рублей.

Второе место в тройке крупнейших сохранила «Мать и дитя» с выручкой 33,1 млрд рублей (плюс 19,8%). В мае 2025 года ее управляющая компания «МД Медикал Груп» купила за 8,5 млрд рублей сеть МЦ «Эксперт» и в рейтинге будущего года «Мать и дитя» может вплотную приблизиться к «Медси» (в этом году МЦ «Эксперт» в рейтинге не участвует, год назад с выручкой 9,45 млрд рублей компания занимала восьмое место в топ-20).

В тройку лидеров рейтинга впервые попала ГК «Медскан», созданная экс-депутатом Госдумы Евгением Туголуковым. Это произошло, благодаря бурным темпам роста: в 2022 году группа нарастила выручку на 96,3%, в 2023-м – на 186%, в 2024-м – на 25%.

В рейтинг Forbes 2025 года попали 12 компаний со штаб-квартирами в Москве, четыре – в Санкт-Петербурге, две – в Екатеринбурге и по одной — в Подмосковье и Краснодаре. Суммарно количество пациентов 660 клиник участников рейтинга превышает 17 млн человек.

Банк России отмечает, что волатильность рубля снизилась до минимальных с 2022 года значений. Однако для компаний, работающих в сфере ВЭД, риски от колебаний курса по-прежнему актуальны.

В таких условиях бизнес заинтересован в новых инструментах, которые позволяют хеджировать валютные риски и обеспечивать предсказуемость расчетов без дополнительных затрат. Пример подобных решений — Золотой Вексель А7, номинированный в иностранной валюте и обеспеченный золотом. Он позволяет зафиксировать валютный курс в предстоящих расчётах с зарубежными контрагентами.

Кроме фиксации курса, такой вексель приносит держателю фиксированный доход — до 10% годовых в валюте номинала. Таким образом, инструмент работает и как средство платежа, и как инструмент для хеджирования, и как способ получить дополнительную доходность.

Появление такого решения — ответ рынка на потребность бизнеса. Когда традиционные механизмы не всегда справляются, появляются новые продукты, дающие больше контроля над валютными рисками.

Подробнее — в канале @veksel_a7.

Россияне в III квартале вложили в рекордную сумму в российские ценные бумаги на фоне снижения ставок по вкладам. Нетто взносы физических лиц на брокерские счета составила 872 млрд руб., сообщил Центробанк.

Цифра для фондового рынка рекордная начиная с наблюдений в 2021 г. Это в 1,5 раза больше, чем за апрель-июнь и на 83% больше, чем годом ранее. В результате активы россиян на брокерских счетах достигли 11,8 трлн руб.