BRIEFLY

The Financial Times: Военная экономика России — это карточный домик. Часть 2/2

▪️По действиям Кремля можно судить о том, что он считает неприемлемыми две вещи: заметно слабые государственные финансы и бешеную инфляцию.

▪️Правительство избегает значительного дефицита бюджета, несмотря на растущие расходы, связанные с конфликтом. Центральный банк может свободно повышать процентные ставки, которые в настоящее время составляют 21%.

▪️Этого недостаточно, чтобы сбить инфляцию, вызванную субсидируемыми государством кредитами, но достаточно, чтобы удержать рост цен в рамках. В итоге получается, что проблемы Чемезова и Набиуллиной — это не ошибка, которую можно исправить, а неотъемлемая часть путинского выбора, заключающегося в том, чтобы льстить государственным финансам и сдерживать (высокую) инфляцию.

▪️Что-то еще должно пойти на уступки, и это что-то включает в себя предприятия, которые не могут работать прибыльно, когда стоимость заемных средств превышает 20%.

▪️Приватизированная Путиным схема кредитования, тем временем, накапливает кредитный кризис по мере того, как кредиты становятся плохими. Государство может выручить банки — если они не рухнут первыми.

▪️Учитывая опыт россиян, столкнувшихся с внезапно обесценившимися вкладами, страх повторения ситуации может легко спровоцировать массовое изъятие вкладов. Это уничтожит легитимность не только банков, но и правительства.

▪️Короче говоря, время не на стороне Путина. Он сидит на тикающей финансовой бомбе замедленного действия собственного изготовления.

▪️Главное для друзей Украины — лишить его единственного средства, которое могло бы ее обезвредить: более широкого доступа к внешним фондам. Запад перекрыл Москве доступ к резервам на сумму около 300 миллиардов долларов, поставил заслон на пути торговли нефтью и ограничил ее возможности импортировать целый ряд товаров.

▪️Все это вместе взятое не позволяет России тратить все свои зарубежные доходы на облегчение нехватки ресурсов внутри страны. Усиление санкций и окончательная передача резервов Украине в качестве первого взноса по репарациям усилит эти ограничения.

▪️Одержимость Путина — это внезапный крах власти. Это, как он, должно быть, понимает, и есть тот риск, который запустила его военная экономика.

▪️Заставить его отступить, расширив доступ к внешним ресурсам за счет ослабления санкций, будет его целью в любой дипломатии.

▪️Запад должен убедить его, что этого не произойдет. Это, и только это, заставит Путина выбирать между нападением на Украину и удержанием власти внутри страны. #Россия #Экономика

Подписаться.

🤣65👍63👎21❤20🙏1

www.group-telegram.com/ca/brieflyru.com/31200

18K viewsJan 12 at 15:46

The Financial Times: Военная экономика России — это карточный домик. Часть 2/2

▪️По действиям Кремля можно судить о том, что он считает неприемлемыми две вещи: заметно слабые государственные финансы и бешеную инфляцию.

▪️Правительство избегает значительного дефицита бюджета, несмотря на растущие расходы, связанные с конфликтом. Центральный банк может свободно повышать процентные ставки, которые в настоящее время составляют 21%.

▪️Этого недостаточно, чтобы сбить инфляцию, вызванную субсидируемыми государством кредитами, но достаточно, чтобы удержать рост цен в рамках. В итоге получается, что проблемы Чемезова и Набиуллиной — это не ошибка, которую можно исправить, а неотъемлемая часть путинского выбора, заключающегося в том, чтобы льстить государственным финансам и сдерживать (высокую) инфляцию.

▪️Что-то еще должно пойти на уступки, и это что-то включает в себя предприятия, которые не могут работать прибыльно, когда стоимость заемных средств превышает 20%.

▪️Приватизированная Путиным схема кредитования, тем временем, накапливает кредитный кризис по мере того, как кредиты становятся плохими. Государство может выручить банки — если они не рухнут первыми.

▪️Учитывая опыт россиян, столкнувшихся с внезапно обесценившимися вкладами, страх повторения ситуации может легко спровоцировать массовое изъятие вкладов. Это уничтожит легитимность не только банков, но и правительства.

▪️Короче говоря, время не на стороне Путина. Он сидит на тикающей финансовой бомбе замедленного действия собственного изготовления.

▪️Главное для друзей Украины — лишить его единственного средства, которое могло бы ее обезвредить: более широкого доступа к внешним фондам. Запад перекрыл Москве доступ к резервам на сумму около 300 миллиардов долларов, поставил заслон на пути торговли нефтью и ограничил ее возможности импортировать целый ряд товаров.

▪️Все это вместе взятое не позволяет России тратить все свои зарубежные доходы на облегчение нехватки ресурсов внутри страны. Усиление санкций и окончательная передача резервов Украине в качестве первого взноса по репарациям усилит эти ограничения.

▪️Одержимость Путина — это внезапный крах власти. Это, как он, должно быть, понимает, и есть тот риск, который запустила его военная экономика.

▪️Заставить его отступить, расширив доступ к внешним ресурсам за счет ослабления санкций, будет его целью в любой дипломатии.

▪️Запад должен убедить его, что этого не произойдет. Это, и только это, заставит Путина выбирать между нападением на Украину и удержанием власти внутри страны. #Россия #Экономика

Подписаться.

BY BRIEFLY