Трамп против Безоса

В этом году мы уже наблюдали бунт элит против Трампа, когда из администрации президента в СМИ стали сливать информацию о тарифной паузе на 90 дней. Донни сначала это отрицал, но потом действительно поставил тарифы на паузу. Мы делали подробный пост о творящемся в Белом доме хаосе в те дни.

◽️Сегодня — аккурат на 100 дней президентства — война Донни с богатейшими людьми в США, которым очень не нравится тарифная политика Трампа, приобрела более конкретные очертания.

Хронология драмы:

1️⃣На сайте Amazon появилась информация о том, что компания рассматривает возможность добавления строки с указанием тарифной надбавки в цене товаров. Чтобы покупатели сразу видели, сколько им приходится доплачивать из-за торговой войны.

2️⃣Белый дом очень быстро отреагировал на это решение, назвав его “враждебным политическим актом”. Пресс-секретарь Трампа, стоя рядом с министром финансов, даже размахивала распечатанной фотографией Безоса, обвиняя того в сотрудничестве с китайцами. Само собой, досталось и Байдену, который нам еще и в штаны нагадил разогнал инфляцию.

3️⃣Акции AMZN открылись с гэпом -2% ↘️

4️⃣На сайте принадлежащей Безосу Washington Post выходит статья, где утверждается, что Амазон никогда не рассматривал добавление “тарифной строки” на основном сервисе. Дескать, речь шла о “возможности” внедрения подобной функции только на Amazon Haul (лоу-кост подраздел Amazon, конкурент китайского Temu).

◽️ Товарищ Безос сразу дал заднюю, однако не стоит рассматривать это как акт слабости, ведь главная цель была достигнута — Трампу послали публичный сигнал. Это, скорее, говорит о слабости президента США, чья непопулярная политика настроила против него богатейших людей страны, которые уже не боятся открытой конфронтации. Нужно понимать, что для США это в целом нормально — бизнесмены там могут критиковать власть, спонсировать оппозицию и оппозиционные СМИ. Просто они стараются этого не делать, так как жить в гармонии с действующей администрацией гораздо выгоднее. Инструмент открытого конфликта включается в крайних случаях или перед выборами, когда есть задача провести нового кандидата. Например, когда у республиканца Буша младшего заканчивался второй срок, американские элиты поддержали демократа Обаму, а не Джона Маккейна.

◽️Сейчас у нас “крайний случай”. Американский бизнес очень не хочет продолжения торговой войны. И уже требует от Донни её урегулировать. Кстати, сам Трамп, скорее всего, тоже хочет поскорее всё завершить, ведь его склад ума по этой части такой же, как у Безоса. То есть он сам на месте владельца Amazon действовал бы примерно так же, только со своим колоритом. Однако Си всё не звонит.

◽️Самое забавное, что как только тарифная война завершится, Безос может снова стать для Трампа “замечательным человеком”. А в принадлежащих Безосу СМИ снизится накал критики в адрес действующего президента. Наступит гармония 🧘

➡️ Для крипты и фондового рынка сам конфликт — это плохо. Однако в долгосрочной перспективе он приближает решение первопричины — американские элиты, скорее всего, заставят Трампа урегулировать торговую войну со всем миром и Китаем в частности (даже на не самых приятных для Донни условиях).

👑 BTC: на что смотреть в ближайшее время

Цена биткоина с 23 апреля находится в боковике. При этом ровно с этой даты мы наблюдаем преобладание продаж на споте (зеленая кривая) и покупок на фьючах (синяя). Таким образом, цена держится на одном уровне преимущественно за счет плечевых спекулянтов.

В рамках концепции “если… то” ориентироваться тут следует на следующие критерии:

1️⃣Если новый импульс вверх (а по ТА все пока выглядит как лонговое поджатие) будет поддержан ростом спотовых покупок, можно говорить о продолжении восходящего движения.

2️⃣Если импульс пройдет за счет бессрочных фьючерсов с продолжающимися продажами на споте, резкий откат практически неизбежен.

▫️Таким образом всё сейчас сводится не к направлению движения, а к тому, кто конкретно его обеспечивает — спотовые или фьючерсные трейдеры (или все вместе).

▫️И, кстати, многие игроки сейчас ориентируются на эту логику.

➡️ Следить за спотом и фьючами можно, например, на Coinglass или Кiyotaka. У нас на скрине используется кастомный скрипт для aggr.trade (настроить такой же интерфейс “из коробки” там не получится).

🔻100 дней Трампа на фондовом рынке

Только что завершилась последняя торговая сессия в первые сто дней Трампа на посту 47-го президента США. Теперь можно подвести окончательный итог по индексу S&P 500 за это время: он просел на 7.3%.

◽️Это один из худших стартов с 1970-х годов, когда в США творилась чехарда с отставкой Никсона.

◽️На графике Yahoo Finance представлена динамика S&P 500 за первые сто дней девяти последних президентов США. В первый срок Трампа (когда он был 45-м президентом) индекс вырос на 5.3%.

Американский рынок ожидаемо открылся снижением после данных о ВВП.

S&P 500 -1,7%
DJIA -1,3%
NASDAQ -2,4%

Мнение Трампа 👆🏻

#сша 🔥HOTLINE

Американский ВВП замедлился. Есть ли в этом плюсы?

Очевидно, что “здесь и сейчас” плохие показатели за первый первый квартал 2025 не сулят рынкам никаких преимуществ. Однако если мы учтем хороший отчет по инфляции (PCE), то замедление экономики просто не оставит ФРС выбора — Пауэллу придется ускорится с темпаними снижения ставок.

➡️ На CME уже заметно смещение вероятностей в пользу более скорого смягчения ДКП США. Несмотря на то, что в ближайшие два заседания никто не ждёт никаких изменений, уже в июле трейдеры CME предполагают снижение сразу на 50 б.п. Еще неделю назад самым вероятным сценарием считалось снижение только на 25 б.п.
Таким образом, в среднесрочной перспективе у рынков даже появился повод для оптимизма. Начинает работать принцип “чем хуже, тем лучше”.

➡️ Также участники торгов могут надеяться на то, что Трамп все-таки решит созданную им же проблему с тарифами. Словесные интервенции Донни и его команды перестают работать (они каждый день рассказывают, что сделки “вот-вот будут”), значит, пора переходить к действиям.

Гоп-стоп, Трамп подошёл из-за угла

Американский президент решил поиграть в гопника и... проиграл. Лучше всего его действия можно описать уличной мудростью: “не доставай нож, а если достал — бей”. Трамп нож достал, но не ударил.

◽️По сообщениям китайского СМИ YUYUANTANTIAN американцы сами вышли на китайцев и просят начать переговоры о тарифах. Си так и не позвонил... 😄

◽️Когда ты непрерывно блефуешь, твои слова перестают на кого-либо действовать. Об этом мы писали отдельный пост. Более того, Си Цзиньпин уже побеждал Трампа в первой торговой войне 2018 года и знает реальную цену угроз американского президента.

◽️В контексте последних событий книга “Искусство заключать сделки” заиграла новыми красками.

➡️ Ну а для крипты и фондовых рынков это только позитив. Вечерний отскок тому лучшее подтверждение. Кстати, после окончания ОС в США дополнительный импульс на постмаркете индексам придали отличные отчеты Microsoft и компании Цукерберга (запрещенной в РФ).

Индикатор Stablecoin Supply Ratio (SSR)

Этот инструмент сравнивает рыночную капитализацию биткоина с совокупным объёмом основных стейблкоинов в обращении (USDT, USDC и др.) Помогает понять покупательную способность рынка.

Закономерность такая:

▫️Низкий SSR → высокая ликвидность в стейблкоинах, хороший потенциал для роста BTC (рынок при этом медвежий).

▫️Высокий SSR → низкая ликвидность в стейблкоинах, большая вероятность коррекции (рынок при этом бычий).

➡️ Смотреть его следует на дневках. Доступен в TradingView.

◽️Важно также направление движения индикатора. Когда он начинает снижаться, растёт вероятность окончания бычьего цикла. С повышением ситуация зеркальная.

◽️Сейчас SSR оттолкнулся от нижней границы и пошел вверх. На данный момент его значение составляет 0.96. При этом он часто делает несколько ложных волн, прежде чем окончательно вырывается выше 1. Аналогично и с началом медвежьего цикла — процесс погружения ниже 1 тоже проходит нелинейно.

➡️ SSR удобен для понимания большой картины.

Если вам кажется, что сейчас сложно торговать, то вам не кажется.

Рынок застыл в лимбо, так как нет ни нового позитива, ни негатива. В такие моменты ценой управляют исключительно технические факторы, которые были описаны в прошлом посте.

❓А бывает ли просто

➡️ Да, но не в смысле, “легких денег”, а в смысле понятной логики принятия решений.

▫️Когда Трамп ввел тарифы, было логично торговать от шорта, когда появились слухи, что он ставит их на паузу — от лонга.

Какие фундаментальные триггеры будут задавать новые тренды:

1️⃣Следующий шаг в тарифной войне Трампа с Китаем (будь то негатив или позитив). Слухи о контактах двух сторон отыграны, теперь нужны подписанные документы или гневный твит Трампа с проклятиями в адрес Китая (свидетельствующий о том, что переговоры опять зашли в тупик).
➡️ Кстати, в числе американских элит, которые открыто выступили против торговых войн Трампа, пополнение: сегодня президента США раскритиковал Уоррен Баффет.

2️⃣Сигналы от ФРС насчет понижения ставок. Следующее заседание пройдет уже 6-7 мая с итоговым пресс-релизом в среду (21:00) и последующим выходом Пауэлла к журналистам (21:30).

✅ Поэтому если вы испытываете трудности с определением направления торговли и точками входа, то не переживайте — сейчас тот самый момент, когда нахождение вне рынка вполне оправданно.

▪️В качестве наглядной демонстрации тезиса о том, что иногда лучше не суетиться, можно посмотреть на сегодняшние сделки несчастного кита (возможно, ставшего теперь планктоном), который купил токен POPE почти на хаях на сумму $200k и продал его уже через пять минут всего за $89к, потеряв $111к. Сам токен, кстати, является турбо-схемой Понци, запущенной на теме хайпа вокруг твита Трампа в образе папы римского (на эту тему хорошо высказался Евгений Борисович в личном блоге).

#антифомо

Нет сделки, нет роста

В прошлой статье в пункте 1 мы отмечали потребность рынка в какой-то определенности с тарифной войной между США и Китаем. Пускай даже в виде негативных комментариев Трампа. Он услышал этот запрос и выдал базу:
◽️Донни не планирует разговаривать с Си “на этой неделе”
◽️“Китай нас грабит” — Трамп.
➡️ Значит, компромисса по сделке пока нет. И это плохо, повода для роста по-прежнему нет.

▪️Параллельно США отказались полностью снимать тарифы с Японии, о чем американцев просили представители страны восходящего солнца (на взаимовыгодных условиях). Рынкам это тоже не помогло.

▫️Вместе с тем мы понимаем, что ситуация может измениться в любой момент. Особенно если рынки снова начнут стагнировать, а доходности трежерис расти. Поэтому Скотт Бессент ежедневно пытается всех успокоить рассказами о том, что “обсуждение сделок идёт хорошо”, а количество стран, с которыми, по словам министра финансов, идут переговоры, скоро превысит количество официально признанных независимых государств 🙂

◽️Для нас также важно, что с 3 мая началось активное закрытие фьючерсных лонгов в биткоине (синяя кривая). Этот процесс, как мы писали, чреват резким провалом цены, так как он может запустить лавину лонговых ликвидаций и стопов (продаж по рынку). На данный момент котировки вплотную подошли к важной зоне лонговой ликвидности между $92-93к, которую трейдеры пытаются защищать. Причем следующая зона расположена не так далеко: на $90.7-91.7. А вот дальше у нас есть гэп до $85-86к, который могут закрыть уже массовым открытием шортов на panic sale. Тем более, что все видят этот дисбаланс, сформировавшийся на пампе с 20 по 23 апреля.
Кстати, если смотреть только на график, то уровень $83-85к является очень сильной зоной поддержки. Также именно там, судя по мониторингу соцсетей, многие трейдеры ставят лимитки, чтобы “купить на дне”.

➡️ В общем, сейчас логична игра от коротких позиций после локальных отскоков цены при неизменной новостной конъюнктуре (помним, что в любой момент может прилететь новость типа “Трамп договорился с Си о смягчении тарифов”, которая порвет все шорты). Или в рамках менее рисковой стратегии — ожидание более низких цен для покупок.

➡️ Также уже 7 мая мы услышим Джерома Пауэлла, которому предстоит очень непростая пресс-конференция. Теоретически он может снова развернуть рынок вверх, если намекнёт на скорое понижение ставок ФРС.

P.S. В долгосрочной перспективе на больших таймфреймах всё по-прежнему выглядит в пользу роста.

Индикатор Bitcoin: Exchange Whale Ratio

Описанная во вчерашнем посте тактика шорта после локальных отскоков оправдала себя (наша любимая SOL поднималась выше $147, давая отличные твх).

▫️Сегодня ничего принципиально не поменялось, разве что мы стали ближе к возможной точке бифуркации — завтрашнему выступлению Джерома Пауэлла. Сейчас шорты лучше закрыть полностью или частично (переставив при этом стоп в безубыток).

✅ А чтобы руки не чесались “поиграть в казино” до пресс-конференции ФРС, рекомендуем пока изучить еще один интересный индикатор — Exchange Whale Ratio (EWR).

➡️ Смотреть его можно на CryptoQuant. Чтобы видеть данные с минимальной задержкой нужно создать аккаунт, но это бесплатно.

◽️EWR показывает сколько биткоинов киты отправляют на биржи (если простыми словами). Это относительный индикатор, чей рост является признаком распродаж, а снижение — покупок. Киты чаще раздают на хаях и откупают на лоях. В отличие от Stablecoin Supply Ratio, который хорош для определения больших циклов, Exchange Whale Ratio подходит для среднесрочных временных отрезков.

◽️Сейчас значение индикатора составляет 0.532 (вчерашние данные), позавчера было 0.399. То есть, киты постепенно увеличивают продажи, хотя пока и не критично. Скорее всего, крупные игроки руководствуются теми же аргументами, что были описаны во вчерашнем материале, и рассчитывают уже скоро начать откупать BTC (то есть, пока о чем-то катастрофическом говорить не приходится). При этом продажи китов сами по себе провоцируют снижение котировок и на финальном этапе могут вызывать лавины лонговых ликвидаций.

◽️Откуп чаще всего происходит в день максимального panic sale, когда розничный сегмент массово ликвидируется или продаёт крипту по любой цене, полагая, что “это всё скам, зря я вообще сюда полез”. Лучшим примером является 5 августа 2024 года, когда индикатор EWR находился на локальном дне (т.е. киты уже не продавали, а покупали у розницы).

➡️ Можно сказать, что это такая коллективная манипуляция крупных игроков — они начинают продавать по высоким ценам, обваливают котировки на дно, где снова всё откупают. Как косатки стаей загоняют своих жертв (например, тюленей или косяки рыб) в ловушки. Косатки — это как раз китообразные 😉

P.S. Стоит отметить, что вышеописанная "манипуляция" чаще всего является естественным процессом в рамках рыночной механики, а не настоящей манипуляцией.

❕Фьючерсы на американские индексы и крипта резко взлетели на новости о запланированной встрече министра финансов США Скотта Бессента с представителями КНР в Швейцарии для обсуждения возможной торговой сделки.

➡️ Не зря мы рекомендовали зафиксировать прибыль по шортам в дневной статье.

➡️ Примечательно, что котировки пока игнорируют тревожные новости из Кашмира — участники торгов полагают, что конфликт Индии и Пакистана не перерастет в полномасштабную войну.

🐳 Китовые войны

В ожидании пресс-конференции ФРС на Hyperliquid идет борьба между китами с противоположными позициями.

▫️Один открыл 6 мая лонг по BTC на $85,6 млн по $94292 (ликвидация на $83569).

▫️Другой 7 мая — шорт от $96083 (ликвидация на $104609).

▫️Также есть еще третий интересный кит с самым большим обеспечением своей позиции ($5.5 млн) — он сидит в шорте от $96083 на плече 11x (поэтому позиция немного меньше, чем у первых двух, использующих 40x).

➡️ Самые же большие позиции на Hyperliquid по обеспечению сейчас не в BTC, а в FARTCOIN и HYPE 😲

◽️Этот товарищ лонгует FARTCOIN на $7.54 млн свои денег (2х плечо) от $0.9681. У него, кстати, еще висит старый лонг SOL от $152 (нереализованный убыток $346.50K) и лонг XRP от $2.261052 (нереализованный убыток $723.66K)

◽️А этот господин лонгует HYPE на $5.58 млн (3х плечо) от $12.9312

➡️ В целом перевеса среди китов в пользу лонга или шорта нет. После пресс-конференции Пауэлла кто-то из этих крупных лудоманов будет испытывать боль.

P.S. Все ссылки ведут на соответствующие кошельки в Hyperdash. Киты иногда усредняются, поэтому указанные в статье точки входа и размеры позиций могут меняться.

Риторику Пауэлла можно описать следующим тезисом: “я готов понизить ставки, но только если вы прекратите беспределить с тарифами, которые грозят разогнать инфляцию”. Таким образом глава ФРС перекинул мячик на поле Трампа.

▫️Донни, с одной стороны, продолжает надувать щеки (очевидно, он обиделся ☹️ на слова китайцев о том, что это именно США попросили о переговорах), но на практике быстро движется к заключению сделки с КНР. Позитивные новости приходят и с других фронтов торговой войны: сегодня США заключают сделку с Великобританией.

▫️Таким образом, у рынка есть все поводы закладывать и скорое смягчение ДКП, и хотя бы частичное разрешение тарифного противостояния. Крипта, будучи высокоспекулятивным активом, отыгрывает весь позитив по-максимуму авансом, поэтому и растёт как на дрожжах. Американские индексы более сдержанны.

▫️Что касается уровней, то у 👑 BTC есть две важные точки:
➡️ $100к (чисто психологический уровень)
➡️ $103к-106к (тут были ордерблоки на дневках)

➡️ Если росту ничего не помешает, альты должны, наконец, двигаться вверх опережающими темпами, так как упали они гораздо сильнее биткоина. В этом контексте смотрим на Russell 2000 — индекс смолкэпов традиционно хорошо отражает режим Risk-on/Risk-off и во многом коррелирует с альткоинами.

Какие негативные факторы могут помешать росту:

1️⃣Обидчивый Трамп. Американский президент последнее время увлекся своей “богоизбранностью” и часто руководствуется не бизнес-принципами, а личными рефлексиями. Что его может задеть, сказать трудно, но если пофантазировать, то вариантов много: это и плодотворное сотрудничество между КНР и РФ (получается, что Трамп еще больше подтолкнул Россию в объятия Китая, чему планировал изначально помешать), и поползновения Поднебесной заключить взаимовыгодные сделки с ЕС, и поражения протрамповских кандидатов на выборах во многих странах Западного мира.

2️⃣Война Пакистана и Индии. Хотя, справедливости ради, американские финансовые СМИ вообще не замечают этот конфликт. Словно его и нет — большие деньги с самого начала не верят в серьезность намерений ни одной из сторон.

3️⃣Риск бомбардировки Ирана. Пока этот сценарий выглядит маловероятным, однако переговоры США-Иран проходят не так гладко, как изначально казалось.

✔️В целом, аргументов за дальнейший рост в среднесрочной перспективе больше. Он, конечно, будет с откатами, но их стоит рассматривать как лонговые точки входа. При этом не забываем о главном таланте трейдера — вовремя переобуться, если меняется контекст (случится что-то из вышеописанных 3 пунктов).

👀 На что смотреть в ближайшие дни

В эти выходные делегация американцев во главе с министром финансов Скоттом Бессентом должна провести переговоры о тарифах с китайскими коллегами, самыми топовыми чиновниками среди которых будут вице-премьер Хэ Лифэн и министр иностранных дел Ван И.

✔️ По тем сигналам, которые подавали в последние дни США, есть повод рассчитывать на большое желание обеих сторон договориться. Да и состав делегаций представлен чиновниками-профессионалами, а не политиками. Бессент — один из тех людей, которые закулисно уговаривали Трампа заморозить пошлины. И Донни полностью ему доверяет, о чем публично заявил в одном из своих последних твитов, сообщив, что окончательное решение о “китайских тарифах” должен принимать именно Министр финансов.

➡️ Состав китайской делегации тоже понравился рынкам — снижавшиеся с открытия торгов индексы пошли вверх после появления в 19:40 новости о присутствии таких “тяжеловесов” со стороны КНР. И это логично — отправляя сразу двух топовых чиновников, Китай явно рассчитывает найти решение проблемы.

▫️Если смотреть только на графики, то у биткоина совсем рядом — на уровнях между $104-105к — расположено “облако с топливом” из шортовых ликвидаций. Прошлое аналогичное облако на $98-99.1 помогло BTC улететь выше $100к. Так что позитив с “торгового фронта” может дать очень хороший новый импульс вверх.

❓А не будет ли sell the news

В данном случае вероятность, что хорошие новости окажутся поводом для продаж, низкая, так как по большинству активов мы по-прежнему находимся в зоне перепроданности (на старших таймфреймах). Если в прошлом году фондовые индексы и крипта постоянно обновляли ATH, то с февраля 2025 года весь рынок торгуется существенно ниже исторических хаёв. Особенно плохо себя чувствуют смолкэпы — Russell 2000 торгуется почти на 20% ниже ATH. И это при растущей денежной массе, а также повышенной вероятности летнего снижения ставок ФРС. Поэтому даже если на хороших новостях и будут фиксации прибыли, то вряд ли они станут настолько масштабными, чтобы сломать общий тренд вверх.

❓А если не договорятся

Это будет очень плохо — нас ждет крутое пике. Как минимум локально, а дальше важны будут детали. Трамп может сделать какие-то грозные твиты, обрушив рынок, однако в реальности окажется, что пространство для компромисса есть, и уже спустя день-два появится новость о новой дате прямых переговоров.

❓Можно ли "поймать" новость

Встреча проходит в Швейцарии, поэтому в отличие от прошлых Трамп-дампов и пампов, жителям европейской части России проще оказаться у терминала в момент появления новости. Однако важно, что первые сообщения могут быть непонятными с точки зрения трактовок. Редко бывает, что новость имеет однозначный оттенок (такого, как встреча Зеленский-Трамп почти точно не будет). Появится что-то типа “стороны договорились продолжить консультации через неделю”. Трейдеры решат, например, что это хорошо, а спустя несколько часов Трамп сделает твит о “недоговороспособном Китае, который поплатится за свои неверные решения”, и снова объявит о каких-нибудь безумных тарифах. Поэтому торговать такое можно, когда у новости есть однозначная трактовка. Как, например, было с решением Трампа о заморозке пошлин.

❗️ Путин: предлагаем Украине возобновить прямые переговоры уже 15 мая в Стамбуле.

Президент России сообщил, что завтра будет общаться с Эрдоганом по этому поводу.

Владимир Путин подчеркнул, что Россия настроена на установление долгосрочного устойчивого мира.

💬 “Наши предложения на столе. Решение за украинскими властями и их кураторами.”

Капитализация: криптовалюты и альтсезон

При анализе цены важно не забывать о капитализации. Практически все токены имеют инфляционную составляющую — их количество со временем увеличивается. Поэтому долларовая цена одной и той же криптовалюты сейчас не может напрямую сопоставляться с периодами прошлых лет без учета капы.

▫️Пример: сейчас 🧂SOL стоит примерно $170, что меньше, чем во многие периоды 2021, 2022 и 2024 годов. Однако если мы посмотрим на рыночную капитализацию проекта, то окажется, что она на 10% больше, чем в ноябре 2021, когда цена токена доходила до $260. Также текущая капа соответствует пиковым значениям цены в первой половине 2024 года. Таким образом, больше капитализация была только после выборного ноябрьского пампа. Дело в том, что токенов в обращении стало больше, поэтому $170 сейчас и $170 даже в апреле 2024 — это разные вещи. Аналогией на классическом рынке акций являются компании, которые делают постоянные допэмиссии. Соответственно, для оценки потенциала роста очень важно учитывать капитализацию проекта.

▫️Для анализа всего рынка это тоже работает. Пресловутый “альтсезон” можно оценить по капитализации альтов. Криптовалют стало настолько много, что денег на “иксы” для всех просто нет. Вместе с тем размазанные по всему рынку инвестиции приводят к росту его капитализации. Если посмотреть на TOTAL2 (альты, включая ETH) или TOTAL3 (альты без ETH), то мы увидим, что два последних альтсезона были весной 2024 и после победы Трампа на выборах (в это время капа TOTAL3 превысила пиковые значения 2021 года). Спорить о том, был альтсезон или нет, не имеет смысла, так как есть объективный критерий его оценки. Как минимум один альтсезон недавно точно был. Второй — весной 2024 — можно назвать фальстартом.

◽️Кстати, с учетом того, что в мире всегда увеличивается количество денег, каждая большая волна альтсезона (да и капитализации всего рынка крипты, включая биткоин) должна по-хорошему превышать предыдущую по своим хаям. Зимой 2025 это уже произошло. Сейчас вопрос лишь в том, будет ли вторая волна роста с новым обновлением хаёв, что было бы логично, так как волны часто состоят из нескольких больших пиков (как было, например, в 2021). Скептики могут сказать, что первый пик уже был весной 2024. Более того, по капе у нас вообще вырисовывается ГиП, в рамках которого мы сейчас находимся на втором (последнем) плече. Но тут следует учитывать, что пик весной 2024 сформировался в связи с ожиданиями смягчения ДКП США, которое постоянно переносилось и началось только осенью. И если сейчас инфляция не вернется (а пока с этим всё хорошо — лишь бы Трамп опять не помешал со своими торговыми войнами), то у ФРС есть повод продолжить снижение ставок. Последние пиковые значения роста на фондовых рынках обычно происходят как раз на этапе смягчения ДКП, и выдыхаются к его непосредственному финалу (рынки закладывают позитив заранее, поэтому к моменту самых низких ставок риск коррекции повышается). Сейчас до финала еще далеко.

➡️ Вывод: анализируйте капитализацию, а не только цену. Очень часто бывает так, что люди ставят неадекватные цели, ориентируясь на прошлые цены, не понимая, что раньше токенов в обращении было гораздо меньше.