ФИНАНСОВЫЕ ДУМКИ

Рубль и другие валюты EM зажаты в ТИСКИ

Ранее уже писал, что программа количественного ужесточения (QT) от ФРС - это удавка на шее валют развивающихся стран (https://www.group-telegram.com/de/MarketDumki.com/562). Суть этой программы заключается в том, что из системы изымаются ранее напечатанные доллары в рамках трёх раундов QE с 2009 по 2014 год. Количество долларов в системе уменьшается и становится тяжелее баловаться операциями carry trade (продавать доллары, покупать на них другие высокодоходные валюты и получать высокий %).

Но не только программа QT буквально душит рубль и другие валюты EM. Есть еще одни тиски, которые с каждым днем всё сильнее давят на эти валюты. Это непрекращающийся рост доходности по коротким американским гособлигациям (см. график здесь https://www.group-telegram.com/de/MarketDumki.com/585). По годовым бумагам уже дают 2.45%. Т.е. фактически можно просто просидеть в долларовом кэше весь год и ничем не рискуя получить 2.45%. Зачем рисковать и вкладывать деньги в какие-то непонятные рубли, ренды, лиры, тугрики, когда можно получить безрисково 2.45% в долларах? Был смысл вкладывать в условные тугрики, когда по коротким трежерис ничего не платили. А теперь ситуация изменилась. Мало того, доллар - это сейчас самая высокодоходная валюта среди так называемых валют G10.

Только ФРС может позволить себе такую роскошь как поднятие ставки без ущерба экономическому росту. И когда в США начнется новый циклический кризис, у ФРС будет хоть какой-то маневр для смягчения его последствий в виде снижения ставки. А что будут делать другие ЦБ развитых стран? Не уверен, что у них есть четкий план действий. Ситуация у них просто тупиковая! Локально может и будет передышка в росте доллара, но потом эта тенденция продолжится. @marketdumki

www.group-telegram.com/de/MarketDumki.com/586

8.19K viewsAug 17, 2018 at 11:44

Рубль и другие валюты EM зажаты в ТИСКИ

Ранее уже писал, что программа количественного ужесточения (QT) от ФРС - это удавка на шее валют развивающихся стран (https://www.group-telegram.com/de/MarketDumki.com/562). Суть этой программы заключается в том, что из системы изымаются ранее напечатанные доллары в рамках трёх раундов QE с 2009 по 2014 год. Количество долларов в системе уменьшается и становится тяжелее баловаться операциями carry trade (продавать доллары, покупать на них другие высокодоходные валюты и получать высокий %).

Но не только программа QT буквально душит рубль и другие валюты EM. Есть еще одни тиски, которые с каждым днем всё сильнее давят на эти валюты. Это непрекращающийся рост доходности по коротким американским гособлигациям (см. график здесь https://www.group-telegram.com/de/MarketDumki.com/585). По годовым бумагам уже дают 2.45%. Т.е. фактически можно просто просидеть в долларовом кэше весь год и ничем не рискуя получить 2.45%. Зачем рисковать и вкладывать деньги в какие-то непонятные рубли, ренды, лиры, тугрики, когда можно получить безрисково 2.45% в долларах? Был смысл вкладывать в условные тугрики, когда по коротким трежерис ничего не платили. А теперь ситуация изменилась. Мало того, доллар - это сейчас самая высокодоходная валюта среди так называемых валют G10.

Только ФРС может позволить себе такую роскошь как поднятие ставки без ущерба экономическому росту. И когда в США начнется новый циклический кризис, у ФРС будет хоть какой-то маневр для смягчения его последствий в виде снижения ставки. А что будут делать другие ЦБ развитых стран? Не уверен, что у них есть четкий план действий. Ситуация у них просто тупиковая! Локально может и будет передышка в росте доллара, но потом эта тенденция продолжится. @marketdumki

BY ФИНАНСОВЫЕ ДУМКИ