Полевой

Полевой

🌡️ CBR heatmap 25 октября ЦБ проведёт опорное заседание по ставке – широкий консенсус ожидает её повышения до 20%, как ЦБ и обещал в сентябре. Но основной вопрос – пойдёт ли ставка выше? Чтобы упорядочить аргументы, обновил свой макро-скриннер (см. дальше)…

🔥🚒🧯 Жесткость денежно-кредитных условий

📌 Напомню, что денежно-кредитные условия (ДКУ) можно воспринимать как разность между выбранным индикаторов % ставки (ЦБ или по депозитам) и мерой ожидаемой инфляции.

📌 Логика простая: если вы ждёте инфляцию 10%, а ставка в банке 5%, то выгоднее потреблять, чем сберегать. Если, наоборот, 5% инфляция vs 10% ставки, то сберечь и отложить потребление на будущее имеет смысл.

📌 Сравнивая % ставки с 3-мес. с.к.г. инфляцией (текущий ценовой импульс) или с ИО населения явно видим, что ДКУ продолжают заметно ужесточаться, что ЦБ и отметил вчера в своём обзоре. Причем не только по ценовым (уровень ставки), но и неценовым параметрам (прочие требования к заёмщикам).

📌 При текущей инфляции и 20% ставке в октябре её реальный уровень обновит исторический максимум (почти 13%), рекордный уровень жесткости дадут и остальные рыночные ставки и относительно инфляции, и относительно ИО населения/компаний.

☝️Оговорюсь, что ставки для юрлиц правильнее сравнивать с ИО бизнеса, но длинный ряд у ЦБ есть только по балансу ответов (планы поднять/снизить цены), а ожидаемый 3-мес. рост цен стали раскрывать относительно недавно, поэтому для юрлиц тоже беру ИО населения

www.group-telegram.com/us/dmitrypolevoy.com/933

1.1K viewsedited  Oct 10, 2024 at 22:07

🔥🚒🧯 Жесткость денежно-кредитных условий

📌 Напомню, что денежно-кредитные условия (ДКУ) можно воспринимать как разность между выбранным индикаторов % ставки (ЦБ или по депозитам) и мерой ожидаемой инфляции.

📌 Логика простая: если вы ждёте инфляцию 10%, а ставка в банке 5%, то выгоднее потреблять, чем сберегать. Если, наоборот, 5% инфляция vs 10% ставки, то сберечь и отложить потребление на будущее имеет смысл.

📌 Сравнивая % ставки с 3-мес. с.к.г. инфляцией (текущий ценовой импульс) или с ИО населения явно видим, что ДКУ продолжают заметно ужесточаться, что ЦБ и отметил вчера в своём обзоре. Причем не только по ценовым (уровень ставки), но и неценовым параметрам (прочие требования к заёмщикам).

📌 При текущей инфляции и 20% ставке в октябре её реальный уровень обновит исторический максимум (почти 13%), рекордный уровень жесткости дадут и остальные рыночные ставки и относительно инфляции, и относительно ИО населения/компаний.

☝️Оговорюсь, что ставки для юрлиц правильнее сравнивать с ИО бизнеса, но длинный ряд у ЦБ есть только по балансу ответов (планы поднять/снизить цены), а ожидаемый 3-мес. рост цен стали раскрывать относительно недавно, поэтому для юрлиц тоже беру ИО населения

BY Полевой