🏦BofA: Мы открыли длинную позицию по KZT против равного набора USD и EUR через 6-месячные NDF по курсу 526 (цель: 500, стоп: 541.9, доходность: около 0.65% в месяц). Равный набор EUR и USD помогает обеспечить защиту от более широких колебаний доллара (см. Рисунок 11). На наш взгляд, поддержка для KZT должна способствовать его дальнейшему укреплению. Основные риски связаны с нарушениями, вызванными ростом геополитической напряженности, и значительно более сильным, чем ожидалось, укреплением доллара.
Мы считаем, что решение приостановить покупки валюты для нужд ЕНПФ окажет сильную поддержку валюте в ближайшие недели, вероятно, вернув её к прежним уровням. Этот шаг также свидетельствует о том, что власти внимательно следят за курсом KZT, что подтверждает нашу точку зрения о том, что тенге останется в пределах диапазона, а чистые продажи валюты из Национального фонда будут основным инструментом управления валютным курсом.
Для оценки влияния этих изменений на рынок мы предполагаем, что без покупок ЕНПФ чистые продажи валюты из НФ увеличатся с примерно $690/$710 млн до более чем $1.54/$1.66 млрд (около $67/$72 млн в день) на оставшуюся часть месяца. В этом месяце банк планировал купить для фонда около $850/$950 млн (приблизительно $37/$41 млн в день) по сравнению с запланированными продажами НОФ на уровне $1.3/$1.4 млрд, а также дополнительными $240/$260 млн для финансирования покупки акций Казатомпрома.
В целом, с начала года ЦБ купил около $3.7 млрд для пенсионного фонда, что составляет почти 10% от совокупного оборота рынка за этот период.
ЦБ располагает достаточными ресурсами, чтобы более чем вдвое увеличить поддержку KZT за счет продаж валюты из НФ. В конце 3 кв 2024 в бюджете оставалось около 682 млрд тенге ($1.4 млрд) из годовых лимитов трансфертов НФ.
Однако в прошлом месяце Министерство экономики заявило, что правительство будет стремиться получить до 1.5/2 трлн тенге ($3.2/$4.2 млрд) дополнительных трансфертов НОФ для покрытия увеличивающегося дефицита доходов.
В дополнение к оставшимся продажам валюты для покупки акций Казатомпрома это может помочь поддерживать ежемесячные продажи на уровне $1/$1.5 млрд до конца года. Мы подтверждаем, что при отсутствии покупок ЕНПФ чистые продажи валюты могут почти утроиться в четвертом квартале 2024 года по сравнению с примерно $430 млн в месяц в среднем за первые 9 месяцев 2024
🏦BofA: Мы открыли длинную позицию по KZT против равного набора USD и EUR через 6-месячные NDF по курсу 526 (цель: 500, стоп: 541.9, доходность: около 0.65% в месяц). Равный набор EUR и USD помогает обеспечить защиту от более широких колебаний доллара (см. Рисунок 11). На наш взгляд, поддержка для KZT должна способствовать его дальнейшему укреплению. Основные риски связаны с нарушениями, вызванными ростом геополитической напряженности, и значительно более сильным, чем ожидалось, укреплением доллара.
Мы считаем, что решение приостановить покупки валюты для нужд ЕНПФ окажет сильную поддержку валюте в ближайшие недели, вероятно, вернув её к прежним уровням. Этот шаг также свидетельствует о том, что власти внимательно следят за курсом KZT, что подтверждает нашу точку зрения о том, что тенге останется в пределах диапазона, а чистые продажи валюты из Национального фонда будут основным инструментом управления валютным курсом.
Для оценки влияния этих изменений на рынок мы предполагаем, что без покупок ЕНПФ чистые продажи валюты из НФ увеличатся с примерно $690/$710 млн до более чем $1.54/$1.66 млрд (около $67/$72 млн в день) на оставшуюся часть месяца. В этом месяце банк планировал купить для фонда около $850/$950 млн (приблизительно $37/$41 млн в день) по сравнению с запланированными продажами НОФ на уровне $1.3/$1.4 млрд, а также дополнительными $240/$260 млн для финансирования покупки акций Казатомпрома.
В целом, с начала года ЦБ купил около $3.7 млрд для пенсионного фонда, что составляет почти 10% от совокупного оборота рынка за этот период.
ЦБ располагает достаточными ресурсами, чтобы более чем вдвое увеличить поддержку KZT за счет продаж валюты из НФ. В конце 3 кв 2024 в бюджете оставалось около 682 млрд тенге ($1.4 млрд) из годовых лимитов трансфертов НФ.
Однако в прошлом месяце Министерство экономики заявило, что правительство будет стремиться получить до 1.5/2 трлн тенге ($3.2/$4.2 млрд) дополнительных трансфертов НОФ для покрытия увеличивающегося дефицита доходов.
В дополнение к оставшимся продажам валюты для покупки акций Казатомпрома это может помочь поддерживать ежемесячные продажи на уровне $1/$1.5 млрд до конца года. Мы подтверждаем, что при отсутствии покупок ЕНПФ чистые продажи валюты могут почти утроиться в четвертом квартале 2024 года по сравнению с примерно $430 млн в месяц в среднем за первые 9 месяцев 2024
Ukrainian forces have since put up a strong resistance to the Russian troops amid the war that has left hundreds of Ukrainian civilians, including children, dead, according to the United Nations. Ukrainian and international officials have accused Russia of targeting civilian populations with shelling and bombardments. Telegram, which does little policing of its content, has also became a hub for Russian propaganda and misinformation. Many pro-Kremlin channels have become popular, alongside accounts of journalists and other independent observers. As such, the SC would like to remind investors to always exercise caution when evaluating investment opportunities, especially those promising unrealistically high returns with little or no risk. Investors should also never deposit money into someone’s personal bank account if instructed. Markets continued to grapple with the economic and corporate earnings implications relating to the Russia-Ukraine conflict. “We have a ton of uncertainty right now,” said Stephanie Link, chief investment strategist and portfolio manager at Hightower Advisors. “We’re dealing with a war, we’re dealing with inflation. We don’t know what it means to earnings.” And indeed, volatility has been a hallmark of the market environment so far in 2022, with the S&P 500 still down more than 10% for the year-to-date after first sliding into a correction last month. The CBOE Volatility Index, or VIX, has held at a lofty level of more than 30.
from es
