group-telegram.com/macroresearch/10346
Last Update:
За неделю цены на нефть Brent резко выросли на 12%, на Urals – на 10%. Это произошло на фоне обострения конфликта на Ближнем Востоке (Израиль-Иран). Считаем, что события не будут развиваться в контексте серьезного срыва поставок, не ждем перекрытия международных транспортных артерий типа Ормузского пролива, а значит рост цен, скорее всего, носит временный характер. Подобный сценарий мы уже наблюдали в апреле и октябре 2024 г., поэтому Brent может вернуться в диапазон $70-75 за барр., Urals - в $60-65 за барр.
Особой выгоды от ситуации для российских компаний на данный момент нет, тем более, что крепкий рубль ограничивает их в возможности больше заработать. Так, Urals уже стоит дороже 5000 руб., но это все еще ниже даже факта за I кв. 2025 г. (5900 руб./барр.) и средней цены за весь 2024 г. – 6300 руб./барр. Если развитие конфликта будет более серьезным и длительным, а также повлечет за собой срыв мировых поставок на нефть хотя бы свыше 2-2,5 млн барр./день, то цены на нефть продолжат расти, что сыграет в плюс российским нефтяникам. И здесь наиболее очевидными бенефициарами будут компании, ориентированные на экспорт: Роснефть, Лукойл и Сургутнефтегаз.
#ЕкатеринаКрылова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
