group-telegram.com/ShumilovPavel/5440
Last Update:
Сектор: Услуги связи
Последний обзор по МТС был 9 августа в формате видео-обзора. Тогда цена была 222 рубля и я говорил, что в моменте находимся на уровне поддержки, если его пробиваем — то уходим сильно ниже. Если отскакиваем — то растём в район закрытия див. гэпа в район 260 р. И говорил, что долгосрочно мне компания не нравится, слишком много проблем. По факту — тогда постоянно продолжили падение и до начала сентября ходили на 184 р., пробив тот уровень поддержки о котором я предупреждал. Потом был сентябрьский отскок и сегодня мы снова по 187 р. Чего ждать дальше?
📈 Основные метрики
▪️ Капитализация: 3.8B$
▪️ P/E — 5.21
▪️ P/S — 0.57
▪️P/B — отр.
▪️EPS — 35.88 р.
▪️EBITDA — 200.5B р.
ℹ️ По метрикам компания сейчас оценивается дешевле, чем в другие периоды.
🗞 Новостной фон
▪️Рекламная структура МТС арендовала офис рядом с Кремлем, аренда будет стоить компании 400 млн руб в год — источники РБК
▪️МТС имеет высокую прибыль, нет необходимости в нагрузке абонентов — ФАС
▪️МТС ОБЯЗАНА ПЕРЕЧИСЛИТЬ В БЮДЖЕТ НЕЗАКОННО ПОЛУЧЕННЫЙ ДОХОД В РАЗМЕРЕ 3 МЛРД РУБЛЕЙ — ФАС
▪️ФАС ОБЯЗАЛА МТС СНИЗИТЬ ТАРИФЫ ДЛЯ АБОНЕНТОВ, КОТОРЫМ НЕОБОСНОВАННО ПОВЫСИЛИ СТОИМОСТЬ УСЛУГ СВЯЗИ
▪️Розница МТС будет сокращаться, особенно если ужесточат законодательство в сфере связи — президент компании в интервью Forbes
▪️Финам рекомендует «покупать» акции МТС с целевой ценой на 12 мес. 309,2 руб., потенциал роста 56%
💰 Финансовое здоровье
▪️Собственный капитал в 1п2024ТТМ стал отрицательный, минус -18.5B р. Это падение СК на 1178%.
▪️Чистый долг 424B р.
▪️Net Debt / EBITDA — 2.114 — это довольно значительная долговая нагрузка, но не смертельная.
ℹ️ Плохое финансовое здоровье. Отрицательный СК.
💰 Выручка, прибыль
▪️Выручка за 1п2024ТТМ выросла на 8%. Выручка обычно растёт на 4-8%.
▪️Прибыль за 1п2024ТТМ выросла на 32%. Но даже в таком росте у компании прибыль в боковике 55-73B р. Но хорошо, что растёт в последние 3 года.
▪️Свободный денежный поток за 1п2024ТТМ упал на 42%. FCF падает с 2019 года с 73.6B р. до 25.9B р. в 1п2024.
🔮 Будущее, оценки
▪️ Есть свежая оценка от 10 сентября от ФИНАМ — они поставили таргет на 309 р. Более старые таргеты в кол-ве 7 штук ставят таргет от 255 до 354 р.
🆚 Сравнение с конкурентами
По капитализации МТС самая крупная компания в секторе. По метрикам компания оценена сейчас примерно по рынку, как и другие. По метрикам рентабельности компания выглядит более привлекательной, чем Ростелеком. Но так как у компании отрицательный СК, то на мой взгляд компания заметно проигрывает по финансовому здоровью.
🤑 Дивиденды
На мой взгляд здесь скрывается основная проблема. У компании отрицательный СК, плохое финансовое здоровье, довольно высокий долг. И дивиденды компания не имеет права платить, чисто по здравому смыслу. Они под большой опасностью. А их компания платит высокие, в этом году — 13.43%. В предыдущие годы 10-12%.
📈 Технический анализ
Индикаторы дают противоположные сигналы на дневном ТФ. Чаще всего это говорит за ближайший разворот или отскок. Пока что я больше жду отскока, а на пару месяцев какой-то боковик, если не прилетят каких-нибудь белых или черных лебедей. Если продолжат повышать процентную ставку, компании будет все хуже и хуже.
🧠 Выводы
Покупать на отскок - есть чего поинтересней. Покупать долгосрочно нельзя, тут вообще отрицательный СК. Покупать это под дивиденды — это как добивать лежачего. Я бы сюда не стал инвестировать. Есть компании с хорошим финансовым здоровьем, МТС не такая. Из плюсов — растёт выручка и прибыль. Но не на столько, чтобы я посоветовал брать.
🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Как вам разбор и вывод?
👍 - согласен
