group-telegram.com/basovalexey/620
Last Update:
Нет того веселья! На российском рынке - полное уныние.
Неочевидная динамика переговоров, вялое сползание доллара, понедельное снижение инфляции компенсируется осторожностью ЦБ. Фундаментальных причин для разворота ставки, на самом деле, нет. Более того, массовый отток из депозитов снова вздернет инфляцию.
Целенаправленное снижение ставки имеет смысл синхронизировать с каким-то новым, более рыночным способом абсорбировать свободные средства. Пока же нам платят, чтобы мы ничего не тратили.
Поэтому даже в июне мы можем увидеть лишь позитивный сигнал, и какие-нибудь слова ободрения для изможденного ставкой бизнеса.
Это заставляет инвесторов воздерживаться от резких движений. Нет причин продавать, нет причин покупать. Все тлен. И приводит к изнурительному боковику. В нем побеждают лишь те, кто вне игры, и сидит в фиксированных инструментах.
Однако по долгосрочному портфелю я по уши в дивидендных бумагах. Логика простая:
▪️Раз переговоры начались - они когда-нибудь завершатся. Если такое количество серьезных людей в костюмах трудится, чтобы найти решение - оно будет найдено. Поэтому ситуация кардинально отличается от беспросветных весны и лета 2024. В то время, как индекс именно там.
▪️По ставке мы на пределе возможностей и терпения экономики. Ставку снизят. Потерять точку входа на максимуме ставки арифметически невыгодно. За день мы получим больше прибыли, чем за пару-тройку месяцев удержания капитала в фондах ликвидности.
▪️Что касается боковика - он зажат дивидендными доходностями. Если не будет какого-то трагического форс-мажора, мы имеем отличный даун-сайд протекшн (защиту от снижения) в виде обещанных выплат, которые не дадут сильным бумагам уйти ниже очевидных уровней откупа.
#Россия #акции #облигации #трейд
Не инвестиционная рекомендация. Действия на рынке приводятся в образовательных целях.
