group-telegram.com/zmd_ru/4815
Last Update:
⚠️ ЕЖЕНЕДЕЛЬНЫЙ ПРОГНОЗ ПО ОСНОВНЫМ АКТИВАМ
Итоги FOMC восприняты рынками слабопозитивно.
По итогам прошедшего заседания ФРС ставка оставлена на уровне 4.25 — 4.50%. Прогноз по ставке оставлен неизменным: 3.9% в 2025 году и 3.4% в 2026 году.
Таким образом, надежды на ускоренное смягчение денежно-кредитной политики на этот год (три снижения ставки) похоронены.
Зато ФРС смягчило программу QT: с апреля темпы сокращения UST на балансе снижены с $25 млрд до $5 млрд, по MBS оставлены на уровне $35 млрд.
Повышен прогноз по инфляции на текущий год с 2.5% до 2.7% (core c 2.5% до 2.8%), понижен прогноз по росту ВВП с 2.1% до 1.7%.
Таким образом ФРС начала закладывать в прогнозы возможное негативное влияние тарифов Трампа на экономический рост в США и на инфляцию.
В комментариях относительно инфляции Пауэлл вернулся к своему известному еще со времен коронавирусной инфляционной волны определению «transistory»: повышенный уровень инфляции - «переходящее явление».
По всей совокупности прогнозов, решений и комментариев итоги заседания дают понять, что ФРС заняла выжидательную позицию.
Раз так, можно предположить сохранение наметившихся трендов. Доллар, вероятно, продолжит слабеть, и это поддержит товарный рынок.
Золото дорожало под заседание ФРС и по итогам поднялось к $3050 за тройскую унцию.
Движение не поддержано серебром, которое так и не смогло пробить вверх $34 за тройскую унцию, как и платиной, которая не смогла закрепиться выше $1000 за тройскую унцию.
Палладий остался в слабом нисходящем тренде.
Это указывает на то, что рынок драгметаллов в целом воспринял итоги FOMC скорее нейтрально.
Цель $3100, вероятно, будет сделана в ближайшие торговые дни, но дальнейший рост золота может быть затруднен сильной перекупленностью на всех таймфреймах.
Пара USD/RUB на межбанке на позитивных политических новостях и в преддверие экспирации и заседания Банка России пробила вниз 85 и пролетела почти до 81, после чего резко отскочила.
Уровень 85 рублей за доллар теперь сопротивление. Полагаем, установлен долгосрочный минимум.
Средняя рублевая цена нефти для целей налогообложения в марте пока что на 24% ниже, чем та, что заложена в бюджете.
Это указывает на то, что текущий курс рубля категорически неприемлем для Минфина, и в скором времени стоит ожидать мер, которые выправят ситуацию.
В среднесрочной перспективе мы ждем обратного пробоя вверх уровня 85 и возврата выше 90.
🛢 Нефть
Нефть Brent так и не смогла пробить вниз $70 за баррель, консолидируется чуть выше.
Цену поддерживают новые финансовые стимулы китайских финансовых властей, слабый доллар и нестабильность на Ближнем Востоке.
С другой стороны, на цены продолжат давить перспективы роста добычи ОПЕК+ с апреля и смягчения санкций против России.
Волатильность низкая, возможно сильное движение в ближайшие недели. При пробое $70 вниз — развитие нисходящего тренда, с другой стороны, при пробое $75 вверх возможна резкая восходящая коррекция.
Дмитрий Голубовский
*информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или инвестиционным консультированием.
#еженедельный_прогноз
